每經(jing)(jing)記者｜肖世清 李玉雯 劉嘉魁    每經(jing)(jing)編輯｜陳(chen) 星(xing)    

4.3萬億(yi)(yi)(yi)(yi)、4.45萬億(yi)(yi)(yi)(yi)、4.5萬億(yi)(yi)(yi)(yi)、4.8萬億(yi)(yi)(yi)(yi)、5萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元……在市場強烈預期1月信貸(dai)“開門紅”的氛圍(wei)中，2月10日，央(yang)行正式揭(jie)曉(xiao)謎(mi)底。數據顯(xian)示，1月份人民幣(bi)貸(dai)款增(zeng)加(jia)4.9萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元，同(tong)比多增(zeng)9227億(yi)(yi)(yi)(yi)元，刷(shua)新單(dan)月最高(gao)紀(ji)錄。分(fen)部門看，住戶貸(dai)款增(zeng)加(jia)2572億(yi)(yi)(yi)(yi)元，企（事）業單(dan)位貸(dai)款增(zeng)加(jia)4.68萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元。

資料來(lai)源(yuan)：Wind、招商(shang)證(zheng)券(quan)楊(yang)靖制圖(tu)、視覺中國圖(tu)

雖然信貸打(da)破單月歷史紀錄(lu)，但1月新(xin)增(zeng)社融少于去年(nian)同(tong)期(qi)。數據顯示，2023年(nian)1月社會融資(zi)規模增(zeng)量(liang)為5.98萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，比上年(nian)同(tong)期(qi)少1959億(yi)元(yuan)(yuan)。同(tong)時，2023年(nian)1月住(zhu)戶存款增(zeng)加6.2萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，相當于2022年(nian)全年(nian)（17.84萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)）的約34.75%。

光大銀行金融(rong)市(shi)場部宏觀研究員周茂華對記(ji)者表示，1月新增信(xin)(xin)貸(dai)中，企業(ye)信(xin)(xin)貸(dai)強勁(jing)，居(ju)民(min)信(xin)(xin)貸(dai)仍偏低迷。企業(ye)信(xin)(xin)貸(dai)強勁(jing)一方面(mian)是金融(rong)機構積(ji)極備戰(zhan)“開(kai)門(men)紅(hong)”，另一方面(mian)是基建(jian)、制造業(ye)帶動(dong)，寬(kuan)信(xin)(xin)用政策效果(guo)顯現；居(ju)民(min)信(xin)(xin)貸(dai)需求仍低迷，與國內房地產(chan)市(shi)場暫時低迷有關，但居(ju)民(min)1月短期信(xin)(xin)貸(dai)邊際改善，一定程度釋放消費活動(dong)趨暖跡象。

主要貢獻來自企業部門

在市場千呼萬(wan)(wan)喚中，1月金(jin)融數據(ju)終于公布。數據(ju)顯示，1月份人民(min)(min)幣貸(dai)(dai)款(kuan)增加4.9萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，同比(bi)多增9227億元(yuan)(yuan)，刷新(xin)(xin)單月最高歷史紀錄。觀察(cha)過(guo)去5年(nian)的數據(ju)，2022年(nian)1月新(xin)(xin)增人民(min)(min)幣貸(dai)(dai)款(kuan)為(wei)(wei)3.98萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，2021年(nian)1月為(wei)(wei)3.58萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，2020年(nian)1月為(wei)(wei)3.34萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，2019年(nian)1月為(wei)(wei)3.23萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)，2018年(nian)1月為(wei)(wei)2.9萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)。

《每日經濟新聞》注(zhu)意(yi)到(dao)，從信貸(dai)結構來看，1月企(qi)（事）業單位貸(dai)款對信貸(dai)增長形成主(zhu)要貢獻，占新增貸(dai)款的95%以上。

分部(bu)門看，2023年(nian)1月(yue)，住戶貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)2572億(yi)(yi)元(yuan)，其(qi)中，短(duan)期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)341億(yi)(yi)元(yuan)，中長期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)2231億(yi)(yi)元(yuan)；企（事(shi)）業單位貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)4.68萬億(yi)(yi)元(yuan)，其(qi)中，短(duan)期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)1.51萬億(yi)(yi)元(yuan)，中長期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)3.5萬億(yi)(yi)元(yuan)，票(piao)據融資(zi)減(jian)少4127億(yi)(yi)元(yuan)；非(fei)銀行業金融機構貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)減(jian)少585億(yi)(yi)元(yuan)。

