每經記(ji)者(zhe)｜楊建    每經編輯｜葉(xie)峰(feng)    

今日盤后私募(mu)圈爆出猛料，AI炒股來了，私募(mu)公司(si)止于至(zhi)善(shan)(shan)投資發布公告(gao)稱(cheng)，擬安排公司(si)4位研究員，以及AI機(ji)器人（暫定名為賽博坦），獨立管理(li)(li)5只不同(tong)的私募(mu)基金。AI基金經理(li)(li)賽博坦將單(dan)獨管理(li)(li)止于至(zhi)善(shan)(shan)1號，并由(you)公司(si)總經理(li)(li)監督。

對此記者獨(du)家采訪到了止于(yu)至善(shan)投資總(zong)經(jing)理何(he)理，他告訴記者，公司一(yi)直(zhi)在用AI不(bu)斷的(de)(de)嘗試，在投資策略上不(bu)斷優(you)化。AI基金經(jing)理賽博坦和目前(qian)的(de)(de)量化機構(gou)的(de)(de)程(cheng)序化交易有三(san)個不(bu)同，首先是不(bu)使用量化因子，其次是不(bu)依賴金融(rong)邏輯(ji)，第(di)三(san)是基于(yu)深(shen)度學習去做的(de)(de)投資。從效(xiao)果(guo)來看，和主觀(guan)管理相比，收益不(bu)變(bian)的(de)(de)情況(kuang)下，AI降低回撤至少10個百分點，效(xiao)果(guo)很明顯(xian)。

AI炒股來了，獨立管理產品

昨日有自媒體報道(dao)，2012年(nian)某公(gong)募(mu)基金百億(yi)規模(mo)超(chao)過1400億(yi)認購，成為中(zhong)國公(gong)募(mu)基金有史以(yi)來(lai)首(shou)募(mu)規模(mo)最大(da)的(de)產品，配(pei)售(shou)率(lv)低于(yu)(yu)10%，兩(liang)年(nian)下來(lai)，昨日的(de)凈值為0.58元，今年(nian)虧20%，累計虧損42%。對于(yu)(yu)這(zhe)樣大(da)的(de)回(hui)撤，不少(shao)投(tou)資者(zhe)感到很(hen)無奈(nai)。對于(yu)(yu)基金經理，在(zai)投(tou)資過程中(zhong)，防(fang)止大(da)幅回(hui)撤是(shi)件頭疼的(de)事情(qing)，尤其是(shi)在(zai)今年(nian)這(zhe)樣極端分(fen)化的(de)市場背景下，板塊快速輪動，部分(fen)基金經理的(de)產品出(chu)現大(da)幅回(hui)撤不可避(bi)免。對于(yu)(yu)目前火爆的(de)人工智(zhi)能，AI能否可以(yi)規避(bi)主動管理過程中(zhong)的(de)一些弊端呢？

今(jin)日盤后，私募(mu)機構(gou)止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)投資(zi)發布公告稱，擬安排公司4位研(yan)(yan)究員(yuan)，以(yi)及(ji)AI機器人基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)（暫定名為賽(sai)博坦），獨(du)立管理(li)(li)5只(zhi)不同(tong)的私募(mu)基(ji)(ji)金。其中(zhong)4位研(yan)(yan)究員(yuan)單獨(du)管理(li)(li)四(si)只(zhi)基(ji)(ji)金，分別是(shi)：范(fan)蒙娜(na)管理(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)黑珍珠1號，孫嘉寶(bao)管理(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)3號，彭進(jin)京管理(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)7號，鄧(deng)祖銘(ming)管理(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)9號；而AI基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)賽(sai)博坦將單獨(du)管理(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)1號，并(bing)由止(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)于至(zhi)(zhi)善(shan)(shan)(shan)(shan)投資(zi)總經(jing)理(li)(li)何(he)理(li)(li)監督。

