每(mei)經記者｜王硯(yan)丹    每(mei)經編輯(ji)｜肖芮冬(dong)     

2023年(nian)11月3日(ri)，由每日(ri)經濟新聞主辦(ban)的(de)“2023中國資(zi)本(ben)市場(chang)高質量發展峰會”將在(zai)深圳香格里拉(la)酒店隆重舉行。屆時多位證券、基金行業大佬將薈聚香江之畔，對(dui)全面(mian)注冊(ce)制下(xia)資(zi)本(ben)市場(chang)未來發展、2024年(nian)投資(zi)機會等熱點(dian)問題，展開一場(chang)令人期待的(de)頭腦風(feng)暴(bao)。

中國資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)高質量發展(zhan)峰會是由每日經濟新(xin)聞舉辦的(de)資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)年度盛事，至今已舉辦十一屆，旨在(zai)(zai)為(wei)券商、公募基金、私募基金、普通(tong)投資(zi)(zi)者(zhe)等各路(lu)資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)參(can)與者(zhe)提供溝通(tong)交流的(de)平臺。每年主題均緊密貼合當下資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)熱點，2022年的(de)主題是“特色塑造，穩中求進”，嘉(jia)賓們的(de)關注(zhu)焦(jiao)點在(zai)(zai)于全面注(zhu)冊制預期下的(de)資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)生態重塑。

2023年2月，全面注冊制正式實施(shi)，A股(gu)(gu)迎來全新(xin)(xin)(xin)時代。但(dan)受(shou)外部(bu)美聯儲加(jia)息、新(xin)(xin)(xin)興市(shi)場動蕩(dang)，內部(bu)宏(hong)觀經濟(ji)增(zeng)速放緩(huan)等因素(su)影(ying)響，2023年A股(gu)(gu)市(shi)場走勢一波三折。因此，2023年峰會(hui)，我們將(jiang)主題(ti)定為“重(zhong)塑市(shi)場信心(xin) 助力創新(xin)(xin)(xin)發(fa)展”，主要議題(ti)均圍繞(rao)如何(he)以創新(xin)(xin)(xin)發(fa)展，增(zeng)強投資者信心(xin)，形成投融資良性循(xun)環。

數據來源：同(tong)花順（2023年(nian)10月數據截止到10月22日），東莞證券(quan)研究(jiu)所 劉紅(hong)梅制圖

市場良性生態逐步形成

回望即將過去的2023年，資本市(shi)場(chang)最重大的事件，就是2月1日全(quan)面實行(xing)股票發行(xing)注冊制改(gai)革啟動(dong)。

全面(mian)注冊制(zhi)的一系列改(gai)革(ge)進一步完善(shan)了資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)基(ji)(ji)礎制(zhi)度(du)，主(zhu)(zhu)要包(bao)括：完善(shan)發行(xing)(xing)承銷(xiao)制(zhi)度(du)，約(yue)束非(fei)理性定價；改(gai)進交易制(zhi)度(du)，優化(hua)融資(zi)融券和(he)轉融通機制(zhi)；完善(shan)上市公司獨立董事制(zhi)度(du)；健全常態化(hua)退市機制(zhi)，暢通多(duo)元退出(chu)渠道；加(jia)快投(tou)資(zi)端改(gai)革(ge)，引入(ru)更(geng)多(duo)中長(chang)期資(zi)金等(deng)。通過全面(mian)注冊制(zhi)改(gai)革(ge)，多(duo)層次資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)體系更(geng)加(jia)清(qing)晰。主(zhu)(zhu)板(ban)主(zhu)(zhu)要服務于成熟期大型企業(ye)(ye)；科創(chuang)板(ban)突(tu)出(chu)“硬(ying)科技”特(te)色，發揮(hui)資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)改(gai)革(ge)“試(shi)驗田”作用(yong)；創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)主(zhu)(zhu)要服務于成長(chang)型創(chuang)新創(chuang)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)；北交所與全國股轉系統(tong)共同打造服務創(chuang)新型中小企業(ye)(ye)主(zhu)(zhu)陣地(di)；基(ji)(ji)本(ben)(ben)覆蓋不(bu)同行(xing)(xing)業(ye)(ye)、不(bu)同類型、不(bu)同成長(chang)階段的企業(ye)(ye)。

