每經(jing)AI快(kuai)訊，中國銀河06月03日發布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

本周農(nong)業(ye)板塊表現弱于(yu)滬深300：5.27-5.31農(nong)林牧(mu)(mu)漁指數下跌3.10%，在SW—級行業(ye)中居第28位；同期滬深300下跌0.60%。各子行業(ye)中，種(zhong)植業(ye)（-2.23%）、養殖業(ye)（-2.34%）表現相對居前，而動物(wu)保健（-10.79%）、漁業(ye)（-4.31%）表現靠(kao)后(hou)。個股方面，ST天邦、鵬都(dou)農(nong)牧(mu)(mu)、國投(tou)中魯漲幅居前。

生(sheng)(sheng)豬養殖(zhi)：5月31日(ri)生(sheng)(sheng)豬養殖(zhi)板塊PB為(wei)3.73倍，周(zhou)環比(bi)-2.10%，處(chu)于歷(li)史相對低位(wei)區間。根據博亞和(he)訊(xun)，5月31日(ri)生(sheng)(sheng)豬價(jia)格(ge)17.48元(yuan)(yuan)/kg，周(zhou)環比(bi)+4.36%，本周(zhou)漲幅顯著；15kg仔豬價(jia)格(ge)46.8元(yuan)(yuan)/kg，周(zhou)環比(bi)+4.09%。根據涌(yong)益咨詢，商品豬周(zhou)度出欄(lan)體重(zhong)125.64kg，周(zhou)環比(bi)+0.15%。5月31日(ri)自(zi)繁自(zi)養生(sheng)(sheng)豬養殖(zhi)利潤211.26元(yuan)(yuan)/頭(tou)(tou)，盈利周(zhou)度環比(bi)大幅擴(kuo)大153.05元(yuan)(yuan)/頭(tou)(tou)。我們認為(wei)豬價(jia)已處(chu)于上行通道中，隨著后續供需矛盾(dun)加劇，豬價(jia)有望(wang)持續震(zhen)蕩(dang)上行，可把(ba)握當前布(bu)局時機；疊加考慮(lv)行業估(gu)值處(chu)相對低位(wei)，建(jian)(jian)議優選成本優勢領先(xian)、管理能力持續改善、資金(jin)鏈安(an)全、出欄(lan)保(bao)持增長、估(gu)值合適的(de)豬企，建(jian)(jian)議重(zhong)點關注溫氏股份、牧原股份、天(tian)康生(sheng)(sheng)物(wu)等。

肉雞(ji)(ji)(ji)養殖：5月(yue)31日肉雞(ji)(ji)(ji)養殖板塊PB為1.93倍，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)(bi)-5.85%，處歷史(shi)低位區間。黃(huang)羽(yu)(yu)雞(ji)(ji)(ji)：產能(neng)(neng)端低位等(deng)多因素或將推動(dong)黃(huang)雞(ji)(ji)(ji)價(jia)格上行，頭(tou)部企業成本優勢(shi)疊加價(jia)格好轉，盈利(li)彈性有優勢(shi)，建(jian)議積極關(guan)注立華股(gu)份(fen)。白羽(yu)(yu)雞(ji)(ji)(ji)：根據(ju)博(bo)亞和(he)訊，5月(yue)31日毛(mao)雞(ji)(ji)(ji)均價(jia)3.72元(yuan)(yuan)/斤，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)(bi)-4.13%；雞(ji)(ji)(ji)苗(miao)價(jia)格3.06元(yuan)(yuan)/羽(yu)(yu)，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)(bi)-4.97%；白羽(yu)(yu)雞(ji)(ji)(ji)養殖利(li)潤-2.65元(yuan)(yuan)/羽(yu)(yu)，虧(kui)損周(zhou)度環(huan)比(bi)(bi)(bi)擴(kuo)大0.98元(yuan)(yuan)/羽(yu)(yu)。根據(ju)協會(hui)數據(ju)，5月(yue)19日在產父(fu)母(mu)代存欄2244萬(wan)套(tao)，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)(bi)+0.36%；父(fu)母(mu)代雞(ji)(ji)(ji)苗(miao)銷(xiao)量141萬(wan)套(tao)，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)(bi)+14.92%。白雞(ji)(ji)(ji)行業產能(neng)(neng)處于調整過程(cheng)中，建(jian)議關(guan)注益生股(gu)份(fen)、民和(he)股(gu)份(fen)等(deng)。

