每(mei)(mei)經(jing)記者｜張靜(jing)    每(mei)(mei)經(jing)記者 李樂    每(mei)(mei)經(jing)編輯｜賀娟娟 

通源石(shi)油（300164）似乎終(zhong)于緩過來了(le)“一口氣”。

根據年(nian)報，公司(si)2022年(nian)扣(kou)非(fei)凈利潤286.12萬元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)109.40%；2023年(nian)一季度扣(kou)非(fei)凈利潤達到(dao)1326萬元(yuan)(yuan)，較(jiao)去(qu)年(nian)同期增長(chang)1646.77%。

實際上，通(tong)源石(shi)油自2011年上市以來，其業績表現(xian)長期處于動蕩狀態(tai)。最(zui)為直觀(guan)的是其在(zai)2020年因疫(yi)情大(da)傷元氣，此前頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)在(zai)國內及(ji)北美的并購(gou)整合的子(zi)公司瞬(shun)間(jian)變成累贅，當(dang)年歸母凈利(li)潤大(da)幅虧損10.5億元。

而近(jin)兩年來公司經歷了資產剝(bo)離后業績雖有(you)所緩和(he)，但(dan)仍“尾大不(bu)掉”，其開(kai)年后與一龍恒業業績補償款問(wen)題遲(chi)遲(chi)未得到解決。

業績回暖是(shi)一方面，另一方面公司亦亟需轉型升級(ji)。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，作為傳(chuan)統能源(yuan)的相關企業的通源(yuan)石油(you)，在行業復蘇與國家(jia)“雙碳”戰略布局下已謀求綠色轉型多年(nian)，在天然氣等新能源(yuan)領域的投資逐年(nian)攀(pan)升。

業績動蕩不穩

通源石油(you)科技集團股份有限公司創(chuang)立于(yu)1995年，作(zuo)為(wei)射孔技術(shu)的(de)領導者其產品在全球油(you)田增產領域被廣泛應用，并于(yu)2011年在創(chuang)業板上市。

據(ju)年報顯(xian)示，2022年通(tong)源石油實(shi)現營業收入7.69億元，同比(bi)增(zeng)長2.87%；歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤2228萬元，同比(bi)增(zeng)長52.75%；扣(kou)非后歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤286.12萬元，同比(bi)增(zeng)長109.40%。

通(tong)源(yuan)石(shi)油歸(gui)母(mu)凈利潤雖得(de)到(dao)大幅增長，但其因2021年(nian)6月處(chu)(chu)置(zhi)(zhi)美(mei)國子公司API，導致(zhi)2022年(nian)度合并報表范圍(wei)發生變化，對報告期同(tong)比數據造成較大影(ying)響(xiang)。在剔除處(chu)(chu)置(zhi)(zhi)API影(ying)響(xiang)因素后，通(tong)源(yuan)石(shi)油營業(ye)收(shou)入同(tong)比增長15.05%。

具體業(ye)務來看，通(tong)源石(shi)油以射孔銷(xiao)售(shou)(shou)及服務項目為主，并不(bu)(bu)斷聚焦，2022年射孔銷(xiao)售(shou)(shou)及服務項目占比(bi)營業(ye)收(shou)入95.48% ，較(jiao)去年同(tong)期增長9.78%。從地(di)區看，通(tong)源石(shi)油不(bu)(bu)斷布局北美市場，其營業(ye)收(shou)入占比(bi)63.57%，同(tong)比(bi)增長13.04%，國(guo)內(nei)地(di)區業(ye)務占比(bi)則較(jiao)去年同(tong)期下滑11.10%。

與此同時，通源(yuan)石油也在進一步提升現(xian)金(jin)流管(guan)理水平(ping)，2022年實現(xian)經營活動(dong)現(xian)金(jin)流量凈額 7759.87萬元，是歸母凈利潤的3.48倍，現(xian)金(jin)流管(guan)理水平(ping)向好態(tai)勢保(bao)持穩定。

實際上(shang)，這份“小美好”來之不易。

記(ji)者注意到，通源石油上市至(zhi)今，其業績表現一直動蕩(dang)不穩。

拉長時間線看，從2009年(nian)到2022年(nian)，歸母凈利潤分(fen)別(bie)為4891萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、6130萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、7709萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、5975萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、3254萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、1190萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、-4644萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、2197萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、4412萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.04億元(yuan)(yuan)(yuan)、4514萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、-10.53億元(yuan)(yuan)(yuan)、1459萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、2228萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

