每經(jing)編(bian)輯(ji)｜畢陸名

連跌(die)4個月后(hou)，“白色(se)石油”碳酸(suan)鋰噸(dun)價跌(die)破(po)10萬(wan)元(yuan)大關(guan)，逼近9萬(wan)元(yuan)關(guan)口。

12月5日，碳酸(suan)鋰(li)期貨(huo)多個合(he)約跌停，碳酸(suan)鋰(li)主力(li)合(he)約報(bao)93050元/噸，連續第二日跌停，續創上市以來(lai)新低。碳酸(suan)鋰(li)2404、2405、2406、2407、2408、2411合(he)約均(jun)已(yi)觸及跌停板。

據查詢，碳酸鋰期貨合約自今年7月下旬上市以來一直處于下跌狀態，與彼時最高點24.05萬元/噸的價格相比，僅4個月時間累計跌幅已達到60%。

據上海證券報(bao)12月4日報(bao)道，“最近買(mai)貨的客戶是有(you)所減少(shao)，但銷售也沒有(you)想象得那么冷清，公司(si)仍在正常生產(chan)、發貨。”青海某碳酸(suan)(suan)鋰生產(chan)企(qi)業人士表示(shi)，盡管碳酸(suan)(suan)鋰價格一路走低，但碳酸(suan)(suan)鋰產(chan)品的需求還是真實存在的。

對于鋰價連跌，市場人士(shi)普遍認為，在買(mai)漲不買(mai)跌的心(xin)理作用(yong)下(xia)，四季度(du)需(xu)求比三季度(du)更弱。只要價格不穩定(ding)，基(ji)本上需(xu)求和排產都會(hui)偏弱。

碳酸鋰期貨再度暴跌

碳酸鋰頹勢未減。

12月5日開(kai)盤后，碳酸(suan)鋰(li)期貨主力合(he)約低開(kai)后，迅速跳水大跌(die)(die)7%跌(die)(die)停(ting)。截至發稿(gao)，碳酸(suan)鋰(li)主力合(he)約報93050元/噸(dun)，連續第二日跌(die)(die)停(ting)，續創上市以來(lai)新低。

現貨價格方(fang)面，上(shang)海鋼(gang)聯(lian)12月5日數(shu)據顯示，當日電(dian)池(chi)級碳(tan)酸鋰每噸(dun)下(xia)跌(die)2500元(yuan)，均(jun)價報(bao)12.7萬元(yuan)/噸(dun)，也創(chuang)下(xia)年(nian)內新(xin)低。過(guo)去(qu)一(yi)年(nian)，該平臺電(dian)池(chi)級碳(tan)酸鋰價格已下(xia)跌(die)近(jin)八成。

圖片來源：上海鋼聯(lian)官網截圖

一(yi)(yi)(yi)年前，電(dian)池級(ji)碳酸(suan)(suan)鋰(li)(li)的(de)(de)價(jia)格(ge)暴漲(zhang)到了56.3萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)的(de)(de)高點(dian)，隨后5個(ge)月(yue)(yue)一(yi)(yi)(yi)路下行，到今年4月(yue)(yue)23日時(shi)已(yi)經跌至17.9萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。5月(yue)(yue)到6月(yue)(yue)，電(dian)池級(ji)碳酸(suan)(suan)鋰(li)(li)價(jia)格(ge)反彈，6月(yue)(yue)25日的(de)(de)價(jia)格(ge)漲(zhang)至31.5萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。而進入下半年，碳酸(suan)(suan)鋰(li)(li)可(ke)謂一(yi)(yi)(yi)瀉千里，國信期(qi)(qi)(qi)貨(huo)研(yan)究(jiu)咨詢部主管顧馮達分析稱，在碳酸(suan)(suan)鋰(li)(li)現(xian)貨(huo)產業全面過(guo)剩預(yu)期(qi)(qi)(qi)下，碳酸(suan)(suan)鋰(li)(li)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)市場的(de)(de)持續(xu)單邊跌勢更多(duo)(duo)是反映(ying)市場悲觀共識預(yu)期(qi)(qi)(qi)。如(ru)今碳酸(suan)(suan)鋰(li)(li)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)LC2401合約已(yi)經出現(xian)大量多(duo)(duo)頭資(zi)金(jin)止(zhi)損，部分前期(qi)(qi)(qi)套(tao)期(qi)(qi)(qi)保值空頭資(zi)金(jin)也有(you)可(ke)能在10萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)價(jia)格(ge)左(zuo)右止(zhi)盈離場。

