每經記者｜陳星(xing)    每經編輯｜董(dong)興生    

3月30日，云南白藥（SZ000538，股價54.70元(yuan)，市(shi)(shi)值982.88億(yi)元(yuan)）發布(bu)了(le)2022年業(ye)績報(bao)(bao)告。報(bao)(bao)告期內，云南白藥實現營收364.88億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增加0.31%；歸屬于(yu)上市(shi)(shi)公司(si)股東的(de)凈利(li)潤30.01億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增幅為7.00%。

圖(tu)片來源：每經資料(liao)圖(tu)

報告期內，云南白(bai)藥(yao)氣霧劑收入貢獻超(chao)(chao)過(guo)15億元，較(jiao)上年增(zeng)(zeng)長超(chao)(chao)過(guo)20%。2022年，云南白(bai)藥(yao)牙膏(gao)(gao)品類市(shi)場份額(e)突破(po)24.4%。但記者注(zhu)意到，2021年云南白(bai)藥(yao)披(pi)露其(qi)牙膏(gao)(gao)產品市(shi)占率超(chao)(chao)過(guo)23%，2022年份額(e)增(zeng)(zeng)長幅度較(jiao)小。

另一方(fang)面，云南白(bai)藥曾被詬病的(de)大額(e)炒股已經有所調減(jian)。本(ben)期內，云南白(bai)藥持有的(de)證券、基(ji)金(jin)單(dan)位凈值變(bian)(bian)化產生的(de)公(gong)允價(jia)值變(bian)(bian)動損益為(wei)-6.20億元，占利(li)潤總額(e)比例(li)為(wei)-18.36%。而在2021年，公(gong)允價(jia)值變(bian)(bian)動損益為(wei)-19.29億元，占公(gong)司利(li)潤總額(e)的(de)比例(li)為(wei)-55.41%。

牙膏產品市占率微增

30日晚，云南白(bai)藥發布(bu)2022年業績(ji)。報告期內，云南白(bai)藥實(shi)現(xian)營(ying)收364.88億元，同比增(zeng)長(chang)0.31%；實(shi)現(xian)歸母凈(jing)利(li)潤30.01億元，同比增(zeng)長(chang)7.00%；基本(ben)每股收益1.90元。

具體業(ye)務(wu)來看，云南白(bai)藥分為藥品、健康品、中藥資源和省醫藥公司四大業(ye)務(wu)板塊。

其中，藥品(pin)(pin)事業(ye)(ye)部(bu)去年(nian)實現(xian)營業(ye)(ye)收(shou)入59.83億(yi)元，核心產(chan)品(pin)(pin)云南(nan)白藥氣霧劑收(shou)入超(chao)過15億(yi)，較上年(nian)同期增長超(chao)20%。健康品(pin)(pin)事業(ye)(ye)部(bu)的主(zhu)營產(chan)品(pin)(pin)為云南(nan)白藥牙膏(gao)，該事業(ye)(ye)部(bu)去年(nian)主(zhu)營業(ye)(ye)務收(shou)入首次超(chao)過60億(yi)元，其中牙膏(gao)品(pin)(pin)類2022年(nian)市占率為24.4%，保持行業(ye)(ye)市場份額第一。

但根據云(yun)南白藥(yao)2021年年報數據，該(gai)年度(du)云(yun)南白藥(yao)牙膏(gao)(gao)的市場(chang)占有(you)率超(chao)過23%，從這一(yi)數據看，已經(jing)在市場(chang)份額中排名第一(yi)的云(yun)南白藥(yao)牙膏(gao)(gao)有(you)接近“天花板”的預期。

另外，2022年(nian)，中藥資源實(shi)現(xian)對外營(ying)業收(shou)(shou)入約14億元，整體外銷增(zeng)長超(chao)3成(cheng)，中藥材收(shou)(shou)入較(jiao)上年(nian)增(zeng)長36%。省(sheng)醫藥公司主營(ying)業務收(shou)(shou)入231.71億元，較(jiao)上年(nian)下降約3.9%。