17年(nian)間，其(qi)營(ying)收(shou)達(da)15億時，歸(gui)母凈(jing)利潤僅為1.04億。2020年(nian)又因(yin)疫(yi)情原油需求下降及全球油服業務工作大幅萎縮(suo)，業績呈斷崖(ya)式下跌，營(ying)收(shou)同比(bi)下降59.40%，凈(jing)利潤同比(bi)下降2432.64%。

面臨業績大幅下跌的(de)窘況，國(guo)資曾多(duo)次出手為通源石油紓困。

2019年12月，國泰君安創新(xin)投資有(you)限(xian)公司(si)及西安高新(xin)金融控股有(you)限(xian)公司(si)簽(qian)訂(ding)股權(quan)轉(zhuan)讓(rang)(rang)協(xie)議，通(tong)過(guo)協(xie)議轉(zhuan)讓(rang)(rang)的方式轉(zhuan)讓(rang)(rang)給(gei)投資基金，總價款為1.28億元。

2020年1月，陜(shan)西省民營(ying)經濟(ji)高質量發展紓困基金通過大宗(zong)交(jiao)易方式受讓了(le)公司控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控制(zhi)人張(zhang)國桉通過單(dan)一信(xin)托間接持有的公司股(gu)(gu)份902萬股(gu)(gu)，占公司總股(gu)(gu)本的2%。

上述股權轉讓一(yi)定程度上緩解(jie)了通(tong)源(yuan)石油疫情期(qi)間面(mian)臨的階段(duan)性流動性風(feng)險。

疫情復蘇之后，通源石油業(ye)績雖有所緩和，其歸母(mu)凈(jing)(jing)利潤(run)仍低于(yu)初(chu)上市(shi)時2009年4891萬(wan)元的凈(jing)(jing)利潤(run)，更與17年最高1.04億(yi)元相(xiang)差較(jiao)大，且公司自2020年來累計虧損已達7億(yi)元，投資收益一直為(wei)負，長期(qi)股權(quan)投資與商譽也(ye)持續走低。

整(zheng)體來看，近兩年，通源石油業績恢復平穩起步，但面對較大的資金(jin)缺(que)口，未來整(zheng)體情(qing)況(kuang)仍具(ju)挑戰。

一龍恒業陷業績補(bu)償(chang)危機

據統計，上市至今，通源石油(you)共(gong)進(jin)行(xing)了約14次(ci)并購動(dong)作，金額高達18億(yi)元，實現(xian)了從單(dan)一射(she)孔業務(wu)(wu)向鉆井(jing)、射(she)孔、壓裂等一體化油(you)田服務(wu)(wu)業務(wu)(wu)的(de)(de)跨越，而拓展業務(wu)(wu)版圖的(de)(de)方(fang)式主要依靠“買(mai)賣交易”。

舉例(li)來(lai)看，2014年(nian)以(yi)1.87億收(shou)(shou)(shou)(shou)購大慶永(yong)晨(chen)45%的(de)(de)股(gu)權(quan)(quan)，大慶永(yong)晨(chen)專注于以(yi)定向井為(wei)主的(de)(de)旋轉地質導向、LWD(MWD)、快鉆橋塞與射孔(kong)聯作及(ji)產能評價指示劑等業(ye)(ye)務(wu)領域；2015年(nian)以(yi)1.66億收(shou)(shou)(shou)(shou)購華程石油100%的(de)(de)股(gu)權(quan)(quan)，將(jiang)安德森（APS)收(shou)(shou)(shou)(shou)入囊中(zhong)，提(ti)升水(shui)平井泵送(song)射孔(kong)電(dian)纜(lan)服(fu)務(wu)技術；2016年(nian)2.33億繼續收(shou)(shou)(shou)(shou)購大慶永(yong)晨(chen)55%股(gu)權(quan)(quan)；2017年(nian)耗費7400多萬美元(yuan)收(shou)(shou)(shou)(shou)購CGM，強化北美射孔(kong)產品銷售(shou)及(ji)服(fu)務(wu)等業(ye)(ye)務(wu)。

從子公司盈利(li)情況看(kan)，2020-2022年凈利(li)潤大(da)慶永晨分(fen)別(bie)(bie)為(wei)-6598萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、-925萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、-2436萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)；華程石油分(fen)別(bie)(bie)為(wei)-7.05億元(yuan)、2540萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、1415萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)；TWG分(fen)別(bie)(bie)為(wei)-7.02億元(yuan)、2193萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、1599萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)；一龍恒業(ye)分(fen)別(bie)(bie)為(wei)-1.93億元(yuan)、-3827萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、286萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)。可以看(kan)到，子公司業(ye)績表現并不平穩，受大(da)環境波(bo)動明顯。

