每(mei)經(jing)記者｜楊(yang)煜    每(mei)經(jing)編輯｜文多(duo)    

7月11日晚(wan)，東(dong)方(fang)中(zhong)科（SZ002819，股(gu)價31.20元(yuan)，市(shi)值95.45億元(yuan)）發布2023年(nian)半(ban)(ban)年(nian)度業績(ji)預告，預計上半(ban)(ban)年(nian)歸母凈利(li)潤為虧損5500萬(wan)元(yuan)~7000萬(wan)元(yuan)，是去年(nian)同(tong)期虧損額的(de)21～27倍，延續(xu)了今年(nian)一季度的(de)業績(ji)頹勢(shi)。

在對虧(kui)損原因進行(xing)解釋(shi)時，東方中科(ke)歸因于數字(zi)(zi)安(an)全(quan)與保密(mi)業務(wu)板塊的收入下(xia)滑與成本上(shang)漲。實際上(shang)，作為東方中科(ke)近兩年(nian)押注的新業務(wu)板塊，數字(zi)(zi)安(an)全(quan)與保密(mi)業務(wu)尚未表現出足夠的業績兌現能力。2022年(nian)，承擔(dan)公司該業務(wu)的重要(yao)子(zi)(zi)公司北京萬(wan)里紅(hong)科(ke)技有(you)限公司（以下(xia)簡稱萬(wan)里紅(hong)）連續兩年(nian)未能完成業績承諾。新設子(zi)(zi)公司中科(ke)錦(jin)智又推高了(le)研發及管理成本。

上半年預計虧損超5500萬元

2021年下(xia)半年，東方(fang)中(zhong)科獲得萬里(li)紅(hong)控股權，并自此踏(ta)入數字安全與保密業務領域。隨著萬里(li)紅(hong)的并表，東方(fang)中(zhong)科營業收入、利潤和資產規模大幅增(zeng)長。在2022年，上市公司全年營收更是一舉邁過(guo)30億元的門檻(jian)。

今(jin)年一季(ji)度(du)，東方中(zhong)(zhong)科(ke)營(ying)收(shou)維持(chi)增(zeng)(zeng)長趨(qu)勢，同比增(zeng)(zeng)長9.94%，達到(dao)6.33億元，但歸母凈利潤虧損(sun)(sun)3342.15萬元。考(kao)慮到(dao)數字安全與(yu)保密(mi)業(ye)(ye)務的(de)季(ji)節性特點，即行業(ye)(ye)主要收(shou)入集(ji)中(zhong)(zhong)在下半(ban)年，故(gu)企業(ye)(ye)難(nan)免出現季(ji)節性虧損(sun)(sun)。但今(jin)年一季(ji)度(du)，東方中(zhong)(zhong)科(ke)的(de)凈虧損(sun)(sun)額再(zai)次擴大。

最(zui)新披(pi)露的(de)(de)半年(nian)度業(ye)績預(yu)告顯(xian)示，上半年(nian)東方(fang)(fang)(fang)中科的(de)(de)虧(kui)損(sun)(sun)同(tong)比并未收窄(zhai)，預(yu)計歸母凈(jing)利潤為虧(kui)損(sun)(sun)5500萬元~7000萬元，是去年(nian)同(tong)期虧(kui)損(sun)(sun)額(e)的(de)(de)21～27倍。對此，東方(fang)(fang)(fang)中科解釋稱，一方(fang)(fang)(fang)面數字安(an)全與保密板(ban)塊季節性明顯(xian)，另一方(fang)(fang)(fang)面數字安(an)全與保密板(ban)塊收入較去年(nian)上半年(nian)下滑，且該板(ban)塊研發(fa)及管理成本上升。

