每經(jing)記者｜黃鑫磊 ;   每經(jing)編(bian)輯(ji)｜魏(wei)官紅    

10月20日，化纖(xian)龍(long)頭桐昆(kun)股份（SH601233，股價(jia)13.94元，市值336.11億元）召開了(le)2023年第(di)二次臨時股東大會(hui)，會(hui)議(yi)(yi)(yi)審議(yi)(yi)(yi)通(tong)過了(le)《關(guan)于公司<2023年限(xian)制性(xing)股票激勵計劃（草(cao)案(an)(an)）>及摘要的議(yi)(yi)(yi)案(an)(an)》等4項議(yi)(yi)(yi)案(an)(an)。

對于激勵計劃(hua)中“以2020年(nian)-2022年(nian)凈利潤均值為基數，2023年(nian)凈利潤增長率不低(di)于40.5%”的第一個解(jie)除限售期業(ye)績(ji)考核目(mu)標，執行總裁李(li)圣軍向《每(mei)日經(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者解(jie)釋稱(cheng)，激勵計劃(hua)的業(ye)績(ji)考核目(mu)標有挑戰性，但并非高不可攀，只要努力(li)還是有可能完成。

圖片來源：每(mei)經(jing)記者 黃鑫磊 攝

今年業績考核需實現約11.84億元凈利潤

公開資(zi)料顯示(shi)，桐昆(kun)股份是(shi)一(yi)家(jia)橫(heng)跨石(shi)油煉化、PTA（精對苯二甲酸(suan)）、聚酯、滌(di)綸(lun)長絲、新材(cai)料、物流、酒店、房地(di)產、綜合投資(zi)等多元領域的綜合性(xing)控(kong)股集團。經(jing)過四十多年(nian)的發展(zhan)，公司(si)已實現從(cong)“一(yi)滴(di)油”到“一(yi)匹布”的完整產業鏈，滌(di)綸(lun)長絲產能產量位居(ju)全球(qiu)第一(yi)。

據2023年(nian)半(ban)年(nian)報，桐昆股份上半(ban)年(nian)實現營(ying)收368.97億元，同(tong)(tong)比增長23.60%，但歸母(mu)凈(jing)利潤僅為(wei)1.05億元，同(tong)(tong)比下(xia)降95.42%。

對(dui)(dui)此，桐昆股份(fen)在業績預(yu)告(gao)(gao)中解(jie)釋稱，報告(gao)(gao)期(qi)內，公司主營(ying)產(chan)(chan)品聚(ju)酯長絲、PTA加工差相對(dui)(dui)于(yu)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)出現較(jiao)大程度(du)的下滑(hua)；公司新增(zeng)產(chan)(chan)能同(tong)比去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)有較(jiao)大幅度(du)增(zeng)加，產(chan)(chan)生較(jiao)多前期(qi)開車投產(chan)(chan)費用；公司參(can)股的浙(zhe)江(jiang)石油化工有限(xian)公司2023年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)因(yin)下游(you)需求(qiu)恢復較(jiao)緩，主要(yao)產(chan)(chan)品價差收窄(zhai)，毛利(li)率下降(jiang)，出現虧(kui)損(sun)。

今年(nian)(nian)9月底，桐昆(kun)股份拋出(chu)了一(yi)份激勵(li)(li)計劃，其中第(di)一(yi)個解(jie)除限售期的業績考核(he)目標為“以2020年(nian)(nian)-2022年(nian)(nian)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)均值為基數，2023年(nian)(nian)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)增長率不低于40.5%”（“2020年(nian)(nian)-2022年(nian)(nian)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)均值”指(zhi)標計算以扣除浙石(shi)化的投(tou)(tou)資收益后歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)數值作(zuo)為計算依據，“凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)增長率”指(zhi)標以本激勵(li)(li)計劃實施所產(chan)生的激勵(li)(li)成本攤(tan)銷(xiao)前并扣除浙石(shi)化的投(tou)(tou)資收益后歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)數值作(zuo)為計算依據）。

