每(mei)經記者(zhe)｜李(li)蕾    每(mei)經編輯(ji)｜彭水(shui)萍

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者(zhe)獲悉，為切實回應(ying)投(tou)資者(zhe)關切，維護市場穩定運行，經(jing)充分評估(gu)當(dang)前市場情況，7月10日證(zheng)監會(hui)發布兩(liang)項重要舉措。

首(shou)先(xian)，針對轉(zhuan)(zhuan)融(rong)券(quan)業(ye)務，證(zheng)監會依(yi)法批準中證(zheng)金融(rong)公司暫停轉(zhuan)(zhuan)融(rong)券(quan)業(ye)務的申請，自2024年7月11日(ri)起實施(shi)。存量(liang)轉(zhuan)(zhuan)融(rong)券(quan)合(he)約可(ke)以展期(qi)，但(dan)不得(de)晚于(yu)9月30日(ri)了結(jie)。批準證(zheng)券(quan)交易(yi)所將融(rong)券(quan)保(bao)證(zheng)金比(bi)例由(you)不得(de)低(di)于(yu)80%上調(diao)至100%，私募證(zheng)券(quan)投資基金參與融(rong)券(quan)的保(bao)證(zheng)金比(bi)例由(you)不得(de)低(di)于(yu)100%上調(diao)至120%，自2024年7月22日(ri)起實施(shi)。

同(tong)時，證監會有(you)關部門負責(ze)人(ren)還就(jiu)程序(xu)(xu)化(hua)交易(yi)(yi)監管(guan)(guan)進展進行了通報，表示將加(jia)快推出(chu)更(geng)多務實(shi)舉措，進一步強化(hua)對程序(xu)(xu)化(hua)交易(yi)(yi)監管(guan)(guan)的適應性和(he)針對性，降低程序(xu)(xu)化(hua)交易(yi)(yi)的消極影響，切實(shi)維護市場(chang)交易(yi)(yi)公(gong)平。

該負責(ze)人表示，新“國(guo)九條”明(ming)確提出，要出臺程(cheng)序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)(jian)管(guan)規(gui)定，加強對高頻量化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)(jian)管(guan)。今(jin)年(nian)5月15日，證(zheng)監(jian)(jian)會正式發布(bu)《證(zheng)券市(shi)場程(cheng)序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)管(guan)理(li)(li)(li)規(gui)定（試(shi)行(xing)）》（以下簡稱(cheng)《管(guan)理(li)(li)(li)規(gui)定》），明(ming)確了交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)(jian)管(guan)、風險防控、系統安(an)(an)全(quan)、高頻交(jiao)易(yi)(yi)特別規(gui)定等一系列(lie)監(jian)(jian)管(guan)安(an)(an)排。在《管(guan)理(li)(li)(li)規(gui)定》的監(jian)(jian)管(guan)框架(jia)下，指導滬深北(bei)交(jiao)易(yi)(yi)所制定《程(cheng)序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)管(guan)理(li)(li)(li)實施細則(ze)》，于6月7日公開征求意見。

同時(shi)，證監(jian)會持續加強(qiang)程序(xu)(xu)化交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)測，組織證券交(jiao)易(yi)(yi)所研(yan)究(jiu)制定瞬(shun)時(shi)申報速率(lv)異常、頻(pin)繁(fan)瞬(shun)時(shi)撤單(dan)、頻(pin)繁(fan)拉抬打壓、短時(shi)間大額成交(jiao)等4類監(jian)控指標，于今年4月起開(kai)展試運行，并對(dui)頻(pin)繁(fan)觸發指標的程序(xu)(xu)化交(jiao)易(yi)(yi)投(tou)資者進行督促提醒(xing)，促進規范(fan)其交(jiao)易(yi)(yi)行為。按照內外資一致原則，加強(qiang)與香(xiang)港方面會商溝通，研(yan)究(jiu)推進北向程序(xu)(xu)化交(jiao)易(yi)(yi)報告制度落(luo)地(di)的方式和(he)路(lu)徑。

從實施情況來看，程序化交易今年以來是穩(wen)中有降(jiang)，相關交易行為也(ye)出現(xian)了(le)一些積極(ji)的(de)變化。數據顯示，截至(zhi)6月(yue)末(mo)，全(quan)市(shi)場高頻交易賬戶1600余個(ge)，年內下(xia)降(jiang)超過(guo)20%，觸及異常交易監(jian)控標準(zhun)的(de)行為在(zai)過(guo)去3個(ge)月(yue)下(xia)降(jiang)近六成。

