7月20日（周四），A股早盤時段表現稍好，隨后走弱。截至收盤，上(shang)證綜指跌(die)0.92%至3169.52點，深綜指跌(die)1.06%，創業板綜指跌(die)1.28%，科(ke)創50指數跌(die)1.43%。滬深兩市成交額7856億(yi)元(yuan)，較上(shang)一交易日放量832億(yi)元(yuan)。北向資金全天(tian)微(wei)幅凈買入3.47億(yi)元(yuan)。

相關市場方(fang)面(mian)，隔夜(ye)美股小(xiao)(xiao)漲(zhang)，周(zhou)四港股恒指微跌。匯市方(fang)面(mian)，美元指數本周(zhou)以盤整為主，周(zhou)三小(xiao)(xiao)有上行，而人(ren)民幣(bi)匯率(lv)于周(zhou)四大幅上升。

周四上午9點(dian)過，出現(xian)一些與人(ren)民(min)幣(bi)匯率(lv)相(xiang)關(guan)的利好，一是人(ren)民(min)幣(bi)中間價設(she)得(de)高于預(yu)期，二是央行和外匯局決定將(jiang)企(qi)業和金融(rong)機(ji)構的跨(kua)境融(rong)資宏(hong)觀審慎調節(jie)參數從1.25上調至1.5。

具體(ti)來說，周(zhou)四人民幣中(zhong)間(jian)價設在了7.1466，較周(zhou)三中(zhong)間(jian)價7.1486僅貴了20個基點，看(kan)上去沒升(sheng)太多，其實周(zhou)三離岸(an)人民幣匯(hui)率是(shi)下跌的（跌幅為0.55%）。

“跨境融資宏觀審(shen)慎調節(jie)參數(shu)”簡單理解其實就是“使企業更容易(yi)從海外(wai)市場籌資”。人民幣拉(la)升主要與這條消息(xi)(xi)相關(guan)，該消息(xi)(xi)導(dao)致(zhi)離岸(an)人民幣匯率由7.22一帶拉(la)升至最(zui)高的(de)7.1757。到A股收盤時，離岸(an)人民幣報7.1920。

由(you)周四A股盤面看，電商、零售(shou)、服裝家紡、房(fang)地產等(deng)板(ban)塊(kuai)漲幅居(ju)前(qian)，CPO、算力、半導體(ti)等(deng)板(ban)塊(kuai)跌幅居(ju)前(qian)。

上(shang)述(shu)部分上(shang)漲個股的表現(xian)或多或少與利好消息相關(guan)。《關(guan)于促進民營經(jing)濟發展壯大(da)的意見》7月19日(ri)發布。上(shang)述(shu)文件提出了七大(da)方面共31條(tiao)舉措，比較具體，可執行度較強，所以理應(ying)構成(cheng)利好。

不過，國家其實一直在密(mi)集釋出支持民企(qi)的信號，比如近期有(you)民企(qi)高管參(can)與的坐談(tan)會就(jiu)有(you)許多(duo)，所以早(zao)已(yi)習(xi)慣的市場并未作出過于明顯的反應。

早盤時段，人民(min)幣(bi)匯(hui)率拉升，應是A股一度上(shang)漲的(de)重要原因之一，但上(shang)漲動(dong)能(neng)并未持續，可能(neng)是人民(min)幣(bi)匯(hui)率上(shang)漲僅與一些技(ji)術性因素相關。

每月(yue)定盤的LPR利(li)率于周四(si)公(gong)布(bu)維持原樣，即(ji)1年期(qi)(qi)(qi)仍(reng)為(wei)3.55%，5年期(qi)(qi)(qi)以上仍(reng)為(wei)4.2%。雖然整體上符合(he)預(yu)期(qi)(qi)(qi)，但也許仍(reng)不(bu)符合(he)少部分有所期(qi)(qi)(qi)待的人，該因素可能也會對A股(gu)構(gou)成輕微壓力。

近(jin)期消息面處于多發階(jie)段，投(tou)資(zi)者不宜過度(du)殺跌，短期內還是(shi)以持股觀望(wang)為好。本月下旬將有重磅會(hui)議召開，可靜(jing)待(dai)消息。其次，美聯儲下周會(hui)否(fou)釋出“加(jia)息見頂”的信號，也值得關注。

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