每(mei)經記(ji)者｜杜蔚    每(mei)經編輯(ji)｜張(zhang)海妮     

“鉆(zhan)石(shi)恒久遠，一顆永流傳。”這句經典廣告詞在深入(ru)人心(xin)的同時，也(ye)奠定了(le)寶石(shi)之王——鉆(zhan)石(shi)的行(xing)業地(di)位。但如今，被視為求婚(hun)標(biao)配(pei)的鉆(zhan)石(shi)，似(si)乎沒(mei)那么吃香了(le)。曾在全球鉆(zhan)戒與(yu)求婚(hun)鉆(zhan)戒銷售市場，連續續3年市占(zhan)率第一的DR鉆(zhan)戒（下(xia)稱DR）似(si)乎也(ye)陷入(ru)了(le)“賣不(bu)動(dong)”泥沼。

8月(yue)29日(ri)，DR母公司迪阿股份(fen)（SZ301177，股價(jia)34.4元(yuan)，市值138億(yi)元(yuan)）發布2023年(nian)半年(nian)度(du)報(bao)告(gao)。報(bao)告(gao)顯示，今年(nian)上(shang)半年(nian)迪阿股份(fen)的(de)營業收入較(jiao)上(shang)年(nian)同期減少40.45%至12.42億(yi)元(yuan)；歸屬于上(shang)市公司股東的(de)凈利潤則較(jiao)上(shang)年(nian)同期驟降90.77%至5341萬元(yuan)。

圖片來源：半年(nian)報(bao)截圖

拋棄了鉆石的年輕(qing)人，現(xian)在(zai)都去買什么了？

毛利率同比減少1.34個百分點 “品牌勢能等仍需進一步提升”

憑借首創的(de)(de)“男士一(yi)生僅(jin)能(neng)定(ding)制一(yi)枚”“一(yi)生只(zhi)送一(yi)人(ren)”的(de)(de)規則(ze)，DR向消費者傳(chuan)達的(de)(de)“一(yi)生唯(wei)一(yi)真愛”理念曾深受年輕人(ren)追捧，讓其成為國(guo)內鉆戒市場的(de)(de)頭部品牌(pai)之一(yi)。

據Euromonitor數據，在中國黃金珠(zhu)寶首飾行業市(shi)場規模增(zeng)速(su)放緩，2014~2021年行業復合增(zeng)速(su)約為4.34%的時(shi)候(hou)，迪(di)阿股份卻呈現出(chu)極具“逆勢上行”的增(zeng)長(chang)趨勢，2019~2021年營收復合增(zeng)速(su)高達66.65%。

圖(tu)片來源：DR官網截圖

曾經有多輝煌，現在(zai)就有多落寞。

近一(yi)年來，DR飽受(shou)爭(zheng)議(yi)。先是被(bei)傳出成本(ben)千(qian)元卻賣出上萬元高價，后又傳出“花錢就(jiu)能刪除購買記(ji)錄”的消(xiao)息，引發大眾對其“真愛法(fa)則”質疑。盡管DR方(fang)面(mian)曾多次發出聲明(ming)回應上述(shu)謠言，但依然無法(fa)完全消(xiao)除消(xiao)費者的顧慮。

“蒙塵”的(de)DR影(ying)響到了(le)迪阿股份的(de)業績。迪阿股份2023年(nian)上半年(nian)，營收、凈(jing)利(li)(li)潤雙降，其中(zhong)，營收較上年(nian)同(tong)期減少40.45%至12.42億(yi)元(yuan)(yuan)；歸屬于上市公司股東的(de)凈(jing)利(li)(li)潤較上年(nian)同(tong)期下(xia)降90.77%至5341萬元(yuan)(yuan)。公司綜(zong)合(he)毛利(li)(li)率為69.29%，較上年(nian)同(tong)期下(xia)降1.34個百分點。

對(dui)(dui)于上半年營收同比下降40.45%，迪阿股份(fen)稱，主要系(xi)上半年國內(nei)經濟雖(sui)呈(cheng)恢復態勢(shi)，但消費環(huan)境(jing)依然(ran)面臨(lin)壓力(li)，可選消費增(zeng)長(chang)乏(fa)力(li)，鉆石鑲嵌(qian)市場短期內(nei)需求(qiu)仍(reng)顯不足；外部環(huan)境(jing)的不確(que)定(ding)性(xing)使得作為重要避險(xian)工具的黃金需求(qiu)顯著提升，對(dui)(dui)鉆石鑲嵌(qian)類(lei)產品(pin)也(ye)造成一定(ding)程度的影響，鉆石鑲嵌(qian)行(xing)業呈(cheng)現周期性(xing)調(diao)整；2022年公司戰略性(xing)擴張(zhang)，門店數量大幅增(zeng)長(chang)，但品(pin)牌(pai)勢(shi)能、品(pin)牌(pai)形(xing)象、渠道(dao)運營能力(li)仍(reng)需進一步提升。此(ci)外，部分網絡媒(mei)體發布(bu)不實謠(yao)言，亦對(dui)(dui)公司銷(xiao)售造成不利影響。