圖片來源：通源石油官微

頻(pin)繁的并購整合，雖快(kuai)速拓寬了公司業務范圍，但也同時承(cheng)擔著更高的投資回(hui)報及商譽減值的風險(xian)。

2020年(nian)(nian)(nian)之前，通(tong)源石油長期股權投(tou)資(zi)與商譽合(he)計金額快速攀升，最高(gao)時2019年(nian)(nian)(nian)達11.55億元(yuan)，由(you)于(yu)環境原因，2020、2021年(nian)(nian)(nian)嚴重下(xia)滑至(zhi)3.78億元(yuan)，2022年(nian)(nian)(nian)同(tong)比僅回升0.33%。母公司投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)2019年(nian)(nian)(nian)1411萬元(yuan)、2020年(nian)(nian)(nian)-5572萬元(yuan)、2021年(nian)(nian)(nian)-1160萬元(yuan)，2022年(nian)(nian)(nian)-28.15萬元(yuan)，投(tou)資(zi)上(shang)可謂收(shou)益(yi)“慘淡”。

在公司(si)遭受(shou)商譽(yu)減值(zhi)的同時，子公司(si)也(ye)因(yin)交(jiao)不上成(cheng)績單，鬧(nao)得些許“難看”。

2018年在通(tong)源石油與子公司一龍(long)恒(heng)(heng)業(ye)簽署(shu)的(de)《增資(zi)協議》，約定(ding)若(ruo)一龍(long)恒(heng)(heng)業(ye) 2018-2020 年度凈利(li)潤未能(neng)實現(xian)業(ye)績承(cheng)諾(nuo)指(zhi)標的(de) 90%，公司有(you)權(quan)要求原股東承(cheng)擔(dan)回購義(yi)務。2019年4月簽署(shu)的(de)《股權(quan)轉(zhuan)讓協議》約定(ding)湖州賢毅股權(quan)投資(zi)合(he)伙企業(ye)（有(you)限合(he)伙）對一龍(long)恒(heng)(heng)業(ye)及其原股東所享有(you)的(de)權(quan)利(li)轉(zhuan)至通(tong)源石油。

2020年一龍(long)恒業受(shou)全(quan)球疫情影響，收入大(da)幅下滑(hua)，低于兩次協議中的業績承(cheng)諾指標(biao)。

在(zai)2020年業績承諾未達標的(de)情況下，從(cong)維護上市公司和全體股東(dong)長遠利益(yi)出發(fa)，以(yi)一(yi)龍恒(heng)業12.062%的(de)股權補(bu)償及順(shun)延三年的(de)業績承諾作(zuo)為解(jie)決(jue)方(fang)案。

每經記者注意到，一龍(long)恒(heng)(heng)業(ye)2020年的業(ye)績未(wei)(wei)達標，直至2021年11月(yue)(yue)才發布未(wei)(wei)完成提醒性公(gong)告，并在9月(yue)(yue)發布《關于(yu)就北京一龍(long)恒(heng)(heng)業(ye)石油工程技(ji)術有限公(gong)司股(gu)權行使回(hui)購權的律師函(han)》，但至今一龍(long)恒(heng)(heng)業(ye)原(yuan)股(gu)東未(wei)(wei)履行補(bu)償內容。

對此(ci)，通源石油(you)在2023年(nian)一季度報(bao)中(zhong)表示此(ci)案尚(shang)未開庭(ting)審(shen)理(li)，且鑒于(yu)該補償金額較大，一龍恒(heng)業原股東是否(fou)能夠支付(fu)股權回(hui)購款具有不確定(ding)性，存在可(ke)能無法(fa)收回(hui)的風險(xian)。

本是(shi)想(xiang)在(zai)事業(ye)高峰突進，可(ke)萬萬沒想(xiang)到“天不(bu)遂人愿”，一龍(long)恒業(ye)近兩年業(ye)績雖得到一定(ding)程度緩解，但這口氣(qi)至今還(huan)沒喘過來，最(zui)后(hou)結局可(ke)能只(zhi)剩通源石油無奈(nai)承擔。

布(bu)局新能(neng)源產業

在(zai)全面(mian)推進綠色低碳(tan)轉型，加快(kuai)能源結構調整優化的(de)大(da)環境下，依托“雙碳(tan)”戰略，通(tong)源石油因所屬傳統(tong)能源相(xiang)關行業，亟待轉型升級，尋(xun)求突破。

在業務(wu)布局上(shang)，據(ju)2022年年報，通(tong)源(yuan)石油(you)正圍繞井(jing)口(kou)氣回收布局清潔能源(yuan)業務(wu)，推進市(shi)場調研及論證，推動(dong)新項(xiang)目盡快落地實施，井(jing)口(kou)氣回收項(xiang)目管理和市(shi)場開發能力持續(xu)提升，同時，申請并取得了多項(xiang)天然氣脫(tuo)硫脫(tuo)水等(deng)專利。

