每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜文多    

原(yuan)料藥(yao)(yao)廠迪嘉藥(yao)(yao)業集團股份有(you)限(xian)公司（以下(xia)簡稱迪嘉藥(yao)(yao)業）的(de)創業板(ban)IPO進(jin)程有(you)了新(xin)進(jin)展(zhan)，7月7日，深交(jiao)所創業板(ban)官網將迪嘉藥(yao)(yao)業IPO狀態更新(xin)為“已(yi)問詢(xun)”。

這家(jia)由實(shi)際控(kong)(kong)制人（王(wang)德軍、王(wang)琳嘉父女）合計控(kong)(kong)制89.06%股份的(de)企業，在報告期內連續2年進行分紅，2022年分紅2億元中，控(kong)(kong)股股東（迪(di)沙藥業集團(tuan)有限公司）分得1.7億元，一度引起媒體(ti)關(guan)注(zhu)。

《每日經濟新聞》記者(zhe)也(ye)注意到，在分紅的(de)同時，2022年底(di)，包括王德軍(jun)(jun)、王琳嘉(jia)父女在內的(de)16名(ming)自(zi)然人向迪(di)嘉(jia)藥業以(yi)貨幣形式(shi)同比例增資（1元(yuan)(yuan)/股(gu)），其(qi)中，王德軍(jun)(jun)出資8857.48萬元(yuan)(yuan)、王琳嘉(jia)出資3200萬元(yuan)(yuan)。

此外，記者發現，報(bao)告(gao)期內資產(chan)負(fu)債率低于行業均(jun)值的(de)(de)迪嘉(jia)藥(yao)業，在(zai)2022年新增6000余萬元(yuan)的(de)(de)短期借款，招股書（申報(bao)稿，下(xia)同）中，迪嘉(jia)藥(yao)業并未進一(yi)步(bu)說明(ming)這(zhe)一(yi)較大變(bian)動原因。

圖(tu)片來源：招股書（申報(bao)稿(gao)）截圖(tu)

掛職的副區長出任獨董

迪嘉(jia)藥業算得(de)上(shang)是山(shan)東省威(wei)海市(shi)重要(yao)藥企(qi)，特(te)別是在其所在文登區。今年(nian)1月，文登區政府(fu)的政府(fu)工(gong)作報告（2023）中(zhong)就提及，2023年(nian)要(yao)大力實(shi)施“五(wu)個(ge)一批”行(xing)動，其中(zhong)包括培育(yu)一批上(shang)市(shi)掛牌企(qi)業，力爭年(nian)內迪嘉(jia)藥業完成上(shang)市(shi)輔導(dao)。

與此同時，根據文(wen)(wen)登(deng)區(qu)(qu)政府網站，今年2月，文(wen)(wen)登(deng)區(qu)(qu)地方金融服務中心還(huan)組織召(zhao)開迪嘉(jia)(jia)藥業上(shang)市(shi)工作協(xie)調(diao)會(hui)，包括區(qu)(qu)工信局(ju)(ju)、市(shi)場(chang)(chang)監(jian)督管理局(ju)(ju)、稅務局(ju)(ju)等15部門(men)參會(hui)，專門(men)研究解(jie)決(jue)迪嘉(jia)(jia)藥業集團上(shang)市(shi)中需(xu)要部門(men)出具(ju)無違(wei)法違(wei)規(gui)證明(ming)問題。與會(hui)部門(men)現場(chang)(chang)回應了迪嘉(jia)(jia)藥業集團相關(guan)訴求，并表示全力(li)支(zhi)持(chi)企業上(shang)市(shi)，開辟“綠色通(tong)道”，力(li)爭在一天內(nei)辦結。

此外，《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)還(huan)注意到，迪嘉(jia)藥業招股書披露，其3名獨立(li)董(dong)事中，有一名還(huan)在文登區(qu)政府掛(gua)職副區(qu)長。

