每(mei)(mei)經記(ji)者(zhe)｜董(dong)天意(yi)    每(mei)(mei)經實習記(ji)者(zhe)｜李文朋    每(mei)(mei)經編輯｜裴(pei)健如

日前，寧(ning)(ning)德時代(dai)（300750.SZ）發布的財(cai)報數據顯示，2023年上(shang)半年，公(gong)司實(shi)現營業(ye)收入約1892.5億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長67.5%；歸(gui)屬于(yu)上(shang)市公(gong)司股東的凈利潤為207.17億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)加153.64%；研發費用約為98.5億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長70.77%；綜(zong)合毛(mao)利率為21.6%。其(qi)中，今年第二季(ji)度，寧(ning)(ning)德時代(dai)營業(ye)收入達到約1002.1億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長55.9%。

對于業績增(zeng)長的(de)原因，寧(ning)德(de)時代方面認為(wei)，隨著優質新(xin)能(neng)源車(che)型的(de)持續投放和消費者認可度的(de)提(ti)升(sheng)(sheng)，各國(guo)對新(xin)能(neng)源車(che)市(shi)(shi)場(chang)重(zhong)視度不斷提(ti)高，帶動了動力電池行業規模快(kuai)速提(ti)升(sheng)(sheng)。據SNEResearch數據，2023年(nian)1~5月(yue)，寧(ning)德(de)時代動力電池使用(yong)量全球(qiu)(qiu)市(shi)(shi)占率(lv)為(wei)36.3%，較(jiao)去(qu)年(nian)同期提(ti)升(sheng)(sheng)1.7個百分(fen)點，仍排名(ming)全球(qiu)(qiu)第一。

東(dong)吳證(zheng)券研報認(ren)為，寧德(de)時代(dai)今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)整體業(ye)績超出預期(qi)，給予其目(mu)標價373.1元/股，維持(chi)“買入”評級，并將(jiang)寧德(de)時代(dai)今年(nian)全年(nian)凈利潤(run)的預期(qi)上(shang)調3億元至469億元。

圖片來源：寧德時代公告

儲能系統業務營收與毛利率雙增

據悉，寧德時代的(de)業務分(fen)為(wei)(wei)四大部分(fen)，分(fen)別為(wei)(wei)動(dong)力電池(chi)系(xi)(xi)統、儲能(neng)系(xi)(xi)統、電池(chi)材料及回收(shou)和(he)電池(chi)礦產資源。財報(bao)數據顯示，2023年上(shang)半(ban)年，寧德時代上(shang)述四部分(fen)的(de)營(ying)收(shou)分(fen)別為(wei)(wei)1394.18億元(yuan)、279.85億元(yuan)、126.82億元(yuan)、28.52億元(yuan)，在總(zong)營(ying)收(shou)中的(de)占比分(fen)別為(wei)(wei)73.67%、14.79%、6.7%和(he)1.51%。其中，動(dong)力電池(chi)系(xi)(xi)統和(he)儲能(neng)系(xi)(xi)統業務在總(zong)營(ying)收(shou)中的(de)占比分(fen)別提升了3.62%和(he)3.52%。

雖(sui)然動(dong)力(li)(li)電池系(xi)統(tong)(tong)營(ying)收(shou)占比依然占據“大頭”，但儲能系(xi)統(tong)(tong)的(de)增速更(geng)快。2023年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，寧(ning)德時代儲能系(xi)統(tong)(tong)業(ye)務營(ying)收(shou)的(de)同比增速達(da)到119.73%，動(dong)力(li)(li)電池系(xi)統(tong)(tong)業(ye)務營(ying)收(shou)的(de)同比增速則為(wei)76.14%。

寧德時代方面表示，隨著(zhu)各(ge)國儲能支持(chi)政策實施、儲能經濟性持(chi)續改善(shan)，以及新能源發電裝機占比提升(sheng)，儲能電池市(shi)場迎來快速(su)增(zeng)長期。

圖片來源：每經記者 梁梟 攝（資料圖）

毛利率方面，2023年上半年，寧德時代動(dong)力電(dian)池系統業務(wu)的(de)毛利率為20.35%，同(tong)(tong)比增(zeng)長5.3%；儲(chu)能系統業務(wu)的(de)毛利率為21.32%，同(tong)(tong)比增(zeng)長14.89%；電(dian)池材料及回(hui)收業務(wu)的(de)毛利率為16.95%，同(tong)(tong)比下滑4.28%；電(dian)池礦產資源業務(wu)的(de)毛利率為11.93%，同(tong)(tong)比下滑%。