其中，研發與管理成本上升或與東(dong)方中科新設子公司中科錦智(zhi)有關。

2022年上半年，東方(fang)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)科在數(shu)(shu)字安全(quan)與(yu)保密(mi)板(ban)塊投資設立了(le)控股(gu)子公司(si)(si)北(bei)京中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)科錦(jin)智數(shu)(shu)字技(ji)術有(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)（以(yi)下簡稱中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)科錦(jin)智）。據2023年一(yi)季報，東方(fang)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)科一(yi)季度管理費(fei)用與(yu)研發(fa)(fa)費(fei)用分(fen)別(bie)同比(bi)增長了(le)81.80%和(he)46.72%，變(bian)(bian)動金(jin)額分(fen)別(bie)為2586.64萬元(yuan)、1810.87萬元(yuan)，與(yu)公司(si)(si)一(yi)季度的虧損額相(xiang)比(bi)不算小數(shu)(shu)。而變(bian)(bian)動原因主(zhu)要(yao)是公司(si)(si)加大研發(fa)(fa)投入力度及較上期新增上海北(bei)匯信息科技(ji)有(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)科錦(jin)智兩家子公司(si)(si)。

數字安全與保密業務業績下滑

從(cong)收購萬里紅，到設立中科錦(jin)智，不難體(ti)會東方中科對數字安全與保密領(ling)域(yu)的(de)看好。在2022年4月舉辦(ban)的(de)業績說明會上(shang)，東方中科方面直言(yan)，數字安全與保密板塊的(de)市場規模遠大于公(gong)司此前(qian)從(cong)事的(de)電子測(ce)試測(ce)量(liang)領(ling)域(yu)，具備高(gao)成長的(de)可能性。

但實際(ji)上(shang)，自收(shou)(shou)購萬里紅以來(lai)公司數(shu)字安全與(yu)保密板塊持續承壓。根據收(shou)(shou)購時確(que)立的業績(ji)承諾(nuo)，2020年(nian)(nian)(nian)~2023年(nian)(nian)(nian)，萬里紅各年(nian)(nian)(nian)度(du)的承諾(nuo)凈利潤數(shu)（扣非后歸母凈利潤）分別(bie)為0.71億(yi)元(yuan)(yuan)、2.1億(yi)元(yuan)(yuan)、3.1億(yi)元(yuan)(yuan)和(he)3.91億(yi)元(yuan)(yuan)。不過，在2021年(nian)(nian)(nian)和(he)2022年(nian)(nian)(nian)，萬里紅分別(bie)盈利1.2億(yi)元(yuan)(yuan)和(he)虧損(sun)1.4億(yi)元(yuan)(yuan)，2020~2022三年(nian)(nian)(nian)累(lei)積實現(xian)凈利潤為同期累(lei)積承諾(nuo)凈利潤的11.96%。

從大(da)環(huan)境來看，這兩年(nian)受國內疫情防(fang)控形(xing)勢(shi)等多因素(su)影響，萬里紅項目招標、實(shi)(shi)施、交付及(ji)驗收(shou)等環(huan)節均(jun)有(you)所延遲，從而導致(zhi)銷售收(shou)入和(he)毛利(li)實(shi)(shi)現(xian)情況不及(ji)預(yu)期，同時(shi)為進一(yi)步完善自(zi)有(you)產品體系，加速行業市場(chang)布局，公司還在持續加大(da)研發(fa)和(he)銷售投入。

2022年，東方中科經營(ying)活動產(chan)生的現(xian)金(jin)流(liu)量凈(jing)額(e)由正轉負，為(wei)-1.31億元。今(jin)年一季(ji)度，公司經營(ying)活動產(chan)生的現(xian)金(jin)流(liu)量凈(jing)額(e)仍(reng)未回正，為(wei)-2.82億元。與此同時，萬里紅去年虧(kui)損(sun)造成(cheng)東方中科商譽減值損(sun)失約1.24億元，進而導致東方中科2022年扣非后歸(gui)母凈(jing)利(li)潤由盈(ying)轉虧(kui)。

封(feng)面圖(tu)片來(lai)源：視覺中國