剛剛過去(qu)的2023年(nian)無疑是被動投(tou)(tou)資(zi)大年(nian)，越來越多的投(tou)(tou)資(zi)者傾向于用(yong)指(zhi)數(shu)(shu)產(chan)品來構建自己的投(tou)(tou)資(zi)組合。投(tou)(tou)資(zi)熱情也助推了(le)規模的大幅增(zeng)長，2024年(nian)這樣的指(zhi)數(shu)(shu)化投(tou)(tou)資(zi)勢(shi)頭也許只增(zeng)不減(jian)。與主動型基(ji)金相比，被動型產(chan)品的投(tou)(tou)資(zi)雖然可(ke)以做(zuo)到(dao)“所投(tou)(tou)即所得(de)”，但也多了(le)一(yi)層(ceng)工具屬性，如果使用(yong)得(de)當(dang)，對于我們的投(tou)(tou)資(zi)會大有幫(bang)助。新的一(yi)年(nian)里，如果大家(jia)想要通過被動型產(chan)品上獲取更好的收益，那么嘉實基(ji)金聯合每日經濟新聞(wen)重磅(bang)打造的這份“2024年(nian)指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)金及ETF投(tou)(tou)資(zi)圖鑒”一(yi)定能夠幫(bang)到(dao)你。

2024年指數買什么：科技賽道+紅利低波類產品

從(cong)2018年(nian)(nian)開始(shi)，ETF就(jiu)開始(shi)進入快車道，規(gui)(gui)模逐年(nian)(nian)提升，近(jin)兩年(nian)(nian)更是呈現爆發(fa)趨勢(shi)。截至2023年(nian)(nian)9月末，ETF總規(gui)(gui)模已經(jing)越過2萬(wan)(wan)億元(yuan)大關，其(qi)中股票ETF數量達(da)687只、總規(gui)(gui)模達(da)1.41萬(wan)(wan)億元(yuan)，較(jiao)2018年(nian)(nian)提升近(jin)5倍。

那么2023年的ETF增長主要體現了哪些特征呢？

首先是(shi)大(da)量資金加速流入(ru)(ru)寬(kuan)基(ji)ETF。2023年前三(san)季度(du)，寬(kuan)基(ji)指數產品累(lei)計(ji)凈流入(ru)(ru)超過2500億元，占全(quan)部股票ETF累(lei)計(ji)凈流入(ru)(ru)的(de)一半以上。在所有寬(kuan)基(ji)指數標的(de)中，最(zui)受青睞的(de)是(shi)科創50，其次是(shi)恒生科技指數，排在第三(san)的(de)是(shi)滬深300指數。

其(qi)次(ci)是(shi)行(xing)業(ye)(ye)主題(ti)基金(jin)炙手可熱。從行(xing)業(ye)(ye)來看，信(xin)息(xi)、醫藥和(he)房地產(chan)是(shi)2023年(nian)ETF最熱門的(de)三大(da)行(xing)業(ye)(ye)。主題(ti)方面，醫療、新(xin)能源、芯片等都是(shi)2023年(nian)風頭正勁的(de)熱門主題(ti)。

第三是(shi)紅利(li)(li)ETF成為受歡迎(ying)的策略(lve)產品。由于(yu)2023年(nian)(nian)市(shi)場整(zheng)體震蕩調整(zheng)且主(zhu)動權益基(ji)金表(biao)現(xian)弱勢(shi)，紅利(li)(li)策略(lve)主(zhu)題大幅跑贏指數，紅利(li)(li)類ETF去(qu)年(nian)(nian)前三季度份(fen)額增長接近百億份(fen)。

簡單回顧完(wan)2023年，大家或許(xu)更想了解的是(shi)2024年市場(chang)機(ji)會在哪里，以(yi)及(ji)應該(gai)布局哪些(xie)指(zhi)數產品。

嘉實基金指(zhi)數投(tou)資部(bu)負責人劉珈吟表示：“首先(xian)是(shi)寬基類(lei)，代表如滬深300ETF和(he)科(ke)(ke)創50ETF等資金在(zai)2023年凈流(liu)入(ru)較多。這(zhe)背后跟結(jie)構性行情(qing)中(zhong)風(feng)格輪動(dong)較快，投(tou)資者更傾向追求均(jun)衡有(you)關系。其次是(shi)中(zhong)長(chang)期機會比(bi)較豐(feng)富的板(ban)塊(kuai)，比(bi)如科(ke)(ke)技類(lei)等；還有(you)一類(lei)是(shi)高股息類(lei)。第(di)三則是(shi)超跌板(ban)塊(kuai)。”

