每經(jing)(jing)記者(zhe)｜林(lin)姿辰    每經(jing)(jing)編輯｜楊(yang)夏(xia)    

官宣8個月(yue)后，長(chang)春高(gao)新（000661.SZ，股價157.85元，市值638.75億元）剝(bo)離(li)房地(di)產(chan)業務的計劃(hua)以失(shi)敗告終。

11月24日盤(pan)后(hou)，長(chang)春(chun)高(gao)新(xin)發(fa)布公(gong)告(gao)稱(cheng)(cheng)，公(gong)司(si)于(yu)11月23日收到控股(gu)股(gu)東(dong)長(chang)春(chun)超(chao)達投資集(ji)(ji)(ji)團(tuan)有(you)(you)限公(gong)司(si)（簡稱(cheng)(cheng)“超(chao)達集(ji)(ji)(ji)團(tuan)”）出具的《關于(yu)終止收購(gou)高(gao)新(xin)地產股(gu)權有(you)(you)關事宜的通知(zhi)》，超(chao)達集(ji)(ji)(ji)團(tuan)決定不再收購(gou)公(gong)司(si)持有(you)(you)的長(chang)春(chun)高(gao)新(xin)房地產開發(fa)有(you)(you)限責任公(gong)司(si)（簡稱(cheng)(cheng)“高(gao)新(xin)地產”）100%股(gu)權。

盡(jin)管長春高新表示(shi)，本(ben)次交易的(de)終止不會(hui)對(dui)公司正(zheng)常經(jing)營情況造成重(zhong)大影響，但這讓公司全(quan)身心“聚焦生物醫(yi)藥核心業務板塊”的(de)想法暫時擱淺(qian)，需(xu)要考慮對(dui)策(ce)以解(jie)決地產業務這個燙手山(shan)芋。

截至2022年年底(di)，公司已有1.16億元的(de)貨(huo)幣資金因為房地產(chan)行業監管被凍結(jie)，同時“現金奶牛”生長(chang)激素產(chan)品(pin)的(de)增長(chang)在(zai)(zai)放緩(huan)，股價也在(zai)(zai)悄然(ran)滑落。

前置程序未順利達成，24.20億元交易款落空

歷史公(gong)告顯示，長(chang)春高(gao)(gao)(gao)新立(li)足特色地產(chan)開(kai)發與經(jing)營，在(zai)長(chang)春市先后開(kai)發了高(gao)(gao)(gao)新·怡眾(zhong)名城、高(gao)(gao)(gao)新·和園、高(gao)(gao)(gao)新·慧園、高(gao)(gao)(gao)新·君園、高(gao)(gao)(gao)新·海容廣場、高(gao)(gao)(gao)新·容園等項目。截至2022年6月30日，公(gong)司未經(jing)審計的總資產(chan)為65.64億元(yuan)、凈資產(chan)為16.32億元(yuan)。

今年(nian)3月20日，長(chang)春高(gao)新發布公(gong)告(gao)稱，根據(ju)公(gong)司未來發展戰(zhan)略，為聚焦生(sheng)物醫藥(yao)核心(xin)業務板塊(kuai)，公(gong)司擬向超(chao)達集(ji)團轉讓所(suo)持有的高(gao)新地產100%股權(quan)，該公(gong)告(gao)顯示本次交易對價將由(you)超(chao)達集(ji)團通過發行(xing)可交換(huan)公(gong)司債券的形(xing)式(shi)予以籌措，相關(guan)債券的發行(xing)方案正在(zai)籌劃中(zhong)。

而(er)根據最新公告披露，公司(si)董事會會議(yi)(yi)、監事會會議(yi)(yi)于4月(yue)17日通過相(xiang)關議(yi)(yi)案，公司(si)與超達(da)(da)集(ji)團(tuan)及高新地(di)產(chan)簽(qian)署了《附(fu)生效條(tiao)(tiao)件的(de)股權(quan)轉讓協議(yi)(yi)》（簡稱“《附(fu)條(tiao)(tiao)件協議(yi)(yi)》”）。公司(si)擬出售持有的(de)高新地(di)產(chan)100%股權(quan)對應價(jia)格約(yue)為24.20億元，超達(da)(da)集(ji)團(tuan)擬通過發行可交換公司(si)債券籌措(cuo)本(ben)次收(shou)購(gou)資金(jin)。5月(yue)8日，股東大會審議(yi)(yi)通過了相(xiang)關議(yi)(yi)案，尚需達(da)(da)成(cheng)《附(fu)條(tiao)(tiao)件協議(yi)(yi)》約(yue)定的(de)全部(bu)前置程序后(hou)方可實施。

不(bu)過，前(qian)(qian)置程序并(bing)未順(shun)利達(da)成。公告顯示，鑒(jian)于(yu)《附(fu)(fu)條(tiao)件(jian)協議(yi)》約定(ding)的用于(yu)支(zhi)付(fu)相(xiang)關交(jiao)易對價而籌劃的發行可交(jiao)換(huan)公司債(zhai)券并(bing)募集(ji)金(jin)額相(xiang)關事(shi)項尚未成功(gong)落地(di)實施，同(tong)時(shi)綜合考慮目前(qian)(qian)國家防范(fan)化解(jie)(jie)地(di)方政府債(zhai)務風險(xian)管控要求、長春新(xin)(xin)區國有資本產業布局安排及超(chao)達(da)集(ji)團實際經(jing)營業務調整(zheng)情況等，超(chao)達(da)集(ji)團根據《附(fu)(fu)條(tiao)件(jian)協議(yi)》中“九、協議(yi)的生效、變更(geng)和解(jie)(jie)除”之(zhi)“（三）協議(yi)的解(jie)(jie)除”的相(xiang)關約定(ding)，決定(ding)終止發行可交(jiao)換(huan)債(zhai)券收購(gou)公司所持有的高(gao)新(xin)(xin)地(di)產100%股(gu)權(quan)事(shi)宜，并(bing)解(jie)(jie)除前(qian)(qian)述簽署(shu)的《附(fu)(fu)條(tiao)件(jian)協議(yi)》。