隨著(zhu)交(jiao)割日益(yi)臨近，多(duo)空資金博弈加劇。從持(chi)倉(cang)來看，碳酸鋰期(qi)貨主(zhu)力合約(yue)LC2401反(fan)映(ying)著(zhu)市場對2024年1月的價(jia)格預期(qi)，該合約(yue)近期(qi)持(chi)倉(cang)量不降(jiang)反(fan)漲，近期(qi)總(zong)持(chi)倉(cang)量維持(chi)在11萬(wan)手以(yi)上。由于持(chi)倉(cang)量、投機度居(ju)高(gao)不下(xia)，LC2401合約(yue)也受到廣期(qi)所的重(zhong)點調控。

12月4日晚間，廣期(qi)所發布(bu)公告稱，自12月6日交易時起，碳酸鋰期(qi)貨LC2401合約(yue)的交易手續費標準調(diao)整為成(cheng)(cheng)交金(jin)額的萬分(fen)之三(san)點二(er)，日內平今(jin)倉(cang)交易手續費標準調(diao)整為成(cheng)(cheng)交金(jin)額的萬分(fen)之三(san)點二(er)。

同時(shi)，自(zi)12月(yue)6日交易(yi)時(shi)起，非(fei)期(qi)貨(huo)(huo)(huo)公(gong)司(si)會(hui)員或(huo)者客戶(hu)在(zai)碳酸鋰(li)期(qi)貨(huo)(huo)(huo)LC2401合約(yue)上(shang)單日開倉(cang)(cang)(cang)量(liang)(liang)不得超過2000手。該單日開倉(cang)(cang)(cang)量(liang)(liang)是指非(fei)期(qi)貨(huo)(huo)(huo)公(gong)司(si)會(hui)員或(huo)者客戶(hu)當日在(zai)單個合約(yue)上(shang)的買(mai)開倉(cang)(cang)(cang)數(shu)量(liang)(liang)與賣開倉(cang)(cang)(cang)數(shu)量(liang)(liang)之和(he)。套期(qi)保值交易(yi)、做(zuo)市(shi)交易(yi)的單日開倉(cang)(cang)(cang)數(shu)量(liang)(liang)不受上(shang)述標準限制。具有實(shi)際控制關系的賬戶(hu)按照(zhao)一個賬戶(hu)管理。

廣期所(suo)表示，近期，碳酸鋰(li)期貨受(shou)諸(zhu)多不確定因(yin)素(su)影響(xiang)，品(pin)種成交(jiao)量持續(xu)放(fang)大(da)，市場(chang)熱度較高。為抑(yi)制市場(chang)交(jiao)易過(guo)熱，引(yin)導投資者理(li)性參與，保(bao)障市場(chang)運行平穩，廣期所(suo)已積極研究并出臺了(le)包括實(shi)施(shi)交(jiao)易限額、調(diao)整(zheng)平今倉手續(xu)費(fei)標(biao)準等在內的針對性措(cuo)施(shi)。今后還將根據市場(chang)情(qing)況對交(jiao)易手續(xu)費(fei)標(biao)準和交(jiao)易限額進行調(diao)整(zheng)。

鋰價跌(die)跌(die)不休，受影響最(zui)大者當數碳酸鋰生產企(qi)業(ye)。據不完全統(tong)計，包括天齊鋰業(ye)、雅化集(ji)團(tuan)、鹽湖股份在內的十多(duo)家業(ye)務涉及(ji)碳酸鋰的上市公司近期通過(guo)多(duo)種方式回(hui)應(ying)了(le)業(ye)務開(kai)展情況(kuang)及(ji)應(ying)對措施。

在被問及“面對碳酸(suan)鋰價格持續下(xia)跌，有無減產計劃”時(shi)，天齊(qi)鋰業(ye)表示，將合(he)理規劃未來公司鋰精(jing)礦采(cai)購節(jie)奏以及公司自有工(gong)廠(chang)和代工(gong)廠(chang)的生產節(jie)奏。

雅(ya)化(hua)(hua)集(ji)團則表示，公司(si)鋰鹽產能規劃是基于(yu)行(xing)業未來(lai)的(de)發展趨(qu)勢(shi)和下(xia)游客戶的(de)需(xu)求，同時(shi)公司(si)也會根據市場變(bian)化(hua)(hua)適時(shi)、逐步(bu)推進。另外，雅(ya)化(hua)(hua)集(ji)團將積極利用期(qi)權期(qi)貨套期(qi)保值工(gong)具應對價格波動風險(xian)。

據上海證券報報道，對于碳(tan)酸鋰價格(ge)持續下(xia)跌(die)，鹽(yan)湖股(gu)份也表示，盡(jin)管公司的碳(tan)酸鋰成本優勢明顯，但(dan)價格(ge)下(xia)跌(die)會造(zao)成公司利潤空間減少。同時，鹽(yan)湖股(gu)份相關(guan)人(ren)士告訴記者，目前(qian)公司旗下(xia)藍科鋰業生(sheng)產、銷售情況正常。“生(sheng)產的產品都能賣掉。”該(gai)人(ren)士稱。

