5月8日，隨著三(san)大指(zhi)數回調(diao)，紅(hong)利(li)策略(lve)再度走(zou)強(qiang)，紅(hong)利(li)低(di)波50ETF（159547）持倉股兗礦能源、昊華能源、中國神華、蘭花科創等股紛紛走(zou)強(qiang)，截至10:15，紅(hong)利(li)低(di)波50ETF(159547)低(di)開高走(zou)漲0.74%，近10日獲(huo)1580萬資(zi)金凈申購。

當前板(ban)塊配(pei)置(zhi)邏(luo)輯有哪(na)些？

第一，紅(hong)利策(ce)略過往的確具(ju)備較高勝率。

高分紅意味著公司具備長期穩定的盈利能力和現金流，能夠帶來較為確定的長期回報(bao)。

紅(hong)利(li)策(ce)略并不是單純的(de)熊市策(ce)略，而是“熊市能抗(kang)跌(die)、牛市跟得上”。以中證紅(hong)利(li)低波指數為代表的(de)高股息策(ce)略，從2013年(nian)(nian)至今全年(nian)(nian)跑贏萬得全A的(de)占比達(da)到73%。

第二，高股息資產(chan)具備穿越牛熊(xiong)的(de)能力。

西格爾在《投資(zi)者的(de)未來》中提出，股息(xi)率越高(gao)，投資(zi)者彌補他們所需要的(de)損失(shi)的(de)時間越短(duan)。

更(geng)出乎(hu)意料的是(shi)，由于再投資(zi)的股(gu)利增速更(geng)快，所(suo)以股(gu)價跌幅越大，投資(zi)者回血(xue)所(suo)需要(yao)的時間就(jiu)越短。

第三，紅利(li)基金天然具備杠(gang)鈴策略的配置優(you)勢。

從資(zi)產配置的視角出(chu)發，紅利(li)基金的投資(zi)方向(xiang)通常(chang)具備(bei)(bei)高(gao)股(gu)息(xi)、高(gao)ROE、低估值、大(da)市值，天然具備(bei)(bei)與科技成長搭配作為杠鈴策略的優勢。

杠(gang)鈴策略的一(yi)頭是(shi)新一(yi)輪周(zhou)期的上升主線，代表(biao)了中國(guo)未(wei)來(lai)產(chan)業的前進方向；而另(ling)一(yi)頭便是(shi)低波紅利資(zi)產(chan)，通過類固(gu)收高股(gu)息類資(zi)產(chan)降低投資(zi)組合波動。

第四(si)，紅利或許正(zheng)在演變(bian)成為中長期的投資邏輯。

在(zai)當前低利率和“資(zi)產(chan)荒”背景下，投資(zi)者的心態(tai)正在(zai)發生變化，從“要未(wei)來”“要夢想”“要估值(zhi)”切換到了“要現(xian)在(zai)”“要確(que)定”“要現(xian)金”。

新“國九條”落地之后，監管(guan)思路已經向“強監管(guan)、防風險、促高質量發展”轉(zhuan)變，“分(fen)紅”成為重(zhong)中之重(zhong)，高股息及穩健分(fen)紅板塊(kuai)符(fu)合長(chang)期價值投資取向，或許正在演(yan)變成為中長(chang)期的投資邏(luo)輯。

中(zhong)長(chang)期(qi)看(kan)高(gao)股(gu)息(xi)公(gong)司依(yi)然(ran)存在占優(you)邏輯，紅(hong)利(li)內部(bu)資(zi)金(jin)呈現高(gao)低切換向(xiang)以銀行等為(wei)(wei)代表的板塊；策(ce)略角度利(li)率長(chang)期(qi)低位(wei)，紅(hong)利(li)資(zi)產(chan)仍是底倉選擇(ze)，且(qie)作為(wei)(wei)市場長(chang)期(qi)占優(you)風格，資(zi)金(jin)的高(gao)關注度及(ji)合力(li)下值得反復(fu)尋(xun)找(zhao)機會。

相關產品(pin)：紅利低波(bo)50ETF（159547）追蹤(zong)中證(zheng)紅利低波(bo)動(dong)(dong)指數，聚焦順周期板塊(kuai)和中大盤個(ge)股，持(chi)倉股不乏中國(guo)(guo)石化、中國(guo)(guo)神華、鄂爾多斯、北(bei)京銀行、山東高速、交(jiao)通(tong)銀行等(deng)行業龍頭，央國(guo)(guo)企(qi)含量達80.57%，股息率(lv)5.35%，有望受經濟(ji)復(fu)蘇及(ji)央國(guo)(guo)企(qi)政策推動(dong)(dong)兩(liang)重(zhong)利好。