每經AI快訊，中國銀河08月30日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

事件：2023年(nian)8月29日，國家(jia)新聞出版署(shu)公布了2023年(nian)進(jin)口網(wang)絡(luo)游(you)戲版號，本(ben)次共有31款(kuan)游(you)戲過審(shen)、本(ben)年(nian)累計58款(kuan)游(you)戲過審(shen)。

進(jin)口(kou)(kou)(kou)版號(hao)(hao)(hao)再發(fa)放：繼2023年(nian)3月，進(jin)口(kou)(kou)(kou)版號(hao)(hao)(hao)再次(ci)(ci)于(yu)Q3發(fa)放，為近年(nian)來(lai)(lai)首(shou)次(ci)(ci)在一年(nian)內發(fa)放多(duo)批進(jin)口(kou)(kou)(kou)游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)版號(hao)(hao)(hao)，我們認為新一輪(lun)產(chan)品周期(qi)或將開啟，業績上(shang)行動(dong)(dong)力充足。1）從(cong)數量(liang)上(shang)看(kan)，進(jin)口(kou)(kou)(kou)版號(hao)(hao)(hao)發(fa)放穩中有(you)升。本(ben)次(ci)(ci)共有(you)31款(kuan)進(jin)口(kou)(kou)(kou)網絡游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)過審，環(huan)增(zeng)14.8%；2023年(nian)累計通(tong)過審批的進(jin)口(kou)(kou)(kou)網絡游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)共58款(kuan)，同增(zeng)31.82%，一轉2020年(nian)以來(lai)(lai)的下跌趨勢(shi)。2）從(cong)類型看(kan)，手游(you)(you)(you)(you)仍占多(duo)數。本(ben)批次(ci)(ci)中有(you)21款(kuan)為移動(dong)(dong)端游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)，7款(kuan)客戶端游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)。3）從(cong)歸屬公(gong)(gong)司看(kan)，頭部公(gong)(gong)司持續獲得版號(hao)(hao)(hao)。大廠(chang)獲批的游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)包括騰(teng)訊《航海王：壯志雄心(xin)》、網易《指環(huan)王：紛爭(zheng)》、心(xin)動(dong)(dong)《旋轉音律(lv)》、完美世界《女(nv)神異聞(wen)錄：夜(ye)幕魅影》、心(xin)動(dong)(dong)公(gong)(gong)司《旋轉音律(lv)》、祖(zu)龍娛樂《阿(a)凡達(da)：重(zhong)返潘多(duo)拉》等(deng)；騰(teng)訊、心(xin)動(dong)(dong)等(deng)相(xiang)關公(gong)(gong)司已連續兩個批次(ci)(ci)獲得進(jin)口(kou)(kou)(kou)版號(hao)(hao)(hao)。4）從(cong)內容看(kan)，本(ben)批次(ci)(ci)相(xiang)較(jiao)于(yu)上(shang)批二次(ci)(ci)元濃(nong)度(du)降低。本(ben)批次(ci)(ci)中有(you)策(ce)略、冒(mao)險(xian)、射擊、益(yi)智等(deng)多(duo)種類型游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)，下半(ban)年(nian)進(jin)口(kou)(kou)(kou)游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)市場或有(you)別于(yu)暑(shu)期(qi)二游(you)(you)(you)(you)井噴之勢(shi)。5）獲批重(zhong)點游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)中期(qi)待值(zhi)高。航海王、指環(huan)王、阿(a)凡達(da)、仙(xian)劍等(deng)知名IP粉絲基數龐大，玩(wan)家期(qi)待值(zhi)高；截至8.29，《女(nv)神異聞(wen)錄：夜(ye)幕魅影》全網預約超200萬，TapTap評分8.5；體感游(you)(you)(you)(you)戲(xi)(xi)《旋轉音律(lv)》以創(chuang)新玩(wan)法(fa)吸引目光。

游(you)(you)戲(xi)(xi)行(xing)(xing)業(ye)重回(hui)高增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，政策面利好頻出(chu)，AI或將長(chang)(chang)期(qi)催化業(ye)績增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)：1）行(xing)(xing)業(ye)基本(ben)面：據游(you)(you)戲(xi)(xi)工(gong)委，23H1國(guo)(guo)內(nei)游(you)(you)戲(xi)(xi)市場實際銷售收入規模為(wei)1442.63億元(yuan)，環(huan)增(zeng)(zeng)22.2%，其中5-6月(yue)手游(you)(you)行(xing)(xing)業(ye)收入環(huan)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)31%，下半年(nian)行(xing)(xing)業(ye)隨著新(xin)產(chan)(chan)品(pin)周期(qi)開啟景(jing)氣加(jia)速(su)。2）政策面：7月(yue)底(di)，浦東新(xin)區發布“八大(da)舉措”，五年(nian)內(nei)擬向游(you)(you)戲(xi)(xi)行(xing)(xing)業(ye)投入百億元(yuan)。3）AI長(chang)(chang)期(qi)催化：當前，AIGC正逐步(bu)滲透游(you)(you)戲(xi)(xi)產(chan)(chan)業(ye)鏈，從(cong)圖文(wen)生成、玩家互動、智能(neng)營(ying)銷等(deng)多方(fang)面為(wei)游(you)(you)戲(xi)(xi)研(yan)運降本(ben)增(zeng)(zeng)效，或驅(qu)動業(ye)績中長(chang)(chang)期(qi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。研(yan)發端(duan)，GPT、Midjourney等(deng)產(chan)(chan)品(pin)不斷迭代；應用端(duan)，《中國(guo)(guo)游(you)(you)戲(xi)(xi)產(chan)(chan)業(ye)AIGC發展(zhan)前景(jing)報(bao)告》顯(xian)示超六成頭部國(guo)(guo)內(nei)游(you)(you)戲(xi)(xi)企(qi)業(ye)明(ming)確AIGC布局。

投資建(jian)議：我們認為版號(hao)發(fa)放(fang)整(zheng)體趨勢的(de)(de)向(xiang)好將(jiang)持(chi)續優化供給端(duan)，游(you)(you)戲(xi)新產品(pin)周期正逐(zhu)步開啟，各家游(you)(you)戲(xi)公(gong)司盈利端(duan)將(jiang)逐(zhu)步企(qi)穩，同(tong)時將(jiang)推動游(you)(you)戲(xi)市(shi)場規模進一(yi)步增(zeng)長。長期來(lai)看，AIGC等技術(shu)對游(you)(you)戲(xi)全(quan)產業鏈具有降(jiang)本增(zeng)效，提升用戶交(jiao)互體驗，突(tu)破付費(fei)意愿上限的(de)(de)效果。我們重點(dian)推薦研(yan)發(fa)實力強、研(yan)發(fa)投入大、儲備豐富的(de)(de)游(you)(you)戲(xi)公(gong)司。建(jian)議關注：騰訊控股(gu)（0700.HK）、網(wang)易（9999.HK）、吉比特(te)（603444.SH）、愷英網(wang)絡（002517.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公(gong)司。

風險提示：行(xing)業(ye)政策監管趨嚴、版號發放數量和時效不(bu)及預(yu)期、國內外游戲市場競爭加劇等，AIGC技術(shu)發展不(bu)及預(yu)期。

每經(jing)頭(tou)條(tiao)（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責(ze)聲明：本文(wen)內容與數據僅供參考，不構成投(tou)資建議，使用前請核實。據此操(cao)作(zuo)，風(feng)險自擔。