每經(jing)記(ji)者｜劉明濤 ;   每經(jing)編輯｜彭水萍(ping)

今日上(shang)午(wu)A股表現整體(ti)平(ping)淡，只有煤炭(tan)(tan)行(xing)業表現相對(dui)強勢，其(qi)中，煤炭(tan)(tan)ETF（515220）半日(ri)漲(zhang)幅(fu)達(da)到2.69%，半日(ri)成交金額達(da)到2.7億元(yuan)，而與煤炭(tan)(tan)相關的能(neng)源ETF（159930）和能(neng)源ETF基金（159945）半日(ri)漲(zhang)幅(fu)也超過2%，這(zhe)也是ETF市場(chang)今日(ri)上午僅有的漲(zhang)幅(fu)超過2%的品種。

從投資邏輯來(lai)看，一季(ji)度基金(jin)持倉與煤(mei)價波動(dong)關(guan)聯度減弱(ruo)，基金(jin)連續三個季(ji)度增持煤(mei)炭板塊。基金(jin)對全板塊仍處于明顯低(di)配的(de)階段，但是對具(ju)備(bei)高(gao)分紅屬性的(de)頭(tou)部煤(mei)企關(guan)注度提升明顯。二季(ji)度，電煤(mei)旺(wang)季(ji)需求將逐步啟動(dong)，動(dong)力煤(mei)價有(you)望環(huan)比回升；同時，鐵水復(fu)產步伐加(jia)快，疊加(jia)下(xia)游庫存仍處偏(pian)低(di)水平，預計焦煤(mei)供(gong)需缺口(kou)將逐步體現，焦煤(mei)價格亦具(ju)備(bei)向上彈(dan)性。

隨(sui)著國內煤(mei)炭供應趨緊(jin)，需求穩(wen)步復(fu)蘇，煤(mei)價波動率有望收窄，煤(mei)價存在(zai)較強(qiang)支撐，煤(mei)企(qi)業績穩(wen)定性增強(qiang)，高分紅公司類債資產(chan)和低波紅利屬性得到(dao)強(qiang)化(hua)。此外，新“國九條”有望催化(hua)企業(ye)積極分紅，完善公司治理能力，優(you)質煤企估值中樞(shu)有望進一步提升(sheng)。

點評(ping)：煤炭ETF（515220）今(jin)日上午漲(zhang)幅達(da)到2.69%，為ETF市場表現最(zui)強的(de)品種，該(gai)ETF規(gui)模為27.59億份，半日成交(jiao)金額高(gao)達(da)2.7億元，其追(zhui)蹤的(de)是(shi)中(zhong)證煤炭指數。

中證煤(mei)炭(tan)指(zhi)數(shu)選取涉及(ji)煤(mei)炭(tan)開采、煤(mei)炭(tan)加(jia)工等業務(wu)的上市公(gong)司證券作為指(zhi)數(shu)樣本，以反映煤(mei)炭(tan)類相關上市公(gong)司證券的整體表現。

中證煤炭指數重倉股

點評：能源ETF（159930）半日漲幅也達到(dao)2.03%，該ETF規模為3.16億份(fen)，半日成交3415.14萬元，其(qi)追蹤的是中證(zheng)能源指數。

中證(zheng)能(neng)源(yuan)指數(shu)是一(yi)個反映滬(hu)深兩市能(neng)源(yuan)行業內公(gong)司股票整體表現的指數(shu)，成分股共(gong)有(you)22個，涵蓋煤(mei)炭(tan)開(kai)采洗選(xuan)、石油化工(gong)、油服(fu)工(gong)程、煤(mei)炭(tan)化工(gong)、石油開(kai)采Ⅱ、專用機械(xie)等多個子行業。

中證能源指數重倉股

點(dian)評(ping)：能源ETF基金（159945）半日漲幅則為(wei)(wei)2.02%，其規(gui)模較小(xiao)，只有0.34億份，該ETF半日成交金額(e)為(wei)(wei)546萬(wan)元，其追(zhui)蹤的是中證全指能(neng)源指數。

中證(zheng)全指能源指數是一個(ge)反映滬深兩市能源行(xing)(xing)業(ye)內公(gong)司股(gu)票整體表現(xian)的指數。該指數從中證(zheng)全指樣本股(gu)能源行(xing)(xing)業(ye)內選擇流動性(xing)(xing)和市場(chang)代表性(xing)(xing)較好(hao)的股(gu)票構成指數樣本股(gu)。

中(zhong)證全指(zhi)能源指(zhi)數重(zhong)倉股

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