每(mei)(mei)經記者(zhe)｜劉明濤(tao)    每(mei)(mei)經編(bian)輯(ji)｜趙(zhao)云    

今日(ri)(ri)早盤，整個(ge)行業ETF表現(xian)平淡，黃金、機器(qi)人、綠電以及軍(jun)工(gong)板塊ETF實現(xian)小幅上(shang)漲，其(qi)中，軍(jun)工(gong)板塊ETF調(diao)整兩個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)(ri)后，重拾升勢，軍(jun)工(gong)ETF易(yi)方(fang)達（512560）半日(ri)(ri)上(shang)漲0.4%，軍(jun)工(gong)ETF（512660）則半日(ri)(ri)成交(jiao)(jiao)1.33億元(yuan)。

投資邏輯(ji)來看，國(guo)防建(jian)(jian)設(she)大國(guo)剛需，周邊局勢緊張部隊戰(zhan)(zhan)斗力(li)建(jian)(jian)設(she)緊迫性(xing)(xing)提升(sheng)，軍(jun)(jun)費支(zhi)出穩定增長構成軍(jun)(jun)工行業(ye)基本(ben)盤。我國(guo)國(guo)防建(jian)(jian)設(she)面臨關鍵(jian)轉型(xing)期，參考軍(jun)(jun)事強國(guo)戰(zhan)(zhan)略發展路徑以(yi)及(ji)俄烏沖突(tu)、巴以(yi)沖突(tu)中新型(xing)作(zuo)戰(zhan)(zhan)方式和新型(xing)武器(qi)裝備(bei)(bei)的(de)作(zuo)戰(zhan)(zhan)效果，高精尖的(de)戰(zhan)(zhan)略力(li)量建(jian)(jian)設(she)以(yi)及(ji)高效費比(bi)的(de)武器(qi)裝備(bei)(bei)加速列裝或為接(jie)下來我國(guo)國(guo)防建(jian)(jian)設(she)的(de)主要方向。展望2024年及(ji)十(shi)四五后半程，新型(xing)號(hao)批產及(ji)新裝備(bei)(bei)發展帶來的(de)結(jie)構性(xing)(xing)機(ji)會或成為關鍵(jian)。

從基金持倉(cang)來看(kan)，據WIND數據披露(lu)，主(zhu)動(dong)基金軍工板塊(kuai)(kuai)持股由23年(nian)3季度(du)的574.07億(yi)元(yuan)，下降(jiang)至23年(nian)4季度(du)的513.71億(yi)元(yuan)，環比(bi)減(jian)少60.36億(yi)元(yuan)，占主(zhu)動(dong)基金總(zong)市值比(bi)例為2.87%。較2023年(nian)3季度(du)下降(jiang)0.04個百分(fen)點；超配比(bi)例為-0.09%，近四個季度(du)均(jun)為低(di)配。當前板塊(kuai)(kuai)重倉(cang)持股連續處于低(di)配情況，部(bu)分(fen)傳統領域受到行業影響基本面表現不佳(jia)，隨著中(zhong)調(diao)及人事(shi)變動(dong)落地，該板塊(kuai)(kuai)存(cun)在貝塔修復反轉預期。

點評：軍(jun)工ETF易方(fang)達（512560）今日(ri)上午微漲(zhang)0.4%，實現小(xiao)幅反彈，該(gai)ETF規模為11.43億(yi)份(fen)，其追(zhui)蹤的(de)是中證軍(jun)工指數。除了軍(jun)工ETF易方(fang)達（512560），目前追(zhui)蹤該(gai)指數還(huan)有國防軍(jun)工ETF（512810）、軍(jun)工ETF龍頭（512680）以及軍(jun)工ETF（512660）。其中，軍(jun)工ETF（512660）規模較大(da)，達到94.47億(yi)份(fen)，該(gai)ETF半日(ri)成交1.33億(yi)元(yuan)。

中證軍工指(zhi)數(shu)（指(zhi)數(shu)代碼：399967）從滬深市場中選取十大軍工集團控股的(de)(de)且主營(ying)業務與軍工行業相關的(de)(de)上(shang)市公司證券，以及其他主營(ying)業務為(wei)軍工行業的(de)(de)代表性(xing)上(shang)市公司證券作為(wei)指(zhi)數(shu)樣本，以反映軍工行業公司的(de)(de)整體表現。

中證軍工指數重倉股