每經編(bian)輯｜黃勝(sheng)     

北京時間7月31日晚上，美股三大指數集體高開，納指(zhi)盤初漲2.05%，標普(pu)500指(zhi)數漲1.33%，道指(zhi)漲0.02%。截至(zhi)發稿，納指(zhi)漲2.12%，標普(pu)500指(zhi)數漲1.24%，道指(zhi)跌0.09%。

明星(xing)科技股(gu)多數(shu)反(fan)彈，截至(zhi)發稿，AMD漲9.69%，公司二季度(du)AI收入同比翻倍，上(shang)調(diao)MI300年度(du)銷(xiao)售額展望；阿斯麥(mai)上(shang)漲超(chao)7%；英(ying)偉達漲超(chao)10%，大(da)摩(mo)將(jiang)其重新評(ping)為“首(shou)選(xuan)股(gu)票”，同時維持了“增(zeng)持”評(ping)級。

另外，熱門中概股多數走高，納(na)斯達克中國(guo)金龍指數開(kai)盤(pan)漲(zhang)(zhang)超2%，截至發稿(gao)，嗶哩嗶哩漲(zhang)(zhang)超5%，理想汽(qi)車(che)漲(zhang)(zhang)超5%。

北京時間8月1日（周四）凌晨2時，美聯儲聯邦公開市場委員會（下稱FOMC）將結束年內第五次議息會議并公布利率決議，目前市場普遍預計FOMC將利率維持在5.25%~5.5%的2023年高點不變。市場關注的焦點更多在于FOMC政策聲明以及美聯儲主席鮑威爾是否將對9月中旬的下一次會議降息給出明確的暗示。

當前(qian)，隨(sui)著美國(guo)通脹持(chi)續回落，且勞(lao)動力市場開(kai)始降溫，市場不斷加碼對美聯儲開(kai)啟一(yi)輪(lun)“預防式降息”的(de)押注，即在沒(mei)有明顯經(jing)(jing)濟危(wei)機或衰退的(de)情況下，為了防止將高企的(de)借貸成本維持(chi)過長的(de)時間導致經(jing)(jing)濟基本面出(chu)現惡化而采取的(de)寬松措施(shi)。

6月份，美聯儲更青睞的通脹指標——美國核心PCE降至2.6%，遠低于一年前的4.3%和兩年前的5.6%。紐約聯(lian)儲行長、FOMC永久票(piao)委威(wei)廉姆斯稱，核心(xin)PCE的這種(zhong)回落是普(pu)遍存在的，他駁斥了那種(zhong)認為要讓通脹回到美聯(lian)儲2%的目標將異常困難的擔憂。

美國核心PCE持續回落(luo) 圖片來源：《華爾街日報(bao)》

就目前(qian)來看，讓FOMC票委能夠更直(zhi)接地接受降息的(de)原因是，已經有更為清(qing)晰的(de)證(zheng)據表明，在經歷了(le)(le)上半年的(de)波動后，美國(guo)的(de)通(tong)脹終于得到了(le)(le)控制(zhi)。近幾(ji)個月來，美國(guo)CPI增速也明顯放緩，抑制(zhi)住(zhu)了(le)(le)今年早些時候出現意外(wai)反彈后導致的(de)市(shi)場擔憂情(qing)緒。

另一方面，美國勞動力市場的持續(xu)降溫——美國失業(ye)率(lv)已經(jing)觸及兩年半新高。

盡管勞動力市場仍然處于健康水平，但最近的政府數據顯示出一些疲軟跡象：盡管美國雇主增加了20.6萬個工作崗位，美國6月失業率上升至4.1%，創兩年半新高；5月(yue)份職(zhi)位空缺數量上(shang)升至(zhi)810萬(wan)(wan)，但(dan)4月(yue)份的數據被下(xia)修至(zhi)790萬(wan)(wan)，為2021年2月(yue)以來的首次低(di)于800萬(wan)(wan)。

美國6月失業(ye)率升(sheng)至(zhi)4.1% 圖片來源(yuan)：CNBC ;

數據還顯示，美國企業的裁員人數已經開始不斷上升，3個月的平均失業率已經從過去12個月的最低點上升0.43個百分點，距離觸及“薩姆法則（Sahm Rule）”的0.5個百分點僅有一步之遙。（注：“薩姆法則”由前美聯儲經濟學家Claudia Sahm提出，她發現當美國3個月失業率移動平均值，減去前12個月失業率低點，所得數值超過0.5個百分點時，經濟衰退便將開始，過去每次衰退階段皆符合此情況）

雖然美聯儲官員(yuan)們希(xi)望保(bao)持一(yi)個健康的(de)勞動力(li)市場，但他們已意(yi)識到(dao)，將政策利率維持在過高的(de)水(shui)平太長(chang)時間將危及這樣的(de)愿景。

巴克萊銀行首席美國經濟學家Marc Giannoni在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中指出，“由于通脹和勞動力市場顯示出放緩的跡象，我們預計本周FOMC將暗示9月份開始降息。不過，未來幾周關鍵數據將陸續公布，而市場已經消化了9月份的降息，因此，我們認為FOMC政策聲明對（9月降息）發出強烈信號的可能性不大。”

芝商所“美聯(lian)儲觀(guan)察(cha)”工具顯(xian)示，有交易商甚至押注美聯(lian)儲會在9月份一次性(xing)大幅(fu)降息(xi)50基點，但目前概率只有10.1%。

每日(ri)經(jing)濟新聞綜合盤面信(xin)息、每日(ri)經(jing)濟新聞（記者：蔡鼎）

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封面圖片來源：每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞 文多 攝