每(mei)經記(ji)者｜黃(huang)海    每(mei)經編(bian)輯(ji)｜張海妮    

7月17日，A股市場整體表現偏弱，超3500只個股下跌，但上海國企改革概念股“異軍突起”。復旦復華（600624.SH，股價3.45元，市值23.62億元）、上海物貿（600822.SH，股(gu)價9.05元(yuan)，市值44.89億元(yuan)）、開開實業（600272.SH，股價(jia)9.58元(yuan)，市(shi)值(zhi)23.28億元(yuan)）等紛紛漲停。7月18日，交運股份（600676.SH，股價(jia)4.04元(yuan)，市值41.55億元(yuan)）、復旦復華等股繼續沖高。

消息面(mian)上，7月16日(ri)下午，上海市(shi)(shi)國資委(wei)召開市(shi)(shi)值(zhi)管理工(gong)作(zuo)座談會。會上，上海市(shi)(shi)國資委(wei)黨(dang)委(wei)書記、主任賀青提出(chu)要把(ba)規范(fan)的(de)價(jia)值(zhi)管理作(zuo)為(wei)市(shi)(shi)值(zhi)管理的(de)關鍵，用好各類市(shi)(shi)值(zhi)管理工(gong)具和資本(ben)市(shi)(shi)場平臺，圍繞本(ben)市(shi)(shi)重點產業優(you)化布局(ju)。

7月16日晚(wan)間(jian)，上海市人民政府再發(fa)通(tong)知，經(jing)研(yan)究，市政府同(tong)意組(zu)建上海國經(jing)投資(zi)發(fa)展有(you)限公司（以下簡(jian)稱(cheng)國經(jing)投資(zi)），時間(jian)落款為(wei)今年7月2日。

圖片(pian)來源：上海(hai)市(shi)人民政府官網截圖 

據目前已披露的(de)信息，國經投資正是上海集成電路、生物醫藥(yao)、人(ren)工智(zhi)能三大先導(dao)產業母基金的(de)關鍵合伙(huo)人(ren)。

7月17日下午，中(zhong)國企業研究(jiu)院首席(xi)研究(jiu)員李錦在接受《每(mei)日經(jing)(jing)濟新聞》記者采訪時表示(shi)，集成電路、生物(wu)醫(yi)藥、人工智能都(dou)屬于新興(xing)產業和(he)未來產業，上海組(zu)建國經(jing)(jing)投資并在三個方向推進母基金設立，是國資投資新質生產力的大(da)動(dong)作。

國經投資牽頭，890億先導母基金落地在即

今年7月5日，海通證券公(gong)(gong)(gong)告(gao)，全(quan)資(zi)(zi)子公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)海通創新證券投(tou)資(zi)(zi)有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)擬出資(zi)(zi)10億元，與公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)第一大股東上海國(guo)盛（集團）有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)及其全(quan)資(zi)(zi)子公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)國(guo)經投(tou)資(zi)(zi)參與投(tou)資(zi)(zi)設立上海國(guo)投(tou)先導(dao)(dao)集成(cheng)電(dian)路私(si)(si)募投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)合伙(huo)(huo)企業（有(you)限(xian)(xian)合伙(huo)(huo)），與國(guo)經投(tou)資(zi)(zi)參與投(tou)資(zi)(zi)設立上海國(guo)投(tou)先導(dao)(dao)生物醫藥私(si)(si)募投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)合伙(huo)(huo)企業（有(you)限(xian)(xian)合伙(huo)(huo)）、上海國(guo)投(tou)先導(dao)(dao)人工智能私(si)(si)募投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)合伙(huo)(huo)企業（有(you)限(xian)(xian)合伙(huo)(huo)）。

集成電路、生物醫藥、人工智能三(san)大先導(dao)母基(ji)金各有側(ce)重(zhong)，總規(gui)模(mo)分(fen)別為(wei)(wei)450億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、215億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和225億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，合計(ji)為(wei)(wei)890億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。其中，國經(jing)投資(zi)(zi)作(zuo)為(wei)(wei)最大出資(zi)(zi)方，分(fen)別為(wei)(wei)三(san)大母基(ji)金出資(zi)(zi)200億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、100億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和100億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，對(dui)應(ying)持股比(bi)例(li)分(fen)別為(wei)(wei)44.4435%、46.5095%和44.4425%。

據了解，三只母基(ji)金(jin)的管(guan)(guan)理(li)人(ren)均為(wei)上(shang)(shang)海國(guo)投先導(dao)私募(mu)基(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)有限公司，合(he)伙(huo)人(ren)名單(dan)列表中以(yi)上(shang)(shang)海市級和區級投資平臺，以(yi)及上(shang)(shang)海本地國(guo)企、券商公司為(wei)主。相(xiang)關機構出資金(jin)額從十億元到(dao)百(bai)億元不等。