半年關27家店 店均收入下降56%至163萬元

接近高化品(pin)(pin)牌的坪(ping)效，曾是DR的光環，如今卻成了品(pin)(pin)牌的“包(bao)袱”。

“公(gong)司(si)基于長遠發展的戰(zhan)略考慮(lv)，在(zai)2022年(nian)(nian)進行了戰(zhan)略性擴張，門店(dian)(dian)運營管理(li)工作也(ye)面(mian)臨諸多挑戰(zhan)。”迪阿股份在(zai)2023年(nian)(nian)中報(bao)中表示，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，公(gong)司(si)積極(ji)調整(zheng)(zheng)渠道策(ce)略，對現有門店(dian)(dian)進行調整(zheng)(zheng)，報(bao)告(gao)期新開門店(dian)(dian)15家，關閉(bi)門店(dian)(dian)27家，凈減少(shao)門店(dian)(dian)12家。截至報(bao)告(gao)期末，公(gong)司(si)門店(dian)(dian)數量為(wei)676家，均為(wei)自營門店(dian)(dian)。

圖片來源(yuan)：關注函回復公告截圖

迪(di)阿股份在7月下(xia)旬(xun)回(hui)復深交所的關注(zhu)函(han)中(zhong)透露，今年(nian)上半(ban)年(nian)所有門(men)店店均收入下(xia)降56.03%至162.94萬元，而2022年(nian)同期則為370.56萬元。

為何璀璨的鉆(zhan)石，當下卻不(bu)吃香了？《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者(zhe)注意到，鉆(zhan)石自2022年開始，就(jiu)逐(zhu)漸“失寵”。

《2022中(zhong)國珠寶行業發展報(bao)告(gao)》顯示，2022年中(zhong)國珠寶首飾產業市場總規模約(yue)為7190億(yi)(yi)元。其中(zhong)，鉆(zhan)石(shi)產品市場規模約(yue)為820億(yi)(yi)元（同比(bi)下降18%），而(er)婚戀消費(fei)是(shi)鉆(zhan)石(shi)需求最重要的(de)部分。

“同為珠寶首(shou)飾(shi)類目的鉆(zhan)石(shi)品(pin)類需求呈現周期(qi)性調整，零售端需求萎(wei)縮導致整個天然鉆(zhan)石(shi)市場在2023年上半年持續低迷，成品(pin)鉆(zhan)石(shi)價格(ge)處于下行通(tong)道。”迪阿股(gu)份亦在2023年中(zhong)報里提(ti)到。

與(yu)遇(yu)冷的鉆石不(bu)同(tong)(tong)，黃(huang)金(jin)正(zheng)在悄然走熱。中(zhong)國(guo)黃(huang)金(jin)協(xie)會發布的最(zui)新統計(ji)數據顯(xian)示，2023年上半年全(quan)國(guo)黃(huang)金(jin)消費量(liang)554.88噸，與(yu)2022年同(tong)(tong)期相比增(zeng)(zeng)長16.37%。其(qi)中(zhong)，黃(huang)金(jin)首飾(shi)368.26噸，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長14.82%。

東吳(wu)證券下(xia)調了對迪阿(a)股(gu)份的盈利預測，“迪阿(a)股(gu)份目前門(men)店仍(reng)在(zai)(zai)調整(zheng)中，考慮到(dao)門(men)店調整(zheng)時期存在(zai)(zai)不確定性(xing)，終端鑲嵌(qian)的需求恢復也存在(zai)(zai)不確定性(xing)，公(gong)(gong)司全直營模式下(xia)成本端支出又比較剛性(xing)，且短(duan)期內可能(neng)仍(reng)然較高，我們(men)下(xia)調公(gong)(gong)司2023~2025年歸母凈利潤(run)從8.4億(yi)元(yuan)、11.5億(yi)元(yuan)和14.5億(yi)元(yuan)至1.75億(yi)元(yuan)、2.8億(yi)元(yuan)和3.2億(yi)元(yuan)。”

封面圖片來源：每(mei)經記者 孔澤思 攝（資料圖）