每經記(ji)者｜文巧  蔡鼎  譚玉涵    每經編輯(ji)｜蘭素英 孫宇婷(ting)     

◎本(ben)周，馬(ma)斯(si)克與(yu)OpenAI之(zhi)間源于開(kai)閉源之(zhi)爭的(de)“戰爭”硝(xiao)煙日漸(jian)濃烈，OpenAI曬出(chu)了早年間的(de)郵(you)件自證清白(bai)，馬(ma)斯(si)克則威脅(xie)對方改名ClosedAI才肯作罷。到底應該是開(kai)源還是閉源？《每日經濟新(xin)聞》連線紐約大學(xue)坦登工程學(xue)院(yuan)計算(suan)機(ji)科學(xue)與(yu)工程系副教授Julian Togelius 和(he)馬(ma)薩諸(zhu)塞(sai)大學(xue)洛(luo)厄爾分校計算(suan)機(ji)科學(xue)教授Jie Wang。

◎“狂飆(biao)”8日(ri)，國際(ji)金價再創歷史新高(gao)，什(shen)么力(li)量在(zai)助(zhu)推，下一步將如何走？《每日(ri)經濟新聞》連線光大期貨有色研究總監展大鵬。

◎英偉(wei)達突然“崩盤”，9200億(yi)市(shi)值(zhi)蒸發(fa)，發(fa)生了什么？全球首部AI電影上映；更多內(nei)容，盡在《一周國際財(cai)經》。

從盟友到反目，馬斯克核彈式起訴OpenAI！巨頭決裂背后是開源閉源之爭

圖片來源：每經記者(zhe) 劉雪梅 攝

馬(ma)斯(si)克(ke)起(qi)訴OpenAI事件已經發酵了一周。3月7日，馬(ma)斯(si)克(ke)在推特上稱，如果OpenAI把名字(zi)改為(wei)ClosedAI他就撤銷訴訟，暗諷(feng)OpenAI的不開源行為(wei)。

此前，OpenAI公布了(le)馬斯(si)克與(yu)包括山(shan)姆·阿爾特曼在(zai)內的(de)OpenAI聯合創始人(ren)的(de)郵(you)件對話，逐(zhu)一駁回(hui)馬斯(si)克的(de)指控，并暗指其(qi)唯利(li)是圖(tu)。

此(ci)次糾紛的焦點(dian)之(zhi)一是(shi)馬斯克對(dui)OpenAI的開(kai)源(yuan)要求(qiu)。而這背后(hou)所(suo)折(zhe)射出的也是(shi)AI浪潮(chao)下科學界的長期爭論(lun)話題——到底應(ying)該開(kai)源(yuan)還是(shi)閉源(yuan)？

紐約(yue)大學坦(tan)登工程學院(yuan)計(ji)算(suan)機科學與工程系副教授Julian Togelius在(zai)接受《每日經濟(ji)新聞》記者采訪時表示(shi)，開源是大勢所趨。“開源對于防止權力集中(zhong)很重(zhong)要。到目前為(wei)止，每個大型模型都在(zai)某種(zhong)程度上是‘可越獄(yu)的’。”

馬(ma)薩諸塞大學洛厄爾分校計(ji)算機科學教授Jie Wang則對每經(jing)記(ji)者表示，“未(wei)來各主要參與(yu)者都(dou)會將(jiang)其大模(mo)型的(de)某些部分開(kai)源(yuan)，但絕對不是最(zui)重要的(de)部分，例如用于訓練(lian)其大語言(yan)模(mo)型和預訓練(lian)模(mo)型權重的(de)完整數據集。這或多或少類似于Meta開(kai)源(yuan)LLaMA的(de)方式。”

AI巨頭的決裂

2月(yue)29日(ri)，馬斯(si)克(ke)在舊(jiu)金山(shan)法(fa)院對OpenAI及公司CEO阿(a)爾特(te)曼和總裁布(bu)羅克(ke)曼提起訴訟，震驚全(quan)球科技圈。在馬斯(si)克(ke)的起訴書(shu)中，他斥責(ze)OpenAI違(wei)背“初心”，要求OpenAI恢復開源并給予賠(pei)償。

3月5日，OpenAI曝光了馬斯克(ke)與(yu)他(ta)們的(de)大量往(wang)來郵(you)件，稱馬斯克(ke)提議(yi) OpenAI 與(yu)特(te)斯拉合并(bing)或由他(ta)完全控制，但雙方未能就盈利性實體的(de)條款達成一致。3月6日，馬斯克(ke)在推特(te)上回復，“如(ru)何OpenAI改名為(wei)ClosedAI，我(wo)就撤銷訴訟。”

圖片來源：每經制圖

9年前，正(zheng)是在(zai)AI上志同道合，馬斯克(ke)和阿爾特(te)曼等人攜手(shou)創辦(ban)了非營(ying)利性AI研(yan)究(jiu)實驗室“OpenAI”來對抗以谷(gu)歌(ge)為代表的(de)(de)科(ke)技巨頭。而如今，馬斯克(ke)與阿爾特(te)曼及其所在(zai)的(de)(de)OpenAI徹底決裂，雙(shuang)方(fang)舊日(ri)堅(jian)持的(de)(de)“初心”成為矛盾焦點。

