每經記者｜涂穎(ying)浩(hao)    每經編輯｜馬(ma)子卿    

繼2023年底(di)國有大行、股(gu)份行紛紛下調存(cun)款利率后(hou)，理財產品收益(yi)率也隨之下滑。從長期來(lai)看，定價利率3.0%的(de)年金險、增額終(zhong)身壽險相(xiang)對(dui)優勢凸顯，仍受到市場推崇(chong)。

“這款(kuan)是(shi)固定(ding)領(ling)取3%預定(ding)利(li)率的養(yang)老(lao)金，被保險人(ren)年齡超過70歲，就達到3.0%的復利(li)，是(shi)目前收益率比較好的產品(pin)之一(yi)。”近日，一(yi)位經紀(ji)人(ren)在(zai)為記者測(ce)算產品(pin)收益時(shi)表示(shi)，受“報行(xing)合一(yi)”等因素(su)影響(xiang)，包括上述產品(pin)在(zai)內，多款(kuan)高收益保險到1月31日就要下架了。

但(dan)記者在(zai)調研(yan)時注意到，在(zai)“開門(men)紅”逐年(nian)(nian)淡化背景下(xia)，今年(nian)(nian)開年(nian)(nian)的保險銷售(shou)沒了(le)往日的火爆。一位線下(xia)保險代理人表示，“去年(nian)(nian)3.5%利(li)率(lv)產品‘退出’的時候，大家好像該買的都(dou)買了(le)。今年(nian)(nian)公(gong)司也設了(le)‘開門(men)紅’活動，但(dan)大家積極性(xing)比較一般。”

對于壽險開門紅明顯“淡”了，資深保險精算師徐昱琛在接受《每日經濟新聞》采訪時認為原因主要有三點：一是在監管要求淡化“開門紅”之下，各家公司和代理人的銷售行為相對謹慎；二是去年6-7月銷售小高潮后，目前產品創新上大同小異，整體收益率相對平穩；三是今(jin)年春節(jie)節(jie)點相(xiang)對較晚，目前推動成(cheng)交仍按照日常的節(jie)奏(zou)。

存款利率下調后，3.0%預定利率產品仍有優勢

2023年以來，主要商業銀行經歷了三輪“降息”。當年6月、9月和12月，6家國有大行和12家全國性股份行先后三次下調人民幣存款利率，并帶動中小銀行存款利率下調，延續了期限越長、降幅越大的特點。三年定期存款掛牌利率進入“2%”以內。

在利(li)率下(xia)行背景(jing)下(xia)，“存(cun)款(kuan)搬家(jia)”現象漸顯，年金(jin)險(xian)、增額終身壽險(xian)等儲蓄險(xian)成為保(bao)(bao)本保(bao)(bao)收益類產(chan)品(pin)的(de)“不(bu)二之選”，部(bu)分產(chan)品(pin)額度緊(jin)俏，消費者被(bei)催促“抓緊(jin)上車”。

以一款近期投保熱門的年金險產品為例，被保險人（36周歲）年交1萬元，繳費10年，從60歲開始每年可領取10690元至終身，越長壽，領取得越多，收益則會越高。從領取金及當年現金價值的收益率水平看，當被保險人年齡超過70歲，收益率可達3%以上，被保險人年齡達到80歲，收益率接近3.5%水平。

“這(zhe)是目(mu)前市場上收益率較高的產品(pin)之一，是投保(bao)熱(re)門(men)的產品(pin)。”一位(wei)保(bao)險經紀人向記者(zhe)推薦(jian)產品(pin)時還(huan)表(biao)示，現在行業不(bu)僅要調整預(yu)定利率，還(huan)要更改為第(di)四套生(sheng)命表(biao)，對于以后養老年金(jin)(jin)設計、領取而言，越長壽，年金(jin)(jin)額度就要降(jiang)低。也可以理解為會(hui)漲價。

隨著(zhu)生活水平(ping)提高(gao)，預期壽命(ming)(ming)增(zeng)長，生命(ming)(ming)表(biao)也就需要動態調整。一般來說，生命(ming)(ming)表(biao)會(hui)每十(shi)年左右進行一次更迭。目前，我國使用的(de)(de)是(shi)原保(bao)監會(hui)發布的(de)(de)《中國人(ren)身(shen)(shen)保(bao)險業經驗生命(ming)(ming)表(biao)（2010—2013）》（又稱“第三(san)套生命(ming)(ming)表(biao)”）。業內近日傳出消息，在金融監管總(zong)局的(de)(de)指導下，精算師協會(hui)組織完成了(le)中國人(ren)身(shen)(shen)保(bao)險業第四(si)套經驗生命(ming)(ming)表(biao)的(de)(de)編制工(gong)作，《中國人(ren)身(shen)(shen)保(bao)險業經驗生命(ming)(ming)表(biao)（2023）（征(zheng)求(qiu)(qiu)意見(jian)(jian)稿）》已經下發至人(ren)身(shen)(shen)險公司和再保(bao)險公司征(zheng)求(qiu)(qiu)意見(jian)(jian)。

嚴格執行報行合一，部分險企不再強調“開門紅”

