每經(jing)實習記者｜孔澤思    每經(jing)記者 王晶    每經(jing)編輯｜文(wen)多    

上(shang)市僅一年(nian)多，珠(zhu)海冠宇(yu)業績便轉頭向下。

3月30日(ri)晚間，珠(zhu)海冠宇（SH688772，股價(jia)18.84元(yuan)(yuan)，市值211億元(yuan)(yuan)）發(fa)布了年(nian)度(du)報告，2022年(nian)實現營業收(shou)入109.74億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增加6.14%；歸母凈(jing)利潤為9101萬元(yuan)(yuan)，同(tong)比減少(shao)90.38%；基本每股收(shou)益(yi)0.08元(yuan)(yuan)，同(tong)比減少(shao)91.58%。

珠海冠(guan)宇以消費(fei)類電(dian)池起(qi)家，該(gai)類產品2022年營(ying)收占比(bi)依然超過九成。在市場需求下滑(hua)之(zhi)際(ji)，公司不僅營(ying)收增速放慢(man)，歸母凈利(li)潤(run)更是(shi)大幅下滑(hua)。由于面臨增長壓力(li)，珠海冠(guan)宇也將動(dong)力(li)電(dian)池列入(ru)了(le)發展(zhan)戰略，不過從財報(bao)來看，剛起(qi)步的動(dong)力(li)及儲能類電(dian)池業(ye)務(wu)營(ying)收占比(bi)僅3.6%，且仍在持續投入(ru)階段，尚未盈利(li)。

需求下滑凈利驟降

珠(zhu)海(hai)冠宇是全球消(xiao)費類(lei)電池的主要供應商，產品應用(yong)領域涵蓋(gai)筆(bi)記(ji)本電腦(nao)、平板電腦(nao)、智能手(shou)機和電動工(gong)具等。據市(shi)(shi)場研究機構Techno Systems Research統計報告，2022年珠(zhu)海(hai)冠宇筆(bi)記(ji)本電腦(nao)及平板電腦(nao)鋰離子(zi)電池的市(shi)(shi)場占有率為(wei)31.09%，全球排名(ming)第二(er)；智能手(shou)機鋰離子(zi)電池的市(shi)(shi)場占有率為(wei)7.43%，全球排名(ming)第五。

但在這(zhe)么(me)高(gao)的(de)市(shi)占率下，珠(zhu)海冠宇去年凈利潤依(yi)然出現了大幅(fu)度(du)下滑。主要原因之一是以(yi)鈷(gu)酸(suan)鋰為代(dai)表(biao)的(de)主要原材料價格(ge)較(jiao)上年增長(chang)幅(fu)度(du)較(jiao)高(gao)，導致(zhi)生產(chan)成本高(gao)企。據Wind數據，鈷(gu)酸(suan)鋰價格(ge)自2022年初持續走高(gao)，達到了57.9萬元/噸的(de)高(gao)位，盡(jin)管5月(yue)以(yi)來(lai)價格(ge)有所(suo)回調，但全年均處于較(jiao)高(gao)位置。

面(mian)對(dui)主要(yao)原材料的大幅漲價(jia)，珠海冠宇在2022年10月時表示，公司(si)對(dui)部分主要(yao)原材料進行了戰略備貨，但成本上漲幅度仍高于公司(si)產品提價(jia)幅度，導致公司(si)凈(jing)利潤(run)下滑。

除此(ci)之外，消費電(dian)子(zi)市場(chang)不景氣導致(zhi)需求端萎縮，這也對(dui)公司業績造(zao)成沖(chong)擊。IDC的數據(ju)顯示，至2022年(nian)第四季度，智能手(shou)(shou)機出(chu)貨量(liang)(liang)連續6個季度減少(shao)。2022年(nian)全年(nian)智能手(shou)(shou)機出(chu)貨量(liang)(liang)降至12.1億(yi)部，創2013年(nian)以(yi)來的最(zui)低水平。從中國市場(chang)來看，全年(nian)智能手(shou)(shou)機出(chu)貨量(liang)(liang)約2.86億(yi)臺，同比下(xia)降13.2%，時隔10年(nian)再次回落(luo)到(dao)3億(yi)部以(yi)下(xia)。