在OpenAI的(de)(de)(de)官網主頁上寫著(zhu)(zhu)，“我們(men)的(de)(de)(de)使(shi)命是確保通用人工智能（AGI）造福(fu)全人類。”最初(chu)，OpenAI的(de)(de)(de)確作為一(yi)個非營利組織(zhi)堅持著(zhu)(zhu)這樣的(de)(de)(de)路線。而自GPT-2后，OpenAI采取了閉源策略(lve)，公(gong)司出售大(da)模型API訪問權(quan)限，但不再發布有關其(qi)訓練數據和模型架構的(de)(de)(de)詳細(xi)信息。

2019年(nian)，阿爾特曼(man)還(huan)組建了一個由OpenAI非營(ying)利組織管理的營(ying)利性實體，以便從微軟等外部投資(zi)者那里(li)籌(chou)集(ji)資(zi)金。對此，OpenAI在5日發文時曾解釋，這是因為“開發 AGI 所需(xu)的資(zi)源遠超過最(zui)初預期”。

隨著OpenAI核(he)心技(ji)術不再開源(yuan)，且(qie)與微軟(ruan)(ruan)的(de)關系越來越密(mi)切(qie)時，馬(ma)斯(si)克的(de)不滿可想而知。馬(ma)斯(si)克在(zai)(zai)起訴書中批評(ping)稱：“OpenAI已經變成了全(quan)球(qiu)最大技(ji)術公(gong)司(si)微軟(ruan)(ruan)事實上的(de)閉源(yuan)子公(gong)司(si)。在(zai)(zai)其新董(dong)事會的(de)領導下，OpenAI不僅(jin)在(zai)(zai)開發，而且(qie)實際上正在(zai)(zai)完(wan)善一(yi)種(zhong)AGI，以最大化(hua)微軟(ruan)(ruan)的(de)利(li)潤，而不是(shi)造福人類。”

背后是(shi)開源閉源路線之(zhi)爭(zheng)

在雙(shuang)方的(de)爭端中，一(yi)個值得關(guan)注的(de)點是，馬斯克要求OpenAI恢復開(kai)源(yuan)。這(zhe)折射出的(de)也是AI浪潮下的(de)一(yi)個爭議性話題——到(dao)底應該開(kai)源(yuan)還是閉源(yuan)？

在開源閉源之(zhi)爭上，馬斯克堅定地選擇了前者。

《每日經濟新聞》記者注意到，馬斯克旗下特斯拉的核心技術就已經在全球范圍內開源。根據新加坡咨(zi)詢公司GreyB的統計(ji)，截至(zhi)2023年末，全球(qiu)范(fan)圍(wei)內(nei)特(te)斯拉(la)共擁(yong)有專利(li)3304項（不包(bao)含審(shen)批中專利(li)），其(qi)中有2397項仍然有效。據媒體統計(ji)，刨除重復(fu)的情況，特(te)斯拉(la)共有222項開放專利(li)。從技(ji)術類別上看，特(te)斯拉(la)開放的專利(li)屬(shu)于比較核(he)心(xin)的專利(li)。

圖片來源：GreyB網站

馬斯克旗下另一家公司SpaceX也曾公開猛禽發動機圖紙。在去年12月(yue)接受外媒采訪時(shi)，馬斯克(ke)曾(ceng)透露，“SpaceX不使用(yong)（獨占）專利，完全開放(fang)。”

而將視角放大到整個科技界，開源還是閉源也是一直爭論不休的話題。2023年10月31日，“開源派”曾簽署了一份呼吁AI研發更加開放的聯名信，截至發稿，1821名專家都簽下了名字。

圖片來源：mozilla官網

“開源對于防止權力集中很重要，我們不希望未來只有少數財力雄厚的科技公司才能控制前沿模型。” 紐約大學坦登工程學院計算機科學與工程系副教授Julian Togelius在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。“到(dao)目前(qian)為(wei)止，每個(ge)大型模型都在某種(zhong)程度(du)上是‘可(ke)越獄的’。（開(kai)源(yuan)讓）我們了解其弱點，才能(neng)知(zhi)道如何更好地部署模型。”（注(zhu)(zhu)：“越獄”指的是通(tong)過(guo)提示(shi)注(zhu)(zhu)入技術修改模型的行為(wei)。）

馬薩諸塞大學(xue)洛厄爾分校(xiao)計算機科學(xue)教授Jie Wang也對每經記者稱(cheng)，“開源代(dai)(dai)碼可(ke)(ke)以(yi)提高透明度(du)并(bing)有(you)(you)助(zhu)于推進技術，世(shi)界各地的(de)相關(guan)方可(ke)(ke)以(yi)幫助(zhu)識別開發團隊未能發現的(de)代(dai)(dai)碼中的(de)潛在陷阱(jing)，并(bing)提供更(geng)正。這有(you)(you)助(zhu)于降低(di)代(dai)(dai)碼可(ke)(ke)能執行有(you)(you)害操(cao)作的(de)風(feng)險。”不過(guo)，他也指(zhi)出，開源并(bing)不是解決所有(you)(you)安(an)全(quan)問題(ti)的(de)靈丹妙藥(yao)。

而反對開(kai)源的(de)(de)一派認為(wei)，開(kai)源AI會被不良行為(wei)者操縱。去年10月20日(ri)，來(lai)自(zi)麻省理工學(xue)院和劍橋大(da)(da)學(xue)的(de)(de)科學(xue)家們發表了一篇論(lun)文，他們通過實驗(yan)研(yan)究了持續模(mo)型(xing)權(quan)重的(de)(de)擴(kuo)散是(shi)否會幫助(zhu)惡意者利用更強大(da)(da)的(de)(de)未來(lai)模(mo)型(xing)來(lai)造(zao)成大(da)(da)規模(mo)傷害(hai)，結果發現，開(kai)源大(da)(da)模(mo)型(xing)的(de)(de)確可能存(cun)在風險(xian)。