玩轉指數投資：從理解指數到了解交易方法

隨著指(zhi)數投資(zi)的深入人心(xin)，越來越多(duo)的投資(zi)者(zhe)認(ren)識到，對于看好的行(xing)業，布局指(zhi)數基(ji)金的有效性已(yi)經遠超(chao)主動型產品。那(nei)么買入并持有就(jiu)是最好的辦法了嗎？如果你對指(zhi)數和(he)指(zhi)數基(ji)金的投資(zi)辦法有更多(duo)的認(ren)識，也許(xu)就(jiu)能找出更好的獲取收益(yi)的方(fang)法。下面我們不妨(fang)就(jiu)從指(zhi)數的編制(zhi)、指(zhi)數基(ji)金的選擇、一些常(chang)見的交易方(fang)法等幾個(ge)方(fang)面，來給大家全面整理一下指(zhi)數投資(zi)的知識和(he)方(fang)法。

1、如何(he)看懂一只(zhi)指(zhi)數？

挑選(xuan)指數(shu)(shu)(shu)基(ji)金(jin)，本(ben)(ben)質上就是挑選(xuan)指數(shu)(shu)(shu)，選(xuan)擇不同的(de)(de)指數(shu)(shu)(shu)將直(zhi)接(jie)導致收益(yi)的(de)(de)天差地(di)別(bie)。所以(yi)如果想要了解指數(shu)(shu)(shu)基(ji)金(jin)、利用指數(shu)(shu)(shu)基(ji)金(jin)進行投資，首先(xian)要看(kan)懂它所跟蹤的(de)(de)指數(shu)(shu)(shu)。我們可(ke)以(yi)從編制機構、指數(shu)(shu)(shu)編制流(liu)程、指數(shu)(shu)(shu)樣(yang)(yang)本(ben)(ben)空(kong)間、選(xuan)樣(yang)(yang)方法、加權方法這(zhe)五個方面來詳細認識(shi)一只指數(shu)(shu)(shu)，再去挑選(xuan)這(zhe)只指數(shu)(shu)(shu)所對應的(de)(de)指數(shu)(shu)(shu)基(ji)金(jin)。例如在指數(shu)(shu)(shu)樣(yang)(yang)本(ben)(ben)空(kong)間就會告訴你(ni)這(zhe)個指數(shu)(shu)(shu)到(dao)底是單一市場(chang)股票組(zu)成(cheng)還是跨市場(chang)股票組(zu)成(cheng)，或者是以(yi)一個現(xian)成(cheng)的(de)(de)指數(shu)(shu)(shu)作(zuo)為(wei)選(xuan)樣(yang)(yang)空(kong)間。而通(tong)過加權方法就可(ke)以(yi)看(kan)到(dao)它的(de)(de)重(zhong)倉(cang)股排序，哪些股票權重(zhong)更大以(yi)及為(wei)什么更大。

2、篩(shai)選指數基金(jin)的五大指標(biao)

跟蹤相同指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)基金之(zhi)間(jian)真的(de)(de)(de)沒有差別嗎(ma)？當然(ran)(ran)不是(shi)。根據參與方式、流(liu)動(dong)性(xing)(xing)、跟蹤誤(wu)差、費率和基金公司實力這5大(da)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)標來看，指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)基金之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)區別會很明(ming)顯(xian)，該(gai)選(xuan)(xuan)(xuan)誰(shui)(shui)、不該(gai)選(xuan)(xuan)(xuan)誰(shui)(shui)一(yi)目了然(ran)(ran)。例如流(liu)動(dong)性(xing)(xing)是(shi)一(yi)個很重(zhong)要的(de)(de)(de)選(xuan)(xuan)(xuan)擇指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)標，一(yi)定(ding)要選(xuan)(xuan)(xuan)擇流(liu)動(dong)性(xing)(xing)好的(de)(de)(de)產(chan)品。流(liu)動(dong)性(xing)(xing)除了通(tong)過規模大(da)小判斷，對(dui)于(yu)ETF產(chan)品還可以觀(guan)察日(ri)均成交(jiao)額、報(bao)價掛單連續性(xing)(xing)、日(ri)內成交(jiao)量分布是(shi)否均勻等指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)標，優中選(xuan)(xuan)(xuan)優。而且遇(yu)到折溢(yi)價的(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)，通(tong)常(chang)折溢(yi)價幅度更(geng)小、時(shi)(shi)間(jian)更(geng)短的(de)(de)(de)產(chan)品流(liu)動(dong)性(xing)(xing)更(geng)好。

3、利用指(zhi)數化(hua)投(tou)資實現三個“小(xiao)目標”

講(jiang)完基礎(chu)知識，我們(men)就進入到實(shi)戰環節。作為工具化產品，指(zhi)數基金及(ji)ETF到底應該(gai)如(ru)何(he)配置才能取(qu)得(de)最好的(de)效果(guo)呢(ni)？我們(men)把投資結果(guo)分為三個“小目(mu)標(biao)”，每個小目(mu)標(biao)都有不同的(de)方式(shi)達成。

