每經(jing)記者(zhe)｜黃小聰    每經(jing)編輯｜趙(zhao)云(yun)    

近日，凱石灃混合又發(fa)布(bu)了基(ji)金資產凈(jing)值低于5000萬元(yuan)的(de)提示性公告。

為什么說“又”呢？記者注意到，這(zhe)已經是這(zhe)只(zhi)基金近2年(nian)以來(lai)第22次發布類似(si)的提示性(xing)公告。

有(you)意思的(de)是，長期徘(pai)徊(huai)于清盤邊(bian)緣的(de)凱石灃混(hun)合(he)，每次都能(neng)“化險為夷”。據記者進一步調查(cha)發現，經(jing)常有(you)機構資金(jin)在即(ji)將滿足清盤條(tiao)件(jian)的(de)前夕進行短(duan)期申購，而且經(jing)常僅持(chi)有(you)一周左右就快速贖回。

距離清盤一步之遙，機構短暫進場撐起規模

2月(yue)11日，凱石灃混(hun)合公告稱，截至2023年2月(yue)10日，基金已連續(xu)50個工作日資產(chan)凈(jing)值低于5000萬元。

而根據《基(ji)金(jin)(jin)(jin)合同》的規定，《基(ji)金(jin)(jin)(jin)合同》生效(xiao)后，連續60個工作日出現基(ji)金(jin)(jin)(jin)份額持有人(ren)數量不滿200人(ren)或者基(ji)金(jin)(jin)(jin)資產凈值低于(yu)5000萬元情形的，基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理人(ren)應當(dang)根據基(ji)金(jin)(jin)(jin)合同約定進入清算程序并終止(zhi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)合同，無(wu)需召(zhao)開基(ji)金(jin)(jin)(jin)份額持有人(ren)大會。

也(ye)就(jiu)是(shi)說，該基金距離清盤僅“一步之遙”。

不過(guo)這(zhe)并不是該(gai)基金第一次發布類似的(de)風險(xian)(xian)提醒，記者(zhe)注(zhu)意到，從2019年9月該(gai)基金成立(li)至今(jin)，3年多(duo)時間，該(gai)基金已經發布了22次可能存在(zai)清盤風險(xian)(xian)的(de)預警，且都是集中在(zai)近(jin)兩年。

2021年(nian)4月(yue)20日，凱石(shi)灃混合第一次(ci)發布基金資產(chan)凈(jing)(jing)值(zhi)低(di)于5000萬(wan)(wan)元(yuan)的(de)公告，彼時(shi)的(de)信息(xi)顯示(shi)，截至2021年(nian)04月(yue)19日，基金已(yi)連續40個工作日基金資產(chan)凈(jing)(jing)值(zhi)低(di)于5000萬(wan)(wan)元(yuan)。

到了(le)2021年(nian)5月6日(ri)(ri)，該基(ji)金已連續50個工作日(ri)(ri)基(ji)金資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)(jing)值低(di)于5000萬元(yuan)，再(zai)到了(le)5月13日(ri)(ri)，該基(ji)金已連續55個工作日(ri)(ri)基(ji)金資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)(jing)值低(di)于5000萬元(yuan)。

如果按照這(zhe)個(ge)時(shi)間推移，該(gai)基金在(zai)2021年5月(yue)20日就滿足了(le)連續60個(ge)工作(zuo)日基金資產(chan)凈(jing)值低于5000萬元的清盤條(tiao)件，但有意思的是，從2021年2季報來看，有一(yi)家機構在(zai)5月(yue)19日申購了(le)約(yue)957萬份，只(zhi)是該(gai)機構又在(zai)5月(yue)25日又快速進行了(le)贖回。

雖然該(gai)機構僅停留了一周左右時(shi)間，但就這一周左右時(shi)間，使(shi)得該(gai)基金短暫地滿足(zu)了資產凈值不低于5000萬元的存(cun)續要(yao)求。

近2年，機構撐場多次發生

如(ru)果說這(zhe)是凱石灃混合第(di)一次(ci)遭遇了清(qing)盤危機，那么類(lei)似的(de)場景(jing)在此后開(kai)始多次(ci)發生。

到(dao)了2021年7月23和8月6日(ri)時，凱石灃混合又兩次(ci)公告(gao)了基金(jin)資產凈值(zhi)低(di)于(yu)5000 萬元的情形，但這次(ci)最后(hou)也還是沒有(you)達到(dao)清盤條(tiao)件。

2021年3季報(bao)顯示，“機構2”在8月5日申購(gou)了約(yue)1194萬份，但在8月11日又全部進行了贖回。這次機構資金(jin)的臨時(shi)進場，再一次挽救(jiu)凱(kai)石灃(feng)混合于清(qing)盤的邊緣。

時間來到2021年10月和11月，凱石灃混合又三次公告，基金資產凈值低(di)于5000萬元的情形，但最(zui)后也同樣還(huan)是沒(mei)有(you)達到清盤條件。

2021年(nian)4季報顯示，“機構1“在2021年(nian)11月10日申購了(le)約2134萬(wan)份，隨后(hou)于11月16日又(you)快速(su)贖回，前后(hou)也是停留約一周時(shi)間，而凱石灃(feng)混合(he)又(you)再次(ci)短暫滿足了(le)不用清盤的條件。