Jie Wang對(dui)記者(zhe)表示，“不(bu)(bu)同的(de)(de)態度取決于不(bu)(bu)同的(de)(de)身份。學術研究人員希望AI技術是開(kai)源的(de)(de)，以便可以評估和(he)修(xiu)改(gai)代(dai)(dai)碼(ma)。另一(yi)方面，企業家可能為(wei)了保護投資和(he)業務，而不(bu)(bu)愿意開(kai)放源代(dai)(dai)碼(ma)。”

科技巨頭與AI新貴在(zai)開(kai)源或(huo)閉源的(de)(de)問(wen)(wen)題上也采取了不同(tong)的(de)(de)路線。前(qian)者最近(jin)在(zai)互(hu)聯網上免費提供(gong)了其生成式AI的(de)(de)代碼(ma)，例如，目前(qian)開(kai)源大(da)模型被Meta的(de)(de)Llama主(zhu)導，許多開(kai)源模型都(dou)是基于(yu)Llama而(er)開(kai)發；后者如OpenAI和Anthropic則出售專有AI模型的(de)(de)API訪問(wen)(wen)權限，但不共享代碼(ma)。

OpenAI和Anthropic高管認(ren)為，政府(fu)應該監(jian)管最強大(da)的AI模型(xing)，這樣(yang)壞人就不能輕易利用它們。今年(nian)1月，Anthropic 公司研究人員還發表論文警告(gao)稱，AI中毒可能導(dao)致開源大(da)模型(xing)變(bian)成潛伏的間諜(die)。

圖片來源:arxiv.org

但在去年9月的(de)美(mei)國參議院人工(gong)智能洞(dong)察論壇上，Meta首(shou)席執行官馬克(ke)·扎(zha)克(ke)伯格等人卻認為，開源模式對(dui)(dui)美(mei)國保持競爭力至關重要，科技行業(ye)可(ke)以解決對(dui)(dui)開源模式安(an)全(quan)的(de)擔憂。

若實現AGI，是否需要開源?

“開源是大勢所趨，我認為Meta正在引領這一趨勢，其次是Mistral AI、HuggingFace等規模較小的公司。” Julian Togelius告訴《每日經濟新聞》記者。

盡管(guan)Mistral AI最(zui)初推出(chu)了(le)開(kai)(kai)源(yuan)模(mo)型(xing)，隨著規模(mo)的(de)擴(kuo)大，其作風似乎(hu)越來越像OpenAI靠近，采取了(le)閉源(yuan)路線。對此(ci)，Togelius表示，“他們需要以某種方式賺錢，但目(mu)前還不清楚(chu)如何在這個(ge)領域(yu)最(zui)好地賺錢，但Mistral AI比 OpenAI 幾乎(hu)不開(kai)(kai)源(yuan)的(de)情況要好得多。”  

而大(da)型(xing)(xing)科技巨頭谷(gu)(gu)歌近日的(de)動作似(si)乎也是對(dui)Togelius言論的(de)驗證。今年(nian)2月，谷(gu)(gu)歌罕見地改變(bian)了去年(nian)堅持的(de)大(da)模(mo)(mo)型(xing)(xing)閉(bi)源策略(lve)(lve)，推出了“開源”大(da)模(mo)(mo)型(xing)(xing)Gemma。有報道認為，Gemma代表谷(gu)(gu)歌大(da)模(mo)(mo)型(xing)(xing)策略(lve)(lve)的(de)轉(zhuan)變(bian)——兼(jian)顧開源和閉(bi)源，開源主打性能最(zui)強(qiang)大(da)的(de)小規(gui)模(mo)(mo)模(mo)(mo)型(xing)(xing)，希望(wang)戰勝(sheng)Meta和Mistral AI；閉(bi)源則主打規(gui)模(mo)(mo)大(da)的(de)效果最(zui)好(hao)的(de)大(da)模(mo)(mo)型(xing)(xing)，希望(wang)盡快追上OpenAI。

去年(nian)5月，一份谷歌的內部文件(jian)曾在(zai)網上(shang)激起千層(ceng)浪。文件(jian)認為，開源大模(mo)型迅猛發展，正在(zai)侵蝕OpenAI和谷歌的陣地。除非改變閉(bi)源的立場，否則(ze)開源替代品將最終使這兩家公(gong)司黯然失色。“雖然我們的模(mo)型在(zai)質量(liang)方面仍略占優勢，但（閉(bi)源和開源模(mo)型）的差距正在(zai)以驚人(ren)的速度縮小。”文件(jian)寫道(dao)。

“這(zhe)（指的(de)(de)是(shi)谷歌的(de)(de)新舉措(cuo)）對(dui)研究(jiu)和(he)開(kai)發人(ren)員(yuan)來(lai)(lai)說的(de)(de)確是(shi)個好消息。”Jie Wang對(dui)每經記(ji)者(zhe)說道。“不過我懷(huai)疑谷歌是(shi)否會(hui)將(jiang)一切開(kai)源。我認(ren)為未來(lai)(lai)各(ge)個主要參與(yu)者(zhe)都會(hui)將(jiang)其大(da)模(mo)型的(de)(de)某些部分(fen)開(kai)源，以便(bian)研究(jiu)人(ren)員(yuan)和(he)開(kai)發人(ren)員(yuan)了解(jie)模(mo)型的(de)(de)架(jia)構和(he)訓(xun)練過程，但(dan)從業務角(jiao)度(du)來(lai)(lai)看絕對(dui)不是(shi)最重(zhong)要的(de)(de)部分(fen)，例如(ru)用于訓(xun)練其 LLM 和(he)預訓(xun)練模(mo)型權重(zhong)的(de)(de)完(wan)整數據集。這(zhe)或多或少(shao)類似于Meta開(kai)源LLaMA的(de)(de)方式。”

