每(mei)經記者｜涂穎(ying)浩(hao)    每(mei)經編輯｜陳旭    

根據上市險企披露的最新保費數據，2024年1~2月，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險五家上市險企原保費累計收入合計7472.09億元，同比下降1.38%，2024年1月為同比下降2.58%。

壽險公司方面，五家公司1~2月保費增速仍呈現“一增四降”，不過，幾家壽險公司保費降幅較1月份有所收窄。具體而言，新華保險、人保壽險保費仍為兩位數下滑，分別同比下降14.59%、16.8%。財險公司方面，“老三家”1~2月保費增速較1月份有所放緩，同比增長2.06%，1月份該數據為增長3.51%。

“受銀保新單和整體續期保費的拖累，壽險公司前兩月保費負增長符合預期。”一位非銀分析師在受訪時對《每日經濟新聞》記者表示，但從2月當月的趨勢來看，預計2月新單(dan)負增長幅(fu)度有所收窄。

個險方面，得益于增額終身壽險需求保持旺盛，預計上市險企個險渠道新單銷售保持較好勢頭，另一方面銀保渠道在“報行合一”和春節假期等因素影響下，新單銷售預計依然承壓，但相比1月趨勢改善。

五大上市險企前2月保費收入情況

2月份新華保險、人保壽險保費收入降幅收窄但仍有兩位數

受銀保躉交投放減少或續期保費同比下滑影響，2024年1月，多家上市壽險公司保費大幅下滑。最新出爐的數據顯示，中國人壽、平安人壽、太保壽險、人保壽險和新華保險五家壽險公司合計實現保費收入5306.92億元，同比下降2.97%。

1~2月，中國人壽實現原保險保費收入2527億元，同比增長2.8%。仍是年內唯一保費收入(ru)正增長的壽險(xian)公(gong)司。

《每日經濟新聞》記者注意到，其余4家壽險公司保費均同比下降，不過降幅較今年1月份有所收窄。平安人壽、太保壽險、人保壽險和新華保險分別實現原保險保費收入1338.44億元、632.74億元、412.83億元、395.91億元，分別同比下降1.1%、9.3%、16.8%、14.59%。

5家壽險公司2月份保費收入情況

從單月(yue)保費(fei)看，2月(yue)人保壽險、新華保險分(fen)別(bie)同比下降(jiang)10.37%、13.17%。對于兩(liang)家公司(si)同比兩(liang)位(wei)數(shu)的負增長，信達證券最新研報認為，這主(zhu)要(yao)源(yuan)于公司(si)主(zhu)動壓降(jiang)銀保渠(qu)道長險躉交(jiao)(jiao)產品(pin)(pin)，不再一(yi)味以躉交(jiao)(jiao)等低價值產品(pin)(pin)擴大(da)規模。

根據中國人保數據，1~2月，人保壽險長險躉交保費84.79億元，同比下降45.6%，期交首年保費92.55億元，僅小幅下降5.9%。“或體現(xian)出在報行合一和預定利率下調的背景下主動壓降躉交產品，”信達證券認為。

“我們預計主要系銀保渠道新單承壓所致。”東吳證券在最新研報中表示，從銀保供給端來看，低利率環境下，利差損隱憂再度顯現，上市險企銀保策略主動選擇調整，全年計劃相對平穩，相較于2023年年初(chu)高(gao)舉(ju)高(gao)打(da)策略明顯不同。從銀(yin)保需求端來看(kan)，網點重新簽約后，代銷積極性受到一定擠壓。 

此外，人保健康險保費增長由負轉正，1~2月實現保費收入173.23億元，同比增長2.4%，平安健康險保費收入38.44億元，同比增長5.7%。

三家財險公司保費收入增速有所放緩

財險公(gong)司(si)(si)數據顯示，2024年1~2月，三家財險公(gong)司(si)(si)保(bao)費收入增速(su)較前(qian)月有所放緩(huan)。

1~2月，人保財險、平安財險、太保財險合計實現原保費收入1907.07億元，同比增長2.06%。而在1月份，“老三家”保費同比增長3.51%。

具體來看，人保財險、平安財險、太保財險分別實現原保險保費收入1012.43億元，504.87億元、389.77億元，分別同比增長1%、1%、6.2%。中國人保披露的數據顯示，1~2月，人保財險實現車險保費447.61億元，同比增長1.3%。

對于車險保費增速放緩，業內認為，在1月份實現乘用車零售開門紅后，2月銷量受春節假期、前期部分透支需求等影響同比和環比均有所下滑。根據乘聯會發布的數據，2月乘用車市場零售同比下降21.0%，環比下降46.2%。

從非車險業務來看，人保財險披露的細分險種數據顯示，農險實現保費收入87.46億元，同比下降8.6%；責任險實現保費收入59.45億元，同比下降2%；信用保證險實現保費收入8.99億元，同比下降26.5%。

“2月(yue)財險(xian)保(bao)費(fei)有(you)所放緩，主要與業務結構主動(dong)(dong)調整和業務季節性節奏變化有(you)關。”信達證券分析(xi)師(shi)認為，非車險(xian)承保(bao)質(zhi)量有(you)望進(jin)一步夯實并(bing)推動(dong)(dong)綜(zong)合成本率改(gai)善(shan)。

二(er)級市(shi)場上，保(bao)險(xian)股股價近三周(zhou)連續(xu)(xu)回調(diao)，估(gu)值(zhi)處于歷史低位。東吳證券分析(xi)師(shi)認為(wei)，當前懸在壽險(xian)股估(gu)值(zhi)上方(fang)的仍是利差損這一達摩(mo)克里克斯(si)之劍。不(bu)過(guo)，活躍資(zi)本市(shi)場政策持(chi)續(xu)(xu)加碼，嚴監(jian)管肅清(qing)市(shi)場亂(luan)象，為(wei)長期資(zi)金(jin)入市(shi)保(bao)障制度基礎(chu)，保(bao)險(xian)股票投(tou)資(zi)收益預期將得以(yi)改(gai)善。

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