圖片來(lai)源：招股書(shu)（申報稿）截圖

目(mu)前來看，迪(di)嘉(jia)藥(yao)業的創(chuang)業板IPO申(shen)請于6月16日獲得(de)受理(li)，在7月7日進入(ru)首輪審核問詢回(hui)復階段，當(dang)地(di)政府上(shang)述目(mu)標順(shun)利完成(cheng)。若最終成(cheng)功上(shang)市，迪(di)嘉(jia)藥(yao)業或(huo)將成(cheng)為繼中(zhong)航沈飛（SH600760,股價44.62元，市值1230億元，注冊(ce)地(di)位于文(wen)登(deng)區(qu)）、天潤工業（SZ002283，股價6.52元，市值74億元）后文(wen)登(deng)區(qu)第(di)三家上(shang)市公司(si)。

迪嘉藥(yao)業(ye)主(zhu)營業(ye)務包括原(yuan)料藥(yao)和(he)醫(yi)藥(yao)中間(jian)體，其(qi)中原(yuan)料藥(yao)產品主(zhu)要包括洛索洛芬鈉(na)、替米沙坦、非布司(si)他等，醫(yi)藥(yao)中間(jian)體則(ze)主(zhu)要為雙咪(mi)唑(zuo)、對溴(xiu)甲基異苯丙酸。其(qi)中，報(bao)告期內原(yuan)料藥(yao)各(ge)年度的(de)收入占比均(jun)在(zai)70%以上。

不過(guo)(guo)，迪嘉(jia)藥(yao)(yao)業(ye)(ye)在業(ye)(ye)績規模(mo)方(fang)面較上(shang)述2家已(yi)上(shang)市(shi)企業(ye)(ye)仍有較大差距。根據招(zhao)股書，迪嘉(jia)藥(yao)(yao)業(ye)(ye)2020年~2022年營業(ye)(ye)收(shou)入分(fen)別是3.07億(yi)(yi)元(yuan)、3.74億(yi)(yi)元(yuan)以及5.15億(yi)(yi)元(yuan)，凈利潤則是5801.79萬(wan)元(yuan)、6998.74萬(wan)元(yuan)以及1.15億(yi)(yi)元(yuan)。而中(zhong)航(hang)沈(shen)飛去年營收(shou)超(chao)過(guo)(guo)400億(yi)(yi)元(yuan)，天潤工業(ye)(ye)也超(chao)過(guo)(guo)30億(yi)(yi)元(yuan)。

資產負債率較低，但去年突增大筆借款

雖(sui)然尚(shang)未(wei)上(shang)市，融資(zi)渠(qu)道(dao)較為單一，但迪(di)嘉藥業的(de)資(zi)產(chan)負(fu)債率(lv)并(bing)(bing)不(bu)高(gao)。其招股書披露(lu)，報告期(qi)（2020年~2022年）各(ge)期(qi)末，合并(bing)(bing)口徑資(zi)產(chan)負(fu)債率(lv)分別(bie)為22.96%、20.40%和26.51%，公(gong)司整體資(zi)產(chan)負(fu)債率(lv)較低，同期(qi)可比同行均(jun)值分別(bie)是27.88%、33.12%、28.99%，迪(di)嘉藥業低于同行業可比公(gong)司平均(jun)水平。

但《每日(ri)經(jing)濟新聞(wen)》記者也發現，2022年底，迪(di)嘉藥業(ye)增加了大筆的(de)短(duan)期(qi)借款(kuan)，2020~2022年這三個年度期(qi)末短(duan)期(qi)借款(kuan)金額分別為3000萬(wan)元(yuan)、0萬(wan)元(yuan)和6273.19萬(wan)元(yuan)，其(qi)中2020年底3000萬(wan)元(yuan)短(duan)期(qi)借款(kuan)主要是(shi)未(wei)終止確認的(de)已貼(tie)現未(wei)到期(qi)商業(ye)承兌匯票，而(er)2022年底6000余萬(wan)元(yuan)的(de)短(duan)期(qi)借款(kuan)則主要是(shi)保證借款(kuan)、質(zhi)押及保證借款(kuan)。

為何(he)在2022年(nian)新增(zeng)大筆借款，迪(di)嘉藥業在招(zhao)股(gu)書中并未就(jiu)此進(jin)行進(jin)一步解釋說明，記者7月(yue)17日通過(guo)郵件及電話聯系公司采訪咨詢(xun)，但截至7月(yue)24日17點發(fa)稿時(shi)未能(neng)得到回復。