可以說，全面(mian)(mian)注(zhu)冊(ce)制(zhi)是一場全方(fang)位、系統(tong)性的改革。4月(yue)10日(ri)，首批10只主板(ban)注(zhu)冊(ce)制(zhi)新(xin)股(gu)上(shang)市(shi)。根(gen)據Wind（萬(wan)得）資(zi)(zi)訊數據統(tong)計，在全面(mian)(mian)注(zhu)冊(ce)制(zhi)落地半(ban)年后（10月(yue)10日(ri)），A股(gu)新(xin)增上(shang)市(shi)公(gong)司189家，合(he)計募資(zi)(zi)2494.72億(yi)元(yuan)。從(cong)上(shang)市(shi)板(ban)塊來看(kan)，科創板(ban)、創業(ye)(ye)板(ban)、北交所上(shang)市(shi)企(qi)業(ye)(ye)合(he)計達167家，占比(bi)88.36%，合(he)計募資(zi)(zi)2124.56億(yi)元(yuan)，占比(bi)85.16%。其中，新(xin)一代信息技(ji)術(shu)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)、高(gao)端裝備制(zhi)造產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)、新(xin)材料(liao)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)募資(zi)(zi)金額居前。北交所上(shang)市(shi)數量和(he)募資(zi)(zi)規模同比(bi)增長均超20%。資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場對科技(ji)企(qi)業(ye)(ye)全生命(ming)周期服(fu)務體系更(geng)加完善，對實體經濟覆蓋面(mian)(mian)和(he)契合(he)度(du)更(geng)高(gao)，有(you)力支持了我國產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)轉型升級(ji)和(he)實體經濟高(gao)質(zhi)量發展。

此外，全(quan)面注冊制(zhi)改革中，監管部(bu)門健(jian)全(quan)常態化退市機制(zhi)，暢(chang)通多元退出渠道，實現退市常態化。Wind資訊數據統(tong)計，今年以來截至10月(yue)10日，有45家公(gong)司被強(qiang)制(zhi)退市。自2021年以來，強(qiang)制(zhi)退市公(gong)司數量已累計達到104家，“有出有進、優勝(sheng)劣汰”的資本市場良性生態逐(zhu)步形成(cheng)。

投資者盼望確定性機會

對投資者而言，2023年更為直(zhi)觀(guan)的感受，是面對起(qi)起(qi)伏伏的市場走勢，投資決(jue)策越(yue)發(fa)艱(jian)難。

從宏觀因素來看，2023年，中國資本(ben)市(shi)場(chang)面臨著極(ji)其復(fu)雜的環境。海外(wai)，俄烏沖突久懸未決，秋(qiu)季開(kai)始的巴以(yi)沖突進一步引發了(le)市(shi)場(chang)避險(xian)需(xu)求。與此同時，國內經濟復(fu)蘇信號不斷(duan)增多，但由于地產銷(xiao)售恢復(fu)緩慢(man)，一定程度影響了(le)相關產業(ye)鏈景氣度。

股市是國民經濟晴雨表。正如宏觀經濟復蘇必定(ding)不(bu)會一蹴(cu)而就，投資者(zhe)信心也隨著市場(chang)變(bian)化而屢屢反復。全(quan)面注冊制從頂層(ceng)設計上解(jie)決(jue)了過去困(kun)擾中國資本(ben)(ben)市場(chang)發展的(de)制度(du)瓶頸，但它并不(bu)意味著市場(chang)只(zhi)漲(zhang)不(bu)跌。波動才是資本(ben)(ben)市場(chang)永恒(heng)的(de)常態(tai)。

轉機出現在7月下(xia)(xia)旬。7月24日(ri)，中央政治局(ju)罕見表態“要活躍資(zi)本市(shi)場，提振(zhen)投(tou)資(zi)者信心”，市(shi)場一度(du)強勢反彈，并達(da)成了“政策底”已經到來的共識。但8月中旬以后，市(shi)場再(zai)次歸于沉(chen)寂，滬指(zhi)于10月下(xia)(xia)旬失守(shou)3000點(dian)關(guan)口，投(tou)資(zi)者信心再(zai)次遭(zao)遇重(zhong)挫(cuo)。

“政(zheng)策底”之后(hou)，何處是“市場底”“情緒底”，這一(yi)度(du)成為三季度(du)投(tou)資者最關(guan)心的(de)話題。而一(yi)切(qie)變化(hua)，就(jiu)在最艱難的(de)時刻悄然醞釀。

