每經AI快訊，國泰(tai)君安研(yan)報指出，9月以來(lai)，動力煤(mei)價(jia)淡(dan)(dan)季(ji)(ji)不淡(dan)(dan)，截至9.15號(hao)，港(gang)口(kou)Q5500動力煤(mei)價(jia)上(shang)漲(zhang)至940元(yuan)/噸，遠超市場(chang)(chang)(chang)預期。我們認為，主因：1）9月以來(lai)，全國及煤(mei)炭(tan)主產區紛(fen)紛(fen)進行安監(jian)升(sheng)級，在(zai)一定(ding)程度上(shang)限制煤(mei)炭(tan)產量(liang)；2）非電旺季(ji)(ji)到來(lai)，非電企(qi)業(ye)開啟補(bu)庫(ku)，尤其是化工企(qi)業(ye)利潤(run)較好(hao)(hao)(hao)，化工用煤(mei)需求明顯增(zeng)加；3）受(shou)港(gang)口(kou)發(fa)運(yun)利潤(run)大幅倒掛影響，港(gang)口(kou)庫(ku)存持續下降，市場(chang)(chang)(chang)煤(mei)結構性(xing)短缺支撐煤(mei)價(jia)。煤(mei)炭(tan)價(jia)格淡(dan)(dan)季(ji)(ji)不淡(dan)(dan)提高(gao)市場(chang)(chang)(chang)對煤(mei)價(jia)底部預期，降息(xi)背景下，高(gao)分(fen)紅高(gao)股息(xi)資(zi)產受(shou)資(zi)金青睞，且(qie)有(you)較高(gao)防御屬性(xing)。穩增(zeng)長政(zheng)策(ce)持續發(fa)力，利好(hao)(hao)(hao)順(shun)周期板塊，市場(chang)(chang)(chang)風險偏好(hao)(hao)(hao)預計從底部逐(zhu)步(bu)抬升(sheng)，煤(mei)炭(tan)作為高(gao)股息(xi)板塊，有(you)望(wang)優先修(xiu)復，成(cheng)為順(shun)周期龍(long)頭板塊。