也(ye)就(jiu)是(shi)說，僅僅是(shi)在2021年，凱石(shi)灃混合就(jiu)已經(jing)有(you)3次面(mian)臨著清盤危機，最后都是(shi)靠機構資金(jin)的(de)短(duan)暫停留而化解。

進入2022年，凱石灃混合的(de)清盤危機并(bing)沒有(you)消除，1月(yue)份和2月(yue)份又(you)三次(ci)發布基金(jin)資產凈值低于5000萬元的(de)公(gong)告，4月(yue)和5月(yue)、7月(yue)和8月(yue)、10月(yue)和11月(yue)則分(fen)別又(you)有(you)三次(ci)類似的(de)公(gong)告。

總的(de)來(lai)看，2022年這一年，凱石灃混合的(de)清盤危機(ji)出現了4次，但神奇(qi)的(de)是(shi)，每一次又都有驚(jing)無險，機(ji)構資金在其中也是(shi)持續地(di)助(zhu)力。

比如去年四季(ji)度的那(nei)次(ci)清盤(pan)危機，直接有(you)兩(liang)家機構同時出手。“機構1“申購了約2570萬(wan)份(fen)，持有(you)了約一(yi)周時間，”機構2“申購了約1542萬(wan)份(fen)，持有(you)了約兩(liang)周時間。

而從2021年(nian)(nian)的(de)(de)3次(ci)(ci)(ci)(ci)(ci)清盤危機，到2022年(nian)(nian)的(de)(de)4次(ci)(ci)(ci)(ci)(ci)，再到2023年(nian)(nian)目前的(de)(de)1次(ci)(ci)(ci)(ci)(ci)，凱(kai)石灃混合(he)自成立以來(lai)，已經(jing)有8次(ci)(ci)(ci)(ci)(ci)都差點清盤，總共公告資(zi)產凈值低于5000萬(wan)元的(de)(de)次(ci)(ci)(ci)(ci)(ci)數達(da)到了22次(ci)(ci)(ci)(ci)(ci)。

如果按照(zhao)此前7次(ci)的經歷(li)，2023年的這一(yi)次(ci)清盤危機，是不是也還會靠著機構的短期(qi)進場而化解(jie)？懸念(nian)有待今年一(yi)季報揭(jie)曉。

僅存3只產品，規模2.11億元

在基金清盤已經常態化的今天，凱石灃混合(he)的這種表現可以稱為另(ling)類。

對于靠機構(gou)幫忙資(zi)金短期進場(chang)保(bao)住基(ji)金的(de)做法，凱石(shi)基(ji)金只是回應(ying)道：“基(ji)金規模變化是市場(chang)變化、投(tou)資(zi)者買賣意愿等(deng)相互作(zuo)用(yong)的(de)客觀結果。目前基(ji)金運(yun)(yun)作(zuo)一切正常，我司會繼(ji)續謹慎勤勉地運(yun)(yun)營產(chan)品(pin)。后續的(de)投(tou)資(zi)運(yun)(yun)作(zuo)及信息披露，我們也會嚴格按照基(ji)金合同約定進行(xing)。“

此外，值得一提的是，凱石(shi)(shi)灃(feng)混合(he)雖然規模小，但是在今年(nian)(nian)1月份時還曾暫停(ting)申(shen)購。2023年(nian)(nian)1月19日，凱石(shi)(shi)灃(feng)混合(he)公告為(wei)了保證基金(jin)的平穩(wen)運作，暫停(ting)基金(jin)的申(shen)購、轉(zhuan)換(huan)轉(zhuan)入、定(ding)期定(ding)額投資，不過從2月1日開(kai)始，又都(dou)恢復了。

對此，凱石基金(jin)的說法是(shi)：“暫停(ting)申購和(he)恢復(fu)申購，是(shi)我司(si)從保(bao)護基金(jin)份額持有人利益出發，為保(bao)證基金(jin)平穩運作(zuo)的正常安(an)排。“

記者注意(yi)到，截至2022年底(di)，凱(kai)石基(ji)(ji)金旗下(xia)還僅(jin)存(cun)3只公(gong)募產(chan)(chan)品，分別為凱(kai)石瀾龍頭經(jing)濟一年持有(you)、凱(kai)石岐短(duan)債和凱(kai)石灃混合。3只基(ji)(ji)金加起來的規(gui)模(mo)(mo)只有(you)2.11億元，不夠其它家基(ji)(ji)金公(gong)司一只產(chan)(chan)品的規(gui)模(mo)(mo)。

可見，如(ru)果不保住凱石灃混合這(zhe)個“殼(ke)基金“，一旦(dan)清盤，凱石基金旗下將僅剩2只公募(mu)產品，而且按(an)照這(zhe)些基金的(de)運作情況來看，即使是棄舊發新(xin)，新(xin)產品也很難能夠(gou)讓投資(zi)者掏腰包。

從私募(mu)轉(zhuan)公募(mu)，從凱(kai)石(shi)投資到凱(kai)石(shi)基金，從2017年5月成立至(zhi)今(jin)，凱(kai)石(shi)基金已經(jing)快(kuai)有(you)(you)6個年頭了，6年幾(ji)乎沒(mei)有(you)(you)什么發展，未(wei)來的路又(you)將(jiang)在(zai)何方？

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