而在對OpenAI的(de)(de)起訴書中，馬斯克還提(ti)到了(le)(le)對AGI（通用人(ren)工智(zhi)能(neng)）的(de)(de)擔憂。當被問及若達(da)到AGI，是(shi)否需要開源時，Julian Togelius表示，“我不認為(wei)AGI是(shi)一個(ge)定義特別明確或有用的(de)(de)概念。如果你(ni) 5 年前向某人(ren)展示 Claude 3 或 GPT-4，他們可能(neng)會認為(wei)我們已經實現了(le)(le) AGI。盡管(guan)如此，還有很多事情是(shi)大模型無法做(zuo)到的(de)(de)。”

Togelius認(ren)為，OpenAI可能(neng)最終不會選擇開(kai)源，“因為這將(jiang)決定性地改變(bian)我(wo)們(men)對(dui)風險(xian)計算的(de)看法(fa)，并(bing)最終消除人們(men)認(ren)為OpenAI具有某種秘密(mi)武器的(de)傾向（事(shi)實并(bing)非如此，Google 和 Anthropic 都擁有相似強度的(de)模(mo)型(xing)）。”

Jie Wang也向記者表示，“除非有一個可執行的國際法要求所有AI技術必須開源，而如何強制執行是另一個具有挑戰性的問題，我對OpenAI 是否會開源一切持懷疑態度。”

美聯儲松口，黃金連創歷史新高，3張圖揭示降息周期黃金走勢

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

盡管(guan)今年(nian)1月(yue)美國(guo)的(de)通(tong)脹數據意外跳升，但在本周(zhou)的(de)兩次貨幣(bi)政策報告聽證會(hui)上，美聯儲主席鮑威爾透露，美聯儲距離獲得開始降息所(suo)需的(de)信心“不遠了”。他表(biao)示(shi)，“如果經濟(ji)大體按照預期發展，那(nei)么今年(nian)某個時候開始放松政策限制可能是適(shi)當的(de)。”

鮑威爾的“鴿派”言(yan)論(lun)增強了市(shi)場對于(yu)美聯儲將在(zai)年內啟動降息周(zhou)期(qi)的期(qi)待。在(zai)這樣的背景下，與債(zhai)券等(deng)資產相比，黃(huang)金(jin)等(deng)貴(gui)金(jin)屬往(wang)往(wang)更受到(dao)投資者的青睞。3月7日，倫(lun)敦現(xian)貨黃(huang)金(jin)價格創出歷(li)史(shi)新高(gao)，最(zui)高(gao)漲至(zhi)(zhi)2164.78美元(yuan)(yuan)/盎司，COMEX黃(huang)金(jin)期(qi)貨價格一度沖至(zhi)(zhi)2172.2美元(yuan)(yuan)/盎司，也刷新了歷(li)史(shi)最(zui)高(gao)紀錄。

光大期貨有色研究總監展大鵬(peng)在接(jie)受《每日經(jing)濟新聞》記者采訪(fang)時解釋稱，近期海外風(feng)險(xian)資(zi)產(chan)的非(fei)理性上漲刺激(ji)了避(bi)險(xian)需求，黃金投資(zi)由(you)此升溫。

而從近些(xie)年(nian)降息周期內大宗商品的表現(xian)來看，黃(huang)金也是(shi)表現(xian)不俗。以2007年(nian)全球(qiu)金融(rong)危(wei)機后的降息周期來說，黃(huang)金在此區間內的累計漲幅達到近31%。

展望后市(shi)，展大鵬對每經(jing)記者指出，他預計本(ben)輪黃金(jin)最高可(ke)能(neng)漲至2500美元(yuan)/盎司左(zuo)右(you)。但他同時也(ye)提醒投(tou)資者，金(jin)價上漲并非“一帆(fan)風(feng)順”，有(you)兩大因素值得警惕。

降息不遠了？鮑威爾“鴿派”言論下黃金創出歷史新高

據路透社，美(mei)聯儲主席(xi)鮑(bao)威(wei)爾于當地(di)時間3月6日和7日在國會發表了證詞(ci)陳(chen)述，讓市場進一步確(que)認了美(mei)聯儲將在年內啟動(dong)降息周期。

鮑威爾6日表示， “我(wo)們認為，政策利率(lv)可(ke)能已經(jing)達到本輪緊縮(suo)周期(qi)的(de)峰值。如果經(jing)濟(ji)(ji)大體按(an)照(zhao)預期(qi)發展(zhan)，那么今年某個(ge)時候開始放(fang)松政策限制可(ke)能是適當的(de)。但經(jing)濟(ji)(ji)前景存在不確定性，我(wo)們無法確保在實現2%的(de)通脹目(mu)標方面取得持續(xu)進(jin)展(zhan)。” 

次日，他進一步表(biao)示，美聯儲(chu)距離(li)獲(huo)得開始降(jiang)息所需的(de)信心“不遠了”。“我(wo)們對通(tong)脹可持(chi)續地保持(chi)在2%變(bian)得更有信心，當我(wo)們確實獲(huo)得了這種信心時（已經快了），降(jiang)低(di)限制性利率水平將是(shi)合適(shi)的(de)。”

