每經記(ji)者｜任 飛(fei)    每經編輯(ji)｜彭水(shui)萍    

年中過后，公募基(ji)金(jin)業績(ji)在最近一(yi)個月出現明(ming)(ming)顯變(bian)(bian)化(hua)(hua)，尤其權益類(lei)基(ji)金(jin)排位發生了巨大(da)變(bian)(bian)化(hua)(hua)，體現在原(yuan)先一(yi)些(xie)頭(tou)部(bu)產(chan)品的(de)(de)回撤十分(fen)明(ming)(ming)顯，而此(ci)前排位幾(ji)乎墊(dian)底的(de)(de)產(chan)品卻在7月份業績(ji)大(da)漲，領(ling)跑同類(lei)產(chan)品。

例如，權益基金(jin)中考冠(guan)軍諾(nuo)德新生活在7月回撤近22%，而(er)此前排(pai)位靠(kao)后的一些產品憑借重倉港股優勢(shi)在7月業績提振明顯。

數據來源(yuan)：記者整理視覺(jue)中國圖楊靖制圖

據《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者(zhe)觀察，有(you)分析指出(chu)，就(jiu)港股(gu)市場來說，外資在二季(ji)度流出(chu)明(ming)(ming)顯，卻在7月出(chu)現(xian)明(ming)(ming)顯回暖，部分科(ke)網(wang)股(gu)、內房股(gu)和(he)金(jin)融(rong)股(gu)則是近期大(da)熱的(de)品種，也被不少(shao)基金(jin)重(zhong)倉持(chi)有(you)。

頭部產品位次下跌明顯

最(zui)近一個(ge)月(yue)，權(quan)益(yi)類基金業(ye)績(ji)波動劇烈，尤(you)其是前期(qi)排位(wei)靠(kao)前的產品出現明(ming)顯的業(ye)績(ji)回撤，其中以中考冠軍最(zui)為(wei)典型。

以8月的頭兩個交易(yi)日來看，諾(nuo)德(de)(de)新生活A、C凈(jing)值小幅回升(sheng)，而在(zai)整(zheng)個7月，其凈(jing)值跌幅超20%，以A份額凈(jing)值為例，跌幅達(da)到21.96%。2023年上半年，諾(nuo)德(de)(de)新生活A凈(jing)值漲幅高(gao)達(da)75.0693%，成(cheng)為權益(yi)類(lei)基金冠(guan)軍，7月出現的大(da)幅回撤讓投(tou)資(zi)界再(zai)度關注基金排位(wei)的變(bian)化。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，在(zai)過去(qu)的(de)一(yi)個月中，因業績波動出現的(de)位次變化十分猛烈，特(te)別體現在(zai)頭部產品(pin)的(de)位次下(xia)跌尤其明顯。Wind統計顯示(shi)，在(zai)所有7165只主(zhu)動權益類基金（靈活配置型(xing)、偏(pian)股混合型(xing)、普通(tong)股票型(xing)）中，上半年業績居前(qian)產品(pin)多見7月排(pai)名的(de)尾段。

典型還有國融(rong)融(rong)盛龍頭(tou)嚴選A、C，華寶萬(wan)物互聯A、C等，兩只基金(jin)均(jun)在上半年(nian)業(ye)績(ji)排名(ming)中躋身前50，而從(cong)7月的業(ye)績(ji)排名(ming)來看，已經跌(die)(die)(die)落至(zhi)7130名(ming)之(zhi)后(hou)。此(ci)外(wai)，上半年(nian)業(ye)績(ji)排名(ming)在50~100名(ming)的產(chan)(chan)品也在7月出(chu)現業(ye)績(ji)大(da)跌(die)(die)(die)，且(qie)是所有頭(tou)部產(chan)(chan)品下跌(die)(die)(die)最為集(ji)中的區域。

一(yi)個鮮明(ming)的特點在于，二(er)季報公布的重(zhong)倉(cang)(cang)股難(nan)與7月起勢的順周期(qi)行(xing)情形成共振，7月以來(lai)，穩增長(chang)預期(qi)升溫(wen)驅動地產、消費等(deng)順周期(qi)方向(xiang)領漲；TMT等(deng)AI主題(ti)受炒作情緒降(jiang)溫(wen)而明(ming)顯回(hui)調，從(cong)排名更(geng)迭來(lai)看，下跌(die)品種往往前期(qi)重(zhong)倉(cang)(cang)科技方向(xiang)。

