每經AI快訊，中國銀河01月29日發布研報稱：給予建筑材料推薦（維持）評級。

水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)：價(jia)格(ge)(ge)繼續下(xia)行，庫(ku)存有所上(shang)升：需求(qiu)方面(mian)，北(bei)方地(di)區需求(qiu)基本停滯，南(nan)方地(di)區受降(jiang)雨及假(jia)期臨近影響，需求(qiu)減少，本周(zhou)全國水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)磨機開工負(fu)荷較上(shang)周(zhou)下(xia)降(jiang)5.76pct，降(jiang)幅擴大。供給(gei)方面(mian)，北(bei)方地(di)區處于(yu)冬季(ji)錯(cuo)峰(feng)停窯階段，本周(zhou)全國水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)熟(shu)料庫(ku)容率(lv)為68.41%，處于(yu)歷史高位(wei)水(shui)(shui)(shui)平(ping)。價(jia)格(ge)(ge)方面(mian)，水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)價(jia)格(ge)(ge)進一步下(xia)行。當前水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)處于(yu)淡季(ji)階段，行業(ye)需求(qiu)疲軟(ruan)，預計短(duan)期內(nei)價(jia)格(ge)(ge)低位(wei)平(ping)穩運(yun)行，隨著2月氣溫(wen)回暖，下(xia)游施工旺季(ji)有望帶動水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)需求(qiu)增長；3月水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)企業(ye)錯(cuo)峰(feng)停窯陸續結束(shu)，供給(gei)將增加(jia)。建議關(guan)注南(nan)方地(di)區市(shi)場需求(qiu)情況。

浮(fu)法(fa)(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)：價(jia)格(ge)略漲(zhang)，庫(ku)存(cun)小(xiao)幅增(zeng)長：本周浮(fu)法(fa)(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)價(jia)格(ge)有(you)所上(shang)漲(zhang)。需(xu)求方面，本周市場交投(tou)氛(fen)圍表(biao)現(xian)一般，加工廠訂單逐步(bu)進(jin)入收尾階(jie)段。后續浮(fu)法(fa)(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)需(xu)求進(jin)一步(bu)轉弱，部(bu)分地區備貨積極性尚可，短(duan)期(qi)內浮(fu)法(fa)(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)價(jia)格(ge)維穩運行。供(gong)給(gei)方面，本周浮(fu)法(fa)(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)供(gong)給(gei)量較(jiao)上(shang)周持平(ping)，產線無(wu)變化，周內企(qi)(qi)業(ye)庫(ku)存(cun)小(xiao)幅增(zeng)加，處于行業(ye)較(jiao)低(di)水平(ping)，本周浮(fu)法(fa)(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)企(qi)(qi)業(ye)庫(ku)存(cun)環比增(zeng)長2.45%。短(duan)期(qi)內隨著假期(qi)臨近(jin)，剛需(xu)采購(gou)需(xu)求逐步(bu)減少，中長期(qi)地產保交樓(lou)有(you)望延(yan)續，玻(bo)(bo)(bo)璃(li)(li)需(xu)求有(you)上(shang)行預期(qi)。

玻璃纖維：粗(cu)紗價(jia)(jia)格(ge)下調(diao)，電子(zi)紗價(jia)(jia)格(ge)暫穩：本(ben)周部分(fen)主流玻纖廠(chang)(chang)家下調(diao)粗(cu)紗報價(jia)(jia)，粗(cu)紗需(xu)求進一步轉弱，隨(sui)著春節假期臨近，下游(you)深加(jia)工廠(chang)(chang)備(bei)貨(huo)意愿不強，訂單增(zeng)量有(you)限(xian)。本(ben)周電子(zi)紗價(jia)(jia)格(ge)穩定運(yun)行，市場(chang)需(xu)求以按需(xu)采購為主，多(duo)數(shu)廠(chang)(chang)家出貨(huo)一般。當前成(cheng)本(ben)水平較(jiao)高，對(dui)價(jia)(jia)格(ge)有(you)一定支撐(cheng)，粗(cu)紗庫存較(jiao)高，企業(ye)去庫壓力較(jiao)大。短期來看，市場(chang)需(xu)求疲軟疊加(jia)廠(chang)(chang)家去庫壓力，價(jia)(jia)格(ge)或將維持弱勢(shi)運(yun)行。中長(chang)期來看，玻璃纖維下游(you)產業(ye)持續擴張，行業(ye)仍有(you)較(jiao)大發(fa)展空間。

