每經評論員 黃勝

6月26日，A股(gu)史(shi)上最大(da)造假(jia)案(an)主角ST康美（SH600518，股(gu)價(jia)1.85元，市值256.5億元）再次向(xiang)交(jiao)易所遞交(jiao)了撤銷“其他風險警示”的(de)申請(qing)，市場(chang)的(de)目光再次聚焦于這家曾經的(de)醫藥“白馬股(gu)”，次日股(gu)價(jia)便(bian)一字漲停。

2016至(zhi)2018年，康(kang)(kang)美(mei)藥業實(shi)際控制人、董事長(chang)等(deng)通過(guo)虛(xu)開和篡改增(zeng)(zeng)(zeng)值稅發票、偽造銀行(xing)單據，累計虛(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)貨(huo)幣資金(jin)887億元，虛(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)收入275億元，虛(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)利(li)潤39億元。康(kang)(kang)美(mei)藥業也由(you)此成為A股史上財務造假金(jin)額最高的公(gong)司。

對(dui)于康(kang)(kang)美(mei)藥業而言，此次申(shen)請(qing)“摘(zhai)帽”的(de)理由看(kan)似充分：內部控制審計報(bao)告無(wu)保留意見、渤海信托案件的(de)不確定性影(ying)響消除、持續(xu)經營(ying)能力改善。但這些(xie)理由背(bei)后(hou)，我們(men)不能忽視2019年(nian)(nian)~2023年(nian)(nian)，康(kang)(kang)美(mei)藥業扣非凈(jing)利(li)潤(run)連續(xu)5年(nian)(nian)處于巨(ju)虧狀(zhuang)態，分別(bie)為(wei)(wei)-48.65億(yi)元(yuan)、-305.86億(yi)元(yuan)、-79.68億(yi)元(yuan)、-15.09億(yi)元(yuan)、-7.53億(yi)元(yuan)。2024年(nian)(nian)一(yi)季度，扣非凈(jing)利(li)潤(run)仍為(wei)(wei)負（-0.58億(yi)元(yuan)）。2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)一(yi)季度，其經營(ying)活動現金流凈(jing)額亦為(wei)(wei)負。這些(xie)數據無(wu)疑(yi)是對(dui)康(kang)(kang)美(mei)藥業持續(xu)經營(ying)能力的(de)嚴峻考驗。

對于康美藥業(ye)來說，要想真正實現“摘帽”，就必須從根本上改變，以誠實守(shou)法的(de)(de)態(tai)度經營企業(ye)，確(que)保信(xin)息披露的(de)(de)真實性、準(zhun)確(que)性以消除市(shi)(shi)場的(de)(de)疑慮(lv)。這不僅是對監管機構的(de)(de)回應，更是對廣大股東(dong)和投(tou)資(zi)者的(de)(de)負(fu)責。只有建立起投(tou)資(zi)者的(de)(de)信(xin)任，康美藥業(ye)才(cai)能(neng)在資(zi)本市(shi)(shi)場上重新(xin)站(zhan)穩腳跟。

此(ci)外，康美藥業還需要在(zai)業務上進(jin)行深(shen)入的調(diao)整和(he)優化。面(mian)對(dui)連續的虧損和(he)現金流(liu)的負值，公司(si)必(bi)須尋(xun)找新的增長點，提(ti)高自身(shen)的盈利能力和(he)市場競爭力。這可(ke)能意味著需要進(jin)行產品(pin)創新、市場拓展或(huo)者業務重(zhong)組(zu)，但無論(lun)采取哪種措施，都必(bi)須以提(ti)升公司(si)價值為(wei)核心目標(biao)。

總(zong)之，康美藥業的(de)“摘帽”之路，既(ji)是一次自(zi)我救贖的(de)過程(cheng)，也(ye)是一次對市場監管的(de)考驗。

企(qi)業(ye)只有通過誠實(shi)守法(fa)的(de)經營，建立起良(liang)好的(de)企(qi)業(ye)信譽，才能真正實(shi)現“摘帽”，贏得市(shi)(shi)場和(he)投(tou)資(zi)者的(de)認可。而(er)監管(guan)機構的(de)作為也至(zhi)關重要。近(jin)年(nian)來，財務造假事(shi)件頻發(fa)，嚴(yan)重損害了(le)市(shi)(shi)場的(de)公信力(li)和(he)投(tou)資(zi)者的(de)信心。康美藥業(ye)的(de)案例更是敲響了(le)警鐘，提醒監管(guan)機構必須加大打擊力(li)度，從源頭上(shang)遏制此類(lei)行為的(de)發(fa)生，保障每一位投(tou)資(zi)者的(de)合法(fa)權益。

當然，我(wo)們也(ye)期待康美藥(yao)業能夠以更加(jia)穩健的步伐，完(wan)成自我(wo)救(jiu)贖；也(ye)希望所(suo)有(you)上(shang)市公(gong)司能夠引以為(wei)戒，共同維護一個(ge)健康、透明的市場(chang)環境(jing)。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