具體到珠(zhu)海(hai)冠(guan)宇，下游消(xiao)費(fei)需求(qiu)萎縮導致(zhi)了公司產(chan)能利用率降(jiang)低(di)，毛(mao)利率也持續(xu)承壓。繼2021年(nian)出現6.05個百分點的同比下滑(hua)后，2022年(nian)珠(zhu)海(hai)冠(guan)宇消(xiao)費(fei)類(lei)電(dian)池產(chan)品(pin)毛(mao)利率再次減(jian)少6.74個百分點，至18.62%。

電池繼續擴產

由(you)于(yu)消費類(lei)電子(zi)產品的增長壓力(li)，珠海(hai)(hai)冠宇從(cong)上市(shi)起就把(ba)動力(li)和儲(chu)能電池列(lie)入(ru)了發(fa)展戰略。報告期內，珠海(hai)(hai)冠宇的動力(li)及儲(chu)能類(lei)電池業(ye)務主要(yao)面向電動摩托、家(jia)庭儲(chu)能等(deng)領域，但由(you)于(yu)該業(ye)務還在(zai)起步階(jie)段，且前期研發(fa)投(tou)入(ru)較大，隨著(zhu)珠海(hai)(hai)冠宇的持續投(tou)入(ru)，虧損也在(zai)增加(jia)。2022年(nian)，動力(li)及儲(chu)能類(lei)電池（按產品分類(lei)）營收占比僅(jin)為3.6%，仍在(zai)虧損。

不過，珠海冠宇的(de)電池(chi)版圖仍在(zai)擴張中(zhong)，年報顯示(shi)，浙(zhe)江規劃年產(chan)(chan)2.5GWh的(de)產(chan)(chan)線已(yi)經(jing)開(kai)始量(liang)產(chan)(chan)供(gong)貨，浙(zhe)江年產(chan)(chan)10GWh鋰離子(zi)動力(li)電池(chi)及(ji)重(zhong)慶年產(chan)(chan)15GWh新型鋰離子(zi)電池(chi)項(xiang)目(mu)也在(zai)推進中(zhong)。

但珠海冠宇(yu)的(de)入(ru)局時機(ji)可(ke)能不太(tai)幸運，在(zai)動(dong)力(li)電池(chi)競爭日益(yi)白(bai)熱化的(de)節點上，價格戰也已經開啟，作為尾(wei)部新進者，或面臨(lin)不小(xiao)風險。

另(ling)外(wai)，從(cong)幾次募(mu)集資金的用途來看，盡管消(xiao)費類(lei)電池需求走低，珠(zhu)海冠宇仍然對(dui)這一(yi)板(ban)塊進行了大筆投(tou)入。2022年4月，珠(zhu)海冠宇再次披(pi)露擬(ni)募(mu)資不(bu)超過31.29億元，用于消(xiao)費電子生產線等建設。

針對市(shi)場和(he)業績問(wen)題(ti)，珠海冠宇對未來行情有何看法？3月(yue)31日(ri)下(xia)午，每經記者(zhe)以投資者(zhe)身份撥通了(le)公(gong)(gong)司電話(hua)，接線工作(zuo)人員表示，去年受到(dao)很多因素的影響，公(gong)(gong)司也希(xi)望(wang)隨著經濟復(fu)蘇，在短期影響消(xiao)除后市(shi)場需(xu)求(qiu)能(neng)恢復(fu)。“公(gong)(gong)司的擴產(chan)進度也會根(gen)據需(xu)求(qiu)情況(kuang)，來逐步(bu)地推進。”

封(feng)面圖片來源：視覺中國