消(xiao)費建(jian)(jian)材(cai)：廣州(zhou)大戶(hu)型住房限購(gou)(gou)放(fang)開(kai)有(you)利于(yu)消(xiao)費建(jian)(jian)材(cai)需(xu)求(qiu)釋放(fang)：2023年12月單月建(jian)(jian)筑及裝潢材(cai)料(liao)類零售(shou)額同比(bi)下降7.5%，環比(bi)增(zeng)加(jia)10.39%，12月受年底竣工旺季影響，消(xiao)費建(jian)(jian)材(cai)零售(shou)端需(xu)求(qiu)有(you)較明(ming)顯改善。近期地(di)(di)產(chan)(chan)利好(hao)政策(ce)持續加(jia)碼，對規范經營、發展前(qian)景良好(hao)的房企(qi)可發放(fang)用于(yu)償(chang)還房企(qi)及控(kong)股公(gong)司存量房地(di)(di)產(chan)(chan)領域的相關(guan)貸款和公(gong)開(kai)市場債(zhai)券，住建(jian)(jian)部提出各城市可因地(di)(di)制宜調整地(di)(di)產(chan)(chan)政策(ce)后廣州(zhou)率(lv)先放(fang)開(kai)大戶(hu)型住房限購(gou)(gou)等，有(you)望帶動(dong)消(xiao)費建(jian)(jian)材(cai)需(xu)求(qiu)增(zeng)加(jia)。消(xiao)費建(jian)(jian)材(cai)龍頭(tou)企(qi)業(ye)不斷(duan)(duan)調整銷售(shou)策(ce)略及產(chan)(chan)品(pin)結構，加(jia)速推進渠道下沉及零售(shou)業(ye)務市場規模，企(qi)業(ye)市占率(lv)有(you)望不斷(duan)(duan)提升。建(jian)(jian)議關(guan)注(zhu)消(xiao)費建(jian)(jian)材(cai)龍頭(tou)企(qi)業(ye)。

投資建(jian)(jian)(jian)議(yi)：消費建(jian)(jian)(jian)材：推薦后地產周期下(xia)有望在(zai)存量房、城市(shi)更新(xin)以及區域性(xing)基(ji)建(jian)(jian)(jian)需(xu)求(qiu)提升中受益的行業(ye)(ye)(ye)龍頭企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)東(dong)方雨虹(hong)（002271.SZ）、公元(yuan)股(gu)份（002641.SZ）、北新(xin)建(jian)(jian)(jian)材（000786.SZ）、偉(wei)星新(xin)材（002372.SZ）、科(ke)順(shun)股(gu)份（300737.SZ）。水(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)：關(guan)注受益于基(ji)建(jian)(jian)(jian)高增(zeng)速及后續地產開工回暖下(xia)需(xu)求(qiu)增(zeng)長的水(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)龍頭企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)海(hai)螺水(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)（600585.SH）、華新(xin)水(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)（600801.SH）、上峰水(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)（000672.SZ）、冀東(dong)水(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)（000401.SZ）。玻璃(li)：建(jian)(jian)(jian)議(yi)關(guan)注多(duo)業(ye)(ye)(ye)務布局的玻璃(li)龍頭旗濱集團（601636.SH）、凱盛新(xin)能（600876.SH）。玻璃(li)纖維：推薦產能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石(shi)（600176.SH）。新(xin)材料：建(jian)(jian)(jian)議(yi)關(guan)注工業(ye)(ye)(ye)膠需(xu)求(qiu)高增(zeng)長的硅寶科(ke)技（300019.SZ）。

風(feng)險(xian)(xian)提示：原料(liao)價格大幅波動(dong)的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)；下游需(xu)求不及預期的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)；行業新(xin)增產能超預期的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)；地(di)產政策推進(jin)不及預期的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)。

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(記者 蔡鼎)

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