今天(tian)科技圈被GTP刷屏了(le)。

當地時間5月(yue)13日，OpenAI發布一款名為(wei)GPT-4o的新旗艦生成(cheng)(cheng)式AI模型(xing)。達(da)哥(ge)看了一下GPT-4o的演示，確實驚艷(yan)，在速度和(he)成(cheng)(cheng)本上(shang)，相較于上(shang)一代的大模型(xing)都有不小提升。

GPT-4o的驚艷表(biao)現，也刺動(dong)了(le)市場的神(shen)經(jing)，今(jin)天(tian)多只AI概(gai)念(nian)股漲停，多模態AI概(gai)念(nian)指數也是漲幅居(ju)前，上漲了(le)2.61%。

那(nei)么，AI概念會(hui)王者歸來嗎？達哥(ge)覺(jue)得概率(lv)相對(dui)較小。主要有以下兩個(ge)原(yuan)因(yin)。

首先，AI確實(shi)是時(shi)代的趨勢，這(zhe)個(ge)概(gai)(gai)念會(hui)時(shi)不時(shi)被(bei)拉(la)出來炒(chao)一(yi)把。但(dan)根據過往的經驗，這(zhe)種熱門主(zhu)題，一(yi)年(nian)(nian)炒(chao)作兩(liang)次的概(gai)(gai)率相對較小。去年(nian)(nian)年(nian)(nian)初炒(chao)的是ChatGPT，今年(nian)(nian)年(nian)(nian)初炒(chao)的是Sora，按照這(zhe)個(ge)節奏，下一(yi)輪炒(chao)作AI應該在明年(nian)(nian)。

其次，GPT-4o并不是一個從0到1的(de)(de)產品(pin)，只是對(dui)之前AI產品(pin)的(de)(de)升級。這(zhe)相對(dui)于(yu)ChatGPT和(he)Sora剛發布時的(de)(de)影響，顯然(ran)要小得(de)多。因此(ci)，這(zhe)個方(fang)向很(hen)難出現(xian)像之前那(nei)樣(yang)的(de)(de)炒作力度。

對這種(zhong)熱門概念題材的炒作，達哥有一點經(jing)驗總結(jie)：一般激情過后都是一地雞毛，漲得(de)快，跌得(de)也快。此外，在(zai)概念題材股上大部(bu)分散戶是會(hui)虧錢的，甚至有部(bu)分人會(hui)虧得(de)很(hen)慘。

不過，GPT-4o明顯對游(you)(you)戲的板塊(kuai)的刺激(ji)更大，游(you)(you)戲概念(nian)今(jin)天可以說是霸榜(bang)了。當然游(you)(you)戲板塊(kuai)今(jin)天亮(liang)眼的表現，也有美股游(you)(you)戲驛站異動(dong)飆升的消(xiao)息刺激(ji)，游(you)(you)戲驛站盤中一度暴(bao)漲(zhang)近119%，創近2年新高。

游(you)戲是AI的(de)(de)重要下(xia)游(you)應用之一，但今(jin)年以來并沒(mei)有(you)明顯的(de)(de)炒(chao)作，而今(jin)天在(zai)消(xiao)息的(de)(de)刺激下(xia)，成交(jiao)量明顯放大，并且突破(po)了30日(ri)均(jun)線。回(hui)顧(gu)近1年的(de)(de)走勢，游(you)戲板塊(kuai)指數放量站上30日(ri)均(jun)線后，其后續(xu)的(de)(de)行(xing)情表現還是值得關注。

游戲(xi)(xi)巨頭騰訊控股最新(xin)公布(bu)的業績(ji)，也是(shi)大超預(yu)期。騰訊控股第(di)一(yi)季(ji)度(du)營收為(wei)1595億元(yuan)人民(min)幣(bi)，預(yu)估為(wei)1588.1億元(yuan)人民(min)幣(bi)；第(di)一(yi)季(ji)度(du)調整后凈利潤(run)502.7億元(yuan)人民(min)幣(bi)，預(yu)估430億元(yuan)人民(min)幣(bi)。這將對游戲(xi)(xi)板塊形成進一(yi)步的刺激。

指數(shu)方面，今天(tian)上(shang)證指數(shu)整體是(shi)窄幅(fu)震蕩格局，早盤(pan)一度(du)沖(chong)高，但(dan)是(shi)受壓于震蕩區間上(shang)沿(yan)，總體在震蕩區間的中軸(zhou)附(fu)近運行，在這個(ge)位置并沒有明顯的支撐和(he)壓力。大盤(pan)近期的盤(pan)整表現(xian)，也許在等待幾個(ge)重要的數(shu)據：5月15日，美(mei)國將(jiang)公布CPI、PPI數(shu)據。

不(bu)過(guo)，在上(shang)證(zheng)指數日(ri)K線(xian)(xian)圖上(shang)，10日(ri)均線(xian)(xian)即(ji)將跟(gen)上(shang)來。10日(ri)均線(xian)(xian)，短線(xian)(xian)還(huan)是值(zhi)得關注一下(xia)，就看上(shang)證(zheng)指數能不(bu)能借著10日(ri)均線(xian)(xian)的支(zhi)撐，順勢突破(po)當前的震(zhen)蕩(dang)區間。

雖然近(jin)期(qi)深(shen)證成指表現(xian)一般，在15分(fen)鐘K線(xian)圖上(shang)也是區(qu)(qu)間震蕩，但達(da)哥(ge)覺得(de)近(jin)期(qi)的關注(zhu)重點，還是在深(shen)證成指上(shang)。因為這個15分(fen)鐘K線(xian)圖的區(qu)(qu)間震蕩很關鍵，關系著(zhu)對3月19日(ri)高點的突破(po)情況。