CCUS（二氧(yang)(yang)化(hua)(hua)碳捕集應用一體化(hua)(hua)）作(zuo)為大(da)規模碳減排的(de)關鍵技術(shu)，極具發展(zhan)前景。2022年年報(bao)期內，通(tong)源石油在技術(shu)研發上，公司與(yu)(yu)中科院等院校(xiao)企業合(he)作(zuo)，積極推進油田二氧(yang)(yang)化(hua)(hua)碳注入(ru)及驅油等應用研究，申請并取得二氧(yang)(yang)化(hua)(hua)碳吸收裝置、混(hun)相驅油等多項專利；在項目(mu)推進上，與(yu)(yu)新疆油田、庫車市(shi)政(zheng)府合(he)作(zuo)，開展(zhan)CCUS-EOR先(xian)導性試(shi)驗項目(mu)與(yu)(yu)百萬噸二氧(yang)(yang)化(hua)(hua)碳捕集應用一體化(hua)(hua)項目(mu)。

另(ling)外(wai)，控股子公司(si)大德廣源與吉木(mu)薩爾國投共同出資設立通源碳能，開展(zhan) CCUS 運(yun)輸應(ying)用(yong)一體(ti)化(hua)業務，利用(yong)二氧化(hua)碳埋存驅油(you)。

圖片來源：通源石油官微

在綠色低碳的轉型升級(ji)中，通(tong)源(yuan)石(shi)油在拓展業務尋求發(fa)(fa)展突(tu)破，且通(tong)過募集資金(jin)，推動新能源(yuan)領域業務發(fa)(fa)展。

2022年通源石油(you)募集(ji)資金(jin)1.6億元用(yong)于非常規井口(kou)天然(ran)氣(qi)模塊化撬(qiao)裝柔性(xing)配(pei)置回收項目(mu)、二氧(yang)化碳高效驅油(you)與封存技術(shu)研究項目(mu)及補充流動資金(jin)。

同時，在今年定增的(de)3億元中將(jiang)使用(yong) 7000 萬元募集(ji)資(zi)金用(yong)于井口(kou)氣回(hui)收(shou)業務，縮短井口(kou)氣回(hui)收(shou)項目(mu)周期，提高天然氣回(hui)收(shou)率；投入5500萬元募集(ji)資(zi)金用(yong)于CCUS項目(mu)，縮短與國(guo)外二氧化碳(tan)驅油(you)技術水平差距，有效提升(sheng)項目(mu)經濟效益(yi)。

在業(ye)務(wu)(wu)平(ping)穩恢(hui)復及清(qing)潔能源的有(you)序布局下，通源石油業(ye)績2023年(nian)(nian)(nian)一季度繼續(xu)保持增長態勢。據2023年(nian)(nian)(nian)一季度報(bao)顯示(shi)，通源石油實現營收2.02億元，較上年(nian)(nian)(nian)同期(qi)增長44.81%；歸母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)1656萬(wan)元，較上年(nian)(nian)(nian)同期(qi)增長829.08%；扣(kou)非凈(jing)利(li)潤(run)1326萬(wan)元，較去年(nian)(nian)(nian)同期(qi)增長1646.77%。同時，業(ye)務(wu)(wu)增長也帶動營業(ye)成(cheng)本、期(qi)間費用等上升。

對(dui)于業績增長，通源石油表示主要(yao)系北(bei)美(mei)地區訂(ding)單量大(da)幅增長所致。報告(gao)期內，因美(mei)國油氣行業增長表現強勁，The Wireline Group訂(ding)單飽滿，發展勢頭迅猛(meng)，帶動北(bei)美(mei)地區業績增長。

整體來看，隨著國際原油(you)價格維持高位，油(you)氣行業(ye)持續復蘇，油(you)服行業(ye)景氣度也(ye)在持續回升，2023年通源(yuan)石油(you)業(ye)績表現(xian)迎來開門紅。對于二季(ji)度表現(xian)及未(wei)來業(ye)績展望，通源(yuan)石油(you)表示(shi)北美(mei)業(ye)務較好的增長態勢，塔(ta)里木(mu)、西南(nan)、陜北等主要油(you)田市(shi)場訂單的飽和，以及天然氣、CCUS業(ye)務的穩(wen)步推進(jin)，目前對二季(ji)度業(ye)務表現(xian)的持續增長持樂觀態度。

記者就上述(shu)問題將采訪提綱發(fa)至通(tong)源石油公(gong)司郵箱，但截至發(fa)稿(gao)前未收(shou)到回復。