每經評論員 李玉雯

近一(yi)個月(yue)來，中銀理財(cai)(cai)、華(hua)夏理財(cai)(cai)、興銀理財(cai)(cai)等(deng)(deng)多家銀行(xing)理財(cai)(cai)子公司(si)紛(fen)紛(fen)宣布(bu)，對旗下部(bu)分(fen)理財(cai)(cai)產品(pin)推(tui)出階(jie)段性費率優(you)惠，主要涉及(ji)固定管理費、銷售(shou)服(fu)務費等(deng)(deng)項(xiang)目，優(you)惠時段多在(zai)1個月(yue)到(dao)1年(nian)不等(deng)(deng)。

從優惠(hui)幅度來看，不少(shao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)費(fei)率折(zhe)扣達到了五折(zhe)乃至更(geng)低，亦(yi)有(you)產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)費(fei)率階段性降至零(ling)。例(li)如，華夏理(li)財(cai)有(you)兩款(kuan)現(xian)金管理(li)類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)固(gu)定管理(li)費(fei)在已有(you)優惠(hui)基礎上進一步從0.15%/年降至0.05%/年；中(zhong)銀(yin)理(li)財(cai)一款(kuan)固(gu)收增強產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)銷(xiao)售服務(wu)費(fei)率由年化0.30%下調至年化0.15%；中(zhong)銀(yin)理(li)財(cai)“尊享天天”產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)固(gu)定管理(li)費(fei)由年化0.15%階段性下調至0.00%。

筆者(zhe)觀察到(dao)，隨著(zhu)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)市(shi)場競爭(zheng)日(ri)益激烈(lie)，理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公司(si)的攬客(ke)壓力也明(ming)顯加大(da)，產(chan)品費(fei)率競相(xiang)打(da)折(zhe)的現象并(bing)非首次出現。在去年債市(shi)大(da)幅波(bo)動引發的銀行理(li)(li)(li)財(cai)(cai)破凈潮之下，多家理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公司(si)也曾掀起費(fei)率打(da)折(zhe)“促銷戰(zhan)”，試圖以此(ci)安撫投資者(zhe)情緒并(bing)留住理(li)(li)(li)財(cai)(cai)資金。

而近期理財(cai)“價格戰”打響的背后(hou)，則是(shi)各家理財(cai)公司搶(qiang)抓市場(chang)復蘇機遇并(bing)擴大市場(chang)份(fen)額的雄心。

今年以(yi)(yi)來(lai)(lai)，理(li)財(cai)(cai)市(shi)場(chang)整體(ti)逐步回(hui)(hui)(hui)暖，部分固收(shou)類產品年化收(shou)益率回(hui)(hui)(hui)升至4%以(yi)(yi)上(shang)水平(ping)，加上(shang)此前6月中(zhong)(zhong)上(shang)旬各大銀(yin)行(xing)存款利率又(you)迎來(lai)(lai)一波下調，種種因素助推了更(geng)多資(zi)金(jin)回(hui)(hui)(hui)流(liu)至銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)(cai)市(shi)場(chang)。理(li)財(cai)(cai)公司于是紛紛出手調降產品費率，以(yi)(yi)期在資(zi)金(jin)回(hui)(hui)(hui)流(liu)過程(cheng)中(zhong)(zhong)吸(xi)引客戶(hu)、留住客戶(hu)，進而(er)搶(qiang)占市(shi)場(chang)規模。

筆者認為，可以從理(li)財公司和投(tou)資者兩(liang)方視角來理(li)性看待理(li)財費率的下調。

對(dui)于理財公司而言，費率(lv)打折的(de)(de)確(que)能(neng)一定程度增強產(chan)品(pin)對(dui)投資者(zhe)的(de)(de)吸引力，在留(liu)住老客戶(hu)的(de)(de)同時吸引新客戶(hu)，是短期內促進產(chan)品(pin)推廣和提升市場份額的(de)(de)有效競(jing)爭(zheng)手段之一。

但(dan)長(chang)期來(lai)看(kan)，靠折扣(kou)攬客并非長(chang)久之計。一方面(mian)，理財公(gong)司本身背(bei)負著盈(ying)利(li)相關(guan)的(de)(de)考核壓力，此種(zhong)優惠“讓利(li)”方式(shi)難以長(chang)期延續；另一方面(mian)，投(tou)資者的(de)(de)關(guan)注重點最終還是(shi)會落到產品的(de)(de)收(shou)益性及穩健性上(shang)，特別是(shi)在經歷過去年兩輪銀行理財大面(mian)積破凈的(de)(de)“考驗”后，如今投(tou)資者選擇(ze)產品也更(geng)加理性。

這意味著(zhu)提升投(tou)研等(deng)核心實力才是理財公(gong)司的安身立命之本，并且(qie)無論是產品創新(xin)還是營銷模式(shi)創新(xin)，都需(xu)要格外注重理財產品與投(tou)資者(zhe)(zhe)的適配(pei)性，只有(you)為(wei)投(tou)資者(zhe)(zhe)帶來有(you)競爭力且(qie)相對穩健的收益回報，才能(neng)從根本上(shang)增強客戶(hu)黏性，實現(xian)留客目(mu)的，在此基(ji)礎上(shang)，通(tong)過階段性費率優(you)惠等(deng)策(ce)略改善投(tou)資者(zhe)(zhe)體驗才更是錦上(shang)添花(hua)。

對(dui)于投(tou)資(zi)(zi)(zi)者而言，理(li)財(cai)產品(pin)費率下降(jiang)有利于降(jiang)低投(tou)資(zi)(zi)(zi)成本，等同于變相(xiang)增厚收(shou)益(yi)，但產品(pin)費率僅是投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策的考量之一，并(bing)且費率優惠對(dui)收(shou)益(yi)的貢(gong)獻相(xiang)對(dui)有限(xian)，所以通常情況(kuang)下費率并(bing)非投(tou)資(zi)(zi)(zi)的關(guan)鍵要素。

投(tou)資(zi)者(zhe)在選擇理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)時，最重(zhong)要的是結(jie)合自身(shen)財(cai)(cai)(cai)務(wu)狀況、實際理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)需求、產(chan)品(pin)具體情況等進行綜(zong)合考慮，注重(zhong)風(feng)險與收益(yi)的平衡。另外，若要考慮費(fei)(fei)(fei)率折扣，應當留意(yi)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)費(fei)(fei)(fei)率優(you)惠(hui)可(ke)能附帶的條件，例如持(chi)有期限(xian)、優(you)惠(hui)時間等；同(tong)時理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)品(pin)往(wang)往(wang)涉及(ji)固定管理(li)(li)費(fei)(fei)(fei)、銷售服務(wu)費(fei)(fei)(fei)、認/申購費(fei)(fei)(fei)、贖(shu)回費(fei)(fei)(fei)、超額管理(li)(li)費(fei)(fei)(fei)等多項費(fei)(fei)(fei)用，投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)綜(zong)合對比(bi)收費(fei)(fei)(fei)水(shui)平，避免“因小失大”。