每經記者｜李星    每經編(bian)輯｜裴健如 

歷(li)經4年虧損，賽力斯（SH601127，股價91.45元，市值(zhi)1380.70億(yi)元）迎來首(shou)個(ge)季度盈利。

日前，賽(sai)力斯對外發布(bu)2023年(nian)年(nian)度(du)報告(gao)和2024年(nian)第一(yi)季度(du)報告(gao)，其中2024年(nian)第一(yi)季度(du)凈利潤轉(zhuan)正，結束了連續四年(nian)虧損態勢。

財報(bao)數據顯示，2024年第一季度，賽(sai)力斯(si)實現營業收入約265.61億元，環比增長(chang)(chang)38.61%，同比增長(chang)(chang)421.76%；歸屬于(yu)上(shang)市公司股東的(de)凈利潤約為2.2億元，較上(shang)年同期（-6.251億元）增加(jia)了8.45億元，實現扭(niu)虧為盈。

圖片來(lai)源：賽力斯公告

相(xiang)較之(zhi)下，2023年全(quan)年，賽力斯凈虧損仍(reng)高達(da)近24.5億元(yuan)。對(dui)此(ci)，賽力斯方面(mian)解釋稱，這主要是由(you)于問界M9、M7等(deng)研發投(tou)(tou)入(ru)較高，導(dao)致研發費(fei)用、人工成本等(deng)綜(zong)合(he)成本較高。同時，為了(le)(le)實現(xian)銷(xiao)售(shou)上量，公司加大了(le)(le)銷(xiao)售(shou)渠道建設(she)和市場營(ying)銷(xiao)投(tou)(tou)入(ru)。

《每日經濟新聞》記者查閱賽力(li)斯歷年年度報告(gao)發(fa)現，賽力(li)斯的虧損(sun)始于2020年，到2023年累計(ji)虧損(sun)金額約98.35億元(yuan)。

國信證券研(yan)報認為，賽力斯近(jin)幾(ji)年持續(xu)研(yan)發投(tou)入，專注(zhu)打造產品，歷(li)經(jing)近(jin)四年虧損承壓，2024年一(yi)(yi)季度實(shi)現凈利潤(run)扭虧為盈，有望開啟新一(yi)(yi)輪上行周期。

問界車型一季度銷量貢獻度超九成

對于2024年(nian)第一季度(du)營業收入增加的(de)原(yuan)因，賽力(li)斯方面解釋稱(cheng)，這主要是因為(wei)一季度(du)其(qi)新能源汽車銷售9.48萬(wan)輛，同比增長374.77%，環比增長14.66%，單季度(du)新能源汽車銷量創歷(li)史新高(gao)。

官(guan)方數據顯示，2024年(nian)第一(yi)季度，AITO問界累計銷售新車約(yue)8.58萬(wan)輛，同比增長超600%，對(dui)賽力斯今年(nian)一(yi)季度銷量貢獻度超90%。

圖片來源：賽力斯(si)公告

進(jin)入2024年來，賽力(li)斯與華為聯合打造的品牌AITO問界(jie)，旗下車型(xing)銷量上(shang)(shang)行。官方數(shu)據顯示，問界(jie)新M7上(shang)(shang)市(shi)首月(yue)(yue)(yue)累計(ji)(ji)大(da)(da)(da)定(ding)(ding)突破(po)6萬輛(liang)，上(shang)(shang)市(shi)45天大(da)(da)(da)定(ding)(ding)破(po)7萬輛(liang)，上(shang)(shang)市(shi)50天累計(ji)(ji)大(da)(da)(da)定(ding)(ding)超過8萬輛(liang)，上(shang)(shang)市(shi)4個月(yue)(yue)(yue)大(da)(da)(da)定(ding)(ding)數(shu)突破(po)13萬輛(liang)，上(shang)(shang)市(shi)7個月(yue)(yue)(yue)累計(ji)(ji)大(da)(da)(da)定(ding)(ding)突破(po)17.4萬輛(liang)；問界(jie)M9上(shang)(shang)市(shi)3個月(yue)(yue)(yue)累計(ji)(ji)大(da)(da)(da)定(ding)(ding)突破(po)7萬輛(liang)；問界(jie)新M5自4月(yue)(yue)(yue)23日上(shang)(shang)市(shi)24小時累計(ji)(ji)大(da)(da)(da)定(ding)(ding)4031輛(liang)。

“問界(jie)三款車型(xing)的成功，證明(ming)了合作(zuo)(zuo)的重要性。未來，賽力斯將繼續深化并進一步探索與(yu)華為的跨界(jie)汽車業務全(quan)面合作(zuo)(zuo)，并加強與(yu)用(yong)戶(hu)中心、供應鏈等(deng)生態伙伴的合作(zuo)(zuo)。”賽力斯集團董事長張興海表示。

按照(zhao)規(gui)劃，問(wen)(wen)界新M5將(jiang)于5月15日開(kai)啟批(pi)量交付(fu)。這(zhe)也意味(wei)著，進入(ru)2024年第二季度，AITO問(wen)(wen)界旗下將(jiang)有(you)三(san)款熱銷車型(xing)同(tong)步在售。

5月5日晚間，賽力斯發布的4月產銷(xiao)(xiao)快報(bao)顯示，2024年1~4月，賽力斯新(xin)能源(yuan)汽車(che)銷(xiao)(xiao)量約(yue)12.27萬(wan)輛，同比增長356.28%。其中，4月，賽力斯新(xin)能源(yuan)汽車(che)銷(xiao)(xiao)量約(yue)為2.79萬(wan)輛（AITO問界銷(xiao)(xiao)售約(yue)2.51萬(wan)輛），同比增長302.89%。

