NO.1 券(quan)商(shang)今年來發債總額1.46萬億，同比增長(chang)35%

2023年是券商發債大年。數據統計顯示，截至12月13日，今年以來，證券公司發債總額達1.46萬億，同比增長35.11%。在今年發債的73家券商中，37家券商發債規模超過百億，發債規模排名前十的券商依次是中信證券（1190億元）、國信證券（977億元）、招商證券（906億元）、中國銀河（837億元）、中信建投（783億元）、廣發證券（755億元）、華泰證券（653億元）、國泰君安（636億元）、海通證券（504億元）、平安證券（497.5億元）。排名第11的是國投證券（原安信證券）（436億元），中金公司與中金財富合計發債415億元，行業排名第12名。券(quan)商巨(ju)量發債的(de)原因(yin)以(yi)及資(zi)金用途值得關注，今年利率下行以(yi)及券(quan)商股權融(rong)資(zi)停(ting)滯是發債融(rong)資(zi)快速增長(chang)的(de)原因(yin)之一。券(quan)商發債資(zi)金投向(xiang)有多個方向(xiang)，包括(kuo)借新還舊、補充流動資(zi)金以(yi)及自(zi)營債券(quan)投資(zi)，此外場外衍生(sheng)品(pin)業(ye)務規模增長(chang)也(ye)帶(dai)來資(zi)金需求。

點評：券(quan)(quan)(quan)商(shang)發(fa)債(zhai)規模創(chuang)新高，反映了(le)券(quan)(quan)(quan)商(shang)對(dui)于(yu)資(zi)(zi)本市場的信心和對(dui)于(yu)業務拓展的需求。券(quan)(quan)(quan)商(shang)發(fa)債(zhai)的資(zi)(zi)金用(yong)途(tu)也體(ti)現(xian)了(le)券(quan)(quan)(quan)商(shang)的多元化經營戰(zhan)略，既有(you)(you)傳統的自(zi)營投資(zi)(zi)，也有(you)(you)新興的場外衍(yan)生(sheng)品(pin)業務。券(quan)(quan)(quan)商(shang)發(fa)債(zhai)的成本相對(dui)較低，有(you)(you)利(li)于(yu)提(ti)高券(quan)(quan)(quan)商(shang)的資(zi)(zi)本充(chong)足(zu)率和盈(ying)利(li)能(neng)力，也有(you)(you)利(li)于(yu)增強(qiang)券(quan)(quan)(quan)商(shang)的風(feng)險抵御能(neng)力。

NO.2 又有公募前高管“奔私”，券商資管總經理也來了！

點評：公募(mu)(mu)(mu)前(qian)高管(guan)“奔(ben)(ben)私(si)”是近年來的(de)(de)一個(ge)趨勢，反映了私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)金行(xing)業(ye)的(de)(de)發展潛力和(he)(he)吸引力，也說明(ming)了公募(mu)(mu)(mu)基(ji)金行(xing)業(ye)的(de)(de)競爭壓力和(he)(he)人才(cai)流(liu)失問題。券商資(zi)(zi)管(guan)總經(jing)理也加入“奔(ben)(ben)私(si)”的(de)(de)行(xing)列，顯示了券商資(zi)(zi)管(guan)業(ye)務的(de)(de)轉型(xing)困難和(he)(he)私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)金的(de)(de)靈活性(xing)和(he)(he)自(zi)主性(xing)。私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)金備案(an)數量和(he)(he)規模的(de)(de)大幅增長，也表明(ming)了市場對于私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)金的(de)(de)需(xu)求和(he)(he)信心，以及私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)金的(de)(de)創新能力和(he)(he)多樣化策略。私(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)金的(de)(de)發展也需(xu)要加強(qiang)監管(guan)和(he)(he)自(zi)律，保護投資(zi)(zi)者的(de)(de)合法權益，規范市場秩(zhi)序(xu)。

NO.3 韓廣哲卸任這只浮動管理費基金，7億規模超額收益不到2千萬？

金鷹基金13日早間發布公告，韓廣哲卸任金鷹民族新興與金鷹醫療健康產業基金經理。韓廣哲卸任的看點并不止于曾經頂流基金經理生涯新動向，更在于金鷹民族新興這只產品——這是一只收取后端附加管理費的公募基金，可謂是當下備受關注的浮動管理費基金中，業績掛鉤類產品的生動案例。在新能源主題基金大爆發的2020年末，金鷹民族新興可提取的附加管理費估值占基金凈值比例一度高達5.96%。在產品取得佳績的2021年底，附加管理費達到近年來絕對金額的頂點，超1500萬元。不過隨著新能源行情的退潮，今年(nian)上半(ban)年(nian)末，雖(sui)然(ran)該(gai)基金管(guan)理規模依然(ran)7倍于三年(nian)前，但附加管(guan)理費一項已低(di)于三年(nian)前同期(qi)，占(zhan)比更僅僅只有當時(shi)的約十分之一。如果按(an)291.48萬元的(de)超額管理費(fei)以(yi)及15%的(de)提取比例反推，截至今年6月底，金(jin)(jin)鷹民(min)族(zu)新興持(chi)有(you)(you)人持(chi)有(you)(you)的(de)基金(jin)(jin)凈值中(zhong)，取得5%以(yi)上超額收益的(de)總(zong)金(jin)(jin)額不到2千萬元，而當時基金(jin)(jin)的(de)總(zong)管理規模尚(shang)有(you)(you)7個億(yi)。