盡管鮑(bao)威爾并(bing)未給出具體(ti)降息(xi)時點(dian)的(de)信(xin)號，但在其證詞(ci)陳述后，芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，截至發稿，期貨市場認為美聯儲6月中旬會議降息(xi)的(de)概率已達58%，且今年年內預(yu)計(ji)將進行4次25個基點(dian)的(de)降息(xi)，累計(ji)降息(xi)100個基點(dian)。

圖片來源：芝商所

除鮑威爾的(de)“鴿派”言(yan)論之外，6日公布的(de)就業(ye)報(bao)告(gao)顯示美(mei)國就業(ye)市場狀況走軟(ruan)，壓低(di)了美(mei)債收益率和美(mei)元，進一步帶動了市場對黃金(jin)的(de)需求。

3月7日(ri)，倫敦現(xian)貨黃金價格創(chuang)出歷(li)史(shi)新高，最(zui)高漲至(zhi)2164.78美(mei)元/盎司，COMEX黃金期貨價格一度沖至(zhi)2172.2美(mei)元/盎司，也刷新了歷(li)史(shi)最(zui)高紀錄。截至(zhi)發稿，COMEX金價已經連(lian)漲8日(ri)，現(xian)價2186.2美(mei)元/盎司。

談及金價近(jin)期的飆升(sheng)，光大期貨(huo)有色研(yan)究總監(jian)展(zhan)大鵬(peng)在接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪時解釋(shi)稱(cheng)，“我們認為主要(yao)是(shi)基于美(mei)股、比特幣等海(hai)外風險資(zi)產的非(fei)理性走高激發(fa)了避險需求。另(ling)外，美(mei)聯儲從加息周(zhou)期轉(zhuan)為降息周(zhou)期是(shi)年(nian)內確定性事件，首(shou)次降息之前市場看漲(zhang)預期較(jiao)強，所以金價繼續震蕩上(shang)漲(zhang)的概率較(jiao)大。”

此外，在(zai)展(zhan)(zhan)大鵬(peng)看來，黃金(jin)加速上(shang)漲(zhang)還有一(yi)個因素。他補(bu)充道，“美(mei)聯儲理事沃勒近日稱美(mei)聯儲應該提高(gao)短期美(mei)債(zhai)(zhai)在(zai)資(zi)產負債(zhai)(zhai)表中(zhong)的比例，并將所持(chi)(chi)有的機構抵押貸款支(zhi)持(chi)(chi)證券（MBS）降(jiang)至零。這被(bei)認(ren)為是(shi)‘反向扭轉操作’，也被(bei)市場認(ren)為是(shi)美(mei)聯儲考(kao)慮退出(chu)收縮資(zi)產負債(zhai)(zhai)表的苗頭。”展(zhan)(zhan)大鵬(peng)對記(ji)者(zhe)補(bu)充稱。    

過去三輪降息周期，黃金等大宗商品表現如何？

據(ju)路透社(she)報(bao)道，美(mei)聯儲2022年3月開啟了激進的(de)加息周期，利率的(de)提升增強了債券等競爭性資(zi)(zi)產的(de)回報(bao)率，同時推高了美(mei)元，導(dao)致(zhi)美(mei)國以外的(de)投(tou)資(zi)(zi)者購買(mai)黃金(jin)的(de)成本上升。因此，當市(shi)場開始預(yu)期利率將下降時，投(tou)資(zi)(zi)貴金(jin)屬就比投(tou)資(zi)(zi)債券等資(zi)(zi)產更有吸引力(li)。

與此同時，在地緣政(zheng)治和金融市(shi)場不(bu)穩(wen)定時期，以黃金為首的貴金屬也(ye)被(bei)用作(zuo)可靠的儲值手(shou)段。數(shu)據顯示，自中(zhong)東局(ju)勢升級(ji)以來，國(guo)際(ji)金價已(yi)經上漲超過300美元/盎司(si)。

因此，在美(mei)聯(lian)儲降(jiang)息(xi)或“不遠了”的(de)(de)信號釋放出來(lai)后(hou)，回顧過往降(jiang)息(xi)周期內以黃金為首的(de)(de)大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)走勢，對即將開(kai)啟(qi)的(de)(de)新一輪降(jiang)息(xi)周期內的(de)(de)大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)投資(zi)有(you)著極(ji)為重(zhong)要(yao)的(de)(de)參考意義。

正(zheng)信期(qi)(qi)貨(huo)研究院(yuan)報告(gao)稱，在(zai)(zai)降息周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)中，經濟(ji)出(chu)現下(xia)滑，美(mei)聯儲貨(huo)幣政策寬(kuan)松，利率下(xia)行，實際利率在(zai)(zai)降息周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)中呈現下(xia)降趨勢(shi)，促進貴金屬價格上漲。同時，在(zai)(zai)經濟(ji)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)中通脹(zhang)屬于(yu)滯后指標，因此，實際上貴金屬價格通常在(zai)(zai)加息周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)末期(qi)(qi)和降息周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)早期(qi)(qi)之間(jian)表(biao)現出(chu)較強的上漲趨勢(shi)。