在(zai)迪嘉藥業的IPO募投計劃中，就(jiu)打算用1.5億元補(bu)充流(liu)動(dong)資金及償還銀(yin)行貸款(kuan)。而在(zai)這之前，記(ji)者查詢(xun)到，迪嘉藥業分別在(zai)2022年(nian)4月(yue)、11月(yue)、12月(yue)與(yu)不同銀(yin)行簽訂借款(kuan)合同，分別借款(kuan)2000萬(wan)元、1800萬(wan)元以及1500萬(wan)元。

突(tu)增大筆(bi)(bi)借(jie)款、募資(zi)還債(zhai)的同(tong)時，迪嘉藥業還在IPO前夕進(jin)行大筆(bi)(bi)分紅(hong)，這也是(shi)公(gong)司此番沖刺(ci)資(zi)本市(shi)場最(zui)被關注的內(nei)容(rong)之一。

圖片來源(yuan)：招(zhao)股書（申報稿）截(jie)圖

招股(gu)(gu)書披露，報告期內(nei)迪(di)嘉(jia)(jia)藥業曾進(jin)行2次(ci)股(gu)(gu)利分(fen)配(pei)，一(yi)是2021年(nian)8月(yue)，公司股(gu)(gu)東會作出決(jue)議，同意分(fen)配(pei)現(xian)金(jin)股(gu)(gu)利2000萬元(yuan)，于(yu)(yu)2021年(nian)11月(yue)發放完畢(bi)；二(er)是在2022年(nian)1月(yue)，公司股(gu)(gu)東會作出決(jue)議，同意分(fen)配(pei)現(xian)金(jin)股(gu)(gu)利2億(yi)(yi)元(yuan)，已于(yu)(yu)2022年(nian)11月(yue)發放完畢(bi)。兩次(ci)分(fen)紅(hong)2.2億(yi)(yi)元(yuan)，而報告期內(nei)迪(di)嘉(jia)(jia)藥業3年(nian)凈利潤合計也不過2.43億(yi)(yi)元(yuan)。

另外，《每(mei)日經濟新聞》記者同時發現，在(zai)2022年分(fen)配現金(jin)股利2億(yi)元(yuan)后，2022年10月，迪嘉藥業(ye)股東大會決議將公司(si)注冊(ce)資(zi)本由2億(yi)元(yuan)增加至3.6億(yi)元(yuan)，其中王(wang)德軍出資(zi)8857.48萬元(yuan)、王(wang)琳嘉出資(zi)3200萬元(yuan)。根據招股書，王(wang)德軍與王(wang)琳嘉為父女關系，二人(ren)合計(ji)出資(zi)1.21億(yi)元(yuan)，（增資(zi)后）獲(huo)得(de)直接持股比例合計(ji)33.49%。

在(zai)前(qian)述2022年10月(yue)進行迪(di)嘉藥業(ye)(ye)第一次增(zeng)資(zi)(zi)前(qian)，該企業(ye)(ye)保持(chi)著穩定(ding)的股(gu)(gu)東(dong)結構(gou)，分別是迪(di)沙(sha)集團（持(chi)股(gu)(gu)比例85%）、迪(di)沙(sha)集團山東(dong)營(ying)銷公司（持(chi)股(gu)(gu)比例15%），其中迪(di)沙(sha)集團山東(dong)營(ying)銷公司是迪(di)沙(sha)集團全資(zi)(zi)子公司。

同時(shi)，招股(gu)書(shu)披露(lu)，王(wang)德軍(jun)、王(wang)琳嘉合(he)計(ji)持(chi)有威(wei)海(hai)迪沙投(tou)資(zi)有限(xian)公(gong)司75.36%的股(gu)權(quan)，威(wei)海(hai)迪沙投(tou)資(zi)有限(xian)公(gong)司又持(chi)有迪沙集團99.54%的股(gu)權(quan)。

若據此(ci)計(ji)算，王(wang)德軍(jun)、王(wang)琳嘉父女(nv)二人在(zai)兩次股利分配中(zhong)獲得(de)的(de)分紅可超過1.5億元。

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