每經(jing)AI快訊，2024年1月15日，西部證(zheng)券(quan)發布研報點評農(nong)林牧漁行業。

觀點更新：

生豬養殖(zhi)：本(ben)周豬價(jia)(jia)環比(bi)下(xia)跌，春(chun)節(jie)備貨旺季結束后豬價(jia)(jia)仍有下(xia)行空間

截(jie)至1月(yue)(yue)(yue)15日(ri)，全(quan)國生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)出(chu)(chu)欄均價(jia)為(wei)13.35元(yuan)/公斤(jin)，環(huan)比(bi)-5.12%。本(ben)周(zhou)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)環(huan)比(bi)跌幅(fu)較大，春(chun)節(jie)旺(wang)季豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)低(di)(di)于我(wo)們此前預期(qi)，顯示(shi)下(xia)游(you)需(xu)(xu)(xu)求仍然(ran)疲弱。春(chun)節(jie)備貨(huo)旺(wang)季預計將(jiang)(jiang)持(chi)續(xu)至1月(yue)(yue)(yue)下(xia)旬，春(chun)節(jie)假期(qi)后(hou)生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)消(xiao)費將(jiang)(jiang)進(jin)入全(quan)年淡季，預計豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)仍有走(zou)低(di)(di)的空間。產(chan)能去化方(fang)(fang)面，預計春(chun)季氣候(hou)回暖后(hou)生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)疫(yi)病將(jiang)(jiang)有所改善，但持(chi)續(xu)的低(di)(di)價(jia)仍將(jiang)(jiang)打擊養殖戶補欄積極(ji)性并持(chi)續(xu)消(xiao)耗養殖戶現(xian)金，預計能繁母(mu)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)能將(jiang)(jiang)維持(chi)去化態(tai)勢。另(ling)一方(fang)(fang)面，23年母(mu)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)能去化的累(lei)計效果將(jiang)(jiang)在24H2反映(ying)在生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)出(chu)(chu)欄量(liang)(liang)(liang)上，因此24年年中豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)將(jiang)(jiang)有見底可能。屠(tu)(tu)(tu)宰量(liang)(liang)(liang)方(fang)(fang)面，1月(yue)(yue)(yue)6日(ri)至1月(yue)(yue)(yue)12日(ri)，全(quan)國屠(tu)(tu)(tu)宰量(liang)(liang)(liang)為(wei)121.86萬頭(tou)，環(huan)比(bi)-1.95%，本(ben)周(zhou)屠(tu)(tu)(tu)宰量(liang)(liang)(liang)環(huan)比(bi)小(xiao)幅(fu)走(zou)低(di)(di)，顯示(shi)下(xia)游(you)需(xu)(xu)(xu)求仍然(ran)較為(wei)疲弱。12月(yue)(yue)(yue)29日(ri)~1月(yue)(yue)(yue)4日(ri)全(quan)國生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)出(chu)(chu)欄均重為(wei)123.51公斤(jin)/頭(tou)，環(huan)比(bi)上周(zhou)-0.64%，同(tong)比(bi)-0.83%。本(ben)周(zhou)生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)出(chu)(chu)欄均重環(huan)比(bi)小(xiao)幅(fu)下(xia)跌，其中小(xiao)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)和大豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)出(chu)(chu)欄占(zhan)比(bi)均環(huan)比(bi)下(xia)降，顯示(shi)市場對肥豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)的消(xiao)費需(xu)(xu)(xu)求較弱。

