每(mei)經記者｜鄭步春    每(mei)經編輯(ji)｜趙(zhao)云    

周(zhou)二A股有所回暖，各(ge)大(da)股指(zhi)以漲(zhang)(zhang)為主。截至收盤，上證(zheng)綜(zong)指(zhi)小漲(zhang)(zhang)0.32%至3083.50點。深(shen)綜(zong)指(zhi)微跌0.01%，創業板綜(zong)指(zhi)微漲(zhang)(zhang)0.01%，科創50指(zhi)數漲(zhang)(zhang)0.93%。兩(liang)市成交額7354億元，較上一交易日縮量(liang)776億元。

個(ge)股方面(mian)，大(da)金融(rong)板(ban)塊集體(ti)走強，券商股表現活躍。此外，移動支付(fu)、紡(fang)織各因利好(hao)而(er)表現較好(hao)。醫藥、一體(ti)化壓鑄、汽車零部件等板(ban)塊跌幅居前(qian)。

消息面利好較密集，最新的(de)利好主要是有較多央(yang)(yang)企(qi)集體公告了將回購(gou)自(zi)家股份(fen)。另(ling)外，也有不少非央(yang)(yang)企(qi)公司(si)公告了將回購(gou)或(huo)增持(chi)自(zi)家股份(fen)，包括(kuo)周一剛(gang)剛(gang)大跌過的(de)海天味業。

上市公(gong)司宣布回購或(huo)增持，在多數情況下暗示這(zhe)(zhe)些公(gong)司認為自家(jia)股票低估了(le)，這(zhe)(zhe)對市場信心提(ti)振應有(you)(you)裨益。除了(le)上述表面(mian)上的利(li)好(hao)外，可(ke)能另有(you)(you)些隱含利(li)好(hao)，這(zhe)(zhe)就是投(tou)資者或(huo)許(xu)會(hui)有(you)(you)理由懷疑，目(mu)前上市公(gong)司回購、特別(bie)是央企回購的背后(hou)很(hen)有(you)(you)可(ke)能暗合(he)了(le)政策意圖或(huo)授意。

那么(me)多上市公司居然同時(shi)出(chu)手(shou)，如(ru)果只是用“碰巧”來解釋，那顯(xian)然是十分牽強的。那果不能(neng)用“碰巧”來解釋，那只好(hao)由政(zheng)策面(mian)這一角度去理解了。

雖然市場有所回暖，政策意(yi)圖也(ye)十分明顯，但(dan)北(bei)向資(zi)金頑固地繼(ji)續(xu)呈凈(jing)流出(chu)態勢(shi)，好在流出(chu)量(liang)已(yi)有所減弱。周(zhou)二(er)北(bei)向資(zi)金凈(jing)賣出(chu)30.58億元，凈(jing)流出(chu)量(liang)較周(zhou)一(yi)縮減了大約(yue)一(yi)半。相關市場方面，周(zhou)二(er)港股恒指上漲0.75%。

北向資(zi)金維(wei)持凈流出的誘(you)因之(zhi)一(yi)是美債收(shou)益率走勢，誘(you)因之(zhi)二是中國內地經濟指標的改善情(qing)況尚不(bu)太明(ming)顯。至于(yu)近期霸屏的與中東沖突局勢相(xiang)關新(xin)聞(wen)，一(yi)般(ban)不(bu)會促(cu)使北向資(zi)金外流，甚(shen)至可(ke)能會削弱(ruo)北向資(zi)金流出意(yi)愿。與世界(jie)絕大(da)多數股市(shi)相(xiang)比，A股的獨立性向來(lai)更高(gao)些。

當前市(shi)場對年內美(mei)(mei)聯(lian)儲繼續加息(xi)的(de)預期其(qi)實是(shi)有(you)所減弱的(de)，但市(shi)場同時預期美(mei)(mei)聯(lian)儲可能更長地維持(chi)利率(lv)(lv)高企。對于國內經濟(ji)及A股(gu)來說，美(mei)(mei)債收(shou)益率(lv)(lv)居高不下是(shi)件令人(ren)頭疼的(de)事，該因(yin)素一方面(mian)會(hui)顯著削弱北向資(zi)金流入A股(gu)意愿，一方面(mian)限制了我們央行推出寬(kuan)松政(zheng)策的(de)自(zi)由度(du)。

在(zai)內地經濟指標方面，9月已公布的(de)部分(fen)中國經濟指標有改(gai)善跡(ji)象，但十(shi)分(fen)重要的(de)CPI指標意(yi)外回落至零(ling)，這帶來了(le)顯(xian)而(er)易見(jian)的(de)負面情(qing)緒。上周(zhou)(zhou)四A股因(yin)匯(hui)金(jin)入市利好而(er)大漲，但周(zhou)(zhou)五盤初CPI公布后即快速吐(tu)回了(le)所有漲幅，且本周(zhou)(zhou)一繼續下跌。

周三早盤(pan)時段，我國9月份或第三季度余下的經(jing)濟(ji)指標將集中公(gong)布，包括GDP、工業(ye)增加(jia)值、固定資產投(tou)資、社會消費品(pin)零售(shou)總額等。這些經(jing)濟(ji)指標顯(xian)然將影響到(dao)內外資對中國經(jing)濟(ji)的觀感(gan)，對盤(pan)面應構成較(jiao)大(da)影響。

個(ge)人感覺假如周三(san)的經濟指(zhi)標(biao)優(you)于(yu)預期，A股當有(you)機會做出較劇烈(lie)的反(fan)應(ying)，因(yin)市(shi)場已“憋屈”太(tai)久了，積壓的勢能(neng)應(ying)該不會太(tai)小。市(shi)場的預期是相當重要(yao)的，即使經濟指(zhi)標(biao)改善得不那么明顯，但只要(yao)展現出筑底成功跡(ji)象，股市(shi)也可能(neng)遠(yuan)遠(yuan)跑在前面(mian)。

操作方面，建議(yi)投資(zi)者近期(qi)宜(yi)持(chi)股觀望，倉輕的(de)應(ying)抓住(zhu)時機增持(chi)。政(zheng)策面支持(chi)股市是相當明顯的(de)，投資(zi)者并不(bu)宜(yi)完全視(shi)而(er)不(bu)見。由歷史(shi)經驗看，政(zheng)策利(li)好出(chu)臺時間雖然并不(bu)一定與大(da)盤底部精準對應(ying)，但(dan)在多數(shu)情況下政(zheng)策意圖最終是會起(qi)效的(de)。

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