每(mei)經記者｜劉明濤    每(mei)經編輯｜肖芮冬    

A股三(san)大指(zhi)數集(ji)體(ti)低開，滬指(zhi)短暫失守(shou)2900點(dian)(dian)，隨后(hou)市(shi)(shi)場反彈翻(fan)紅(hong)，午(wu)前再度上(shang)揚，白酒(jiu)引(yin)領(ling)消費股走強，新(xin)能源賽(sai)道回暖(nuan)。截至上(shang)午(wu)收盤(pan)，上(shang)證指(zhi)數午(wu)盤(pan)漲0.15%報(bao)2906.49點(dian)(dian)，深證成指(zhi)漲0.42%報(bao)9197.33點(dian)(dian)，創(chuang)業(ye)板指(zhi)漲0.9%報(bao)1819.02點(dian)(dian)，科創(chuang)50指(zhi)數漲1.11%報(bao)845點(dian)(dian)，北(bei)(bei)證50指(zhi)數跌3.24%，市(shi)(shi)場成交額4861.7億元(yuan)，北(bei)(bei)向資金實際凈買入(ru)8.06億元(yuan)。

流動性方(fang)面，12月(yue)21日，央行(xing)公(gong)告稱，為(wei)維護年末流動性合理(li)充(chong)裕，12月(yue)21日以利率招標(biao)方(fang)式開展(zhan)了1950億元7天期和(he)2260億元14天期逆(ni)回(hui)購操作，中標(biao)利率為(wei)1.8%和(he)1.95%。Wind數(shu)據顯(xian)示，當日2620億元逆(ni)回(hui)購到期，因此單日凈投放1590億元。

消息面(mian)上，據(ju)人民日報消息，國(guo)務(wu)院關稅(shui)稅(shui)則委員(yuan)會(hui)發布公告(gao)稱，自(zi)2024年1月(yue)1日起(qi)，對(dui)原(yuan)產于臺灣地(di)區(qu)的附件所(suo)列丙(bing)烯、對(dui)二甲苯等12個稅(shui)目進(jin)口產品(pin)，中止適用《海峽兩岸經濟合作(zuo)框架協議》協定稅(shui)率，按現(xian)行(xing)有關規(gui)定執行(xing)。

板(ban)塊(kuai)方(fang)面，光伏概念(nian)反(fan)彈，歐晶科技、德(de)業股(gu)(gu)份(fen)、北玻股(gu)(gu)份(fen)漲停，陽光電(dian)源、禾邁(mai)股(gu)(gu)份(fen)、固德(de)威等(deng)紛紛走(zou)強。旅(lv)游股(gu)(gu)表現活躍，中科云網漲停，曲江文旅(lv)、云南旅(lv)游、首旅(lv)酒(jiu)店等(deng)跟漲。酒(jiu)類股(gu)(gu)反(fan)彈，威龍股(gu)(gu)份(fen)漲停，皇臺酒(jiu)業、酒(jiu)鬼酒(jiu)、惠泉(quan)啤酒(jiu)、巖石股(gu)(gu)份(fen)、蘭州(zhou)黃河等(deng)亦有(you)出色表現。

11月白酒(jiu)進入動銷淡(dan)季(ji)，各大酒(jiu)企(qi)陸續進入2023年收官窗口期，且目(mu)前(qian)結構(gou)化趨勢延續，高(gao)端酒(jiu)與區域酒(jiu)兩端從回(hui)款進度(du)、庫存水(shui)平、價格體系等(deng)方面好于次(ci)高(gao)端，次(ci)高(gao)端內部繼續分(fen)化、頭部品牌汾酒(jiu)相(xiang)對較好。淡(dan)季(ji)酒(jiu)企(qi)重點(dian)聚焦渠道(dao)秩序、2024年規劃、旺(wang)季(ji)開(kai)門紅策略(lve)等(deng)方面，考慮到2024年春節較2023年略(lve)有錯期、相(xiang)對較晚，預計12月中下旬(xun)開(kai)始將進入密集(ji)反饋階段(duan)。