長春高(gao)新表(biao)示，終(zhong)止本次交易(yi)，是(shi)公司控(kong)股股東綜合考慮相(xiang)關政策要求、國有(you)資(zi)本產(chan)業布局(ju)安排(pai)及實際經營業務(wu)調整情況，并根據相(xiang)關協議約定的生效條(tiao)件實現(xian)情況做(zuo)出的。

事實(shi)上，此次(ci)收購終止并非沒有預兆，在10月24日的電話(hua)會議上，長(chang)春高新(xin)方面就談及(ji)地產公司股(gu)(gu)權轉讓事宜，稱“綜(zong)合(he)考(kao)慮相(xiang)關融(rong)資方案要求(qiu)及(ji)公司目前(qian)股(gu)(gu)票價格等實(shi)際情況，目前(qian)相(xiang)關工作仍暫(zan)緩。”

生長激素業務增長放緩，股價較最高點下降76.92%

根據(ju)長(chang)春高(gao)新三(san)季報(bao)，前三(san)季度公司實(shi)(shi)(shi)現(xian)營業(ye)(ye)收(shou)入106.82億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)10.73%；實(shi)(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)36.12億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)4.27%。其(qi)中(zhong)，擁有生長(chang)激(ji)素(su)等產(chan)品的金賽藥(yao)業(ye)(ye)實(shi)(shi)(shi)現(xian)收(shou)入81.18億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，實(shi)(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)35.24億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；疫苗企(qi)業(ye)(ye)百(bai)克生物實(shi)(shi)(shi)現(xian)收(shou)入12.43億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，實(shi)(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)3.31億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；中(zhong)藥(yao)企(qi)業(ye)(ye)華康藥(yao)業(ye)(ye)實(shi)(shi)(shi)現(xian)收(shou)入5.16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，實(shi)(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)0.28億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；高(gao)新地產(chan)實(shi)(shi)(shi)現(xian)收(shou)入7.75億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，實(shi)(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤(run)0.76億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

不難(nan)發現(xian)，房地產(chan)業(ye)務在公(gong)司(si)的(de)存(cun)在感(gan)最低，收(shou)入(ru)和凈(jing)利(li)潤中占比(bi)僅(jin)為7.26%和2.10%。事實(shi)上，近年(nian)來，房地產(chan)開發、物(wu)業(ye)管(guan)理和服(fu)務業(ye)務在長春高新的(de)收(shou)入(ru)占比(bi)一直很低，并且增長“拖后腿(tui)”。2022年(nian)，公(gong)司(si)房地產(chan)業(ye)務實(shi)現(xian)收(shou)入(ru)6.44億元，同比(bi)減少(shao)2.85%，服(fu)務業(ye)業(ye)務實(shi)現(xian)收(shou)入(ru)3410.71萬元，同比(bi)減少(shao)7.76%。

房(fang)地(di)產(chan)行業監管(guan)(guan)也(ye)讓公(gong)司(si)承受壓力。截(jie)至2022年底，長春高新有(you)(you)1.16億元的(de)貨幣資(zi)金(jin)因為房(fang)地(di)產(chan)行業監管(guan)(guan)被凍結(jie)；截(jie)至今年上(shang)半年，公(gong)司(si)有(you)(you)3.53億元的(de)貨幣資(zi)金(jin)因銀行保函及(ji)房(fang)地(di)產(chan)行業監管(guan)(guan)資(zi)金(jin)凍結(jie)。

因此(ci)，如何處理剝離失敗的(de)地產(chan)(chan)業(ye)務是公司接下(xia)來需要(yao)解決(jue)的(de)問(wen)題。對此(ci)，長春高(gao)新表示截至目(mu)前(qian)，高(gao)新地產(chan)(chan)充分(fen)結合行業(ye)扶持(chi)政策，加大營銷推(tui)廣力度(du)，努(nu)力提(ti)升在售項目(mu)競(jing)爭力，持(chi)續去化(hua)庫存住宅產(chan)(chan)品(pin)，加快(kuai)推(tui)進了(le)商業(ye)地產(chan)(chan)的(de)租售工作(zuo)，努(nu)力確保了(le)其生產(chan)(chan)經營穩定有(you)序。

而生長(chang)激素(su)產品的(de)市(shi)(shi)場拓展則是另一個難題(ti)。今年上半年，公司(si)(si)曾表示生長(chang)激素(su)市(shi)(shi)場已到了(le)足夠規模。目前(qian)，公司(si)(si)嘗試擺(bai)脫對生長(chang)激素(su)產品的(de)依賴，向集生物(wu)技術制藥、基因(yin)概念、化學(xue)制藥和(he)中成(cheng)藥于(yu)一身的(de)綜(zong)合類集團化企(qi)業發展轉型。但(dan)結(jie)果未現，股價(jia)已跌。截(jie)至(zhi)11月(yue)24日，長(chang)春高新收(shou)盤價(jia)為157.85元，較公司(si)(si)3年前(qian)的(de)歷(li)史(shi)高點已下(xia)滑(hua)76.92%。

（封(feng)面圖(tu)片來(lai)源(yuan)：每經(jing)記者 張建(jian) 攝）