每(mei)經記(ji)者(zhe)｜胥帥    每(mei)經編輯(ji)｜文多    

上市約半(ban)年，歐克科技（SZ001223，股價69.26元(yuan)，市值(zhi)46.18億元(yuan)）要變更(geng)募投項目(mu)。公司(si)今(jin)日（5月29日）公告，擬(ni)將(jiang)“生(sheng)(sheng)活用紙(zhi)(zhi)智(zhi)能(neng)裝備生(sheng)(sheng)產(chan)建(jian)設項目(mu)”變更(geng)為“新能(neng)源(yuan)設備生(sheng)(sheng)產(chan)建(jian)設及生(sheng)(sheng)活用紙(zhi)(zhi)智(zhi)能(neng)裝備擴(kuo)產(chan)項目(mu)”。

值得一提(ti)的是，截至(zhi)5月29日，除補(bu)充流動資(zi)金外(wai)，歐(ou)克(ke)科技原募投(tou)項目的募資(zi)投(tou)入幾乎沒有。公司(si)表示(shi)，變更項目正式(shi)投(tou)產后預計(ji)年均新(xin)增(zeng)(zeng)營業收入6億元，年均新(xin)增(zeng)(zeng)利(li)潤總額1.8億元。

鋰電隔膜生產線尚未形成收入

今(jin)日(ri)晚間(jian)，給(gei)衛(wei)生紙企業“賣鏟(chan)子”的(de)歐克科(ke)技(ji)披(pi)露一則公告(gao)，公司擬變更部分募(mu)投項目資金用(yong)途、實施主體及地點(dian)。

公司擬將(jiang)“生活(huo)用紙智能(neng)裝備(bei)生產建設項(xiang)目”變更為“新(xin)能(neng)源(yuan)設備(bei)生產建設及生活(huo)用紙智能(neng)裝備(bei)擴產項(xiang)目”。

歐克科技在公告中提到，新能源設(she)(she)備為公司(si)發展(zhan)的重(zhong)要方(fang)向，且目(mu)前已經形成部(bu)分(fen)新能源設(she)(she)備訂(ding)單并已經實(shi)現交付，同時因(yin)生活用紙智能裝備與新能源設(she)(she)備可共(gong)用生產平臺。公司(si)擬(ni)將該(gai)項目(mu)中暫未投(tou)入使用的募(mu)集資金余額4.09億元用于建設(she)(she)。

項(xiang)目(mu)建設完成后(hou)，生(sheng)活用(yong)紙智能(neng)裝備(bei)擴(kuo)產(chan)項(xiang)目(mu)主要包(bao)(bao)括生(sheng)活用(yong)紙智能(neng)裝備(bei)及配套包(bao)(bao)裝用(yong)紙智能(neng)裝備(bei)，新能(neng)源設備(bei)生(sheng)產(chan)建設包(bao)(bao)括新能(neng)源鋰(li)電(dian)池(chi)隔膜生(sheng)產(chan)線及新能(neng)源鋰(li)電(dian)池(chi)正(zheng)負極片生(sheng)產(chan)線。

歐克科技(ji)此(ci)次募(mu)投項目變更(geng)也與其(qi)看(kan)好鋰(li)電(dian)隔(ge)膜(mo)有關。近(jin)年來(lai)(lai)，受(shou)益于(yu)全(quan)球(qiu)新能(neng)(neng)源汽車(che)、儲能(neng)(neng)、消費電(dian)子(zi)產(chan)業(ye)的快速(su)發展，全(quan)球(qiu)鋰(li)離子(zi)電(dian)池(chi)行(xing)業(ye)高度景氣，鋰(li)離子(zi)電(dian)池(chi)出(chu)貨量快速(su)增長(chang)。根據EVTank數據，2022年中國(guo)(guo)鋰(li)電(dian)隔(ge)膜(mo)出(chu)貨量達133.2億平(ping)方(fang)米(mi)，同比增長(chang)65.3%，中國(guo)(guo)隔(ge)膜(mo)企業(ye)出(chu)貨量的全(quan)球(qiu)占比已經突破80%。目前(qian)鋰(li)電(dian)隔(ge)膜(mo)行(xing)業(ye)面臨供(gong)應(ying)不足的市(shi)場發展態勢(shi)，未來(lai)(lai)一段時(shi)間(jian)內鋰(li)電(dian)池(chi)濕法(fa)隔(ge)膜(mo)行(xing)業(ye)優質產(chan)能(neng)(neng)將較為緊缺。

