對于近期黃金價格大幅增長，光大銀行金融市場部分析師周茂華曾在接受受訪時表示，主要原因有以下幾點：

一是、由于硅谷銀行、簽名銀行以及瑞信等銀行機構帶來的行業危機仍然在持續發酵，市場避險情緒推動資金流入黃金資產。

二是、歐美銀行業危機沖擊全球經濟前景，市(shi)場預期(qi)美聯儲會調整加息節奏(zou)，年(nian)內降息預期(qi)再(zai)起(qi)；加之避險需求，美債利(li)率(lv)大跌，實際(ji)利(li)率(lv)下滑，提升了(le)短期(qi)黃金持有(you)吸(xi)引力。

三是、由于央行大量購金。“主要目的(de)(de)是優化官方(fang)儲備資產(chan)結構，促進(jin)官方(fang)儲備資產(chan)多(duo)元化，增強官方(fang)儲備資產(chan)抵御全球(qiu)金(jin)(jin)融市場波動能力(li)和資產(chan)穩定(ding)(ding)性。從全球(qiu)環境(jing)看，美聯(lian)儲加(jia)息接近尾(wei)聲，美元前景偏弱，全球(qiu)政經局勢不確定(ding)(ding)性仍高，一定(ding)(ding)程度(du)提升黃(huang)(huang)金(jin)(jin)儲備吸引(yin)力(li)。”周(zhou)茂(mao)華表示，盡管從歷(li)史(shi)經驗看，央(yang)行增持黃(huang)(huang)金(jin)(jin)并非黃(huang)(huang)金(jin)(jin)價格(ge)走勢的(de)(de)決定(ding)(ding)力(li)量，但(dan)需求(qiu)改善有助于(yu)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)價格(ge)的(de)(de)穩定(ding)(ding)性。

一季度全球黃金總供應量增至1174噸

據新華社5月5日消息，今年一季度，全球黃金總供應量較去年同期略有增長，達到1174噸。其中，在金價上漲的(de)推動下，金礦產量同比(bi)小幅增(zeng)長2%，達(da)到(dao)856噸(dun)(dun)；回收金總量同比(bi)上升5%，達(da)到(dao)310.4噸(dun)(dun)。

這是世界(jie)黃(huang)金(jin)協會5日發(fa)布的(de)全球黃(huang)金(jin)需求趨勢報告(gao)釋(shi)放的(de)信息(xi)。

2023年3月底，消(xiao)費者在北京的國(guo)華(hua)商(shang)場選購黃金飾(shi)品。（圖片來源：新華(hua)社(she)記者 王希 攝）

報(bao)告顯(xian)示，今(jin)年一(yi)季(ji)度全(quan)球黃金需(xu)求(qiu)(qiu)總(zong)量（含場外交(jiao)易）為1174噸，同比小(xiao)幅增(zeng)長1%。具體而言，一(yi)季(ji)度，全(quan)球金條和金幣投資(zi)需(xu)求(qiu)(qiu)同比增(zeng)長5%，達到302噸；全(quan)球金飾消費需(xu)求(qiu)(qiu)為478噸，與(yu)去年同期相比基本持平；在世界(jie)經濟低迷(mi)，電子產業受(shou)到沖擊(ji)的影響下，全(quan)球科技用金需(xu)求(qiu)(qiu)下降至70噸。

值得注意的是，一季度多國央行繼續購入黃金。根據世界黃金協會的數據，全球央行黃金儲備在前三個月增加了228噸。

一季度(du)，全球黃金(jin)(jin)(jin)交易型開(kai)放式指數基金(jin)(jin)(jin)（黃金(jin)(jin)(jin)ETF）總體凈流出29噸(dun)。在中國(guo)市場(chang)，一季度(du)黃金(jin)(jin)(jin)ETF持倉規模(mo)略有(you)下(xia)降，截至(zhi)3月末(mo)國(guo)內黃金(jin)(jin)(jin)ETF持有(you)量約50.60噸(dun)。

