每經(jing)記者｜鄭步(bu)春    每經(jing)編輯｜彭水萍

周四A股窄幅震蕩(dang)，截至(zhi)收盤，上(shang)證綜指(zhi)跌0.22%至(zhi)3182.38點。深綜指(zhi)漲(zhang)0.31%，創(chuang)業板綜指(zhi)漲(zhang)0.72%，科創(chuang)50指(zhi)數跌0.67%。成(cheng)交方面，全(quan)A總成(cheng)交8673億元，略少于周三的8897億元。

周四市場資金面一時吃(chi)緊，這在交易所債券回(hui)購(gou)利(li)率進一步走高上(shang)也可看(kan)出。不(bu)過，A股(gu)表現(xian)還算可以，雖然股(gu)指表現(xian)均衡，但實際上(shang)兩市上(shang)漲個(ge)股(gu)家數明(ming)顯多于(yu)下跌個(ge)股(gu)。

由(you)盤面看，整體上權重股(gu)跌(die)多漲少，而(er)(er)題(ti)材(cai)股(gu)、中(zhong)小市值(zhi)個股(gu)表(biao)現(xian)略好。由(you)行業看，機器人、通信設備、消費(fei)電(dian)子表(biao)現(xian)相對較好，而(er)(er)前(qian)一天強勢(shi)的煤炭、旅游(you)酒店、電(dian)力(li)、白酒等板塊(kuai)跌(die)幅(fu)居前(qian)。

北(bei)向資(zi)金全天大(da)幅(fu)凈流出76.06億元。相關(guan)市(shi)場方面，隔夜美股(gu)漲跌很(hen)小，周(zhou)四港(gang)股(gu)恒指跌1.24%。人民(min)幣本周(zhou)的疲弱(ruo)走勢應是(shi)北(bei)向資(zi)金拋售重要原因之一，周(zhou)三(san)與周(zhou)四離(li)(li)岸(an)人民(min)幣匯率都(dou)貶至(zhi)(zhi)7.26上(shang)方，雖然不久后又回到7.26下方，但多數時間仍高于7.25，這意味著之前(qian)部分(fen)投資(zi)者看重的7.25大(da)關(guan)已事(shi)實上(shang)失守。截至(zhi)(zhi)周(zhou)四傍晚18時左右，離(li)(li)岸(an)人民(min)幣匯率暫報7.2503。

對部(bu)分外資(zi)(zi)而言，投(tou)資(zi)(zi)于中國股(gu)(gu)票兼有(you)股(gu)(gu)價漲跌的投(tou)資(zi)(zi)損益(yi)，另有(you)匯(hui)兌損益(yi)。因(yin)此，如果外資(zi)(zi)預(yu)期人(ren)民幣繼續貶值時，這個時候一般就(jiu)會更傾向于拋售A股(gu)(gu)。

隔夜在歐洲舉行(xing)的(de)歐央(yang)行(xing)年會(hui)某(mou)個論壇上，與會(hui)的(de)美(mei)聯儲(chu)主席及多個發達國家央(yang)行(xing)行(xing)長(chang)發表了言論，釋(shi)出的(de)信(xin)號大多偏(pian)鷹，故短(duan)期(qi)內人民幣匯率所受壓制或(huo)有所增強(qiang)。

美(mei)聯儲主席鮑威爾(er)在(zai)上述論(lun)壇(tan)上表示，多數（美(mei)聯儲）決策者預計今(jin)年將(jiang)再加(jia)息兩(liang)次，不(bu)排除連續加(jia)息的可能性(xing)。歐洲(zhou)央行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)拉加(jia)德則暗示了下個月進一(yi)步加(jia)息的可能性(xing)。日本央行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)雖未明說加(jia)息，但(dan)某種程(cheng)度上也釋(shi)出了偏(pian)鷹信號。

除人民幣匯率外(wai)，其(qi)實近期幾乎所有亞系(xi)貨(huo)幣表現都弱(ruo)，共同(tong)背景是(shi)歐美超預期加息(xi)及歐美外(wai)需市(shi)場萎縮。最終的結果是(shi)，亞系(xi)貨(huo)幣利(li)差劣(lie)勢(shi)擴大(da)，且出(chu)口又受(shou)損，在兩者(zhe)共同(tong)作用(yong)下，亞系(xi)貨(huo)幣大(da)幅(fu)承壓(ya)。本周馬來西亞及日本官方已發聲支撐本幣，而(er)中國雖未明言(yan)，但市(shi)場臆測中國同(tong)樣(yang)也在某種程度上有意阻止本幣的過快貶值(zhi)。

若匯市維(wei)持相(xiang)對(dui)(dui)(dui)平(ping)穩，我猜測本周五A股(gu)表現有(you)望轉好，這么說的部分原因是市場對(dui)(dui)(dui)匯率表現反應已持續一陣，該有(you)的利(li)空應已消化了不少(shao)，余(yu)下的利(li)空可能就相(xiang)對(dui)(dui)(dui)較(jiao)小了。

另(ling)外(wai)，月(yue)末、季末、半年末效(xiao)應提前出盡，因(yin)為想兌現(xian)者勢(shi)必(bi)已于周(zhou)四拋售，故周(zhou)五(wu)相關(guan)拋壓可能會(hui)有所減少。

不過，同樣因為上述的月(yue)末、季末、半年末效(xiao)應，應該不排除部分機構有“粉飾(shi)賬(zhang)面”相關的操作，或者(zhe)指數型(xing)基金(jin)有尾(wei)盤突擊調倉的可能。投(tou)資者(zhe)如果碰(peng)巧想于周五買賣，不妨考慮下這個因素，然后(hou)視品種決定是(shi)否延后(hou)至收(shou)盤時才去操作。

另(ling)有件很重要的(de)事，這就(jiu)是周五(wu)上午統計局(ju)會公布6月制造業及非(fei)制造業采購經理人指數(shu)（PMI指數(shu)）。這個(ge)數(shu)據(ju)(ju)已連續三(san)個(ge)月回落了(le)，萬一(yi)周五(wu)公布的(de)這個(ge)數(shu)據(ju)(ju)顯著好轉(zhuan)，那么A股(gu)大概率就(jiu)會拉(la)出長陽，人民幣必大幅(fu)回升。當然(ran)了(le)，如果數(shu)據(ju)(ju)較差，A股(gu)表現自然(ran)會偏弱，但個(ge)人認(ren)為一(yi)般也不會大跌。

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封面圖(tu)片來源：每日經濟新聞 劉國(guo)梅(mei) 攝