每(mei)經AI快訊(xun)，2024年1月18日，諸葛(ge)數據研究中心(xin)發布研報點評房地(di)產行業。

根據國(guo)家(jia)統計(ji)局發布2023年(nian)全國(guo)房地產市場基(ji)本情況，2023年(nian)房企投(tou)資信心依然較弱，開發投(tou)資累計(ji)降(jiang)幅持續下探(tan)。銷(xiao)(xiao)售指標(biao)方面，2023年(nian)成交(jiao)規模再創新低，銷(xiao)(xiao)售金(jin)額(e)11.7萬(wan)億(yi)，同比下降(jiang)6.5%，12月(yue)(yue)單月(yue)(yue)成交(jiao)翹尾。與此(ci)同時(shi)，行(xing)業資金(jin)壓力(li)猶存，房地產到位資金(jin)較去(qu)年(nian)下降(jiang)13.6%。

一、房企投(tou)資信心弱，開發投(tou)資繼(ji)續負(fu)增長

2023年(nian)，全國(guo)房(fang)地產開(kai)發(fa)投(tou)(tou)資(zi)110913億元，比(bi)上年(nian)下(xia)降(jiang)9.6%，降(jiang)幅較(jiao)2022年(nian)擴大(da)1.8個百分點。2023年(nian)，房(fang)地產行業(ye)投(tou)(tou)資(zi)信心仍未改(gai)善(shan)，較(jiao)2022年(nian)降(jiang)幅進一步擴大(da)，開(kai)發(fa)投(tou)(tou)資(zi)增速處于(yu)歷史較(jiao)低水平(ping)。雖(sui)然2023年(nian)政(zheng)策仍維持(chi)寬(kuan)松局面，且熱(re)點城(cheng)市(shi)(shi)重磅(bang)政(zheng)策落(luo)地，但市(shi)(shi)場預期(qi)降(jiang)低，房(fang)企投(tou)(tou)資(zi)相對謹慎，新開(kai)工仍維持(chi)較(jiao)大(da)降(jiang)幅，拿(na)地規模(mo)降(jiang)低，帶動了(le)投(tou)(tou)資(zi)增速持(chi)續走弱。后續房(fang)地產投(tou)(tou)資(zi)信心的回升(sheng)依賴于(yu)市(shi)(shi)場端(duan)的改(gai)善(shan)。

二、12月(yue)單(dan)月(yue)新房成(cheng)交(jiao)翹(qiao)尾，全年成(cheng)交(jiao)規模再創新低

2023年(nian)，商(shang)品(pin)(pin)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)面(mian)積111735萬平方(fang)米，比上(shang)年(nian)下降(jiang)8.5%，商(shang)品(pin)(pin)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)額(e)(e)116622億元，下降(jiang)6.5%。從12月(yue)(yue)單月(yue)(yue)成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)數據來(lai)(lai)看，12月(yue)(yue)成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)規模出現翹尾現象，商(shang)品(pin)(pin)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)面(mian)積11266萬平方(fang)米，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)金額(e)(e)11304億元，環比分別上(shang)升41.56%、38.58%。年(nian)底(di)在開(kai)發商(shang)沖刺業績，營(ying)銷(xiao)(xiao)活(huo)動以及(ji)在售(shou)(shou)(shou)(shou)優質樓盤較多(duo)，帶動了(le)市(shi)場(chang)(chang)的成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)規模上(shang)升。但(dan)(dan)從2023全(quan)年(nian)來(lai)(lai)看，2023年(nian)商(shang)品(pin)(pin)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)市(shi)場(chang)(chang)再創新低(di)，市(shi)場(chang)(chang)表(biao)現不(bu)及(ji)2022年(nian)，雖然(ran)政策端出現較大改(gai)善(shan)，購(gou)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)者(zhe)購(gou)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)成(cheng)(cheng)本較低(di)，但(dan)(dan)新房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)市(shi)場(chang)(chang)面(mian)臨(lin)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)企信用(yong)風(feng)險(xian)，項目交(jiao)(jiao)付風(feng)險(xian)，購(gou)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)者(zhe)對于購(gou)買(mai)期房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)較為謹(jin)慎，將(jiang)目光(guang)轉(zhuan)向二手房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)，新房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)的預售(shou)(shou)(shou)(shou)制度及(ji)預售(shou)(shou)(shou)(shou)監管制度亟需改(gai)革。展望2024，一(yi)方(fang)面(mian)近年(nian)來(lai)(lai)新房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)供應規模下滑，加上(shang)短(duan)期新房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)市(shi)場(chang)(chang)的交(jiao)(jiao)付風(feng)險(xian)以及(ji)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)企的債務風(feng)險(xian)并(bing)未完全(quan)化解；另(ling)一(yi)方(fang)面(mian)，二手房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)分流新房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)的趨勢(shi)延續(xu)。預計2024年(nian)商(shang)品(pin)(pin)房(fang)(fang)(fang)(fang)(fang)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)市(shi)場(chang)(chang)仍(reng)維持在當前(qian)成(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)規模徘徊(huai)，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)面(mian)積預計11萬億㎡，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)面(mian)積降(jiang)幅收窄至3.8%，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)金額(e)(e)與2023年(nian)持平。

三、2023年(nian)行業到位資(zi)金(jin)降幅(fu)較2022年(nian)收窄，預計2024仍有改(gai)善空間

2023年(nian)，房(fang)地產(chan)開(kai)發(fa)企(qi)(qi)業(ye)到(dao)位(wei)資(zi)(zi)金(jin)127459億(yi)元，比上年(nian)下降13.6%，跌幅較(jiao)2022年(nian)收窄(zhai)12.3個百(bai)分點。2023年(nian)，整(zheng)體融(rong)(rong)資(zi)(zi)環境寬(kuan)松(song)，房(fang)企(qi)(qi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)成本降低(di)(di)，三支箭齊發(fa)支持房(fang)地產(chan)市場的合理(li)(li)融(rong)(rong)資(zi)(zi)，國(guo)央企(qi)(qi)及優(you)質房(fang)企(qi)(qi)更(geng)具備融(rong)(rong)資(zi)(zi)優(you)勢(shi)。進入9月份，央行頻(pin)頻(pin)發(fa)聲一視(shi)同仁滿足民營(ying)房(fang)企(qi)(qi)的合理(li)(li)融(rong)(rong)資(zi)(zi)需求，并制定出(chu)“三個不低(di)(di)于(yu)”，在金(jin)融(rong)(rong)政策的帶動(dong)下房(fang)地產(chan)到(dao)位(wei)資(zi)(zi)金(jin)跌幅較(jiao)2022年(nian)有(you)所(suo)收窄(zhai)。展望2024，年(nian)初兩部門聯(lian)合發(fa)文建立合理(li)(li)融(rong)(rong)資(zi)(zi)機制，對出(chu)險房(fang)企(qi)(qi)給與展期、新增貸款、調整(zheng)還款安(an)排等金(jin)融(rong)(rong)支持，2024年(nian)資(zi)(zi)金(jin)面(mian)有(you)改善(shan)空(kong)間，但由(you)于(yu)銷售端的上升動(dong)力仍(reng)較(jiao)弱，房(fang)企(qi)(qi)投資(zi)(zi)信心難以大幅度恢復，預計(ji)(ji)到(dao)位(wei)資(zi)(zi)金(jin)累計(ji)(ji)降幅收窄(zhai)至5%-8%。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)