每經記者(zhe)｜袁園    每經編輯(ji)｜張益銘

隨(sui)著中國太(tai)保(bao)、新華保(bao)險上(shang)半(ban)年保(bao)費(fei)的披(pi)露，A股五大上(shang)市險企(qi)上(shang)半(ban)年的保(bao)費(fei)收入已悉數出(chu)爐。

7月17日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者統計發現，中國(guo)平安（SH601318，股(gu)(gu)價41.19元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值7500億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）、中國(guo)人保（SH601319，股(gu)(gu)價5.34元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值2361億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）、中國(guo)人壽（SH601628，股(gu)(gu)價31.20元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值8818億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）、中國(guo)太保（SH601601，股(gu)(gu)價28.25元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值2717億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）、新華保險（SH601336，股(gu)(gu)價30.35元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值946.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）今年(nian)上半年(nian)共攬保費1.76萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)3.03%。

保費收入(ru)呈現“四(si)升一降”格局

根據已披露(lu)保(bao)(bao)費(fei)數據，2024年(nian)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)，中國平安、中國人保(bao)(bao)、中國人壽(shou)、中國太(tai)保(bao)(bao)、新(xin)華保(bao)(bao)險分別(bie)實現保(bao)(bao)費(fei)收入4812.68億(yi)(yi)元、4272.83億(yi)(yi)元、4896億(yi)(yi)元、2661.87億(yi)(yi)元、988.32億(yi)(yi)元，同比(bi)增長(chang)4.7%、3.3%、4.1%、2.4%和-8.36%。這之中，僅新(xin)華保(bao)(bao)險上(shang)半(ban)(ban)年(nian)保(bao)(bao)費(fei)是(shi)下(xia)滑的。

分板(ban)塊來看，5家(jia)壽(shou)險(xian)(xian)公司(si)今(jin)年(nian)上半年(nian)合計(ji)實現原保(bao)費(fei)收入(ru)約1.12萬億元，同比增(zeng)(zeng)長2.12%。其(qi)中，平安人(ren)壽(shou)上半年(nian)保(bao)費(fei)收入(ru)3007.84億元，同比增(zeng)(zeng)長5.1%，增(zeng)(zeng)速居首位。中國(guo)人(ren)壽(shou)和(he)人(ren)保(bao)壽(shou)險(xian)(xian)的(de)保(bao)費(fei)收入(ru)同比增(zeng)(zeng)速分別為(wei)4.1%和(he)0.3%，太(tai)保(bao)壽(shou)險(xian)(xian)和(he)新華保(bao)險(xian)(xian)的(de)保(bao)費(fei)增(zeng)(zeng)速則為(wei)負。

值得一(yi)提(ti)的(de)是，由于6月(yue)(yue)(yue)份部分保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)公司為滿足(zu)公司風險(xian)(xian)(xian)管控要求，將于6月(yue)(yue)(yue)底停售3.0%的(de)增(zeng)額終(zhong)身(shen)壽(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)(xian)，上(shang)市預定利(li)率2.75%的(de)增(zeng)額終(zhong)身(shen)壽(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)(xian)，該消(xiao)息引起了市場對于預定利(li)率3%的(de)增(zeng)額終(zhong)身(shen)壽(shou)(shou)(shou)產品的(de)追捧，所以五(wu)大(da)上(shang)市壽(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)(xian)6月(yue)(yue)(yue)份的(de)保(bao)(bao)費表現(xian)(xian)(xian)十分亮(liang)眼。從(cong)6月(yue)(yue)(yue)單(dan)月(yue)(yue)(yue)來看，5家公司合(he)計實現(xian)(xian)(xian)原保(bao)(bao)費收(shou)入(ru)(ru)1845.33億元，同比增(zeng)長7.55%。其中(zhong)，人(ren)(ren)保(bao)(bao)壽(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)(xian)6月(yue)(yue)(yue)原保(bao)(bao)費收(shou)入(ru)(ru)119億元，同比增(zeng)長29.2%，在5家人(ren)(ren)身(shen)險(xian)(xian)(xian)公司中(zhong)增(zeng)速最高；平安人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)6月(yue)(yue)(yue)實現(xian)(xian)(xian)原保(bao)(bao)費收(shou)入(ru)(ru)476億元，同比增(zeng)長16.2%。