在(zai)政(zheng)策層面。管(guan)理層8月(yue)至10月(yue)密(mi)集出臺系列利(li)好(hao)，推(tui)出一(yi)批可落地、有(you)實效的政(zheng)策舉措，穩定(ding)預期(qi)、提振信心。同(tong)時，力爭在(zai)引入(ru)源(yuan)頭活水、降(jiang)(jiang)低(di)交易(yi)成(cheng)本、提高交易(yi)暢通性等(deng)問題上取(qu)得突(tu)破。重點措施包括推(tui)進公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)費(fei)率改革全面落地、引導(dao)頭部(bu)公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)公(gong)司增加權益類基(ji)金(jin)發行比(bi)例；降(jiang)(jiang)低(di)證(zheng)(zheng)券交易(yi)經(jing)手(shou)費(fei)，同(tong)步(bu)(bu)降(jiang)(jiang)低(di)證(zheng)(zheng)券公(gong)司傭金(jin)費(fei)率、進一(yi)步(bu)(bu)擴(kuo)大融(rong)資融(rong)券標的范圍，降(jiang)(jiang)低(di)融(rong)資融(rong)券費(fei)率、完善股(gu)份減持制度、優化交易(yi)監管(guan)等(deng)。

在(zai)重要投(tou)資(zi)者層面(mian)。時(shi)隔八年，10月11日中(zhong)央匯(hui)(hui)金再(zai)次增持(chi)工農中(zhong)建四(si)大行，此后又于10月23日買(mai)入交易型(xing)開放式(shi)指(zhi)數(shu)基金（ETF）。無論是對(dui)四(si)大行還(huan)是對(dui)指(zhi)數(shu)ETF，匯(hui)(hui)金均明確表示(shi)將在(zai)未來(lai)繼續增持(chi)。匯(hui)(hui)金以“國家隊(dui)”身份下場托底(di)A股(gu)極大激發了市場活力，10月27日滬指(zhi)收復3000點大關，讓投(tou)資(zi)者在(zai)一波三折的磨(mo)底(di)過程(cheng)中(zhong)看(kan)到了曙光。

此外，今年(nian)7月，證監(jian)會發布(bu)公募基(ji)(ji)金費率改革工作安排。多家(jia)基(ji)(ji)金緊跟(gen)政策、積極(ji)(ji)響應，數千只(zhi)基(ji)(ji)金在很短(duan)時間內(nei)宣布(bu)降低(di)托管費、管理費，切實讓利投(tou)資者(zhe)。此外，基(ji)(ji)金公司(si)積極(ji)(ji)開發貼合投(tou)資者(zhe)需(xu)求的(de)產(chan)(chan)品(pin)，如10月27日易方達、富國基(ji)(ji)金申報的(de)“深證50交(jiao)易型開放式指數證券投(tou)資基(ji)(ji)金”獲批，為投(tou)資者(zhe)布(bu)局“A股行業龍頭(tou)”和(he)“公司(si)治理優秀”、具(ju)有(you)鮮(xian)明“深市(shi)”特色(se)的(de)新核心資產(chan)(chan)提供有(you)力(li)投(tou)資工具(ju)。

券商、基金大咖云集

資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)未來可期，證券、基金從(cong)業(ye)者任重道(dao)遠。相比海外，中(zhong)國資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)具有鮮明的“人民(min)性”特(te)征，它(ta)服務于(yu)實體經濟轉型升(sheng)級大局，也(ye)服務于(yu)人民(min)日益增長的財富管理需求(qiu)，助力共同富裕遠景(jing)目標。即使一(yi)路上(shang)偶遇風(feng)浪，假以時日，也(ye)會感受(shou)“陽光總在風(feng)雨后”的別樣風(feng)景(jing)。

2023年即(ji)將過(guo)去，在(zai)11月(yue)3日即(ji)將舉辦的“2023中(zhong)國資(zi)本市場(chang)(chang)高質量發展峰會”上，每日經濟新聞將邀請(qing)眾多證券、基金行(xing)業大咖圍繞下一階段如何重塑(su)市場(chang)(chang)信心、又(you)如何通過(guo)建立良性的資(zi)本市場(chang)(chang)投(tou)融(rong)資(zi)生態(tai)助力(li)中(zhong)國經濟創(chuang)新發展，展開一場(chang)(chang)別開生面的對話。