不過記者注意到，歐克(ke)科技此番指(zhi)向鋰電隔膜，仍屬(shu)于跨界(jie)。

根(gen)據歐克科技2022年年報介紹，公司(si)產(chan)品主(zhu)要為(wei)(wei)生(sheng)(sheng)活用(yong)紙智能(neng)裝備、生(sheng)(sheng)活用(yong)紙薄膜包裝材料等。在(zai)去年，歐克科技利用(yong)共(gong)性(xing)技術和(he)生(sheng)(sheng)產(chan)平臺，快速(su)進(jin)行研發(fa)生(sheng)(sheng)產(chan)鋰電(dian)池(chi)隔膜設備生(sheng)(sheng)產(chan)線并簽訂合同訂單。目前鋰電(dian)池(chi)隔膜設備生(sheng)(sheng)產(chan)線主(zhu)要為(wei)(wei)濕法隔膜生(sheng)(sheng)產(chan)線。

從去年(nian)的營(ying)收(shou)結構來(lai)看，歐(ou)克科(ke)技的營(ying)收(shou)組成(cheng)部分包(bao)括生活(huo)用紙(zhi)智能裝備、生活(huo)用紙(zhi)包(bao)裝薄膜(mo)材料(liao)及其他，難以獲知(zhi)鋰電隔膜(mo)設(she)備為其帶來(lai)的收(shou)入貢獻。

歐克科(ke)技在近(jin)期投資者調研記(ji)錄里(li)提到，公司目(mu)前(qian)交付(fu)給(gei)九江冠力新材料(liao)有限公司的鋰電(dian)隔膜(mo)生產線正在組(zu)裝調試中，目(mu)前(qian)尚(shang)未(wei)確認收入。

會密切關注新能源裝備市場變化

盡管歐克科技看(kan)好隔膜市場，但隔膜龍頭企業的營(ying)收和(he)利潤，沒有反映其所設想的高增速。

以鋰(li)電隔膜龍頭的(de)恩捷(jie)股(gu)(gu)份為例，公(gong)司今年一季(ji)(ji)度營收25.68億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)0.92%；歸母凈利(li)潤6.49億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)29.10%。根據(ju)去年第四季(ji)(ji)度的(de)利(li)潤數(shu)據(ju)，恩捷(jie)股(gu)(gu)份凈利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)19.51%。

歐克科(ke)技于(yu)去年(nian)12月上(shang)市，如(ru)今變更募投(tou)項(xiang)目時間距離上(shang)市時不足半年(nian)。

從募(mu)(mu)集資(zi)(zi)金(jin)使用情況(kuang)看，截至5月29日，生活用紙(zhi)智能裝備生產建設(she)項(xiang)目、生活用紙(zhi)可降解(jie)包裝材料(liao)生產建設(she)項(xiang)目、技術研(yan)發中心建設(she)項(xiang)目為募(mu)(mu)集資(zi)(zi)金(jin)零投入。而補充流(liu)動資(zi)(zi)金(jin)一項(xiang)則達(da)到募(mu)(mu)投資(zi)(zi)金(jin)承(cheng)諾額(e)，即流(liu)動資(zi)(zi)金(jin)的使用較多。

根據歐克科(ke)技(ji)變更后(hou)(hou)項目(mu)效益分析，項目(mu)投(tou)資回收(shou)期(qi)4.62年(nian)（不含建(jian)設(she)期(qi)），建(jian)設(she)期(qi)為2年(nian)，項目(mu)正式投(tou)產后(hou)(hou)預計年(nian)均新(xin)(xin)增營業(ye)收(shou)入6億元，年(nian)均新(xin)(xin)增利(li)潤(run)總額1.8億元。

公司提到項目(mu)實(shi)施風險，包(bao)括可能(neng)受到市場環境變(bian)化(hua)、產業政策變(bian)化(hua)及報批進(jin)度(du)、施工進(jin)度(du)、設(she)備供應等(deng)不確定因素的影響。應對措施是密切(qie)關(guan)注新(xin)能(neng)源裝備市場變(bian)化(hua)，統籌(chou)安(an)排(pai)項目(mu)的投(tou)資建設(she)，加快項目(mu)的建設(she)進(jin)度(du)，力爭盡快達產并(bing)實(shi)現(xian)預(yu)期效益。

封面圖片來源：視(shi)覺中國