投資目標(biao)一(yi)是希望通(tong)過交易(yi)帶來獲得(de)感，直白點(dian)就是要獲取(qu)收益。那么我們可以通(tong)過行業輪(lun)動(dong)、主題輪(lun)動(dong)、風(feng)(feng)格(ge)(ge)輪(lun)動(dong)和(he)網格(ge)(ge)交易(yi)來實現這(zhe)一(yi)目標(biao)。因為指數基金全面跟(gen)蹤(zong)指數、絕不(bu)風(feng)(feng)格(ge)(ge)跑偏的(de)(de)產品特點(dian)，所以成(cheng)為非常優秀的(de)(de)捕捉(zhuo)行業機會(hui)、主題機會(hui)、風(feng)(feng)格(ge)(ge)輪(lun)動(dong)機會(hui)的(de)(de)投資標(biao)的(de)(de)，如AI類(lei)、新能源類(lei)、大(da)宗商品類(lei)等產品。而網格(ge)(ge)交易(yi)是以預先設定(ding)好的(de)(de)“網格(ge)(ge)”為指引進行買入賣出操作(zuo)，以此完成(cheng)程序化的(de)(de)中短期擇時交易(yi)，實現低買高賣的(de)(de)效果。

投資(zi)目標(biao)二則(ze)是(shi)看好權益資(zi)產(chan)(chan)帶(dai)來(lai)的長(chang)期回報，那(nei)么有(you)三個路(lu)徑可(ke)以實現。分別是(shi)核(he)(he)心(xin)+衛星(xing)(xing)配置策略(lve)、買入持有(you)再平衡(heng)策略(lve)和定投。對于后面兩(liang)者(zhe)大家可(ke)能比較熟悉，而(er)第一(yi)種(zhong)核(he)(he)心(xin)+衛星(xing)(xing)配置策略(lve)是(shi)指將資(zi)產(chan)(chan)分為(wei)“核(he)(he)心(xin)”和“衛星(xing)(xing)”兩(liang)大類進行配置，核(he)(he)心(xin)持有(you)的是(shi)穩健型、寬基(ji)類指數(shu)資(zi)產(chan)(chan)，衛星(xing)(xing)持有(you)的是(shi)高景(jing)氣+成長(chang)賽道。

投資(zi)目標(biao)三則是進(jin)軍“高階”玩法。當(dang)在行(xing)業指數(shu)(shu)產品之間做切換，或(huo)者定投已經滿足不了你了，那么通過(guo)申贖(shu)套利、備兌(dui)策(ce)(ce)(ce)略(lve)和領(ling)口策(ce)(ce)(ce)略(lve)，你還能實(shi)現不一樣的(de)(de)交易體驗。申贖(shu)套利是指利用ETF在一、二級市場價差進(jin)行(xing)套利操作，獲取低風險穩健收益。而備兌(dui)策(ce)(ce)(ce)略(lve)則是在已經持(chi)有標(biao)的(de)(de)證券(quan)或(huo)買入(ru)標(biao)的(de)(de)證券(quan)的(de)(de)同時，賣(mai)(mai)出相(xiang)應(ying)數(shu)(shu)量(liang)的(de)(de)認購期權(quan)(quan)。領(ling)口策(ce)(ce)(ce)略(lve)是在持(chi)有標(biao)的(de)(de)資(zi)產并買入(ru)低行(xing)權(quan)(quan)價認沽期權(quan)(quan)的(de)(de)同時，賣(mai)(mai)出同一到期日、相(xiang)同數(shu)(shu)量(liang)的(de)(de)高行(xing)權(quan)(quan)價認購期權(quan)(quan)的(de)(de)策(ce)(ce)(ce)略(lve)組合，以權(quan)(quan)利金收入(ru)來降低保險策(ce)(ce)(ce)略(lve)的(de)(de)構建成本(ben)。

一站式解決選品難題：嘉實基金全方位滿足你的指數投資需求

在篩選指(zhi)數基(ji)金(jin)(jin)的五大(da)指(zhi)標(biao)中，我們(men)曾提到“基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司實力(li)”這一(yi)指(zhi)標(biao)。其實不僅是挑選指(zhi)數基(ji)金(jin)(jin)，在選擇任何基(ji)金(jin)(jin)時(shi)，基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司的實力(li)都應該是投(tou)資者(zhe)關注的首要因素。從某種意(yi)義上來說，基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司的實力(li)對指(zhi)數基(ji)金(jin)(jin)的表現甚(shen)至起著至關重要的作用。