點評：韓廣哲作為曾經的頂流基金經理，卸任兩只基金后可能會引起投資者對其未來表現和風格的關注。此外，金鷹民族新興作為浮動管理費類產品，在市場波動時可能會給投資者帶來較大收益或損失，同時也可能出現“雙輸”的情況。投資者應該根據自身風險偏好和投資目標選擇合適的產品，并注意控制倉位和止損。

NO.4 績優產品頻發“紅包”，今年來基金分紅超1900億元

臨近年末(mo)，部分(fen)權(quan)益(yi)(yi)類(lei)績(ji)優基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)頻頻發(fa)放“紅(hong)(hong)包”。數據(ju)顯示，多只績(ji)優基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)今(jin)年以來(lai)已(yi)經分(fen)紅(hong)(hong)，除上述近期(qi)分(fen)紅(hong)(hong)的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)外，金(jin)(jin)(jin)鷹紅(hong)(hong)利(li)(li)價(jia)值混(hun)合、匯豐晉信龍騰混(hun)合等此前也已(yi)分(fen)紅(hong)(hong)，且今(jin)年以來(lai)分(fen)紅(hong)(hong)總額超(chao)過4億元(yuan)。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司相關人士(shi)分(fen)析稱，一些業績(ji)不錯的權(quan)益(yi)(yi)類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)，一方面有利(li)(li)于回饋(kui)投資者，另一方面也能(neng)在震(zhen)蕩(dang)市中給投資者帶來(lai)更好(hao)的獲得感。整體來(lai)看，今(jin)年以來(lai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)總額達到了1912億元(yuan)，共(gong)有2714只基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)發(fa)放紅(hong)(hong)利(li)(li)（不同份額分(fen)開(kai)計算），累計分(fen)紅(hong)(hong)超(chao)5350次。其中，債券類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)近1660億元(yuan)，是今(jin)年以來(lai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)的“主力軍”。 (上海證券報(bao))

點評：基金分紅(hong)是(shi)對(dui)(dui)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)一種(zhong)獎(jiang)勵(li)，也(ye)是(shi)對(dui)(dui)基金經理的(de)一種(zhong)肯(ken)定(ding)。在市場波動(dong)較(jiao)大(da)的(de)情況(kuang)下，基金分紅(hong)能(neng)夠(gou)提高投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)信(xin)心和滿意(yi)度(du)，也(ye)有利(li)于吸引更多的(de)資(zi)(zi)金進入基金市場。從基金分紅(hong)的(de)結構來看，債(zhai)券(quan)類基金占據了(le)(le)大(da)部(bu)分，說(shuo)明投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)對(dui)(dui)債(zhai)券(quan)市場的(de)穩(wen)定(ding)性(xing)和收益性(xing)有較(jiao)高的(de)認可，也(ye)反映了(le)(le)當前市場的(de)風險偏好。

NO.5 華創云信擬增持思特奇5.01%股權，將成其控股股東

華創云信12月13日晚間公告，公司全資子公司云信數網(上海)投資有限公司(“云信投資”)出資3.51億元協議受讓公司副董事長吳飛舟持有的北京思特奇信息技術股(gu)(gu)份(fen)有限公司(“思(si)特奇”)1660萬(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)(占(zhan)思(si)特奇股(gu)(gu)份(fen)總數(shu)的(de)5.01%)。本次交易完成后，公司及子(zi)公司云(yun)信投資合(he)計持有思(si)特奇25.70%股(gu)(gu)份(fen)，公司成為(wei)思(si)特奇控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東。

公告顯示，思特奇是ICT行業軟件產品及服務的領先供應商。據(ju)悉，此(ci)次交易有利(li)于整合雙方能力，建設運營新一代可信互聯網基礎設施。2022年，公(gong)司(si)(si)實(shi)現營業(ye)收(shou)(shou)入(ru)25.32億(yi)(yi)元(yuan)，思特奇實(shi)現營業(ye)收(shou)(shou)入(ru)8.3億(yi)(yi)元(yuan)。本(ben)次交易完成(cheng)后，思特奇成(cheng)為公(gong)司(si)(si)數(shu)(shu)字(zi)(zi)科(ke)技(ji)(ji)相關業(ye)務的核心(xin)子(zi)公(gong)司(si)(si)，公(gong)司(si)(si)來(lai)自于數(shu)(shu)字(zi)(zi)科(ke)技(ji)(ji)業(ye)務的營業(ye)收(shou)(shou)入(ru)將(jiang)有所(suo)增長，進一步強(qiang)化(hua)公(gong)司(si)(si)數(shu)(shu)字(zi)(zi)科(ke)技(ji)(ji)屬(shu)性(xing)。

點評：華創云信通過增持股權實現對思特奇的控制權，是一次有戰略意義的并購，能夠促進雙方的資源共享和協同效應，通過數(shu)字(zi)科技和金(jin)融(rong)服務的(de)相互賦能，將增強(qiang)公(gong)司(si)及(ji)思特(te)奇的(de)市場(chang)競爭力和盈利(li)能力。思特奇作為華創云信的核心子公司，將為華創云信帶來更多的業績增長點，也將為華創云信的數字科技轉型提供更多的支撐。

封面圖(tu)片來源：每(mei)日經濟新聞 劉國梅(mei) 攝