據了解，造成(cheng)上述情(qing)況的(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)因，主(zhu)要在于以(yi)(yi)碳(tan)酸(suan)鋰為(wei)首的(de)(de)(de)電池(chi)原(yuan)(yuan)材料價(jia)格的(de)(de)(de)波動。公開數(shu)據顯示，今(jin)年(nian)年(nian)初，碳(tan)酸(suan)鋰的(de)(de)(de)價(jia)格維持(chi)在51萬元(yuan)/噸(dun)左右的(de)(de)(de)高位，此后呈(cheng)直線下滑趨勢，并在4月(yue)底降(jiang)至20萬元(yuan)/噸(dun)以(yi)(yi)下，近(jin)期雖然有所(suo)回調，但(dan)與峰值相比已相去甚遠。電池(chi)原(yuan)(yuan)材料價(jia)格的(de)(de)(de)下跌，雖然降(jiang)低了動力電池(chi)及儲能系統(tong)業務的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)，卻(que)給(gei)寧德時(shi)代的(de)(de)(de)電池(chi)材料及回收和電池(chi)礦產(chan)資(zi)源(yuan)業務帶來了不利影響(xiang)。

歐洲市場成業務重要增長點

從財報數據來看，今(jin)年上半年，寧德時代海外市(shi)場的表現頗為(wei)亮(liang)眼(yan)。

財報(bao)顯(xian)示，2023年上半年，寧德(de)時代海外市場收入約為656.84億元，同比增長195.15%，占總營業收入的(de)35.49%，較去年同期(qi)的(de)23.4%提升(sheng)明顯(xian)。

對(dui)此(ci)，寧德時代方面認為，這主要得(de)益(yi)于公司技(ji)術、產(chan)品、服務(wu)不(bu)斷獲得(de)客(ke)戶認可(ke)，前期海(hai)(hai)外(wai)客(ke)戶定點陸續交付。目前，寧德時代海(hai)(hai)外(wai)市場的主銷(xiao)產(chan)品為動力電(dian)池(chi)及儲(chu)能系統。

東吳證劵研報稱，目前，寧德(de)時(shi)代(dai)全球裝機市(shi)占(zhan)率仍能保持35%左右(you)，長期來看，考慮寧德(de)時(shi)代(dai)將(jiang)進一步突破(po)美國市(shi)場，預計其在動(dong)力電池(chi)領域有望做到40%的份額(e)。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

在7月26日(ri)的投資者會議上，寧德(de)時(shi)代(dai)方面披露稱，今年1~5月，在歐洲(zhou)市(shi)(shi)場，寧德(de)時(shi)代(dai)動(dong)(dong)力電(dian)池的市(shi)(shi)占(zhan)率為34.5%，同比提升了9.3個百分點(dian)。其(qi)中，今年5月，寧德(de)時(shi)代(dai)在歐洲(zhou)動(dong)(dong)力電(dian)池市(shi)(shi)場中的占(zhan)有率為36.8%，連(lian)續兩(liang)個月排名第一。

按照此前公布的(de)消(xiao)息，寧德(de)時(shi)(shi)代(dai)在德(de)國(guo)愛爾福特的(de)首座海外(wai)工(gong)廠(chang)，規劃(hua)產能為(wei)14GWh，主要為(wei)寶馬配套，該工(gong)廠(chang)于(yu)去年(nian)12月實現鋰離子電池電芯量產；寧德(de)時(shi)(shi)代(dai)第二座歐洲(zhou)工(gong)廠(chang)匈(xiong)牙利德(de)布勒森于(yu)去年(nian)9月正式(shi)啟動(dong)，規劃(hua)產能100GWh，梅賽德(de)斯-奔(ben)馳是該工(gong)廠(chang)首位客戶。2023年(nian)，預計(ji)上述兩座歐洲(zhou)工(gong)廠(chang)產能將達到(dao)180GWh。

此(ci)外，寧德時代方(fang)面還表(biao)示，目前其(qi)海(hai)外工廠進展(zhan)順利，雖然(ran)大(da)部分銷往(wang)歐洲的產品為國內生產，以出口為主(zhu)，但未來(lai)歐洲本地(di)的供應(ying)量會有所提(ti)升。