雖然指(zhi)數(shu)基金(jin)屬于被動式投資，基金(jin)公(gong)(gong)司(si)無須像管(guan)(guan)(guan)理主動型基金(jin)那樣進行(xing)復雜(za)的(de)(de)(de)選股、擇(ze)時等(deng)操作(zuo)，但選擇(ze)指(zhi)數(shu)標的(de)(de)(de)、降低跟蹤(zong)誤差、減(jian)少交易操作(zuo)等(deng)，仍(reng)然需要基金(jin)管(guan)(guan)(guan)理公(gong)(gong)司(si)有較強的(de)(de)(de)管(guan)(guan)(guan)理能力。不(bu)同的(de)(de)(de)基金(jin)公(gong)(gong)司(si)跟蹤(zong)標的(de)(de)(de)指(zhi)數(shu)的(de)(de)(de)能力也存在(zai)差距，投研實力強、經驗豐富(fu)、產(chan)品業績優(you)秀的(de)(de)(de)公(gong)(gong)司(si)，其跟蹤(zong)指(zhi)數(shu)的(de)(de)(de)投研體系更(geng)為完(wan)備，在(zai)指(zhi)數(shu)基金(jin)的(de)(de)(de)穩定回(hui)報(bao)方面自然也具有更(geng)強的(de)(de)(de)能力。

不僅如(ru)此(ci)，實力強(qiang)(qiang)的基(ji)(ji)金(jin)公(gong)(gong)司從業(ye)時間(jian)長(chang)，風控體系完善且(qie)能力強(qiang)(qiang)，降(jiang)低投(tou)資者在做(zuo)指(zhi)數(shu)(shu)投(tou)資時的風險(xian)。因(yin)此(ci)，投(tou)資者在選擇指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)時，首先應該關(guan)注管理這(zhe)只指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)的基(ji)(ji)金(jin)公(gong)(gong)司是否有足夠的實力，大基(ji)(ji)金(jin)公(gong)(gong)司長(chang)期運(yun)營的指(zhi)數(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)更是值得重點(dian)關(guan)注。

成(cheng)立(li)于1999年(nian)3月的(de)(de)嘉實基(ji)金(jin)(jin)是國內最早成(cheng)立(li)的(de)(de)十家基(ji)金(jin)(jin)管理公(gong)司之一，現已(yi)發展為具(ju)有(you)“全牌(pai)照”業(ye)務(wu)的(de)(de)綜合性(xing)國際(ji)化資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)管理集(ji)團。截至2023年(nian)三(san)季度末，嘉實基(ji)金(jin)(jin)旗下已(yi)經有(you)超過70只指(zhi)數基(ji)金(jin)(jin)產(chan)(chan)(chan)品，規模超過600億元，覆蓋了(le)股票、債券、增強、QDII等多種類型，并逐步由寬(kuan)基(ji)、Smart Beta延(yan)伸至主題、行業(ye)類產(chan)(chan)(chan)品，實現了(le)全天候產(chan)(chan)(chan)品布局，能(neng)為不(bu)同市場(chang)環境、不(bu)同風格偏(pian)好的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)者提供適合的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)工具(ju)，基(ji)本能(neng)滿足你所有(you)的(de)(de)指(zhi)數投資(zi)(zi)(zi)需求(qiu)。

早(zao)在2005年(nian)，嘉實(shi)基金(jin)就推出(chu)了業內第(di)一只滬深300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)基金(jin)，并且(qie)是行業內最早(zao)獨立運作指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)投(tou)資部(bu)門的基金(jin)公司之一。從首只跟蹤跨市場(chang)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)基金(jin)誕生(sheng)到首只Smart-Beta指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)基金(jin)、全(quan)市場(chang)首批(pi)中證500ETF面(mian)世等(deng)等(deng)，嘉實(shi)基金(jin)的指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)業務自起步以(yi)來，18年(nian)間推出(chu)了大量創新(xin)產品，產品業績(ji)規模、創新(xin)力度等(deng)均(jun)走在行業前列。

在ETF方面，嘉(jia)實基金(jin)建(jian)設有“Super ETF超聰明(ming)的指數(shu)(shu)投(tou)資”品(pin)牌，圍繞“超級機遇(yu)、超級閉(bi)環、超級工具、超級便(bian)利(li)”構建(jian)產品(pin)體驗，并在寬基指數(shu)(shu)、行業指數(shu)(shu)、跨境(jing)指數(shu)(shu)及Smart Beta等領域已布局了36只ETF產品(pin)，為投(tou)資者提(ti)供全天候、交易(yi)及流動性便(bian)利(li)的閉(bi)環選(xuan)擇與ETF綜(zong)合解決方案。

（市場有風險，投資需謹慎(shen)。）