寵(chong)物(wu)(wu)：根據海(hai)關總署，24年4月(yue)我(wo)國(guo)(guo)(guo)寵(chong)物(wu)(wu)食(shi)品(pin)出口(kou)(kou)(kou)(kou)量2.60萬(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)+14.63%（實現連續8個月(yue)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)），環(huan)比(bi)(bi)+9.37%；出口(kou)(kou)(kou)(kou)額8.51億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)+14.70%，環(huan)比(bi)(bi)+9.48%；均價3.27萬(wan)元(yuan)/噸，同(tong)比(bi)(bi)+0.06%，環(huan)比(bi)(bi)+0.11%，價格保(bao)持相對穩定。分區(qu)域來看，4月(yue)我(wo)國(guo)(guo)(guo)對美國(guo)(guo)(guo)、歐(ou)洲的非罐頭類寵(chong)物(wu)(wu)食(shi)品(pin)出口(kou)(kou)(kou)(kou)金額分別同(tong)比(bi)(bi)+45.86%、+10.50%，美國(guo)(guo)(guo)出口(kou)(kou)(kou)(kou)恢(hui)復情況整(zheng)體(ti)優于歐(ou)洲。此外(wai)，東南亞(ya)地區(qu)寵(chong)物(wu)(wu)行業(ye)呈現高速增(zeng)長(chang)(chang)的潛力(li)，24年1-4月(yue)我(wo)國(guo)(guo)(guo)對東南亞(ya)地區(qu)的寵(chong)物(wu)(wu)食(shi)品(pin)出口(kou)(kou)(kou)(kou)金額為4.31億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)+16.75%，有望成為我(wo)國(guo)(guo)(guo)寵(chong)物(wu)(wu)食(shi)品(pin)出口(kou)(kou)(kou)(kou)新增(zeng)長(chang)(chang)極。考慮寵(chong)物(wu)(wu)食(shi)品(pin)海(hai)外(wai)銷量整(zheng)體(ti)向(xiang)好及國(guo)(guo)(guo)內集中度提升趨勢，寵(chong)物(wu)(wu)個股可(ke)積極關注乖(guai)寶寵(chong)物(wu)(wu)、中寵(chong)股份。

投(tou)資建議：農業板(ban)塊整(zheng)體(ti)估值處歷史(shi)相對低(di)位區間。個股(gu)建議關注生(sheng)(sheng)豬養(yang)殖(zhi)中(zhong)的(de)(de)溫氏股(gu)份(fen)(fen)、牧(mu)原股(gu)份(fen)(fen)、天康生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)等(deng)(deng)；黃羽雞(ji)養(yang)殖(zhi)中(zhong)的(de)(de)立華股(gu)份(fen)(fen)；飼料(liao)業務中(zhong)的(de)(de)海大集團、粵海飼料(liao)；動(dong)保(bao)業務中(zhong)的(de)(de)科前(qian)生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)、中(zhong)牧(mu)股(gu)份(fen)(fen)、生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)股(gu)份(fen)(fen)等(deng)(deng)；寵物(wu)(wu)板(ban)塊中(zhong)的(de)(de)乖寶寵物(wu)(wu)、中(zhong)寵股(gu)份(fen)(fen)。此外(wai)，可關注白羽雞(ji)養(yang)殖(zhi)中(zhong)的(de)(de)益生(sheng)(sheng)股(gu)份(fen)(fen)、民和(he)股(gu)份(fen)(fen)等(deng)(deng)；種業中(zhong)的(de)(de)轉基(ji)因龍頭企(qi)業及隆平高科、登海種業等(deng)(deng)。

風險提示(shi)：畜(chu)禽價(jia)格不(bu)達預期(qi)的風險，疫病的風險，原料價(jia)格波動的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王瀚黎)

免(mian)責聲明(ming)：本文內容與數(shu)據僅供參考，不構(gou)成投(tou)資(zi)建議(yi)，使(shi)用前請(qing)核實。據此操作，風(feng)險自擔(dan)。