每(mei)經記者｜王海(hai)慜    每(mei)經編輯｜葉峰    

記者向多(duo)位業內人(ren)士求證獲悉，長江證券(quan)研究所所長徐春(chun)將赴國聯證券(quan)任(ren)職(zhi)。

雖然(ran)行(xing)業前景不(bu)(bu)明(ming)朗(lang)的(de)因(yin)素有所(suo)增多，但今年來業內仍然(ran)不(bu)(bu)乏(fa)一些重磅(bang)人事變動。有分(fen)析認為，雖然(ran)公(gong)募基金(jin)降(jiang)傭對(dui)于賣(mai)方行(xing)業的(de)影響還有待(dai)進一步觀察，但可以預(yu)見(jian)的(de)是，在降(jiang)傭的(de)背景下(xia)，未來行(xing)業的(de)競(jing)爭(zheng)可能(neng)會(hui)更加激烈(lie)。

新任所長或將于下周揭曉

長江證(zheng)券(quan)相關人士(shi)向(xiang)記者表示，長江證(zheng)券(quan)在行業(ye)(ye)(ye)內有著賣方黃(huang)埔軍校(xiao)之(zhi)稱，近(jin)年來(lai)內部培(pei)養很多人才，也為行業(ye)(ye)(ye)輸送了不少領軍人才，券(quan)業(ye)(ye)(ye)人才的(de)流動屬于正常現象，公司樂(le)見員工有更好(hao)的(de)發展。

據了解(jie)，廣(guang)發證券(quan)研究(jiu)所(suo)所(suo)長張嵐早年(nian)曾擔任長江證券(quan)研究(jiu)所(suo)所(suo)長。

此外，長(chang)(chang)江(jiang)證(zheng)券現任(ren)總裁劉元(yuan)瑞也(ye)是分析(xi)師(shi)出身，此前曾(ceng)擔任(ren)長(chang)(chang)江(jiang)證(zheng)券研究所所長(chang)(chang)，由此可以折(zhe)射出研究所在長(chang)(chang)江(jiang)證(zheng)券內(nei)部(bu)的地位。

值得一(yi)提的(de)是(shi)，在(zai)(zai)徐春離職后，誰將(jiang)繼任長江證券(quan)研究(jiu)所(suo)新所(suo)長？有知(zhi)情人士(shi)向記者表示，新所(suo)長人選(xuan)預計會比較(jiao)快得到(dao)確(que)定(ding)，有可能會在(zai)(zai)下周(zhou)有正式公告(gao)。

長江證(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)(jiu)所人才濟濟，目(mu)前(qian)研(yan)究(jiu)(jiu)所內部(bu)有多位分(fen)析(xi)師(shi)曾獲得新財富(fu)白金分(fen)析(xi)師(shi)、鉆石分(fen)析(xi)師(shi)的(de)稱號，預計這些分(fen)析(xi)師(shi)將會成為(wei)新任所長的(de)熱門人選。

近年來長江(jiang)(jiang)證(zheng)券(quan)(quan)研(yan)究(jiu)所一直在業(ye)內處于頭部陣營。某券(quan)(quan)商(shang)研(yan)究(jiu)所人(ren)士曾向記者表(biao)示，長江(jiang)(jiang)證(zheng)券(quan)(quan)研(yan)究(jiu)所注(zhu)重(zhong)對(dui)新(xin)人(ren)的培養，就研(yan)究(jiu)業(ye)務(wu)本身而言，長江(jiang)(jiang)證(zheng)券(quan)(quan)研(yan)究(jiu)所也是頗具特色，其各(ge)類數據庫的建設令人(ren)印象深刻。

未來行業競爭或更加激烈

隨著公募基金正(zheng)式降傭(yong)的腳步越(yue)來(lai)越(yue)近，公募基金行業(ye)(ye)景(jing)氣度的下滑，賣方研究行業(ye)(ye)的前景(jing)被蒙上陰(yin)影。然而，今年(nian)來(lai)業(ye)(ye)內仍然不乏一些(xie)重磅人(ren)事變動。

今(jin)年５月(yue)天風證(zheng)券研(yan)究(jiu)(jiu)所原副所長(chang)(chang)劉章(zhang)明出(chu)任(ren)方正證(zheng)券研(yan)究(jiu)(jiu)所所長(chang)(chang)；最(zui)近(jin)，周期品(pin)研(yan)究(jiu)(jiu)大佬篤(du)慧加盟國盛證(zheng)券研(yan)究(jiu)(jiu)所任(ren)職副所長(chang)(chang)的消息(xi)也(ye)引(yin)(yin)發了不少關注。此次國聯證(zheng)券引(yin)(yin)進長(chang)(chang)江證(zheng)券研(yan)究(jiu)(jiu)所所長(chang)(chang)徐春(chun)則是(shi)近(jin)期行業內的最(zui)重磅人事消息(xi)。

針對公(gong)募降(jiang)傭(yong)對行(xing)業的(de)影響，今(jin)年(nian)7月中(zhong)(zhong)旬中(zhong)(zhong)金公(gong)司(si)曾發布專題(ti)研(yan)報。中(zhong)(zhong)金公(gong)司(si)認(ren)為，降(jiang)傭(yong)短期內(nei)不會驅(qu)動券商公(gong)募分倉集(ji)中(zhong)(zhong)度(du)大(da)幅提升，但長(chang)期大(da)概(gai)率會。基于自身規模、收入(ru)結(jie)構以(yi)及(ji)研(yan)究(jiu)(jiu)業務(wu)定位差異(yi)，各(ge)券商未來對于研(yan)究(jiu)(jiu)業務(wu)的(de)投入(ru)程度(du)或將(jiang)有所不同：