值得注意的是，梳理(li)過去5年的數據，記(ji)者(zhe)發(fa)現，企（事）業單位中長期(qi)貸(dai)款均對當年1月新增貸(dai)款形成主要(yao)貢獻。

具體來看：2022年1月(yue)(yue)(yue)，住(zhu)戶(hu)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)8430億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；企(qi)（事(shi)）業(ye)單位貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)3.36萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)，其中，中長期(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)2.1萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。2021年1月(yue)(yue)(yue)，住(zhu)戶(hu)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.27萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；企(qi)（事(shi)）業(ye)單位貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)2.55萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)，中長期(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)2.04萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。2020年1月(yue)(yue)(yue)，住(zhu)戶(hu)部(bu)門(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)6341億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；企(qi)（事(shi)）業(ye)單位貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)2.86萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)，中長期(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.66萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。2019年1月(yue)(yue)(yue)，住(zhu)戶(hu)部(bu)門(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)9898億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；非金(jin)融企(qi)業(ye)及機關團體貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)2.58萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)，中長期(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.4萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。2018年1月(yue)(yue)(yue)，住(zhu)戶(hu)部(bu)門(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)9016億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；非金(jin)融企(qi)業(ye)及機關團體貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.78萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)，中長期(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.33萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

周茂華表(biao)示，1月新增信(xin)貸(dai)強勁主要貢獻(xian)來自企(qi)(qi)業(ye)部門，其中，制(zhi)造(zao)業(ye)和基建領(ling)域信(xin)貸(dai)需求擴張(zhang)抵消了房(fang)地產企(qi)(qi)業(ye)信(xin)貸(dai)融資低迷表(biao)現(xian)。國內(nei)積(ji)極保(bao)障重點基建項目融資，同(tong)時(shi)，國內(nei)需求復蘇前景改(gai)善，引導金融機構繼續(xu)加大對小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)、制(zhi)造(zao)業(ye)等領(ling)域的支持，制(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)(qi)業(ye)經營信(xin)心(xin)明顯回(hui)暖。

“1月居(ju)民(min)新增貸(dai)(dai)(dai)款疲弱，主要是(shi)居(ju)民(min)中長期貸(dai)(dai)(dai)款同(tong)比收縮幅度擴(kuo)大(da)，反映1月樓市銷售低迷；同(tong)時，居(ju)民(min)短(duan)(duan)期貸(dai)(dai)(dai)款同(tong)比繼(ji)續(xu)少增，反映1月居(ju)民(min)消費(fei)支出繼(ji)續(xu)偏弱。但(dan)1月居(ju)民(min)短(duan)(duan)期信(xin)貸(dai)(dai)(dai)增長，同(tong)比收縮幅度有所收窄，反映國內居(ju)民(min)消費(fei)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)需(xu)求呈現(xian)逐(zhu)步企穩跡象(xiang)。”周茂華稱(cheng)。

民生銀(yin)(yin)行(xing)首席經濟學(xue)家溫(wen)彬認(ren)為(wei)，疫(yi)情過峰后，經濟基(ji)本面快速(su)恢復(fu)，市(shi)場(chang)(chang)化融資需(xu)求復(fu)蘇步伐加快；年初貨幣信(xin)(xin)(xin)貸形勢分析會以及早春(chun)效應(ying)下，銀(yin)(yin)行(xing)信(xin)(xin)(xin)貸投放節奏明(ming)顯前(qian)置(zhi)、靠前(qian)發(fa)力，疊(die)加貸債蹺蹺板效應(ying)和(he)各項(xiang)穩信(xin)(xin)(xin)貸政策工具驅動，1月信(xin)(xin)(xin)貸實現“開門紅”，助力提振市(shi)場(chang)(chang)信(xin)(xin)(xin)心、激(ji)發(fa)主體活力。分部(bu)門看，對公貸款仍為(wei)主要支撐，零售貸款整體偏(pian)弱。