從止(zhi)(zhi)于(yu)至善投(tou)(tou)資公(gong)(gong)司發布的(de)公(gong)(gong)告來看，所有(you)的(de)研究(jiu)員及AI機(ji)器(qi)人將(jiang)共享公(gong)(gong)司的(de)投(tou)(tou)研股票(piao)池，此舉有(you)望讓每一位研究(jiu)員直接參(can)與投(tou)(tou)資實踐中，并(bing)正向(xiang)作用于(yu)未來的(de)研究(jiu)工作，形成良性循環，推動公(gong)(gong)司的(de)業績持續(xu)向(xiang)好(hao)發展（非承諾(nuo)）。同時AI機(ji)器(qi)人對基(ji)(ji)金(jin)的(de)獨立管(guan)理，將(jiang)是(shi)我們首次嘗試將(jiang)主觀與AI所融合(he)，并(bing)以量化的(de)方式，投(tou)(tou)資全球市場(chang)，為迎接AI時代打(da)好(hao)基(ji)(ji)礎。據私(si)募排排網資料(liao)顯示(shi)，止(zhi)(zhi)于(yu)至善投(tou)(tou)資是(shi)一家(jia)風格(ge)(ge)鮮明的(de)價值投(tou)(tou)資私(si)募基(ji)(ji)金(jin)，公(gong)(gong)司成立于(yu)2016年，現為基(ji)(ji)金(jin)業協會觀察會員，并(bing)具(ju)有(you)投(tou)(tou)顧(gu)資格(ge)(ge)。

深圳巨澤(ze)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)董事(shi)長馬澄(cheng)在微信中告(gao)訴記者，我(wo)認為基(ji)(ji)于人工智(zhi)能的機器(qi)人獨(du)立(li)管理(li)(li)私募(mu)基(ji)(ji)金產品(pin)會(hui)成(cheng)為現(xian)實。其背后的邏輯(ji)主要是(shi)在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)中會(hui)有(you)很多(duo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)模(mo)型，比如目前(qian)市場正在運(yun)行的量(liang)化基(ji)(ji)金策略(lve)會(hui)是(shi)典型的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)模(mo)型，這(zhe)種投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)模(mo)型的成(cheng)功往(wang)往(wang)是(shi)基(ji)(ji)于從過(guo)往(wang)大量(liang)的交易數(shu)據中尋找規律。而人工智(zhi)能的最大優(you)點便(bian)是(shi)其強(qiang)大的算(suan)力，如果再輔以強(qiang)大的過(guo)往(wang)數(shu)據，則完全可(ke)以獨(du)立(li)管理(li)(li)私募(mu)基(ji)(ji)金產品(pin)，甚至(zhi)最終的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)結果會(hui)勝過(guo)傳統的基(ji)(ji)金經理(li)(li)。

獨立管理私募產品，降低回撤至少10個百分點

對于AI炒(chao)股，近期(qi)有媒體報道，已有近2.5萬名(ming)投(tou)資者參(can)加了(le)交易平(ping)(ping)臺Autopilot發起的(de)一(yi)(yi)項項目，以驗證(zheng)AI炒(chao)股的(de)可靠(kao)性(xing)。平(ping)(ping)臺方聲稱他們使用ChatGPT主導進行(xing)投(tou)資，并能帶來1年內500%的(de)回報。這(zhe)些交易員(yuan)在AI的(de)選股上總共押注了(le)1470萬美元，最初的(de)標的(de)選擇(ze)包括(kuo)跨國電商企業亞(ya)馬遜、美國四大房地(di)產之一(yi)(yi)的(de)D.R. Horton和血(xue)液(ye)透析服務供(gong)應商Davita Health等(deng)。兩周后，該投(tou)資組合上漲(zhang)了(le)2%左右，與大盤(pan)漲(zhang)幅(fu)幾(ji)乎(hu)相同(tong)。

對(dui)于(yu)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)投資者來說(shuo)，大部分(fen)認(ren)為，AI炒(chao)股(gu)(gu)和(he)目前(qian)的(de)(de)(de)(de)量化(hua)私募(mu)機構的(de)(de)(de)(de)程(cheng)序(xu)化(hua)交(jiao)易類似(si)。在今年(nian)4月14日(ri)，幻(huan)方(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)量化(hua)發(fa)布(bu)了一份《幻(huan)方(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)新(xin)征程(cheng)》的(de)(de)(de)(de)公(gong)告，公(gong)告中稱(cheng)，幻(huan)方(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)一直(zhi)在人工智能技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)(de)前(qian)沿，多年(nian)以(yi)來堅(jian)持把營收(shou)的(de)(de)(de)(de)一大部分(fen)投入人工智能領(ling)域(yu)，建設領(ling)先的(de)(de)(de)(de)Al硬件基礎設施，進行大規模的(de)(de)(de)(de)研究。公(gong)告一出，市場(chang)以(yi)為幻(huan)方(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)量化(hua)是要準(zhun)備“AI炒(chao)股(gu)(gu)”。對(dui)此幻(huan)方(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)量化(hua)相關(guan)人士對(dui)媒體表(biao)示：我們會去全(quan)力做(zuo)AGI，因為我們認(ren)為AGI是未來全(quan)人類的(de)(de)(de)(de)機遇和(he)方(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)向，但研究AGI不是用來炒(chao)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)。