從2024年(nian)(nian)全年(nian)(nian)來看，預(yu)計(ji)高端延續平(ping)穩運行，根據(ju)歷史經驗推斷，五糧液在茅臺提(ti)(ti)價(jia)后(hou)大概(gai)率將落(luo)地提(ti)(ti)價(jia)預(yu)期(qi)，且(qie)提(ti)(ti)價(jia)后(hou)配合控(kong)貨挺價(jia)有(you)(you)望逐步從倒掛走(zou)向(xiang)順價(jia)，貢獻增長動(dong)力的同時(shi)有(you)(you)望重塑價(jia)格體系；區(qu)域酒目前狀態較好，且(qie)從渠道反饋來看，2024年(nian)(nian)全年(nian)(nian)銷售(shou)目標有(you)(you)望保持(chi)積極水(shui)平(ping)。

這(zhe)里，通過整合天風、安信、國信等10余家券(quan)商最新(xin)研報信息，為粉絲朋友帶來4家公(gong)司簡介，僅(jin)供參(can)考(kao)。

1、酒鬼酒

酒鬼(gui)(gui)酒自全面推出(chu)費用改革(ge)以來，在商務消費復蘇不及預期的背景下，今(jin)(jin)年(nian)業績表現(xian)持續(xu)承壓，前三季(ji)度公(gong)司實現(xian)營(ying)收(shou)21.42億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)38.54%；實現(xian)歸(gui)母凈(jing)利潤4.78億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)50.75%。中(zhong)秋國(guo)慶后，酒鬼(gui)(gui)酒再度對部分產(chan)品實施控貨挺(ting)價(jia)(jia)，在壓力環境中(zhong)力保價(jia)(jia)盤(pan)(pan)穩定，以短(duan)期業績波動換取長期經營(ying)基本盤(pan)(pan)穩固。隨著(zhu)改革(ge)陣(zhen)痛(tong)期過去，在價(jia)(jia)盤(pan)(pan)和(he)渠道利潤堅挺(ting)下，伴隨終端動銷需求(qiu)持續(xu)釋(shi)放，經過今(jin)(jin)年(nian)的“戰(zhan)略調整年(nian)”，明年(nian)公(gong)司開門紅可期。

——華福(fu)證(zheng)券

2、伊力特

短期(qi)公(gong)司(si)核心單品渠道狀態仍待休整(zheng)，后續伴隨伊(yi)力王去庫完成，公(gong)司(si)收入及利潤(run)彈性預將提(ti)振。同時(shi)省(sheng)內經濟發(fa)展任(ren)務有望倒逼(bi)公(gong)司(si)做出實質性市(shi)場化調(diao)整(zheng)，包括：職業經理人(ren)招聘及激勵機制強化、產品矩陣更新、小老窖渠道模(mo)式(shi)調(diao)整(zheng)等(deng)。

——財通證券

3、水井坊

水井坊在傳(chuan)統強勢市(shi)場受(shou)(shou)益于(yu)宴席消費回補(bu)與恢復，但(dan)商務需(xu)求仍在恢復途中，預計未來會逐季向好，次高(gao)端價(jia)格(ge)(ge)帶作為白酒行業(ye)(ye)最具彈性的價(jia)格(ge)(ge)帶，水井坊憑借(jie)井臺(tai)和臻釀(niang)八號持續(xu)深耕核心市(shi)場，深度受(shou)(shou)益于(yu)次高(gao)端行業(ye)(ye)的發展，當前經營低谷已過(guo)，看好公司(si)未來增長(chang)。

——國盛證券

4、舍得酒業

2023年大環境承(cheng)壓背景下，公司踐(jian)行(xing)(xing)長期主義，扎實練(lian)好內功：渠(qu)道端(duan)，繼續加(jia)(jia)強精細化管控(kong)，聚焦核(he)心門店(dian)及(ji)C端(duan)品鑒、宴席，并加(jia)(jia)強價格管控(kong)。區域端(duan)，強聚焦與廣布局并行(xing)(xing)，持續打造38個重點(dian)城市，同(tong)時(shi)分三級推進首(shou)府(fu)攻堅(jian)戰役，積極開(kai)拓儲(chu)備潛力市場，期待經濟(ji)修復(fu)帶動舍得彈性重新顯現。

——財通(tong)證(zheng)券

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