記者從市場調研來看，受監管要求“報行合一”等因素影響，今年各家保險公司和代理人對待“開門紅”態度普遍平淡。有代理人表示，公司近年已不再強調“開門紅”。也有代理人(ren)告訴記者，雖然公司近期也開展了(le)“開門紅(hong)”的相(xiang)關活動，但大家積極(ji)性(xing)比較一般。

2023年10月(yue)，金融監(jian)管(guan)(guan)(guan)總局向(xiang)各人身(shen)險公司(si)下發《關(guan)于強化管(guan)(guan)(guan)理促(cu)進人身(shen)險業務平穩健(jian)康發展的通知》，監(jian)管(guan)(guan)(guan)規范“開門紅”產(chan)品(pin)承(cheng)保管(guan)(guan)(guan)理，提出科學制定年度預算、嚴格執行報行合一，還要求各人身保險公司要加強銷售渠道、人員和行為管理，嚴禁銷售誤導、強制捆綁搭售等侵害消費者合法權益的行為。

隨著預定利率3.5%產品全面退出市場，2023年8月，國家金融監督管理總局下發《關于規范銀行代理渠道保險產品的通知》，對銀行保險渠道傭金進行約束，要求各公司通過銀行代理銷售的產品，在產品備案時，應在產品精算報告中明確說明費用假設、費用結構，并列示傭金上限，即要求銀保渠道傭金費用“報行合一”。

此后，監管還稱要全面推行“報行合一”，抓緊啟動個人代理渠道、經紀代理渠道的“報行合一”工作。業(ye)內人士在受訪時(shi)對記者表示，這將進一步推進行業(ye)的(de)公(gong)平競(jing)(jing)爭(zheng)，包括保(bao)險行業(ye)產品定價的(de)公(gong)平競(jing)(jing)爭(zheng)、渠道傭金模(mo)式的(de)公(gong)平競(jing)(jing)爭(zheng)。

此(ci)外，《每日經濟(ji)新聞》記者從業內獲悉，部分互聯網(wang)渠道銷售(shou)的高(gao)收(shou)益(yi)年金險(xian)、增額終身壽險(xian)產品正面臨退出。有(you)保險(xian)銷售(shou)人員在朋友圈發海報稱“抓緊上車，過時不候”，并配文“受‘報行(xing)合一’等因素(su)影響(xiang)，多(duo)款(kuan)‘優秀’產品月底(di)下架”。

儲蓄型保險前路如何？

“縱觀(guan)我國(guo)壽險(xian)業歷史，居民(min)對于儲(chu)蓄(xu)(xu)型(xing)產(chan)品需求從未缺(que)席，在不同階段熱銷的不同產(chan)品中(zhong)有所體現。”開源證券近(jin)期(qi)發布(bu)研報顯示，自2015年以來，上(shang)市(shi)險(xian)企保費貢(gong)獻前(qian)五(wu)產(chan)品多(duo)數為儲(chu)蓄(xu)(xu)型(xing)產(chan)品。以中(zhong)國(guo)人壽和中(zhong)國(guo)平安為例，2015年—2022年總保費貢(gong)獻前(qian)五(wu)的產(chan)品多(duo)數為年金保險(xian)、兩全(quan)保險(xian)等儲(chu)蓄(xu)(xu)類產(chan)品。

上述券商人士(shi)預(yu)計(ji)，隨著2023年監管進一步引導下調(diao)負(fu)債(zhai)成(cheng)本(ben)，未(wei)來保(bao)險(xian)產品(pin)將呈現傳統型儲蓄(xu)(xu)產品(pin)、分紅型儲蓄(xu)(xu)產品(pin)以及長期保(bao)障(zhang)型產品(pin)均衡發展的格局，壽險(xian)行業保(bao)險(xian)產品(pin)格局將進入均衡結(jie)構期。

中國太保壽險市場總監劉余慶在近期受訪時對《每日經濟新聞》記者表示，未來理想的產品結構將走向40%、30%、30%的多元化發展，其中儲蓄型保險——增額終身壽險和年金險類產品將占據約七成的市場份額。

在利(li)率下行(xing)、預定利(li)率切換，以及(ji)“報行(xing)合(he)一”等(deng)因素影(ying)響(xiang)(xiang)下，不(bu)(bu)乏業內人士對(dui)于儲蓄型產品的(de)短期預期表(biao)示(shi)擔憂。北京排排網保險(xian)代理有限(xian)公司總(zong)經理楊帆表(biao)示(shi)，“當下經濟的(de)不(bu)(bu)確定性，會導致人們在購買保險(xian)產品時更加謹(jin)慎(shen)，限(xian)制壽險(xian)市場的(de)發展；加上如今(jin)持續低利(li)率的(de)環境，壽險(xian)公司面臨投資收益下降(jiang)的(de)挑戰，可能(neng)會進一步(bu)下調(diao)儲蓄類保險(xian)產品的(de)預定利(li)率，從(cong)而對(dui)壽險(xian)市場產生不(bu)(bu)利(li)影(ying)響(xiang)(xiang)。”

“儲蓄(xu)需求確定，在市(shi)場利率(lv)下(xia)行(xing)趨勢下(xia)，大家對于保險收(shou)益(yi)(yi)率(lv)的預期是(shi)比較理性的。”在徐昱琛看來，（儲蓄(xu)險）短(duan)期犧(xi)牲一點流動(dong)性，把收(shou)益(yi)(yi)率(lv)做高也是(shi)可以接受的。

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