通過梳理21世(shi)紀以(yi)來(lai)美聯儲三次主(zhu)要降(jiang)息(xi)周(zhou)(zhou)(zhou)期內以(yi)黃金為首(shou)的(de)大宗商品(pin)(pin)累計(ji)(ji)漲跌幅，《每日經濟新聞》記者(zhe)發現(xian)，黃金價格(ge)在降(jiang)息(xi)周(zhou)(zhou)(zhou)期內均(jun)呈現(xian)增長趨勢(shi)，在2007年(nian)全球(qiu)金融危機后(hou)的(de)降(jiang)息(xi)周(zhou)(zhou)(zhou)期中，黃金的(de)累計(ji)(ji)漲幅達到近31%。白銀價格(ge)由于受商品(pin)(pin)屬(shu)性的(de)影響，在降(jiang)息(xi)周(zhou)(zhou)(zhou)期中呈現(xian)劇烈波動(dong)狀(zhuang)態(tai)，在記者(zhe)梳理的(de)三次降(jiang)息(xi)周(zhou)(zhou)(zhou)期內均(jun)以(yi)個位數(shu)百分比幅度(du)下滑。

圖片來源：每經(jing)制圖 

據平安證券(quan)，從歷史數(shu)據看，美(mei)聯儲降息(xi)周期開啟(qi)后6個(ge)月內(nei)，黃金(jin)的平均收益率(lv)明(ming)顯(xian)高(gao)于(yu)其他資產(chan)，勝率(lv)為100%，在降息(xi)周期中表現出絕對優勢。

若是(shi)更細致地去拆(chai)解價格(ge)走勢(shi)，可以發現，正式進入(ru)降(jiang)(jiang)息(xi)周期后(hou)，黃(huang)金通(tong)常在20個(ge)交易(yi)(yi)日內出現上(shang)漲(zhang)。數據顯示，2000年那(nei)(nei)輪(lun)(lun)周期中(zhong)(zhong)，首(shou)次降(jiang)(jiang)息(xi)后(hou)20個(ge)交易(yi)(yi)日COMEX黃(huang)金上(shang)漲(zhang)0.52%；2007年那(nei)(nei)輪(lun)(lun)周期中(zhong)(zhong)，首(shou)次降(jiang)(jiang)息(xi)后(hou)1日、20日分別上(shang)漲(zhang)0.80%、5.29%；2019年那(nei)(nei)輪(lun)(lun)周期中(zhong)(zhong)，首(shou)次降(jiang)(jiang)息(xi)后(hou)5日、20日分別上(shang)漲(zhang)3.79%、5.43%。

圖片來源：每經制圖

全球央行瘋狂“囤金”，分析師短期看漲至2500美元/盎司

除了美聯儲的(de)降息(xi)預期日漸強(qiang)烈外，有(you)分析(xi)師(shi)還指出，（盡管黃(huang)金(jin)ETF出現了資金(jin)的(de)凈流(liu)出，但）包括中國在內的(de)各國央行(xing)和印度散戶持續購買(mai)黃(huang)金(jin)，也是(shi)國際金(jin)價(jia)持續攀升的(de)一大推手。

3月(yue)(yue)7日，中國(guo)(guo)央(yang)行公(gong)布的最(zui)(zui)新(xin)數據(ju)(ju)顯(xian)示，截至2024年2月(yue)(yue)末，中國(guo)(guo)黃金(jin)儲備7258萬(wan)(wan)盎(ang)(ang)司(si)，環(huan)比增(zeng)加39萬(wan)(wan)盎(ang)(ang)司(si)。這已(yi)是中國(guo)(guo)央(yang)行連(lian)續(xu)第16個月(yue)(yue)增(zeng)持(chi)(chi)黃金(jin)儲備，據(ju)(ju)Wind數據(ju)(ju)統(tong)計(ji)，這是有數據(ju)(ju)以來，央(yang)行連(lian)續(xu)增(zeng)持(chi)(chi)月(yue)(yue)份最(zui)(zui)長的一段時期(qi)，其間累(lei)計(ji)增(zeng)持(chi)(chi)規(gui)模達(da)994萬(wan)(wan)盎(ang)(ang)司(si)（約282噸(dun)），以國(guo)(guo)際現貨黃金(jin)的最(zui)(zui)新(xin)價格（2156.7美元/盎(ang)(ang)司(si)）計(ji)算，累(lei)計(ji)增(zeng)持(chi)(chi)金(jin)額約214.4億(yi)美元（約合人民幣1542億(yi)元）。

圖片來源：Wind

除中國央(yang)行(xing)外，全(quan)(quan)球其他央(yang)行(xing)的(de)(de)購金(jin)熱潮(chao)也在繼(ji)續。據世界黃金(jin)協(xie)會(hui)（WGC）發布的(de)(de)最新報(bao)告(gao)，全(quan)(quan)球央(yang)行(xing)的(de)(de)購買保持了驚(jing)人的(de)(de)速度，儲備多元(yuan)化和地緣(yuan)政治擔憂促使(shi)各(ge)國央(yang)行(xing)增加對安全(quan)(quan)資(zi)產的(de)(de)配(pei)置(zhi)。2023年(nian)全(quan)(quan)年(nian)，全(quan)(quan)球央(yang)行(xing)的(de)(de)凈(jing)購買黃金(jin)總(zong)量為(wei)1037噸，距離2022年(nian)創下(xia)的(de)(de)紀錄僅差45噸。

報(bao)告(gao)稱，由(you)于(yu)場(chang)外交(jiao)易(yi)市場(chang)需求強(qiang)勁，以及央(yang)行持續買入，2023年(nian)黃金總體消(xiao)費量攀升了約3%，達到(dao)4899噸，為2010年(nian)以來的最(zui)高數據(ju)。

展望后市，展大鵬在采訪中對《每日經濟新聞》記者表示，他預計本輪黃金最高可能漲至2500美元/盎司左右。但他同時提醒投資者稱，金價上漲并非“一帆風順”，一是美國通脹韌性增強，降息可能更多為“敷衍”市場；二是站在全球黃金供求角度去看，高金價可能導致全球黃金實物需求降溫。