上海(hai)國投先導私募基金(jin)管理有(you)限公(gong)(gong)司(si)是上海(hai)國有(you)資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)有(you)限公(gong)(gong)司(si)（以下簡(jian)稱上海(hai)國投）的全資(zi)(zi)子公(gong)(gong)司(si)。

據多家(jia)媒體報道，7月初，上海國(guo)投董事長袁國(guo)華曾公開(kai)發(fa)言稱，上海國(guo)投公司將(jiang)緊緊圍繞戰略使命，加快建(jian)立全產業、全周期、全類型的(de)多元化基金(jin)集群，努(nu)力成為政產研各(ge)方面(mian)資(zi)源的(de)“鏈接者”和“放大器”，助力上海構(gou)建(jian)創新(xin)鏈、產業鏈、資(zi)金(jin)鏈、人才鏈深度融合的(de)協同創新(xin)生(sheng)態。

袁國(guo)華強調，國(guo)有資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)平臺(tai)要充當(dang)好長期資(zi)(zi)本，發揮國(guo)有資(zi)(zi)本的(de)功能性作用。堅持(chi)投(tou)早(zao)(zao)、投(tou)小、投(tou)硬科技(ji)，圍繞科技(ji)成(cheng)果轉化的(de)難點、痛點、堵點，對早(zao)(zao)期的(de)AI企業形(xing)成(cheng)長周(zhou)期的(de)支持(chi)模式，助(zhu)力完成(cheng)跨越創新之國(guo)的(de)艱(jian)難一躍(yue)。

專家：一件用資本換時間的“好事情”

在李錦看來(lai)，上海(hai)市政府同意組建國(guo)經投資(zi)是一件用資(zi)本換(huan)時間的(de)“好事情”，且只(zhi)有上海(hai)國(guo)資(zi)才能做到。

“只有上海(hai)國資委能做這件事(shi)，（任何）單(dan)一的(de)企業都無法完(wan)成。上海(hai)作(zuo)為(wei)新(xin)興產業的(de)重要基地，在發展新(xin)質(zhi)生產力方面有著牽頭(tou)（的(de)責任）。”李錦說。

一般來(lai)說(shuo)，新興產業(ye)投(tou)資(zi)(zi)周期(qi)長、見(jian)效較慢(man)且存在一定(ding)的(de)失敗風險(xian)，國資(zi)(zi)下場參與投(tou)資(zi)(zi)，則(ze)可以用資(zi)(zi)本換(huan)時間，來(lai)縮短周期(qi)，迅速(su)形(xing)成新的(de)生(sheng)產力。從(cong)全球經(jing)濟發展的(de)歷程來(lai)看，投(tou)資(zi)(zi)、收購或重(zhong)組(zu)成熟的(de)技術和項目都(dou)是一個經(jing)濟體(ti)快速(su)建立產業(ye)優勢的(de)可選方式(shi)之一。

李錦(jin)向《每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞》記者表示，國資(zi)(zi)下場參(can)與投(tou)資(zi)(zi)，是幫助企(qi)(qi)業迅速縮(suo)短新(xin)質生產力(li)發(fa)展(zhan)差距，加快速度(du)、迎頭趕上(shang)的(de)好(hao)方法(fa)。“上(shang)海此舉不僅僅是幾個(ge)項目(mu)（的(de)問(wen)題(ti)），還是新(xin)質生產力(li)形成和發(fa)展(zhan)的(de)一(yi)個(ge)新(xin)趨勢。下一(yi)步，國有企(qi)(qi)業，尤其是國資(zi)(zi)委創(chuang)辦的(de)投(tou)資(zi)(zi)經營公(gong)司以一(yi)定的(de)組(zu)織形式來(lai)（進行產業投(tou)資(zi)(zi)）將是一(yi)個(ge)新(xin)苗頭。”李錦(jin)表示。

李錦進一(yi)步解釋，以往(wang)的(de)(de)(de)國資投(tou)資經(jing)營公司(si)有兩種形(xing)式：一(yi)種形(xing)式是由各級(ji)財(cai)政部門負責的(de)(de)(de)，將效(xiao)益(yi)差的(de)(de)(de)公司(si)搜羅在(zai)一(yi)起(qi)，比如過去(qu)的(de)(de)(de)城投(tou)公司(si)就(jiu)有這(zhe)樣的(de)(de)(de)特點(dian)。還有一(yi)種就(jiu)是把(ba)原來的(de)(de)(de)企業集(ji)團改一(yi)個牌子，實際(ji)上是“換湯不換藥”，投(tou)資的(de)(de)(de)方(fang)向是明確(que)的(de)(de)(de)，但還是按照老方(fang)法(fa)向前(qian)走。

“現在(zai)出現了以新興產(chan)業(ye)和未來(lai)產(chan)業(ye)為目(mu)的的投資經營公(gong)(gong)司，是投資經營公(gong)(gong)司中的一個新形態??未來(lai)各個省份也許會跟進。”李錦說。

封面圖片來源：每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)（資料(liao)圖）