每經(jing)記者｜鄭步春    每經(jing)編輯(ji)｜趙云    

本周(zhou)二(er)A股(gu)(gu)(gu)走弱，各(ge)大(da)股(gu)(gu)(gu)指以(yi)跌(die)(die)為主。截至(zhi)收盤(pan)，上證綜(zong)指跌(die)(die)0.72%至(zhi)3245.31點，深(shen)證綜(zong)指跌(die)(die)0.98%至(zhi)2075.93點。創業(ye)板(ban)綜(zong)指跌(die)(die)0.88%，但科(ke)創50指數逆市上漲1.45%。科(ke)創板(ban)指數上漲與(yu)權重股(gu)(gu)(gu)走勢(shi)相關，第(di)一權重股(gu)(gu)(gu)中(zhong)芯(xin)國際大(da)漲10.11%，第(di)二(er)權重股(gu)(gu)(gu)百(bai)濟神州大(da)漲8.94%。

芯(xin)片類股漲(zhang)勢兇猛，是周(zhou)二少有(you)的強(qiang)勢板塊。除中芯(xin)國際外，另有(you)無數芯(xin)片股大(da)漲(zhang)，這也(ye)使得幾個主要的芯(xin)片ETF漲(zhang)幅(fu)大(da)多在3%以上(shang)。

芯片(pian)股忽然大漲，與利(li)好消息碰巧較(jiao)多相關(guan)，雖(sui)然傳言并(bing)未得到正式消息確認，但仍然誘發了(le)大量資金(jin)搶籌。芯片(pian)股短(duan)期內雖(sui)顯著反彈，但仍處(chu)于歷史低位，加之這(zhe)個行業的政策扶持相當明顯，故未來該板塊可能(neng)仍然有一定的機會(hui)。

不(bu)過(guo)，多數投資者可能無法辨別行業相關消息，對(dui)些(xie)與技術(shu)進步(bu)相關的消息更(geng)是(shi)無從分(fen)辨。對(dui)于這類(lei)投資者來說(shuo)，也許(xu)借(jie)助于相關ETF才是(shi)更(geng)好(hao)選擇，這樣可基本上避開在行業知識方面(mian)的缺(que)陷(xian)。

大(da)盤表現(xian)低迷，只是北向資金全天仍(reng)小幅凈買入了7.55億(yi)元(yuan)。外(wai)圍市(shi)場方面(mian)，隔夜美(mei)(mei)股(gu)道指(zhi)與(yu)標普(pu)500指(zhi)數小跌，而納指(zhi)小漲。不過(guo)，美(mei)(mei)股(gu)中的銀行股(gu)跌幅較大(da)，顯(xian)示(shi)市(shi)場對硅谷(gu)銀行風波仍(reng)心有余悸。周(zhou)二(er)香港股(gu)市(shi)表現(xian)疲弱，恒指(zhi)收挫2.27%。匯(hui)市(shi)方面(mian)，隔夜美(mei)(mei)元(yuan)指(zhi)數繼續下(xia)跌，到了周(zhou)三亞太時段則有所反彈，或(huo)者(zhe)暗示(shi)這(zhe)波由美(mei)(mei)國硅谷(gu)銀行倒閉所引發的市(shi)場動蕩(dang)已暫告一個段落(luo)。

之前(qian)(qian)幾(ji)天人(ren)民(min)幣匯(hui)率一(yi)度貶至7大(da)關，但(dan)本周以來已大(da)幅回(hui)升，目前(qian)(qian)匯(hui)價大(da)約在6.88一(yi)帶。匯(hui)市因素應該是(shi)北向(xiang)資金(jin)最近兩天稍趨于積極的(de)極重要因素之一(yi)。

由最新市(shi)場(chang)預(yu)(yu)期(qi)(qi)來看，目前市(shi)場(chang)幾乎無人預(yu)(yu)期(qi)(qi)下周美(mei)聯儲議息(xi)會議還會加(jia)息(xi)50個(ge)基點(dian)，一般的預(yu)(yu)期(qi)(qi)是(shi)頂多加(jia)息(xi)25個(ge)基點(dian)，也有些大行如(ru)高盛等預(yu)(yu)期(qi)(qi)美(mei)聯儲本(ben)月或將(jiang)不加(jia)息(xi)。還有，市(shi)場(chang)中多數機構預(yu)(yu)期(qi)(qi)下半年(nian)美(mei)聯儲就會開(kai)始(shi)降息(xi)，而在本(ben)周之前持這種預(yu)(yu)期(qi)(qi)的機構極少。

周二晚間(jian)，美(mei)國將(jiang)公布2月CPI，如(ru)果(guo)這個數據超預(yu)期高啟(qi)，那么美(mei)聯(lian)儲便很可(ke)(ke)能(neng)陷入(ru)左右為難(nan)的境(jing)地(di)，屆時(shi)將(jiang)根本無牌可(ke)(ke)打，稱(cheng)之為“絕(jue)境(jing)”也許(xu)也不為過。如(ru)果(guo)真出現(xian)這種(zhong)令(ling)人(ren)絕(jue)望的情形(xing)，全(quan)球(qiu)市(shi)融市(shi)場便有可(ke)(ke)能(neng)陷入(ru)動蕩或混亂。

外(wai)圍(wei)情況雖然出(chu)現不好的(de)征兆(zhao)，但(dan)對A股大(da)體(ti)上是中(zhong)性的(de)------由(you)正面角(jiao)度(du)看，外(wai)圍(wei)加息預期削弱應有利于(yu)包括(kuo)A股在內新興(xing)市場的(de)吸(xi)引力(li)，北向資(zi)(zi)金、QFII或其(qi)他形(xing)式的(de)外(wai)資(zi)(zi)可能更多地參與A股。由(you)負(fu)面角(jiao)度(du)看，外(wai)圍(wei)金融秩序陷入混亂當然也會(hui)波及(ji)實體(ti)經濟，這(zhe)樣就會(hui)使得我國出(chu)口市場進一步受到擠壓。

國(guo)內經濟(ji)情況(kuang)(kuang)始終會是A股(gu)的最關鍵影響(xiang)因(yin)素，當外圍局勢大致中性時，國(guo)內經濟(ji)情況(kuang)(kuang)相對地(di)就會顯得更加重要。

考(kao)慮(lv)到(dao)出口及(ji)投資(zi)彈性(xing)暫時(shi)比較(jiao)小，故國(guo)內需求能否快(kuai)速恢復應(ying)該就是個關鍵。周(zhou)三(san)上午(wu)我國(guo)可能就會公布(bu)2月(yue)份(fen)的一(yi)大批后續經濟指標，包括固定(ding)資(zi)產投資(zi)、工業(ye)產值(zhi)、社零(ling)銷售總額等(deng)。

操作方面(mian)，建議(yi)投資者可繼(ji)續持股，等待經濟(ji)形勢進一步(bu)轉(zhuan)好(hao)。新一屆(jie)政府剛(gang)剛(gang)成立，由常(chang)理看較積極的經濟(ji)政策很有(you)可能陸續推出(chu)。投資者即使對經濟(ji)復蘇并不太樂觀，在政策層(ceng)面(mian)上應可持有(you)些樂觀預期。

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