以(yi)諾德(de)新(xin)生活為例(li)，二季(ji)度報(bao)(bao)告顯示，基(ji)金重(zhong)倉(cang)(cang)天孚通(tong)信、中(zhong)(zhong)際旭創(chuang)、新(xin)易(yi)盛等。國融融盛龍頭嚴選二季(ji)度報(bao)(bao)告也顯示，重(zhong)倉(cang)(cang)新(xin)易(yi)盛、中(zhong)(zhong)際旭創(chuang)、源杰科技(ji)等。

可以說(shuo)，市場(chang)熱點的(de)(de)頻繁輪(lun)動已經(jing)讓前期重倉(cang)(cang)科技的(de)(de)基金遭遇陣(zhen)痛(tong)，一些基金經(jing)理甚至在二季度中明確指出，要適當調低TMT板塊的(de)(de)持(chi)倉(cang)(cang)。

配置港股信心逐步增強

與(yu)(yu)重倉(cang)科技的基金7月業(ye)(ye)績(ji)(ji)下滑(hua)形成鮮明對比，能(neng)與(yu)(yu)時下行情產生共(gong)振(zhen)的產品近(jin)一個月業(ye)(ye)績(ji)(ji)突出。有意思的是(shi)，其中(zhong)多數為上半(ban)年業(ye)(ye)績(ji)(ji)墊(dian)底的產品，從(cong)它(ta)們的二季(ji)度重倉(cang)情況來看(kan)，多數布局港股標的。

Wind統計顯示，7月以來(lai)，中郵滬港深精選、創(chuang)金合信港股(gu)通成長以及嘉實(shi)港股(gu)互聯網(wang)產業核心資產等凈值漲幅居(ju)前，而它們的上半(ban)年(nian)業績大(da)多排在數千名(ming)之后。

市(shi)場關注的(de)(de)(de)(de)焦點在于，港股(gu)起勢的(de)(de)(de)(de)原因是什么，能有多(duo)久的(de)(de)(de)(de)持續性。對(dui)此，南方東英分(fen)析指出，外(wai)資(zi)從2022年(nian)(nian)11月以(yi)來一直在加倉(cang)A股(gu)，港股(gu)市(shi)場則見(jian)到外(wai)資(zi)資(zi)金自2022年(nian)(nian)11月到2023年(nian)(nian)3月持續流入(ru)，在二季度轉為流出，7月以(yi)來出現明顯回(hui)暖。另外(wai)，受益于政治局會議(yi)的(de)(de)(de)(de)消息影響(xiang)，離(li)岸人民幣兌美元匯率從7.21上漲至(zhi)7.14附近，匯率升(sheng)值帶動所(suo)有中國資(zi)產價格(ge)走強(qiang)，恒生科技指數近期(qi)表現強(qiang)勢。

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意到，部分科(ke)網(wang)股(gu)、內(nei)房股(gu)和金融股(gu)則是近期大熱的品種，也被不少基金重倉持(chi)有。中郵滬港深精選二(er)(er)季度(du)重倉小鵬(peng)汽車-W、美(mei)團-W、理想汽車-W；嘉實港股(gu)互聯網(wang)產業核(he)心(xin)資(zi)產二(er)(er)季度(du)重倉騰訊控股(gu)、金蝶國(guo)際(ji)、快(kuai)手-W等(deng)。

不過，從二(er)季(ji)度港(gang)(gang)股(gu)的受(shou)關注(zhu)程度來(lai)看，國金證券(quan)的研報(bao)統計顯示，投資港(gang)(gang)股(gu)基金數(shu)量(liang)減少、規模縮水一成，主要是由于季(ji)內港(gang)(gang)股(gu)單邊下(xia)跌、市(shi)場悲觀情(qing)緒(xu)濃厚(hou)所致。當然，“政策底(di)”的出現也(ye)讓市(shi)場再度對港(gang)(gang)股(gu)的配置信心逐步(bu)增強。

浙商國際研報分析指出，對于(yu)港股后市來說，已(yi)經開始轉為(wei)樂(le)觀，后續人民幣繼續升值可以期(qi)待，港股資金(jin)面壓(ya)力(li)短期(qi)內有望進一步減弱。建議(yi)關注(zhu)直接(jie)受益于(yu)政策利好的(de)行(xing)業板塊，例如消費、地(di)產鏈(lian)、新能源、數字經濟等。

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