1）對于客群多元化、業務(wu)(wu)綜(zong)合化的大型券商而言(yan)，研究兼顧對外(wai)輸(shu)出以及對內賦能(neng)的職能(neng)，預計這類券商將對研究業務(wu)(wu)保持戰略(lve)性投入；

2）對于部分(fen)將研究業務定位于盈利中(zhong)心、公募分(fen)倉傭金排名靠前(qian)的中(zhong)型特色券商而言，預計其(qi)未來將加大競爭力度(du)，通過提升份額以彌(mi)補費率下(xia)行的影(ying)響；

3）對(dui)于(yu)公募分倉傭金(jin)排名靠(kao)后的小型(xing)(xing)券商(shang)(shang)而言，預計伴隨研(yan)究(jiu)(jiu)業務長(chang)期(qi)賺(zhuan)錢效應下降，這類券商(shang)(shang)或將(jiang)逐步精簡(jian)投研(yan)人(ren)員(yuan)、或將(jiang)研(yan)究(jiu)(jiu)部(bu)門的定位轉變為內部(bu)研(yan)究(jiu)(jiu)中心。短期(qi)而言，研(yan)究(jiu)(jiu)側(ce)重的中型(xing)(xing)券商(shang)(shang)加(jia)大競(jing)爭力度(du)或使行業格局仍(reng)有變數，但長(chang)期(qi)而言，部(bu)分小型(xing)(xing)機構(gou)的逐步退出以及(ji)買方機構(gou)對(dui)于(yu)優質(zhi)券商(shang)(shang)的資源傾斜，有望驅(qu)動行業集中度(du)明顯提升(sheng)。

雖然從上(shang)半(ban)年行業分(fen)(fen)倉傭金整(zheng)體收入、分(fen)(fen)倉傭金費率、分(fen)(fen)倉傭金排名等情況來(lai)看，基金分(fen)(fen)倉原有(you)(you)的(de)(de)市場格局并沒有(you)(you)發生明顯的(de)(de)變化，但已(yi)經(jing)有(you)(you)一些券商研(yan)究所通(tong)過(guo)加強考核(he)，人員(yuan)優化等方式應對未來(lai)行業可能發生的(de)(de)變局。

與此同時，今(jin)年來，仍然(ran)繼續有(you)新勢力(li)高調(diao)進(jin)入賣方行業。有(you)分析(xi)認為，盡管公募基金降傭對于賣方行業的(de)影響還有(you)待進(jin)一(yi)步觀察(cha)，但可以(yi)預見的(de)是，在降傭的(de)背景下，行業各券(quan)商之間的(de)競爭可能會更(geng)加激烈。

國聯證券近年動作頻頻

對(dui)于此(ci)次徐(xu)春(chun)的離(li)任，一些(xie)業內(nei)人士頗感(gan)意外。有知情人士表示，就在這兩天，徐(xu)春(chun)的朋友圈還在轉發與長江證券研(yan)究所有關的內(nei)容。

而(er)對于國聯證券出現上述(shu)重磅(bang)引援動作，業內則并(bing)不感到十分驚(jing)訝。

2019年4月(yue)(yue)，前(qian)中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)執委會委員葛小波離(li)職(zhi)(zhi)，同年6月(yue)(yue)加盟國聯證(zheng)(zheng)券(quan)擔(dan)任(ren)總裁兼財(cai)務負責人(ren)。另外，國聯證(zheng)(zheng)券(quan)現任(ren)董秘王捷(jie)、副(fu)總裁尹紅衛、副(fu)總裁李欽(qin)也(ye)(ye)都曾在中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)任(ren)職(zhi)(zhi)。而這(zhe)些高管的(de)(de)到來似乎也(ye)(ye)把中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)(de)“狼性基因(yin)”帶(dai)到了(le)國聯證(zheng)(zheng)券(quan)。

近年來，由多位(wei)“中信系(xi)”高管執(zhi)掌的國(guo)(guo)聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)動作頻頻。2020年9月一(yi)則(ze)關于國(guo)(guo)聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)籌劃(hua)向(xiang)國(guo)(guo)金證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)全體(ti)股(gu)東(dong)發(fa)行(xing)A股(gu)股(gu)票的方(fang)式換股(gu)吸收合(he)并國(guo)(guo)金證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的消(xiao)息曾在(zai)業內引(yin)發(fa)軒然(ran)大波，不(bu)過(guo)計劃(hua)最終未果。今年3月，國(guo)(guo)聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)大股(gu)東(dong)國(guo)(guo)聯發(fa)展(zhan)（集團）有(you)限公司經過(guo)一(yi)番激(ji)烈的角(jiao)逐以91億元的價格拍得民(min)生證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)30.3%股(gu)權，而這(zhe)引(yin)發(fa)了(le)國(guo)(guo)聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)可能(neng)會并購民(min)生證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的市場(chang)猜(cai)測。雖然(ran)截至目前(qian)，相(xiang)關大舉并購預期還沒有(you)真(zhen)正落地，但這(zhe)一(yi)系(xi)列外延擴張動機較(jiao)強(qiang)的動作已經在(zai)一(yi)定程度上向(xiang)外界揭示了(le)國(guo)(guo)聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的某些戰略考(kao)量。

今年(nian)來，國(guo)聯(lian)證券已在(zai)一些規(gui)模相對(dui)小的(de)(de)并(bing)購(gou)(gou)上有所斬獲(huo)。今年(nian)4月，國(guo)聯(lian)證券收購(gou)(gou)中融基(ji)金(jin)75.5%股權(quan)的(de)(de)申請獲(huo)證監會核準，國(guo)聯(lian)證券成(cheng)為中融基(ji)金(jin)的(de)(de)實(shi)控人，今年(nian)8月中融基(ji)金(jin)更(geng)名為國(guo)聯(lian)基(ji)金(jin)。

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