目前深證(zheng)成指(zhi)的位置，還是值得樂(le)觀的。首先，它處于15分鐘K線(xian)圖的區間震蕩下沿附近，同(tong)時10日均線(xian)跟(gen)了上來(lai)，5日均線(xian)和(he)10日均線(xian)即將黏合。

其次，深(shen)證成指的先鋒深(shen)證50指數，已(yi)經放量(liang)突破了3月(yue)19日的高點(dian)(dian)，并在3月(yue)19日高點(dian)(dian)之上縮(suo)量(liang)盤整。

目前(qian)行情一個(ge)明(ming)顯的(de)特征就(jiu)是(shi)，在(zai)關鍵節點(dian)(dian)處(chu)，紅(hong)利藍籌就(jiu)會出手。這從4月份的(de)幾次震蕩低點(dian)(dian)處(chu)、4月18日(ri)的(de)率(lv)先突(tu)破以(yi)及昨(zuo)日(ri)的(de)情緒低點(dian)(dian)就(jiu)可(ke)以(yi)看出來。或(huo)者(zhe)換個(ge)說法，在(zai)關鍵節點(dian)(dian)處(chu)，市(shi)場資(zi)金會進攻紅(hong)利藍籌股(gu)；當大家的(de)信心暫(zan)時穩定了，題材概念股(gu)又會表現(xian)。

當前，很(hen)多人的(de)信心并(bing)不堅定(ding)，這意(yi)味著(zhu)擔憂情緒(xu)會(hui)階(jie)段(duan)性發生，所以紅(hong)利藍籌(chou)股的(de)行情，也會(hui)階(jie)段(duan)性上演。紅(hong)利藍籌(chou)股的(de)行情何時會(hui)發生大面積的(de)切換？一個重要的(de)觀察點是，當市(shi)場個股業績(ji)普遍向(xiang)好的(de)時候，當大家(jia)信心都(dou)回來的(de)時候，屆時市(shi)場的(de)主角可能(neng)會(hui)由紅(hong)利藍籌(chou)切換至成長風(feng)格(ge)。

這(zhe)個邏輯和(he)過去數輪大(da)規模上升行情的表現，基(ji)本是一致的。在上升行情初(chu)期(qi)，大(da)家信(xin)心并不穩(wen)固，以紅利(li)藍(lan)籌股(gu)行情為主，之(zhi)后隨著經濟(ji)基(ji)本面(mian)回升，個股(gu)業績普遍回暖，提振了市場信(xin)心，也讓市場的風險偏好開(kai)始上升，行情的主線，便由(you)紅利(li)藍(lan)籌逐步切(qie)換到成長風格上。

板塊(kuai)方面，雖然(ran)今(jin)天大(da)盤表(biao)現(xian)一般，但大(da)部分板塊(kuai)表(biao)現(xian)還不錯。昨日漲幅(fu)居前(qian)的紅利藍(lan)籌股(gu)，今(jin)日反而(er)表(biao)現(xian)一般。達哥(ge)覺得這是一個好現(xian)象。

各種板(ban)(ban)塊(kuai)都輪動漲起來，沖(chong)關(guan)的時候自然好沖(chong)。如果只(zhi)有(you)幾個板(ban)(ban)塊(kuai)上(shang)漲，那么就(jiu)很難有(you)指(zhi)數上(shang)的行情。不過，要(yao)跟隨這種快速輪動的節奏，對技術的要(yao)求非常高(gao)，達哥的策略(lve)是堅守幾個長期看好的行業(ye)。

明(ming)日關注的一(yi)個重點(dian)就是，5月15日，美國《生命(ming)安全法案》將正式(shi)迎來眾議院聽證，一(yi)旦獲得通(tong)過，將提交美國總統簽署，此(ci)后(hou)正式(shi)成為(wei)法律生效。而這對于以(yi)藥(yao)明(ming)康德為(wei)代表(biao)的醫(yi)療服(fu)務行(xing)業而言，是非常關鍵(jian)的時(shi)刻。

目前也有市場消息稱，美國眾議院擔心立(li)即與中國CDMO斷(duan)絕關系這一決定過(guo)于倉(cang)促(cu)，將給行業8年(nian)時間來(lai)轉換生產合作伙伴和服務。

除(chu)此之外，醫藥行業還有一個比較重磅(bang)的會議可能引發(fa)催化。5月16日將(jiang)(jiang)召開第二十(shi)三屆中國生(sheng)物制(zhi)品(pin)大(da)會，會議內(nei)容(rong)將(jiang)(jiang)涵蓋生(sheng)物醫藥最新研究成果(guo)、發(fa)展(zhan)趨勢、政策法(fa)規等(deng)主題，將(jiang)(jiang)設疫(yi)苗、重組治療性生(sheng)物制(zhi)品(pin)、細胞治療與基因(yin)治療、生(sheng)物藥臨床研究、血液制(zhi)品(pin)等(deng)分論(lun)壇(tan)。

從(cong)北向資金的(de)流入情況來看，昨天醫藥行(xing)業(ye)的(de)流入金額占各行(xing)業(ye)之首。從(cong)近1個月、近10日和近5日的(de)流入前10行(xing)業(ye)來看，都有醫藥行(xing)業(ye)的(de)身影。

（張道達）

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封面(mian)圖片來(lai)源：每日經濟新聞 劉國(guo)梅 攝(she)