在年(nian)報中(zhong)，云南白藥提到三個新的(de)業務(wu)板塊，分別(bie)是(shi)口(kou)(kou)腔(qiang)智護(hu)、醫(yi)(yi)美和新零售。口(kou)(kou)腔(qiang)智護(hu)產(chan)品包(bao)括電動牙刷、沖牙器、漱(shu)口(kou)(kou)水(shui)等；醫(yi)(yi)美業務(wu)既(ji)包(bao)括上游(you)功效性(xing)護(hu)膚品、敷(fu)料，也包(bao)括中(zhong)游(you)的(de)醫(yi)(yi)美機(ji)構等。據公司披露，云南白藥旗(qi)下(xia)位(wei)于(yu)上海和昆明的(de)醫(yi)(yi)美門診已經進入營業階段，北京等地機(ji)構正在建設中(zhong)。

但截至目前(qian)，云南(nan)白藥(yao)暫未(wei)提到這幾大(da)新業務對業績產出的(de)貢獻。

繼續清理證券投資

近年，云(yun)南白藥曾因進行大額證券投資被外界詬病。

而公司財(cai)報(bao)顯示，相較2021年底，云南(nan)白(bai)藥減持(chi)或清(qing)倉(cang)了大部分持(chi)有的股(gu)票。截至(zhi)報(bao)告期末，云南(nan)白(bai)藥還(huan)持(chi)有小米集團、中(zhong)國抗體(ti)、雅各臣科(ke)研制藥、健倍苗(miao)苗(miao)四(si)只股(gu)票，均為港股(gu)。云南(nan)白(bai)藥持(chi)股(gu)份(fen)額(e)分別(bie)為1.10億股(gu)、5035.8萬(wan)股(gu)、2.00億股(gu)和(he)2500.00萬(wan)股(gu)。

圖片來源：年報截圖

本期內(nei)，云南白藥持(chi)有的(de)證券、基金單位凈值(zhi)變化(hua)產(chan)生的(de)公允價值(zhi)變動(dong)損(sun)益(yi)(yi)為-6.20億(yi)元(yuan)，占利(li)潤總額(e)比例為-18.36%。而2021年(nian)年(nian)報顯示，公司(si)當(dang)時持(chi)有的(de)證券、基金單位凈值(zhi)變化(hua)產(chan)生公允價值(zhi)變動(dong)損(sun)益(yi)(yi)-19.29億(yi)元(yuan)，占公司(si)利(li)潤總額(e)的(de)比例為-55.41%。炒股對云南白藥業績(ji)造成的(de)影(ying)響已大幅減弱。

此(ci)外，云南(nan)白(bai)藥(yao)在報(bao)告(gao)期內(nei)還(huan)進行(xing)了(le)各類信用減值損失和(he)資產(chan)減值準(zhun)備總額(e)為13.89億(yi)元，同樣影響(xiang)(xiang)公司(si)業績表現。其中，信用減值損失7.25億(yi)元，包括省醫(yi)藥(yao)公司(si)應收賬(zhang)款壞賬(zhang)準(zhun)備、萬隆控股(gu)其他(ta)應收款壞賬(zhang)準(zhun)備5.38億(yi)元，及收購萬隆控股(gu)產(chan)生的(de)商譽(yu)減值5.79億(yi)元。前述計提影響(xiang)(xiang)云南(nan)白(bai)藥(yao)去(qu)年利(li)潤總額(e)減少13.89億(yi)元。

據了(le)解，萬隆(long)控股(gu)原(yuan)為云南(nan)白(bai)藥收購的(de)(de)工業(ye)大麻(ma)業(ye)務主體，但較長一段時(shi)期內萬隆(long)控股(gu)的(de)(de)主營(ying)業(ye)務為放貸。2021年及(ji)2022年，萬隆(long)控股(gu)曾公告其若干(gan)借款人已(yi)于還款方面(mian)違約。