中信(xin)(xin)證券研(yan)報指出，預(yu)(yu)計2月信(xin)(xin)貸有(you)望繼續(xu)保持高增(zeng)(zeng)，強(qiang)化經濟復蘇預(yu)(yu)期。社融增(zeng)(zeng)速繼續(xu)下降至9.4%，雖(sui)然信(xin)(xin)貸增(zeng)(zeng)長顯著(zhu)，但(dan)是企業債、政府(fu)債、未貼現票據和外(wai)幣貸款均有(you)拖(tuo)累(lei)，但(dan)這些拖(tuo)累(lei)應該是暫(zan)時的。

社融同比少增1959億元

雖然信貸打(da)破單月歷史(shi)紀錄，但1月新增社(she)融少(shao)于去(qu)年(nian)同期(qi)。

記者發(fa)現，在新增社融(rong)(rong)結構(gou)中，2023年(nian)1月，未貼現的銀行(xing)承兌匯票、企業(ye)債(zhai)凈(jing)融(rong)(rong)資、政府債(zhai)券凈(jing)融(rong)(rong)資、股票融(rong)(rong)資等表(biao)外融(rong)(rong)資均少(shao)于去(qu)年(nian)同(tong)期。

數據顯示，2023年1月(yue)社會融(rong)(rong)資規模增(zeng)量為(wei)5.98萬億(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)(bi)上年同(tong)(tong)期少(shao)1959億(yi)(yi)元(yuan)。其中，對實體經(jing)濟發放的人民(min)幣貸(dai)款(kuan)增(zeng)加4.93萬億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多增(zeng)7308億(yi)(yi)元(yuan)；未貼(tie)現的銀行承兌(dui)匯票(piao)(piao)同(tong)(tong)比(bi)(bi)少(shao)增(zeng)1770億(yi)(yi)元(yuan)；企(qi)業債券(quan)凈融(rong)(rong)資同(tong)(tong)比(bi)(bi)少(shao)4352億(yi)(yi)元(yuan)；政府債券(quan)凈融(rong)(rong)資同(tong)(tong)比(bi)(bi)少(shao)1886億(yi)(yi)元(yuan)；非金融(rong)(rong)企(qi)業境內股(gu)票(piao)(piao)融(rong)(rong)資同(tong)(tong)比(bi)(bi)少(shao)475億(yi)(yi)元(yuan)。

對比(bi)(bi)(bi)去年(nian)(nian)同期數據(ju)，2022年(nian)(nian)1月社會融資(zi)(zi)規(gui)模(mo)增(zeng)(zeng)量為6.17萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，比(bi)(bi)(bi)上年(nian)(nian)同期多9842億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。其中，對實(shi)體經濟(ji)發放的人(ren)民幣貸(dai)款增(zeng)(zeng)加(jia)4.2萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，是單(dan)月統計高點，同比(bi)(bi)(bi)多增(zeng)(zeng)3806億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；未(wei)貼現的銀行承(cheng)兌匯票同比(bi)(bi)(bi)少增(zeng)(zeng)171億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；企業債券(quan)凈融資(zi)(zi)同比(bi)(bi)(bi)多1882億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；政府(fu)債券(quan)凈融資(zi)(zi)同比(bi)(bi)(bi)多3589億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；非金融企業境內股票融資(zi)(zi)同比(bi)(bi)(bi)多448億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

周茂華(hua)對記者(zhe)表示(shi)：“社融數據同比少增，主要受債(zhai)券凈融資下(xia)滑拖累，加上外幣新增貸款(kuan)和表外融資同比繼(ji)續收縮(suo)，抵消了銀行(xing)信(xin)(xin)貸影響(xiang)。其(qi)中，1月企業債(zhai)凈融資同比收縮(suo)幅(fu)度最大，目前(qian)債(zhai)券市場(chang)情緒處于(yu)恢(hui)復階段，加之銀行(xing)信(xin)(xin)貸成(cheng)本(ben)穩步下(xia)降，也(ye)不排除部分(fen)企業轉(zhuan)向表內(nei)信(xin)(xin)貸融資。”

