每(mei)經記者｜趙云    每(mei)經編輯｜肖芮冬    

今天，三(san)大股指收綠(lv)，但石化、能源(yuan)、基建(jian)、金融等順周期板塊(kuai)全天都相對強勢(shi)。

點開期貨(huo)行情一看，確實(shi)原油(you)、焦(jiao)煤(mei)等都在漲，尤(you)其焦(jiao)煤(mei)近期漲了不少，但主要原因不在這里。

昨晚有媒體報(bao)道(dao)稱(cheng)，證監會近期擬對(dui)《上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司監管指引第3號——上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司現金分(fen)紅(hong)》、《上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司章(zhang)程指引》等一系(xi)列規則進行(xing)修改，交易所將同步修訂《規范(fan)運(yun)作指引》，主要調整包括(kuo)：

對于主板上市公司分紅未達到一定比例的，要求披露原因；

對存在長期大額財務性投資但分紅比例偏低的公司，強化披露要求，督促加大分紅力度；

進一步便利中期分紅程序；

研究在交易所信息披露評價中進一步向高分紅公司傾斜；

鼓勵基金公司發行紅利基金產品；

加強對超出能力分紅企業的約束。

專(zhuan)家認為，前期(qi)證監(jian)(jian)會出(chu)臺分紅與減(jian)持(chi)“掛(gua)鉤(gou)”政策，在公司自治基(ji)礎上繼續完善優(you)化(hua)現金(jin)分紅監(jian)(jian)管制度，強化(hua)信息(xi)披露監(jian)(jian)管，便捷優(you)化(hua)中期(qi)分紅程序，將更好發揮投資端拉動作用，持(chi)續增(zeng)強投資者獲得感。

于是，那些高股息的大藍籌，避風港屬性進一步得到強化。

以整體股(gu)息率較高的(de)煤(mei)炭(tan)為(wei)例，截(jie)至昨天，同花順(shun)煤(mei)炭(tan)概念指數年內漲幅(fu)為(wei)6.57%。

行業指數來(lai)看，煤炭開采加工是近(jin)5個交易(yi)日漲幅最大(da)的(de)。

龍頭中(zhong)國神(shen)華今年(nian)以來漲幅(fu)接近(jin)25%。在市場比較低迷的9月，中(zhong)國神(shen)華也漲近(jin)11%。

在前兩天推送的文章《醫藥板塊還接得住嗎？》里，我們提到，紅利指數是上周表現最好的指數，且煤炭股在其中的貢獻不小。

但我們還是(shi)說得保守了。與各(ge)大指數的(de)年內表現比，紅利(li)指數也是(shi)獨一檔。

只(zhi)是，市場上的許多人（也包括我們）平時不太看得上一年幾個點的“穩穩幸福”，而(er)喜歡(huan)追求刺激(ji)，容(rong)易被(bei)短期(qi)幾十個點的漲(zhang)幅(fu)吸引，去博弈個股和板塊的主升浪。月初還是科技浪潮，上周和本周一又變成了(le)醫藥超低反彈，節奏踩對了(le)步(bu)(bu)步(bu)(bu)為贏，踩錯(cuo)了(le)就(jiu)難受了(le)。

更有甚(shen)者，連(lian)續3個漲(zhang)停的(de)煤炭(tan)股(gu)安(an)泰(tai)集(ji)團，早間(jian)就(jiu)跌停開盤，翹板后無力上攻下午(wu)又繼續封板。可見即便是(shi)風頭正盛的(de)煤炭(tan)股(gu)，追高(gao)風險一樣不低(di)。

任何交易風格都有優勢和短板，主要看個人能不能“悟道”和承受風險。唯獨行情比較低迷的時候，這些仍然能賺錢的地方，突然顯得格外迷人。

通常市場(chang)風(feng)格(ge)的轉變是不易察覺的，人聲(sheng)鼎(ding)沸會(hui)(hui)干擾我們的注意力和判斷力。但有(you)時候市場(chang)也(ye)會(hui)(hui)給出(chu)一點暗示——比如(ru)，昨天(tian)科(ke)技線的核心股華力創通，盤(pan)中從漲15%續(xu)創新高(gao)，卻一路砸到-5%收盤(pan)，今天(tian)又繼續(xu)低開調整。

此時（其實是昨(zuo)天(tian)）就該思考，是不是科(ke)技線(xian)行情暫告一段落了(le)？回頭看光刻膠(jiao)板塊的日K圖，原來已經走成這樣↓

當然，華(hua)力創通并不(bu)是光(guang)刻(ke)膠板(ban)塊的(de)成分股，與它更相關的(de)是衛星導航(hang)和華(hua)為概念，而(er)這兩個板(ban)塊的(de)趨勢在更早時候就走壞(huai)了。

而且今天收盤跌停的科技股，特別多。

唯一的(de)亮點是(shi)，下午開(kai)盤華為星閃突(tu)然異動(dong)，成(cheng)為市場漲(zhang)幅(fu)最(zui)高的(de)概念板塊。

消息面(mian)上看，華為終(zhong)端官方(fang)微博(bo)今日稱，華為將在9月25日的華為秋(qiu)季全場景新品發(fa)布會上發(fa)布華為MatePad Pro 13.2英寸旗艦新品。

余承東轉(zhuan)發并評論稱，這次為大家帶來超(chao)大尺寸平板華為MatePad Pro 13.2，它出乎意料的(de)輕薄，還首(shou)發支持(chi)星閃技術。這也(ye)是近期除了衛星通話和麒麟9000S，華為帶來的(de)另一(yi)個關注熱點(dian)。