白雞(ji)養殖：肉雞(ji)及雞(ji)苗(miao)價格環比小升，在產父母代種雞(ji)存欄量跌破(po)2000萬套

截(jie)(jie)至2024年(nian)(nian)1月12日(ri)(ri)，全國(guo)主產(chan)區白(bai)(bai)羽(yu)(yu)肉雞(ji)(ji)均價為(wei)7.87元/公斤(jin)，商(shang)品代(dai)(dai)雞(ji)(ji)苗(miao)價格為(wei)2.13元/羽(yu)(yu)，價格較(jiao)1月5日(ri)(ri)分(fen)別+3.69%/+69.05%。本周(zhou)白(bai)(bai)羽(yu)(yu)肉雞(ji)(ji)和商(shang)品代(dai)(dai)雞(ji)(ji)苗(miao)價格環比回升(sheng)。白(bai)(bai)羽(yu)(yu)肉雞(ji)(ji)及(ji)父母(mu)代(dai)(dai)種(zhong)(zhong)雞(ji)(ji)養殖(zhi)利(li)潤分(fen)別為(wei)-0.57/-1.19（元/羽(yu)(yu)）。截(jie)(jie)至24年(nian)(nian)第1周(zhou)，國(guo)內(nei)在(zai)(zai)產(chan)父母(mu)代(dai)(dai)種(zhong)(zhong)雞(ji)(ji)存欄(lan)量為(wei)1950萬套，為(wei)23年(nian)(nian)第4周(zhou)以來(lai)首次(ci)跌破2000萬套大關。在(zai)(zai)產(chan)父母(mu)代(dai)(dai)種(zhong)(zhong)雞(ji)(ji)存欄(lan)量的下降將(jiang)對商(shang)品代(dai)(dai)雛雞(ji)(ji)及(ji)白(bai)(bai)羽(yu)(yu)肉雞(ji)(ji)價格形(xing)成明顯支撐(cheng)。未來(lai)如果下游消費有(you)所復蘇，則白(bai)(bai)羽(yu)(yu)肉雞(ji)(ji)行情可(ke)期。

種植鏈：USDA1月報告上調美(mei)大豆預估單產(chan)，全球玉米預估產(chan)需均走高(gao)

本周主要作(zuo)物價(jia)格(ge)環比(bi)小(xiao)(xiao)幅走(zou)(zou)低。2024年1月13日，USDA發(fa)布1月供(gong)(gong)需(xu)(xu)預(yu)期報告。小(xiao)(xiao)麥(mai)方(fang)面，全(quan)(quan)球(qiu)小(xiao)(xiao)麥(mai)預(yu)估(gu)供(gong)(gong)需(xu)(xu)均走(zou)(zou)高(gao)，庫銷比(bi)小(xiao)(xiao)幅回暖。大米(mi)方(fang)面，全(quan)(quan)球(qiu)大米(mi)預(yu)估(gu)產(chan)需(xu)(xu)均走(zou)(zou)弱，庫銷比(bi)走(zou)(zou)高(gao)。玉(yu)(yu)(yu)米(mi)方(fang)面，由(you)于中國玉(yu)(yu)(yu)米(mi)預(yu)期增產(chan)，全(quan)(quan)球(qiu)玉(yu)(yu)(yu)米(mi)產(chan)需(xu)(xu)均上調。大豆(dou)方(fang)面，美國大豆(dou)預(yu)估(gu)單(dan)產(chan)上調，全(quan)(quan)球(qiu)庫銷比(bi)小(xiao)(xiao)幅走(zou)(zou)高(gao)。

投資建(jian)議(yi)：生豬養(yang)殖推薦溫氏股(gu)份、唐人神(shen)、巨(ju)星農牧、華統股(gu)份，建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)(zhu)新五豐(feng)等(deng)(deng)。白雞(ji)養(yang)殖建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)(zhu)益生股(gu)份、圣農發展、禾(he)豐(feng)股(gu)份等(deng)(deng)。種(zhong)(zhong)業建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)(zhu)大北農、隆平(ping)高科以(yi)及登海(hai)種(zhong)(zhong)業等(deng)(deng)。飼(si)料板(ban)塊建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)(zhu)海(hai)大集團。

風(feng)險(xian)提示：畜(chu)禽產(chan)能(neng)去化不及(ji)預期，行(xing)業政(zheng)策變動超預期，疫病風(feng)險(xian)等(deng)

(來源：慧博投研)

免(mian)責(ze)聲明(ming)：本文內容與數據僅供參考，不構(gou)成(cheng)投(tou)資建議，使用前請核(he)實。據此操作，風險(xian)自擔。

(編輯 曾健輝)