根據(ju)財報數據(ju)，2020年(nian)-2022年(nian)，桐昆股(gu)份歸母(mu)凈利(li)潤分別為(wei)(wei)28.37億(yi)元(yuan)、74.64億(yi)元(yuan)、1.30億(yi)元(yuan)，浙石化的投(tou)資收益分別為(wei)(wei)22.3億(yi)元(yuan)、44.6億(yi)元(yuan)、12.11億(yi)元(yuan)，凈利(li)潤均值(zhi)達(da)到(dao)8.43億(yi)元(yuan)左右，按照業績考核目標中(zhong)40.5%的凈利(li)潤增長率(lv)，桐昆股(gu)份今(jin)年(nian)需實現(xian)約11.84億(yi)元(yuan)的凈利(li)潤（扣除浙石化的投(tou)資收益）。

對此，李圣軍向《每日經濟新(xin)聞》記者解釋稱，激勵計劃的業績考核(he)目標有(you)挑戰性，但并非高不可(ke)攀(pan)，只(zhi)要(yao)努(nu)力還是有(you)可(ke)能完成。

圖片來源(yuan)：每經記者 黃鑫(xin)磊 攝

恒隆、恒超兩項目科技含量較高

據2022年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報，桐昆股份表示，2023年(nian)(nian)(nian)，滌綸(lun)長絲產(chan)(chan)業將繼(ji)續處于擴能周(zhou)期，且投產(chan)(chan)的(de)公司基本是龍頭(tou)大廠，預計(ji)行業集中程(cheng)度將繼(ji)續提升(sheng)。2023年(nian)(nian)(nian)下游(you)需求有望得到一定(ding)的(de)復蘇反轉(zhuan)，產(chan)(chan)業鏈供需矛盾將會有所緩解(jie)。因此，2023年(nian)(nian)(nian)滌絲行業景氣(qi)程(cheng)度提高(gao)，盈利能力出現好(hao)轉(zhuan)的(de)可能性較大。

上市公司2023年(nian)半(ban)年(nian)報顯示，今年(nian)上半(ban)年(nian)，長絲(si)投產(chan)較為集中，行業聚酯長絲(si)直紡投放量(liang)為311萬(wan)噸，其中桐昆(kun)股份投產(chan)210萬(wan)噸，占新投產(chan)比(bi)重約(yue)70%。直紡長絲(si)產(chan)能增(zeng)長至4142萬(wan)噸，增(zeng)長了8.12%。

相比(bi)于高(gao)速的(de)產能新增(zeng)，上半(ban)年滌(di)綸長絲產量預計同比(bi)僅增(zeng)加2%-3%。影響滌(di)絲產量增(zeng)速偏低(di)主(zhu)要(yao)是(shi)因為今年1-2月(yue)份(fen)行業(ye)的(de)低(di)負(fu)(fu)荷運行，滌(di)絲產量同比(bi)下降(jiang)25%左右，另外一個降(jiang)負(fu)(fu)時間是(shi)在4月(yue)份(fen)，主(zhu)要(yao)原因在于成本(ben)的(de)大幅波(bo)動導(dao)致產品迅(xun)速虧損(sun)。

長絲行業的波(bo)動給企業利(li)潤(run)帶來了較大影(ying)響，桐(tong)昆股份(fen)為此早在數年前(qian)便開始(shi)進軍高性能保溫新材料，進入日化、家電、汽車(che)領域(yu)，公司稱(cheng)要“跳(tiao)出(chu)化纖，發展(zhan)化纖”。

據“桐鄉發布(bu)”微信(xin)公眾號10月15日消息，當天上午(wu)，桐昆股份(fen)恒隆三期(qi)項目(mu)、恒超智能化改造項目(mu)兩(liang)個(ge)10億元項目(mu)同時開工，前者(zhe)占地217.5畝，建成(cheng)后(hou)將(jiang)形(xing)成(cheng)年產(chan)20萬噸(dun)(dun)精細化工新材料、10萬噸(dun)(dun)界面處理(li)劑的生(sheng)產(chan)能力，后(hou)者(zhe)將(jiang)進一步提(ti)升前沿新材料生(sheng)產(chan)制造能力。

10月20日，李圣軍向《每日經濟新聞》記者簡單介紹(shao)稱，上述(shu)兩個項目(mu)生產的(de)都是非常規(gui)化纖產品，科技含量較高，利(li)潤豐厚(hou)。