每(mei)經(jing)編(bian)輯｜肖芮冬    

一、熱點事件

2024年春節旺季消(xiao)費(fei)強勢復(fu)蘇，實(shi)現良好(hao)開(kai)局(ju)。商務部同時表示，將落(luo)實(shi)好(hao)各項促消(xiao)費(fei)政策(ce)措(cuo)施，推動消(xiao)費(fei)持續擴大，再度提振了(le)行業(ye)一(yi)季度基本(ben)面預(yu)(yu)期。在多重利(li)好(hao)的(de)(de)推動下(xia)，消(xiao)費(fei)板塊(kuai)有望迎來估值與盈利(li)的(de)(de)修復(fu)，2024年消(xiao)費(fei)市場復(fu)蘇預(yu)(yu)期升溫。

近日，隨著3月8日節日將至(zhi)，我國消費(fei)(fei)市場迎來(lai)了2024年(nian)春節后首次大促，相(xiang)關品(pin)類需求進(jin)一(yi)步復蘇。抖音(yin)生(sheng)活服(fu)務“38節”女(nv)性(xing)消費(fei)(fei)觀(guan)察(cha)數據(ju)顯示，2月28日至(zhi)3月5日，節前一(yi)周女(nv)性(xing)消費(fei)(fei)頗為活躍，平臺相(xiang)關消費(fei)(fei)量同比增長(chang)達118%。

二、熱點解讀

1、電商平臺在提振消費方面發揮重大作用

電商(shang)平(ping)臺(tai)(tai)促消費(fei)的(de)(de)功能越來越強大。無論是國(guo)內電商(shang)平(ping)臺(tai)(tai)還是跨境(jing)電商(shang)，高效的(de)(de)電商(shang)平(ping)臺(tai)(tai)對帶動(dong)消費(fei)增長體現出(chu)非常(chang)好的(de)(de)效果，特別(bie)是每(mei)年的(de)(de)大促活動(dong)。

以近年來發展(zhan)迅(xun)速的抖音(yin)平(ping)臺為例，根(gen)據抖音(yin)發布2023年電商報(bao)告，各活動期(qi)間商城內(nei)開設專區(qu)，通(tong)過上(shang)線(xian)消(xiao)費券、超值購、秒殺頻道等多消(xiao)費場景，刺激消(xiao)費市場，提升產銷對接(jie)效率(lv)。

全(quan)年(nian)共設立7個購(gou)物節(jie)(jie)，商(shang)(shang)城GMV同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)277%，電(dian)商(shang)(shang)搜(sou)索GMV同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)159%，貨架場(chang)景(jing)(jing)GMV在平臺(tai)GMV占比(bi)(bi)超(chao)30%。抖(dou)音(yin)電(dian)商(shang)(shang)直(zhi)播日均(jun)觀看超(chao)29億(yi)(yi)次(ci)(ci)，電(dian)商(shang)(shang)意(yi)圖日均(jun)搜(sou)索超(chao)4億(yi)(yi)次(ci)(ci)，平臺(tai)全(quan)年(nian)售(shou)出(chu)商(shang)(shang)品超(chao)300億(yi)(yi)件，其中在2022年(nian)12月28日至2023年(nian)1月7日“抖(dou)音(yin)好物年(nian)貨節(jie)(jie)”直(zhi)播間帶(dai)貨總時(shi)長(chang)(chang)達到(dao)2945萬小(xiao)時(shi)，平臺(tai)里掛購(gou)物車的(de)短(duan)視頻累計(ji)播放了244億(yi)(yi)次(ci)(ci)，商(shang)(shang)城場(chang)景(jing)(jing)帶(dai)動(dong)年(nian)貨銷量(liang)同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)高(gao)達308%。

電商平(ping)臺(tai)大(da)促活(huo)動(dong)(dong)可以拉(la)動(dong)(dong)各品類需求。在(zai)“618”、“雙(shuang)十(shi)(shi)一(yi)”等大(da)促期(qi)間，淘(tao)寶、京東等平(ping)臺(tai)通過各種(zhong)促銷(xiao)活(huo)動(dong)(dong)，快速拉(la)動(dong)(dong)銷(xiao)量。以2023年的“雙(shuang)十(shi)(shi)一(yi)”為(wei)例，統計綜(zong)合電商平(ping)臺(tai)和(he)點(dian)淘(tao)數據顯示(shi)，在(zai)“雙(shuang)十(shi)(shi)一(yi)”大(da)促期(qi)間，家用電器(qi)、手機數碼(ma)、服裝的成交額(e)均超過1000億(yi)元。