該(gai)負責人介紹，對(dui)于程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)，總體的(de)(de)(de)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)思(si)路是(shi)(shi)“趨(qu)利(li)避害、突出公平、從嚴監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)、規范發展”。從全(quan)球的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)情況來看，程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)體現了現代信息技(ji)術(shu)和金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)融合的(de)(de)(de)趨(qu)勢。實(shi)踐也(ye)表明，程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)對(dui)于促進(jin)價(jia)格形成、提(ti)升市(shi)(shi)場(chang)效率有一(yi)定的(de)(de)(de)積(ji)極作(zuo)用(yong)。同(tong)時(shi)(shi)，由于我國(guo)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)中小投資者占主體地(di)位，監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)層(ceng)在(zai)關注到程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)作(zuo)為交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)工具的(de)(de)(de)這些特(te)點的(de)(de)(de)同(tong)時(shi)(shi)，也(ye)關注到了程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)存在(zai)的(de)(de)(de)幾個問題，分別是(shi)(shi)：1、部(bu)分程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)，特(te)別是(shi)(shi)高(gao)頻(pin)(pin)量化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)利(li)用(yong)信息技(ji)術(shu)速度優勢來獲得(de)更多交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)價(jia)格、損害交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)公平性的(de)(de)(de)行為，這是(shi)(shi)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)首要關注的(de)(de)(de)問題；2、一(yi)些程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)者交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)短期化(hua)(hua)、過度頻(pin)(pin)繁交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)，不利(li)于市(shi)(shi)場(chang)價(jia)值投資理念的(de)(de)(de)形成；3、程序化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)和相關技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)使(shi)用(yong)在(zai)個別時(shi)(shi)點可能出現交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)共(gong)振(zhen)，影響交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)秩序，加大市(shi)(shi)場(chang)波動。

“我(wo)們對(dui)程序化(hua)交易(yi)(yi)，特別(bie)是高頻(pin)量(liang)化(hua)交易(yi)(yi)絕不(bu)會(hui)(hui)坐視(shi)不(bu)管(guan)，也不(bu)會(hui)(hui)簡單地一(yi)禁了之(zhi)。所(suo)以我(wo)們還(huan)會(hui)(hui)加快(kuai)推出更(geng)多的(de)務實(shi)舉措，降低(di)程序化(hua)交易(yi)(yi)特別(bie)是高頻(pin)量(liang)化(hua)交易(yi)(yi)的(de)消極影響，提高監管(guan)的(de)適應性(xing)和針對(dui)性(xing)，切實(shi)維護市場交易(yi)(yi)公平。”

該負責人(ren)介紹(shao)，下一步，針對(dui)程序(xu)化交易，證(zheng)監會將推出五大舉措。

一(yi)是指導證券交易(yi)(yi)所(suo)盡快出臺程序化(hua)交易(yi)(yi)管理實(shi)施(shi)細則，細化(hua)完善(shan)具體安排。同時(shi)，指導證券交易(yi)(yi)所(suo)評估完善(shan)程序化(hua)交易(yi)(yi)報告(gao)制度，加強報告(gao)信息核查和現場檢查力度。

二是(shi)(shi)指(zhi)導證(zheng)券交易(yi)所盡快公布和實施程(cheng)(cheng)序化異常交易(yi)監(jian)控標準(zhun)，劃定程(cheng)(cheng)序化交易(yi)監(jian)控“紅線”，進一步(bu)推(tui)動程(cheng)(cheng)序化交易(yi)特(te)別是(shi)(shi)高頻(pin)交易(yi)降頻(pin)降速(su)。

三是加強與香港方(fang)面溝通協調，抓緊制(zhi)定發(fa)布北向資金程序(xu)化交易報告(gao)指引，對(dui)北向投資者適用(yong)與境內投資者相(xiang)同的監管標準。

四是明確高頻量化交易差異化收費(fei)安排(pai)。根據(ju)申報數量、撤單率等指(zhi)標，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費(fei)、撤單費(fei)等標準，以“增本(ben)”促“降速(su)”。

五是持續強(qiang)化交易行(xing)為監測監管，對(dui)利(li)用程序化交易特別是高頻量化交易從(cong)事違(wei)法(fa)違(wei)規行(xing)為的，堅(jian)決依法(fa)從(cong)嚴打擊(ji)、嚴肅查處。

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