因看(kan)好賽力(li)斯(si)車型放量拉動盈(ying)利(li)能力(li)持續提升，國信證(zheng)券上調了(le)對賽力(li)斯(si)的盈(ying)利(li)預測，預計其2024~2026年歸母凈(jing)利(li)潤分(fen)別為(wei)(wei)32.4億(yi)元、60.4億(yi)元和83億(yi)元（原預測2024~2025年歸母凈(jing)利(li)潤為(wei)(wei)2.8億(yi)元和30.6億(yi)元）。

中金公(gong)司認為，賽力(li)斯(si)盈(ying)利拐點已出現(xian)，且有望在2025年進入(ru)穩態階(jie)段。

銷售費用增幅超343%，與華為分成仍未披露

賽力(li)斯方(fang)面(mian)解釋(shi)稱，今年一季度凈利潤轉正，主要得(de)益于新能源汽車銷量和毛利率增(zeng)加，以(yi)及降(jiang)本(ben)增(zeng)效(xiao)期間費(fei)用率下降(jiang)。“新M7銷量增(zeng)長，加速規模效(xiao)應顯現，高效(xiao)的(de)內(nei)部管理提升產(chan)品毛利率至(zhi)21.5%。”賽力(li)斯方(fang)面(mian)稱。

不過，盡(jin)管賽力斯在2024年第(di)一(yi)季度實現扭虧為盈，但(dan)其營收（超265億(yi)元(yuan)）與歸母凈利潤(run)（不足(zu)2.2億(yi)元(yuan)）之間的巨大差距(ju)，也引發外界關注。

財報顯示(shi)，今(jin)年一季(ji)度，賽力斯營業成本較(jiao)2023年同(tong)期增(zeng)(zeng)加了超(chao)162億(yi)元。其中，銷售費用從2023年第一季(ji)度的(de)約7.68億(yi)元增(zeng)(zeng)至約34.05億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長超(chao)343%。

圖片來源(yuan)：賽力斯財報

對于今年一季度銷售費(fei)用大幅增長的原因(yin)，賽(sai)力(li)斯(si)并未(wei)在財報(bao)中進(jin)行披露。不僅如此，在財報(bao)中，賽(sai)力(li)斯(si)也未(wei)提(ti)及其與華為合作過(guo)程(cheng)中的費(fei)用分配(pei)。對此，記者(zhe)多次向(xiang)賽(sai)力(li)斯(si)方面進(jin)行了解，但截至發(fa)稿未(wei)獲回應。

作為華為“智選(xuan)車”首(shou)家合作車企，賽力(li)斯(si)汽車負責(ze)新車的研發、智能制(zhi)造、服務等(deng)。而華為作為賽力(li)斯(si)汽車產(chan)(chan)(chan)業鏈的軟(ruan)件(jian)產(chan)(chan)(chan)品(pin)重(zhong)要集成商，通過電動化、智能化零部(bu)件(jian)等(deng)核(he)心軟(ruan)硬件(jian)技(ji)術進行(xing)支(zhi)持。同(tong)時，華為還從(cong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)設計、產(chan)(chan)(chan)業鏈管(guan)理、質量(liang)管(guan)理、軟(ruan)件(jian)生態、用(yong)戶經(jing)營、品(pin)牌營銷、銷售渠道等(deng)方面，全(quan)流程為AITO品(pin)牌提供支(zhi)持。

去年(nian)6月，賽力斯與(yu)華(hua)為雙方還成立了“AITO問(wen)界銷(xiao)服(fu)聯(lian)合(he)工作組(zu)”，負(fu)責營銷(xiao)、銷(xiao)售(shou)、交付、服(fu)務等業務的端(duan)到端(duan)閉環管(guan)理。

基于此(ci)，有觀點認為，賽力斯的(de)(de)銷量和業(ye)績表(biao)現，直接(jie)關系(xi)著(zhu)華(hua)(hua)(hua)為智選(xuan)車(che)(che)業(ye)務(wu)(wu)和智能汽(qi)車(che)(che)解決方(fang)案(an)BU業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)盈(ying)利情(qing)況(kuang)。“今年前3個月，華(hua)(hua)(hua)為智選(xuan)車(che)(che)業(ye)務(wu)(wu)已經扭虧(kui)(kui)(kui)為盈(ying)了，華(hua)(hua)(hua)為智能汽(qi)車(che)(che)解決方(fang)案(an)BU業(ye)務(wu)(wu)接(jie)近盈(ying)虧(kui)(kui)(kui)平衡的(de)(de)邊緣，預計(ji)從(cong)4月份開始，再往后應該能實現扭虧(kui)(kui)(kui)為盈(ying)，實現良性的(de)(de)正向(xiang)的(de)(de)發展。”華(hua)(hua)(hua)為常務(wu)(wu)董(dong)事、華(hua)(hua)(hua)為智能汽(qi)車(che)(che)解決方(fang)案(an)BU董(dong)事長余承東曾透露稱。

據悉，除賽力斯外(wai)，華(hua)為(wei)還與(yu)奇(qi)瑞汽車(che)推出智界品牌，與(yu)北汽推出享界品牌。同時，華(hua)為(wei)還在與(yu)江淮汽車(che)聯合打造第四(si)個華(hua)為(wei)智選品牌。

封(feng)面圖片(pian)來源(yuan)：每經記者 孔澤思 攝（資料圖）