華泰證券也表示，近期黃金波動率明顯上升，但歷史上，波動率難以長期在高(gao)位(wei)維持，不排除金價短期震蕩(dang)。

而(er)在黃金上(shang)漲的(de)同時，白銀(yin)的(de)價格在過去幾(ji)個交(jiao)易日里也上(shang)漲了(le)8%，但(dan)漲勢(shi)相對落后于黃金。目前現(xian)貨白銀(yin)報24.09美元/盎司，突破1月3日來新高。瑞銀(yin)稱，如果我們得到的(de)美國(guo)數(shu)據疲(pi)軟，美聯儲(chu)更多寬松政策被消化(hua)，我們認為白銀(yin)有潛力追趕(gan)黃金漲勢(shi)。

就此，展大鵬對《每日經濟新聞》記者分析道，“黃金價格的上漲的背后，是海外金融市場風險偏好的不斷外溢，這也會惠及到其他貴金屬和部分有色金屬。”他建議，“品種選擇方面基于兩方面考慮：一是受益于光伏的強勁增長，已出現供需缺口的白銀后期補漲的概率較大；二是同樣站在新能源風口上的銅鋁等有色金屬。”

 英偉達突然“崩盤”，9200億市值蒸發，發生了什么

當地時間(jian)周五(wu)，英偉(wei)達盤中走低跌超5%，創2023年(nian)5月份以(yi)來最大(da)單(dan)日(ri)跌幅。截至收盤，英偉(wei)達報875.28美(mei)(mei)元(yuan)，跌幅5.55%，市值2.2萬億美(mei)(mei)元(yuan)。其(qi)市值一夜蒸(zheng)發1285億美(mei)(mei)元(yuan)（約合人民幣9234億元(yuan)）。

英偉達股價從上漲(zhang)5%跳水到大跌超5%，盤中(zhong)振幅達到10%，發生了(le)什么？

有(you)分析指出，隨著周末臨(lin)近，交(jiao)易員開始(shi)行使英(ying)偉(wei)達的(de)實值看漲期(qi)權(quan)(quan)，這隨后促使期(qi)權(quan)(quan)交(jiao)易商通(tong)過出售(shou)英(ying)偉(wei)達股票(piao)來解除對沖，從而導(dao)致了(le)周五的(de)拋售(shou)。

此外，專(zhuan)注于追蹤英偉達股票的杠(gang)桿(gan)型ETF基金，近(jin)來也吸引了大量投資者。

根據(ju)(ju)LSEG Lipper的數據(ju)(ju)，周三(san)，GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF 的日凈流(liu)入資金額，達到了(le)創紀錄(lu)的1.97億美元。

GraniteShares 2x Long NVDA ETF、Direxion Daily NVDA Bull 1.5X Shares ETF 和 T-Rex 2X Long Nvidia Daily Target ETF 這三只跟蹤英偉達的杠桿型ETF，在(zai)2月(yue)份的凈(jing)月(yue)度流(liu)入資(zi)金均(jun)創下紀錄。

自今年以(yi)來，上述三只ETF的資產規模增長了5到(dao)11倍，其凈值漲幅在143%到(dao)218%之間，表現(xian)優于(yu)其他ETF。

早期數據令人振奮，“減肥藥一哥”諾和諾德市值漲超特斯拉

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

當地時間周四(si)，據(ju)路透(tou)社，丹麥制藥商諾和諾德研發執行副總裁Martin Holst Lange表(biao)示公司(si)能夠在本(ben)十年內(nei)推出其實驗(yan)性口服(fu)減肥藥amycretin。

數據顯(xian)示(shi)，在(zai)對16位患者的小(xiao)型試驗中，服用amycretin的患者在(zai)12周后(hou)體重(zhong)的平均下(xia)降幅度達(da)到了13.1%，顯(xian)著高于安(an)慰劑組的1.1%。相比(bi)之下(xia)，諾(nuo)和(he)諾(nuo)德的明星(xing)減肥藥Wegovy在(zai)12周后(hou)僅能讓患者體重(zhong)減少約6%。

此外(wai)，當地時間周五，諾和諾德又(you)傳來好消息，Wegovy獲得美國食品(pin)藥(yao)品(pin)管理(li)局批準，該藥(yao)物(wu)可以作為(wei)心臟治療。

截(jie)至周五(wu)，諾和(he)諾德一(yi)周漲超(chao)(chao)7%，市值(zhi)5938億美(mei)元(yuan)(yuan)，超(chao)(chao)越特斯(si)拉(la)(5584億美(mei)元(yuan)(yuan))。

比特幣史上首次突破7萬美元

期權押注已看向10萬 SEC主席發聲警告！

圖片來源：英為財情

本周五，比特幣價格(ge)首(shou)次突破7萬美元關口，創(chuang)歷史新高(gao)。盡管此后價格(ge)有(you)所回(hui)落，但(dan)整體依然升勢不歇。截至(zhi)目前，比特幣價格(ge)為6.84萬美元/枚，今年以來(lai)已累計上漲65%。

此(ci)外，在(zai)期權(quan)市(shi)場上，近期押(ya)注(zhu)比特(te)幣(bi)進一步升破8萬(wan)(wan)(wan)美(mei)元(yuan)乃至10萬(wan)(wan)(wan)美(mei)元(yuan)的(de)看漲期權(quan)，正持續受(shou)到熱捧。根據Amberdata匯編的(de)數據，執(zhi)行價格為8萬(wan)(wan)(wan)美(mei)元(yuan)和10萬(wan)(wan)(wan)美(mei)元(yuan)的(de)比特(te)幣(bi)看漲期權(quan)的(de)未平倉合約數量，在(zai)過去24小(xiao)時(shi)內分別躍升了12%左(zuo)右。