溫(wen)彬認為，新(xin)增(zeng)社融(rong)少于去年(nian)同(tong)期，債(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)縮(suo)量成(cheng)(cheng)為主要拖累(lei)(lei)。其(qi)中，表內(nei)信(xin)貸(dai)(dai)投放是主要支撐項，企業(ye)債(zhai)凈融(rong)資(zi)大幅(fu)縮(suo)量成(cheng)(cheng)為主要拖累(lei)(lei)，政府(fu)債(zhai)券(quan)、外幣貸(dai)(dai)款(kuan)、未(wei)貼現票(piao)據等也同(tong)比負增(zeng)。受去年(nian)四(si)季(ji)度以(yi)來信(xin)用債(zhai)利率明顯上行(xing)影響(xiang)，企業(ye)發(fa)債(zhai)意愿(yuan)低迷，部(bu)分企業(ye)發(fa)債(zhai)需(xu)求(qiu)轉(zhuan)向(xiang)貸(dai)(dai)款(kuan)，貸(dai)(dai)款(kuan)和(he)債(zhai)券(quan)置換效應明顯，帶動1月信(xin)用債(zhai)凈融(rong)資(zi)繼(ji)續同(tong)比縮(suo)減4352億元，成(cheng)(cheng)為社融(rong)主要拖累(lei)(lei)項。

招商證券(quan)研報指(zhi)出，統計2017年(nian)(nian)以(yi)來春節(jie)月(yue)份的(de)社融(rong)表(biao)現，今年(nian)(nian)1月(yue)新(xin)(xin)增社融(rong)規(gui)模(mo)為同(tong)期(qi)最(zui)高，其中(zhong)值得注意的(de)是，企(qi)業(ye)債券(quan)占比(bi)受(shou)到近(jin)幾(ji)(ji)個月(yue)以(yi)來“理財(cai)風(feng)波”的(de)影響(xiang)，相(xiang)較前幾(ji)(ji)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)明顯下(xia)降。再具體(ti)從(cong)人民幣貸(dai)款的(de)情況來看，今年(nian)(nian)1月(yue)新(xin)(xin)增人民幣貸(dai)款規(gui)模(mo)為歷(li)史新(xin)(xin)高，同(tong)比(bi)多(duo)增規(gui)模(mo)處于其歷(li)史97%分(fen)(fen)位；其中(zhong)新(xin)(xin)增企(qi)業(ye)貸(dai)款表(biao)現強勢，中(zhong)長期(qi)貸(dai)款分(fen)(fen)項當(dang)月(yue)新(xin)(xin)增規(gui)模(mo)和同(tong)比(bi)多(duo)增規(gui)模(mo)更是創下(xia)歷(li)史新(xin)(xin)高，因(yin)此今年(nian)(nian)1月(yue)企(qi)業(ye)中(zhong)長貸(dai)占比(bi)表(biao)現明顯優于近(jin)幾(ji)(ji)年(nian)(nian)春節(jie)月(yue)份。

住戶存款增加6.2萬億

在貨幣(bi)供(gong)應量方面，1月廣義貨幣(bi)（M2）、狹義貨幣(bi)（M1）增速(su)(su)雙雙上升。數據顯示，1月M2、M1同比(bi)(bi)分(fen)(fen)別(bie)增長12.6%、6.7%，增速(su)(su)分(fen)(fen)別(bie)比(bi)(bi)上月末高0.8個、3個百(bai)分(fen)(fen)點，分(fen)(fen)別(bie)比(bi)(bi)上年(nian)同期高2.8個、8.6個百(bai)分(fen)(fen)點。值得注意的是，M2增速(su)(su)創(chuang)2016年(nian)5月來(lai)新(xin)高。

周茂華表示(shi)，1月(yue)M2同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)速繼續走高(gao)，并高(gao)于名義GDP增(zeng)速，反映國內(nei)貨(huo)幣環(huan)境仍繼續保持適度寬松。M2同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)速較上個月(yue)走高(gao)，主要是國內(nei)結(jie)構性工具持續發力，增(zeng)加基礎貨(huo)幣投放，銀行積極放貸，力爭早點鎖定收益；居民存款(kuan)同(tong)比(bi)(bi)多增(zeng)；企業貸款(kuan)強勁，派生存款(kuan)增(zeng)加。