私募排排網數(shu)據(ju)顯(xian)示，止(zhi)于(yu)(yu)至(zhi)(zhi)善投資今年來整(zheng)體收(shou)益為16.52%。那么止(zhi)于(yu)(yu)至(zhi)(zhi)善投資的(de)(de)(de)(de)AI炒股效(xiao)果如何呢？止(zhi)于(yu)(yu)至(zhi)(zhi)善投資總經理(li)(li)何理(li)(li)告訴《每日經濟新聞(wen)》記者，對于(yu)(yu)公司今年旗下(xia)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品業績表現，最(zui)高的(de)(de)(de)(de)收(shou)益有(you)(you)30%多，最(zui)低的(de)(de)(de)(de)有(you)(you)15%。對于(yu)(yu)AI和基金經理(li)(li)，從業績來看有(you)(you)怎(zen)樣的(de)(de)(de)(de)差別呢？何理(li)(li)告訴記者，基金經理(li)(li)主觀管(guan)理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品有(you)(you)個(ge)問題，就是回(hui)撤比較大。從目前AI跑出(chu)來的(de)(de)(de)(de)數(shu)據(ju)來看，在收(shou)益不變的(de)(de)(de)(de)情況下(xia)回(hui)撤降(jiang)低，至(zhi)(zhi)少降(jiang)低10個(ge)百分點，反正優勢還是很明顯(xian)的(de)(de)(de)(de)。

AI在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)過(guo)(guo)(guo)程(cheng)(cheng)(cheng)中(zhong)，到底(di)是(shi)(shi)輔助作用(yong)還是(shi)(shi)主動管(guan)理(li)，何理(li)告訴記者，投(tou)(tou)資(zi)(zi)過(guo)(guo)(guo)程(cheng)(cheng)(cheng)中(zhong)下單這(zhe)些，也是(shi)(shi)通過(guo)(guo)(guo)人工智能下單，不(bu)(bu)(bu)需(xu)要人為去(qu)選(xuan)擇，就是(shi)(shi)類似于(yu)那種量(liang)(liang)化(hua)(hua)的程(cheng)(cheng)(cheng)序(xu)化(hua)(hua)交易(yi)。我(wo)們有30%的投(tou)(tou)資(zi)(zi)標的都是(shi)(shi)人工智能，在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)過(guo)(guo)(guo)程(cheng)(cheng)(cheng)中(zhong)，AI起(qi)了很大的作用(yong)。實(shi)際上今年以來，公司一(yi)直在(zai)用(yong)AI不(bu)(bu)(bu)斷(duan)去(qu)嘗試，在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)策略上不(bu)(bu)(bu)斷(duan)優化(hua)(hua)。AI基金經(jing)(jing)(jing)理(li)和(he)目前的量(liang)(liang)化(hua)(hua)機(ji)構程(cheng)(cheng)(cheng)序(xu)化(hua)(hua)交易(yi)有幾個(ge)不(bu)(bu)(bu)同點，首先是(shi)(shi)整個(ge)投(tou)(tou)研框架(jia)都在(zai)用(yong)人工智能重塑，AI基金經(jing)(jing)(jing)理(li)不(bu)(bu)(bu)使用(yong)量(liang)(liang)化(hua)(hua)因子(zi)。其次(ci)是(shi)(shi)AI基金經(jing)(jing)(jing)理(li)不(bu)(bu)(bu)依(yi)賴金融(rong)邏(luo)輯。第三(san)是(shi)(shi)AI基金經(jing)(jing)(jing)理(li)是(shi)(shi)基于(yu)深度學(xue)習去(qu)做投(tou)(tou)資(zi)(zi)。這(zhe)一(yi)塊我(wo)們從去(qu)年底(di)就開始研究了，目前是(shi)(shi)我(wo)們另外一(yi)位(wei)同事(shi)在(zai)負責。

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