根(gen)據議(yi)程安(an)排，國新證(zheng)券(quan)總經理(li)曾建勇(yong)、招商證(zheng)券(quan)副(fu)總裁劉(liu)杰、易方達基金副(fu)總裁楊(yang)冬(dong)梅將(jiang)發表重磅演(yan)講。

華林證券(quan)副(fu)董(dong)事(shi)(shi)長兼(jian)執行(xing)(xing)(xing)委員會(hui)(hui)委員朱文瑾、民生證券(quan)副(fu)總(zong)裁兼(jian)投(tou)資(zi)銀行(xing)(xing)(xing)事(shi)(shi)業(ye)部總(zong)裁王學春、財通證券(quan)投(tou)行(xing)(xing)(xing)管委會(hui)(hui)主任(ren)李斌、五礦證券(quan)資(zi)深董(dong)事(shi)(shi)總(zong)經(jing)理兼(jian)投(tou)資(zi)銀行(xing)(xing)(xing)事(shi)(shi)業(ye)部總(zong)經(jing)理施(shi)偉、海通證券(quan)深圳投(tou)資(zi)銀行(xing)(xing)(xing)部總(zong)經(jing)理幸強、華泰聯合證券(quan)投(tou)行(xing)(xing)(xing)業(ye)務線執行(xing)(xing)(xing)總(zong)經(jing)理鄭(zheng)文才將(jiang)(jiang)就“全面注冊(ce)制下(xia)(xia)券(quan)商投(tou)行(xing)(xing)(xing)機遇與發(fa)(fa)展”展開圓桌對話(hua)。這場對話(hua)將(jiang)(jiang)由天風證券(quan)董(dong)秘諸培(pei)寧主持，探討全面注冊(ce)制下(xia)(xia)券(quan)商投(tou)行(xing)(xing)(xing)如何在更好(hao)服(fu)務實(shi)(shi)體經(jing)濟發(fa)(fa)展的過程中，實(shi)(shi)現自(zi)身的高質量(liang)發(fa)(fa)展。

中信(xin)建投(tou)(tou)研究所(suo)(suo)所(suo)(suo)長兼(jian)國際(ji)部行政負(fu)責人武超則，將主(zhu)持第二場“重塑市場信(xin)心尋找投(tou)(tou)資機遇”的圓桌對(dui)話(hua)。東興(xing)證(zheng)券副總經理鮑宇(yu)、華(hua)安證(zheng)券副總裁唐泳(yong)、友山基金(jin)聯席首席投(tou)(tou)資官許永斌、招商基金(jin)首席經濟學家李湛、創金(jin)合(he)信(xin)首席經濟學家魏(wei)鳳春、國海證(zheng)券研究所(suo)(suo)副所(suo)(suo)長胡國鵬等多位券商資管、賣方研究、基金(jin)首席將通過(guo)分享(xiang)各自對(dui)當前市場的思考，探討在復雜的市場環境中如何(he)尋找更(geng)為(wei)確定性的投(tou)(tou)資機會這一永恒的市場話(hua)題。

同時(shi)，按照(zhao)慣例，由清(qing)華大學(xue)(xue)經濟(ji)管理學(xue)(xue)院(yuan)中(zhong)國企業研究中(zhong)心、每日經濟(ji)新(xin)聞和每經智庫聯合測評的“2023中(zhong)國證券(quan)業上(shang)市公司(si)品(pin)牌價值榜TOP30”亦會在(zai)(zai)當日隆重發(fa)布。目前(qian)A股(gu)券(quan)商中(zhong)又多了首(shou)創證券(quan)、信達證券(quan)等(deng)全(quan)新(xin)面(mian)孔，還有部分券(quan)商正在(zai)(zai)等(deng)待IPO（首(shou)次公開募股(gu)）排(pai)隊。2023年上(shang)市券(quan)商品(pin)牌價值將出(chu)現哪些變(bian)化？哪些公司(si)名次會出(chu)現上(shang)升？所有這些，不僅將為(wei)三十(shi)余萬證券(quan)從業者所矚目，也將成為(wei)2億(yi)投資者的關注(zhu)焦點。

深圳灣的海水潮(chao)起(qi)潮(chao)落。讓我們共同(tong)期待11月3日的“2023中國資本市場高質量發(fa)展峰會”。屆時，我們不見不散。