7月12日早盤，或受海外(wai)降息預期大(da)幅(fu)回(hui)暖的提振，港股(gu)三大(da)指(zhi)數(shu)悉數(shu)高開，恒(heng)(heng)生(sheng)指(zhi)數(shu)高開1.05%，報18020.17，恒(heng)(heng)生(sheng)科技(ji)指(zhi)數(shu)高開1.35%，恒(heng)(heng)生(sheng)中(zhong)國企業指(zhi)數(shu)高開1.12%。ETF方(fang)面，恒(heng)(heng)生(sheng)科技(ji)指(zhi)數(shu)ETF（513180）開盤漲1.19%，京東集團、小鵬汽車、美團、京東健康、嗶哩嗶哩、騰訊控股(gu)等持倉股(gu)漲幅(fu)居前。

具體來(lai)看，美(mei)國(guo)勞工統(tong)計局(ju)公(gong)布(bu)的(de)數(shu)(shu)據顯示(shi)，美(mei)國(guo)6月(yue)CPI同比(bi)上升(sheng)(sheng)3%，低(di)于預(yu)(yu)期值(zhi)3.1%，回落至(zhi)去年6月(yue)以(yi)來(lai)最(zui)低(di)水平(ping)；環比(bi)下降0.1%，為(wei)2020年5月(yue)以(yi)來(lai)首次錄得負值(zhi)，預(yu)(yu)估(gu)為(wei)上升(sheng)(sheng)0.1%。此(ci)外，上周公(gong)布(bu)的(de)美(mei)國(guo)6月(yue)新增非農就業人(ren)數(shu)(shu)為(wei)20.6萬人(ren)，雖略超(chao)市(shi)場預(yu)(yu)期，但此(ci)前4月(yue)、5月(yue)的(de)數(shu)(shu)值(zhi)被大幅下修，失業率則意外攀升(sheng)(sheng)至(zhi)4.1%，不僅高于預(yu)(yu)期值(zhi)，也(ye)是(shi)2021年11月(yue)以(yi)來(lai)的(de)最(zui)高水平(ping)。

美國6月(yue)(yue)通脹(zhang)全面降(jiang)溫，或有(you)望(wang)推動美聯(lian)儲(chu)于(yu)年內盡快開啟首次降(jiang)息。據(ju)悉，舊金山聯(lian)儲(chu)官員瑪麗·戴利（Mary Daly）表(biao)示，鑒于(yu)最新的(de)就業和通脹(zhang)數(shu)據(ju)，對利率(lv)進行(xing)一些調(diao)整可能是合理的(de)。而摩根(gen)大通已將美聯(lian)儲(chu)降(jiang)息預期從之前的(de)11月(yue)(yue)改為(wei)9月(yue)(yue)。CME FedWatch Tool最新數(shu)據(ju)顯示，今年9月(yue)(yue)降(jiang)息25BP的(de)概率(lv)已飆升至(zhi)近85%。

國(guo)泰君安認為，從(cong)歷史(shi)經驗來看，目前美國(guo)部分經濟數據已達到(dao)過去降(jiang)息周期(qi)啟(qi)動時的水平(ping)。隨著美聯(lian)儲(chu)降(jiang)息周期(qi)啟(qi)動，國(guo)內(nei)政(zheng)策空間更(geng)加廣闊。美聯(lian)儲(chu)降(jiang)息周期(qi)開啟(qi)后(hou)，港股(gu)(gu)市場(chang)上(shang)漲空間進(jin)一(yi)步打開。經濟政(zheng)策不確定性下(xia)降(jiang)，海外利率水平(ping)下(xia)行是(shi)趨(qu)勢，港股(gu)(gu)將震(zhen)蕩(dang)向上(shang)，科技股(gu)(gu)占優。