“今年1、2月份，中國投(tou)資(zi)者風(feng)險偏好有所上升，導致(zhi)黃金(jin)ETF顯著(zhu)流(liu)(liu)出；3月份金(jin)價走強，吸引投(tou)資(zi)者關注，推動大(da)量資(zi)金(jin)流(liu)(liu)入ETF，但這并(bing)不足(zu)以抵(di)消前兩個月的流(liu)(liu)出總和。”世界黃金(jin)協會中國區CEO王立新說。

一季度我國黃金生產同比增長1.88% 消費同比增長12.03%

中(zhong)國(guo)黃(huang)金(jin)協會4月(yue)25日公布的(de)(de)數據顯示，一(yi)季度我國(guo)黃(huang)金(jin)產量84.972噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)1.88%；一(yi)季度黃(huang)金(jin)消(xiao)費量291.58噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)12.03%。其中(zhong)：黃(huang)金(jin)首飾189.61噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)12.29%；金(jin)條及金(jin)幣83.87噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)20.47%。黃(huang)金(jin)分析師李洋解釋說，2023年一(yi)季度黃(huang)金(jin)消(xiao)費需(xu)求大幅(fu)(fu)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)原因，主要是(shi)國(guo)內許多(duo)商(shang)家推(tui)出一(yi)些(xie)消(xiao)費手段，比(bi)如惠民消(xiao)費券(quan)政策的(de)(de)落地(di)，推(tui)升了黃(huang)金(jin)消(xiao)費的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)；另外一(yi)方面，二三月(yue)份美國(guo)銀(yin)行流動性(xing)危機造成(cheng)避險情緒，也推(tui)升了短期投資需(xu)求的(de)(de)大幅(fu)(fu)增(zeng)(zeng)長(chang)。

此外，2023年(nian)一季度，上海(hai)黃金交(jiao)易所(suo)全部(bu)黃金品種累計成(cheng)交(jiao)量1.16萬(wan)噸，同比(bi)增長(chang)20.72%；成(cheng)交(jiao)額4.84萬(wan)億元，同比(bi)增長(chang)31.10%；上海(hai)期(qi)貨交(jiao)易所(suo)全部(bu)黃金品種累計成(cheng)交(jiao)量2.52萬(wan)噸，同比(bi)增長(chang)7.48%；成(cheng)交(jiao)額9.35萬(wan)億元，同比(bi)增長(chang)11.24%。

中國人民銀行一季度增(zeng)持(chi)黃(huang)金(jin)57.85噸，這也(ye)是自2022年11月(yue)至2023年3月(yue)央行連續五個月(yue)增(zeng)持(chi)黃(huang)金(jin)。截至3月(yue)底，我(wo)國黃(huang)金(jin)儲備達(da)到(dao)2068.38噸。

黃金可能開啟新一輪牛市

據澎(peng)湃(pai)新(xin)聞，國內外(wai)機構仍普遍看(kan)好金(jin)價后市表現(xian)。中金(jin)公司(si)認為，隨著美(mei)國通脹逐步(bu)回落(luo)，將(jiang)驅動(dong)美(mei)聯儲放緩加(jia)(jia)息節奏，實際利率(lv)有望(wang)持續(xu)回落(luo)，再疊加(jia)(jia)當前逆全球化(hua)背(bei)景，全球貨幣體系面臨深刻變(bian)革，2023年黃(huang)金(jin)價格有望(wang)達到2300-2500美(mei)元/盎司(si)水平。

縱觀歷史，黃金經歷過1976-1978年、2002-2011年、2019-2020年三輪牛市，其核心邏輯不外乎高通脹、美國經濟衰退、貨幣大放水等因素。部分機構認為黃金將開啟第四輪牛市。

據央視財經，菜百股份高級黃金投資分析師 李洋：從投資金條的消費來看，有一部分投資者可能會選擇觀望，但是更多的投資者還是采取分批次買入金條。

寶誠期貨研報顯示，當前黃金避險屬性凸顯。3月以來無論黃金ETF還是COMEX黃金非商業凈多頭持倉均呈現明顯上升趨勢。即使在短期流動性修復后，金價也并沒有大跌，資金開始在其中沉淀。短期的流動性救助可能無法從根本上解決歐美金融機構的流動性風險。從大類資產配置的角度來看，投資者均傾向于配置黃金用以避險，預計這將是2023年市場的共識。

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