Web3 CD創(chuang)始人、Full Speed Innovation Capital首席執(zhi)行官Kevin此(ci)前(qian)在(zai)接受《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者采訪(fang)時指出(chu)，這(zhe)次大漲(zhang)(zhang)發生在(zai)“減半(ban)”前(qian)，可(ke)能會(hui)走出(chu)不一樣的方(fang)式(shi)。同(tong)時，他表示，本輪比特幣上漲(zhang)(zhang)行情(qing)完全是由美國這(zhe)些(xie)資管巨(ju)頭來推動的，因(yin)此(ci)可(ke)以說“純(chun)粹(cui)是機構的狂歡(huan)”，幾乎沒有給散戶任何交易機會(hui)。

值得一提(ti)的是，在比(bi)特幣(bi)周五飆升至歷史(shi)新高(gao)之際，美國證(zheng)券交易委員會(SEC)主(zhu)席根斯勒(le)(Gary Gensler)也再度對(dui)加(jia)密貨幣(bi)發出了新的警(jing)告(gao)，他在接受(shou)采訪時稱，“整個(ge)加(jia)密貨幣(bi)領域仍(reng)充斥著濫用和(he)欺(qi)詐(zha)行為(wei)。” 他補充稱，投(tou)(tou)資者(zhe)應該(gai)意識到，比(bi)特幣(bi)是一種“高(gao)度投(tou)(tou)機、不(bu)穩定的資產(chan)”。

全球首部AI電影上映

當地時間3月6日，全球首部完全由(you)AI生(sheng)成的長篇(pian)電影終結者2翻拍版《Our T2 Remake》在洛(luo)杉磯進行首映。電影“主演”之一(yi)Timmy the Terminator（下(xia)圖右側機器人）在社交平臺上曬出了(le)自己的(de)“首映禮紅毯照”。

圖片來源：Instagram

這部由(you)50位AI領域藝(yi)術家合作(zuo)創作(zuo)出的《終結者2》翻拍重(zhong)制作(zuo)品，呈現了(le)一個人類對抗人工智能統治的世界，探(tan)討當(dang)代AI發展的影(ying)響。

團(tuan)隊(dui)利用Midjourney、Runway、Pika、Kaiber、Eleven Labs、ComfyUi、Adobe等多個AIGC工具進行(xing)創作，同時不使用原電影中的任何(he)鏡頭、對話或(huo)音樂，確保《Our T2 Remake》所有內容(rong)均為原創。

“這將是AI在電(dian)(dian)影制(zhi)作應用中的一個(ge)(ge)重要里(li)程碑……我們希望向(xiang)世界展示(shi)(shi)，AI賦予了(le)每一個(ge)(ge)人創作自己的史詩級故事的能力。”電(dian)(dian)影制(zhi)作團隊如此表示(shi)(shi)。

雖說線下首映(ying)式的門票(piao)已告(gao)罄(qing)，現場照片中看來(lai)上(shang)座率(lv)也不低，但目(mu)前在(zai)社交平臺上(shang)，暫時沒有什(shen)么影評發布。目(mu)前，該電影還未(wei)大(da)規模放映(ying)，本(ben)周末，將(jiang)在(zai)線上(shang)直播，或許屆時可以得到更多反(fan)饋。

美要求字節跳動剝離(li)TikTok，限期165天，否則封禁(jin)！用戶(hu)抗議(yi)打(da)爆美(mei)國會辦公電話

據央視(shi)新(xin)聞3月(yue)9日報(bao)道，3月(yue)7日，美(mei)國國會(hui)(hui)眾(zhong)議院(yuan)能(neng)源(yuan)和商務委(wei)員會(hui)(hui)表決通過(guo)了一項針對(dui)TikTok的法案，其內(nei)容要求中國字節(jie)跳動(dong)公(gong)司在165天內(nei)剝離對(dui)旗下短視(shi)頻應用程序TikTok的控制權，否(fou)則TikTok就會(hui)(hui)在美(mei)國遭到(dao)封禁。這項無理法案將在下周，在美(mei)國國會(hui)(hui)眾(zhong)議院(yuan)進行快(kuai)速投票表決。

此前，TikTok就曾(ceng)多次表示(shi)，該平臺沒有(you)、也不會泄露美國(guo)用戶(hu)的數據(ju)。

7日表決當天，TikTok向部分(fen)用(yong)戶(hu)推送了(le)(le)開屏(ping)信息，表示該軟件可能會(hui)被美國(guo)國(guo)會(hui)立法(fa)封(feng)禁，呼吁用(yong)戶(hu)反對該法(fa)案。據(ju)《華盛頓(dun)郵報(bao)》等媒(mei)體報(bao)道(dao)，有國(guo)會(hui)工作人員稱，眾議(yi)院各辦(ban)公室(shi)接到(dao)(dao)了(le)(le)數(shu)百個TikTok用(yong)戶(hu)的電話，有的辦(ban)公室(shi)甚至(zhi)接到(dao)(dao)了(le)(le)1000多通電話。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。

記者(zhe)：文(wen)巧 蔡鼎 譚(tan)玉涵

編(bian)輯：蘭素英 孫宇(yu)婷

視覺：劉青彥

排版：譚玉涵

封面圖片(pian)來源：視覺中國