2、“3.8大促”折扣力度加大，市場情緒有望升溫

近日，線上“38女神節”促銷陸續啟(qi)動(dong)，從今年(nian)大(da)(da)促各(ge)(ge)平臺(tai)的打法(fa)來看，本次活(huo)動(dong)整體時(shi)(shi)間較去年(nian)有所拉(la)長，各(ge)(ge)大(da)(da)平臺(tai)大(da)(da)多(duo)從2月28日開啟(qi)活(huo)動(dong)，同比去年(nian)拉(la)長3—5天，同時(shi)(shi)大(da)(da)促活(huo)動(dong)玩法(fa)更加(jia)簡便，折(zhe)扣(kou)力度進一步(bu)加(jia)大(da)(da)，強化對(dui)于理性消(xiao)費者的吸引力。

國貨(huo)美妝積(ji)極(ji)參(can)與大促(cu)活動，一方(fang)面(mian)品(pin)牌(pai)(pai)迭(die)代推新(xin)吸引客群，推動打造新(xin)的(de)爆品(pin)。另(ling)一方(fang)面(mian)各(ge)品(pin)牌(pai)(pai)與頭部主(zhu)播合作獲(huo)得流量，助力(li)大單(dan)(dan)品(pin)持續(xu)放(fang)量，珀(po)萊雅、彩棠、可(ke)復(fu)美、薇諾娜、夸迪等國貨(huo)品(pin)牌(pai)(pai)的(de)多款大單(dan)(dan)品(pin)都進入頭部主(zhu)播直播預告清單(dan)(dan)。考(kao)慮到2024年春(chun)節數據的(de)回穩向好有助于提(ti)(ti)振(zhen)消費信心和活力(li)，疊加(jia)大促(cu)催化和國貨(huo)品(pin)牌(pai)(pai)的(de)推陳出新(xin)，以國貨(huo)美妝為代表(biao)的(de)快速消費品(pin)需求有望進一步(bu)提(ti)(ti)振(zhen)，市(shi)場情緒整體(ti)修(xiu)復(fu)。

三、投資主線及相關產品

1、快速消費品的“以舊換新”需求：

消費電子（159732）跟蹤國證消費電(dian)(dian)子(zi)主題指數(shu)，選(xuan)取公(gong)司(si)業(ye)(ye)務領(ling)域(yu)屬(shu)于消費電(dian)(dian)子(zi)板塊，包括手機產業(ye)(ye)鏈、可(ke)穿戴智能(neng)設(she)備、智能(neng)家居(ju)等(deng)細(xi)分領(ling)域(yu)的上市公(gong)司(si)中日均總市值(zhi)前50名證券作為指數(shu)樣本，反(fan)映(ying)滬深北交易所消費電(dian)(dian)子(zi)行(xing)業(ye)(ye)優質(zhi)上市公(gong)司(si)的市場(chang)表(biao)現。

2、新興消費+“國潮”品牌概念熱點：

港股消費ETF（513230）是一只專(zhuan)注于港股(gu)通范(fan)圍內消費板塊標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)ETF產品，交易便捷(jie)、費用較低，在當(dang)前市(shi)場下是較為(wei)好用的(de)(de)(de)工具型(xing)產品。港股(gu)消費ETF跟(gen)蹤HKC消費指(zhi)數(shu)，該指(zhi)數(shu)以(yi)中證(zheng)港股(gu)通綜合指(zhi)數(shu)為(wei)樣本空(kong)間，選取業務主(zhu)要面(mian)向終端消費者的(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)作為(wei)成分股(gu)，包含許多與A股(gu)互補的(de)(de)(de)新(xin)消費類(lei)公(gong)司。

數(shu)據(ju)來源：Wind，截至2024.3.7，以(yi)上個股(gu)不作投(tou)資(zi)推(tui)薦。以(yi)上產(chan)品風險(xian)等級為R4（中高風險(xian)），本(ben)基金(jin)(jin)屬于(yu)股(gu)票(piao)基金(jin)(jin)，風險(xian)與(yu)收(shou)益(yi)高于(yu)混(hun)合基金(jin)(jin)、債(zhai)券基金(jin)(jin)與(yu)貨幣市場基金(jin)(jin)。個股(gu)不作為推(tui)薦。指數(shu)表(biao)現(xian)不代(dai)(dai)表(biao)產(chan)品業績，二(er)級市場價格表(biao)現(xian)不代(dai)(dai)表(biao)凈值業績。