在(zai)溫彬看來，支撐1月M2增(zeng)速創新高的最(zui)主要因(yin)(yin)素(su)是居民存(cun)款，同(tong)時(shi)信貸高增(zeng)下派生能力增(zeng)強和財政靠前(qian)發力也加大了貨幣投放(fang)。1月住戶(hu)存(cun)款增(zeng)加6.2萬(wan)億元，在(zai)去年高基數(shu)上繼續同(tong)比多(duo)增(zeng)7900億元。春節前(qian)企業集中發放(fang)薪酬福利，單位存(cun)款向住戶(hu)存(cun)款轉移，同(tong)時(shi)受個人消(xiao)費意愿仍偏(pian)低等因(yin)(yin)素(su)限(xian)制，居民更多(duo)選(xuan)擇將收入進行儲蓄而(er)非消(xiao)費，助推M2。

值得注意的(de)是，央(yang)行《2022年(nian)(nian)(nian)金融統計(ji)數據報告》數據顯示(shi)，2022年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)人民幣存款增(zeng)(zeng)加26.26萬億(yi)元，同比(bi)多增(zeng)(zeng)6.59萬億(yi)元。其(qi)中(zhong)，住戶(hu)存款增(zeng)(zeng)加17.84萬億(yi)元。2023年(nian)(nian)(nian)1月(yue)住戶(hu)存款增(zeng)(zeng)加6.2萬億(yi)元，相(xiang)當于2022年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)的(de)約34.75%。

對(dui)于M1增(zeng)速上升，周茂華認為，M1同比增(zeng)長加(jia)快，反映企業短期交易活動活躍度有所增(zeng)強，企業對(dui)經(jing)濟復(fu)蘇(su)信心在回(hui)暖。

專家：政策需延續支持

對(dui)于下階(jie)段貨幣(bi)政(zheng)策動向，溫彬表示，從金融(rong)數據可以看(kan)出(chu)，伴(ban)隨疫情沖擊消退、各地穩(wen)增(zeng)(zeng)長計劃和(he)舉(ju)措出(chu)臺(tai)，企業與(yu)政(zheng)府(fu)部(bu)門(men)投資(zi)步伐加快，消費(fei)預期逐步恢復，在政(zheng)策驅動和(he)市場內生融(rong)資(zi)需(xu)求(qiu)共同作(zuo)用下，開年信(xin)用擴(kuo)張積極，加速(su)寬信(xin)用進程。但年初信(xin)貸高增(zeng)(zeng)下，后續(xu)韌(ren)性仍需(xu)觀察。

“下一階段，信用擴(kuo)張的(de)韌(ren)性和地(di)產、消費修(xiu)復(fu)情況仍(reng)較為關鍵(jian)，擴(kuo)投資、促消費、穩(wen)地(di)產、調結構(gou)等(deng)政策(ce)需延續支持(chi)，繼續保(bao)持(chi)穩(wen)健貨(huo)幣(bi)環(huan)境(jing)，以鞏固年(nian)初經濟企穩(wen)向好態勢，提升(sheng)經濟修(xiu)復(fu)的(de)斜率和可持(chi)續性。”溫(wen)彬(bin)稱。

在(zai)周茂華看來(lai)，金融數據反映居(ju)民消(xiao)費(fei)偏弱，而支持消(xiao)費(fei)復蘇，需要(yao)重(zhong)視居(ju)民消(xiao)費(fei)能力(li)、消(xiao)費(fei)信心和意愿，合理降低消(xiao)費(fei)成本(ben)。同時(shi)，繼續支持各區域(yu)因城施(shi)策(ce)，用足穩樓市(shi)政策(ce)空間，推動樓市(shi)加快(kuai)復蘇。

周茂華稱，由于1月金融數據容易受季節因素干擾，預計央行(xing)仍(reng)需要(yao)觀(guan)察2月數據，但整體(ti)上，消(xiao)費和內需恢(hui)復，仍(reng)需要(yao)政(zheng)策保駕護航(hang)，營造適度(du)寬松貨幣環境(jing)，暢通貨幣政(zheng)策傳導，助力寬信用(yong)。

封面圖(tu)片(pian)來源(yuan)：資料來源(yuan)：Wind、招商證券楊靖制圖(tu)、視覺(jue)中國圖(tu)