12月(yue)1日，天鐵股份發(fa)公(gong)(gong)告稱(cheng)，為(wei)避免(mian)碳酸鋰期貨價格進一步下(xia)跌帶來的不(bu)利(li)影(ying)響，截至2023年(nian)11月(yue)30日，公(gong)(gong)司全資(zi)子公(gong)(gong)司已經將碳酸鋰期貨全部平倉，經初(chu)步測算，因本次碳酸鋰期貨套期保值(zhi)業務(wu)產生(sheng)并(bing)計入(ru)投資(zi)收益(yi)的金額(e)約為(wei)-2343.61萬元（未(wei)經審(shen)計）。

未來鋰價預期如何？

據上(shang)海證券報報道(dao)，從(cong)下游(you)廠商拿(na)貨的(de)積極性來看，碳(tan)酸鋰(li)價格或還有下探空間。記者從(cong)多家(jia)鋰(li)礦企(qi)業了解(jie)到，目前主要(yao)是面(mian)向3個(ge)月以后(hou)新能(neng)源(yuan)汽車廠家(jia)在春節期間的(de)備貨，這個(ge)時段剛好是下游(you)廠商一年(nian)中生產最淡的(de)季(ji)節，上(shang)游(you)企(qi)業銷(xiao)售均以長協客戶為主，幾乎沒(mei)有新增訂單。

關于后市，中信證券分析稱，2023年(nian)第三季(ji)度，澳洲鋰礦(kuang)產量(liang)(liang)保(bao)持增長(chang)，但銷量(liang)(liang)環比回落，銷售價(jia)格(ge)跌(die)幅擴大。受礦(kuang)價(jia)下(xia)(xia)跌(die)影響，鋰價(jia)后市展望仍(reng)然(ran)偏弱(ruo)。國信期貨指出，當下(xia)(xia)碳(tan)酸(suan)鋰基本面(mian)過剩對價(jia)格(ge)下(xia)(xia)行的指引力量(liang)(liang)仍(reng)存，疊加現貨商拋(pao)貨情緒偏重(zhong)，碳(tan)酸(suan)鋰期現貨下(xia)(xia)跌(die)空間仍(reng)存，警惕交(jiao)割月來(lai)臨(lin)投機資金撤離所(suo)可(ke)能引發(fa)的盤(pan)面(mian)劇烈波動。

正信期貨分析稱(cheng)，從上游(you)鋰(li)(li)(li)資(zi)(zi)源供給(gei)看，明(ming)年是礦山(shan)和鹽(yan)湖放量的(de)(de)大年，阿根廷、津巴布韋在內(nei)的(de)(de)多(duo)個(ge)鋰(li)(li)(li)項目集中產(chan)(chan)出投產(chan)(chan)，將給(gei)市場(chang)貢獻較多(duo)增(zeng)量。當前鋰(li)(li)(li)價(jia)位(wei)置，礦山(shan)和鹽(yan)湖的(de)(de)利潤仍十(shi)分豐厚，尤其是成(cheng)(cheng)本較低的(de)(de)鹽(yan)湖，擴(kuo)產(chan)(chan)動力較足。依據(ju)我們(men)的(de)(de)預(yu)測(ce)，明(ming)后兩年上游(you)鋰(li)(li)(li)資(zi)(zi)源供應(ying)增(zeng)長(chang)均在30%以(yi)上。鋰(li)(li)(li)資(zi)(zi)源供應(ying)的(de)(de)快速增(zeng)加對應(ying)明(ming)后年碳酸鋰(li)(li)(li)的(de)(de)產(chan)(chan)能過剩，或將對碳酸鋰(li)(li)(li)價(jia)格(ge)形成(cheng)(cheng)持(chi)續壓制(zhi)。

據澎湃新聞報道(dao)，南(nan)華(hua)期貨有色分析師夏瑩(ying)瑩(ying)對(dui)記者表示(shi)，隨(sui)著價格(ge)的(de)(de)(de)下(xia)(xia)移(yi)，市場整(zheng)體疲弱的(de)(de)(de)情緒之下(xia)(xia)，上(shang)游鹽廠周(zhou)度產(chan)量持(chi)續下(xia)(xia)滑(hua)，庫存開始出現小幅去化(hua)；但是價格(ge)的(de)(de)(de)快速(su)下(xia)(xia)跌并沒有刺激下(xia)(xia)游買需，負(fu)反饋帶來(lai)價格(ge)的(de)(de)(de)螺旋式下(xia)(xia)跌。與此同時，隨(sui)著預期進口貨物到港(gang)，和(he)國內流通貨供給的(de)(de)(de)增加，現實(shi)壓力(li)較大。從盤面(mian)情緒來(lai)看，多空較量仍(reng)在延續，下(xia)(xia)跌仍(reng)有空間。

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