相比于(yu)壽險(xian)板塊(kuai)的微增(zeng)，財(cai)險(xian)板塊(kuai)則保(bao)(bao)(bao)費(fei)上(shang)漲則相對明顯。今(jin)年上(shang)半年，財(cai)險(xian)“老三(san)家”共實(shi)現原保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入5854.21億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)4.54%。其中(zhong)，太保(bao)(bao)(bao)產險(xian)保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入1130.28億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)7.7%，增(zeng)速居(ju)首位(wei)。人保(bao)(bao)(bao)財(cai)險(xian)、平安產險(xian)分別實(shi)現保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入3119.96億元(yuan)(yuan)、1603.97億元(yuan)(yuan)，對應同(tong)(tong)比增(zeng)速為3.7%、4.1%。

券商：預計二季度利潤將出現改善

從數據來看，五(wu)大上險(xian)企上半(ban)年的(de)保(bao)費增速是(shi)弱于去(qu)年同(tong)期的(de)，不過(guo)在“報(bao)行合一(yi)”政策、調產品結構等動作頻頻的(de)上半(ban)年，券商(shang)對于上市險(xian)企的(de)保(bao)費走勢和業績還是(shi)較為看好的(de)。

中信建(jian)投非銀行(xing)金融(rong)及金融(rong)科技首席分析(xi)師趙然指出，壽險方(fang)面，上半(ban)年新單保(bao)費增速(su)有(you)望好于預期，報行(xing)合一(yi)政(zheng)策和(he)險企主(zhu)動(dong)優(you)化產(chan)品結構(gou)有(you)望帶(dai)動(dong)價值率延續(xu)(xu)改善，上半(ban)年NBV增速(su)有(you)望超預期；財險方(fang)面，2024年一(yi)季(ji)度或受車(che)均保(bao)費下滑影響行(xing)業保(bao)費增速(su)有(you)所放緩，但車(che)險保(bao)費下滑空間已較為有(you)限，未來在非車(che)險保(bao)費的推動(dong)下行(xing)業保(bao)費收入有(you)望實現持續(xu)(xu)增長。

在(zai)投資端(duan)，國(guo)君非銀金(jin)融團隊認(ren)為，2024年二季(ji)度(du)權益市(shi)場表現好于(yu)23年同期，推動上(shang)市(shi)險(xian)企在(zai)上(shang)半(ban)年利(li)潤環比(bi)改善(shan)。此外(wai)，為匹配(pei)長端(duan)利(li)率下行導致的固收(shou)息差收(shou)入下降，疊加(jia)新會計(ji)準則下加(jia)大(da)OCI權益配(pei)置(zhi)來平滑利(li)潤表，上(shang)市(shi)險(xian)企普遍加(jia)大(da)對于(yu)“類固收(shou)”紅利(li)資產的配(pei)置(zhi)，獲(huo)取較(jiao)好的投資回報。預計(ji)2024年上(shang)半(ban)年上(shang)市(shi)險(xian)企凈(jing)利(li)潤增速較(jiao)2024年一季(ji)度(du)環比(bi)改善(shan)。

“下(xia)半(ban)(ban)年(nian)預計儲(chu)蓄險需(xu)求持續(xu)旺盛，疊加(jia)銀(yin)保渠道(dao)新(xin)單(dan)保費去年(nian)四季度基數較低，看好(hao)新(xin)單(dan)保費延續(xu)增長(chang)、價值率(lv)(lv)(lv)同(tong)(tong)比改善(shan)”趙然分析稱，資(zi)(zi)產端(duan)來看，上半(ban)(ban)年(nian)投資(zi)(zi)收益有望同(tong)(tong)比改善(shan)，在央行(xing)持續(xu)表(biao)態(tai)防止長(chang)端(duan)利率(lv)(lv)(lv)過快下(xia)行(xing)的(de)背景下(xia)，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)長(chang)端(duan)利率(lv)(lv)(lv)預計下(xia)行(xing)空間有限，疊加(jia)去年(nian)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)基數較低，看好(hao)投資(zi)(zi)收益延續(xu)改善(shan)。

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