每經評論員 張蕊

近日(ri)，在眾多娛樂、社會新聞中(zhong)，“基金經理(li)紛(fen)紛(fen)道歉”沖上熱搜(sou)。

截至(zhi)1月(yue)21日，已有半數公募基(ji)金(jin)產品披(pi)露2023年四季報。整體來看，面(mian)對極端(duan)市場，基(ji)金(jin)經(jing)理在報告中(zhong)紛(fen)紛(fen)反思與致歉。有的(de)(de)(de)反省在投資操作上的(de)(de)(de)一些誤判，并表(biao)達誠摯(zhi)的(de)(de)(de)歉意；有的(de)(de)(de)坦(tan)言在業績出現較大(da)下滑(hua)時內心的(de)(de)(de)沉(chen)重和面(mian)臨的(de)(de)(de)巨(ju)大(da)壓力。不過，不少網友對此(ci)并不買賬(zhang)。

這背后不僅揭示了當前基金市場(chang)的波(bo)動和挑戰，更凸顯(xian)出投(tou)資者對資產保值增值的焦慮。

筆者認為，作為專業的(de)投資(zi)管理(li)(li)者，基(ji)金(jin)經理(li)(li)在(zai)市(shi)場(chang)上(shang)有著(zhu)舉足輕重的(de)地位(wei)，他(ta)們的(de)每(mei)一個決策都直接影(ying)響投資(zi)者的(de)利(li)益和(he)市(shi)場(chang)穩定。當(dang)(dang)市(shi)場(chang)表現不佳時(shi)，基(ji)金(jin)經理(li)(li)如果只是停留在(zai)道歉層面，而非采取行動來(lai)盡可能減少甚至(zhi)挽回投資(zi)者損失(shi)，恐怕很難不讓人質(zhi)疑他(ta)們在(zai)投資(zi)過(guo)程中(zhong)的(de)責任(ren)和(he)擔當(dang)(dang)。

誠然，基金表(biao)現(xian)不(bu)佳，與(yu)極端(duan)市場行情相(xiang)關。在(zai)經(jing)濟增(zeng)(zeng)長趨緩的大環境下，高增(zeng)(zeng)長變得稀缺，優質企業的長期增(zeng)(zeng)長也變得不(bu)再(zai)具有高確定性。在(zai)這種背景下，就(jiu)更需要基金經(jing)理(li)(li)的專業性，需要基金經(jing)理(li)(li)緊密跟蹤國內政(zheng)策與(yu)海外經(jing)濟形勢，重新思考投資方法與(yu)框架，并(bing)不(bu)斷進行優化和修正，以(yi)更優的組合結構實現(xian)凈(jing)值的穩健增(zeng)(zeng)長。

近年(nian)(nian)來，基金經理(li)在擴容中(zhong)出現從業年(nian)(nian)限趨短的現象。有數據(ju)顯示，44.25%的基金經理(li)任(ren)職(zhi)時(shi)長不超過3年(nian)(nian)，而任(ren)職(zhi)10年(nian)(nian)以上(shang)的基金經理(li)占比僅有10.2%。

筆者認為，作(zuo)為基金(jin)的(de)(de)掌舵(duo)者，基金(jin)經(jing)理對基金(jin)的(de)(de)業績起著極其重要的(de)(de)作(zuo)用，選(xuan)擇一位賺(zhuan)錢(qian)能(neng)力強的(de)(de)基金(jin)經(jing)理至(zhi)關重要。雖(sui)然年輕化的(de)(de)基金(jin)經(jing)理可能(neng)具(ju)備更高(gao)的(de)(de)活力和斗志，但(dan)他們(men)在應對市場(chang)風險和不確定性方(fang)面往(wang)往(wang)缺(que)乏足夠的(de)(de)經(jing)驗和技能(neng)。

因此，筆者(zhe)建議，應綜合評估基金經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)(de)能力(li)，從嚴審(shen)核(he)基金經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)(de)資(zi)質，將其過往業績放在任(ren)職(zhi)門檻的(de)(de)重要審(shen)核(he)部分(fen)，加大對基金經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)(de)考核(he)力(li)度，將不(bu)勝任(ren)者(zhe)及時(shi)清出市場，保護投資(zi)者(zhe)利益不(bu)受侵害。

此外，由于基(ji)(ji)(ji)金(jin)管理費與(yu)投資(zi)者利(li)(li)益脫鉤嚴重，這也(ye)在一定程度上導致了部分基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理缺乏(fa)足夠的(de)動力去提(ti)高投資(zi)收益。筆者認為(wei)，可以通(tong)過將管理費與(yu)業績掛鉤，倒逼(bi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司和基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理更(geng)加注重投資(zi)者的(de)利(li)(li)益，投入(ru)更(geng)多精力為(wei)投資(zi)者服務。

當然，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者也應該根據自己的(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)承受能(neng)(neng)力(li)和(he)(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)目標，選擇適(shi)合自己的(de)(de)(de)(de)基金產品(pin)。同(tong)時(shi)，要對風(feng)險(xian)(xian)控制措施有足夠的(de)(de)(de)(de)了解，確保投(tou)(tou)資(zi)(zi)策略和(he)(he)風(feng)險(xian)(xian)管理能(neng)(neng)夠滿足自己的(de)(de)(de)(de)需(xu)求。投(tou)(tou)資(zi)(zi)者還可(ke)以通過多元化投(tou)(tou)資(zi)(zi)來降低風(feng)險(xian)(xian)，將資(zi)(zi)金分散到(dao)不同(tong)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產類別、行業和(he)(he)地區(qu)中(zhong)，以實現更好(hao)的(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)收益平衡(heng)。