公開資料顯示，星閃（NearLink），是新一代無線短距通信技術。它從0到1全新設計，用一套標準集合藍牙和WIFI等傳統無線技術的優勢，適用于消費電子、智能家居、新能源汽車、工業智造等多種場景。

國(guo)(guo)海證券表示，星閃技術是我(wo)國(guo)(guo)近距(ju)離(li)無線連接技術的里程碑事件，華為等將持續推進(jin)星閃技術商用，助萬物(wu)互聯時代來臨。

華力創通尾盤一度翻紅，也和一則市場消息有關。

據(ju)IT時報，華為在全(quan)球首發(fa)衛(wei)星通(tong)(tong)(tong)話消費級手機Mate 60 Pro的同(tong)時，也已在衛(wei)星通(tong)(tong)(tong)信(xin)處理器(qi)上實現全(quan)國(guo)產(chan)和(he)雙備份，由中(zhong)國(guo)電(dian)子(zi)科技(ji)集團公司（中(zhong)電(dian)科）下屬研究所(suo)和(he)華力(li)創(chuang)通(tong)(tong)(tong)兩家定制。“中(zhong)電(dian)科和(he)華力(li)創(chuang)通(tong)(tong)(tong)的市場份額大(da)概占(zhan)比(bi)為7:3。”

可見，即便板塊正在切換，風格正在轉變，仍然會有一些局部異動，顯示出資金之間仍有博弈。放在今天(tian)，或可理(li)解(jie)為(wei)“賽道成(cheng)長風”與“高(gao)股息策(ce)略”的拉(la)扯。

在9月25日的(de)發(fa)布(bu)會正式落地(di)前，華(hua)為(wei)概念在A股都(dou)有短(duan)期再度“熱炒(chao)”的(de)可能。但另(ling)一方面，臨近雙節假期，也要給(gei)大家(jia)提示一下(xia)“假期效(xiao)應(ying)”帶來的(de)風險。

安信策略稱，復盤近二十年來(lai)國慶假期前后(hou)A股市場(chang)的表現，有幾點規律供投資者參考。

第一，在國慶節前兩周，市場的波動就開始呈現出一定規律，近20年國慶前兩周上證指數平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。在風格層(ceng)面，消費和穩定(ding)風格表(biao)現相對較好，整體偏向(xiang)防御。

第二，從收益率來看，國慶節前5個交易日出現普跌，節后5個交易日反彈上漲明顯。根(gen)據統計數(shu)據，各個指數(shu)的平(ping)均收(shou)益(yi)率(lv)在節前和(he)節后都出現不同程度的反(fan)轉。其(qi)中，萬得全A指數(shu)在近20年(nian)/近10年(nian)/近5年(nian)/近3年(nian)的國慶節前一周平(ping)均收(shou)益(yi)率(lv)分別為-0.56%/-0.75%/-1.69%/-2.61%；在節后平(ping)均收(shou)益(yi)率(lv)分別為1.02%/2.00%/0.73%/2.86%。

第三，從結構上看，中小盤指數在節前收益率下跌最明顯，中證500/中證1000/國證2000在近(jin)3年節前的平均收(shou)(shou)益(yi)率為-3.97%/-4.34%/-4.96%；創(chuang)業(ye)板(ban)和中小(xiao)盤成長在節后上(shang)漲幅度較大，創(chuang)業(ye)板(ban)/中證1000/國證2000在近(jin)3年的節后收(shou)(shou)益(yi)率分別為3.74%/3.17%/3.59%。

第四，從交(jiao)易情緒上看，國慶(qing)節(jie)前(qian)后(hou)(hou)投資者情緒較為謹慎，國慶(qing)節(jie)前(qian)一(yi)周(zhou)對比節(jie)前(qian)一(yi)月的日均換手(shou)率呈現萎縮趨(qu)勢(shi)，節(jie)后(hou)(hou)有所提升。從國慶(qing)前(qian)后(hou)(hou)的交(jiao)易時間(jian)上來(lai)看，節(jie)前(qian)一(yi)個月的換手(shou)率明顯高于節(jie)前(qian)一(yi)周(zhou)和節(jie)后(hou)(hou)一(yi)周(zhou)，節(jie)前(qian)一(yi)周(zhou)成交(jiao)量偏(pian)低，節(jie)后(hou)(hou)一(yi)周(zhou)會有小幅(fu)度的反(fan)彈。

第五，行業層面，國慶前一周一級行業平均收益率普遍偏低，大部分行業的平均收益率均為負值，僅有少部分行業，例如食品飲料、煤炭、銀行平均收益率為正，其(qi)平(ping)均(jun)(jun)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)分別為1.30%、0.39%、0.15%、0.01%。然而(er)，國慶(qing)后一周的一級行業(ye)平(ping)均(jun)(jun)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)得到(dao)了(le)顯著提升(sheng)，絕(jue)大(da)多(duo)數行業(ye)的平(ping)均(jun)(jun)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)均(jun)(jun)為正值，全(quan)行業(ye)的平(ping)均(jun)(jun)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)達到(dao)了(le)1.07%。平(ping)均(jun)(jun)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)最高的行業(ye)為農(nong)林牧漁和機械設備，其(qi)平(ping)均(jun)(jun)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)分別為2.60%、2.01%。

總之，錢是自己的，可以自由支配；但市場風格變化的時候，請一定要尊重。

封面圖片來源：視覺(jue)中國-VCG211101835839