每經評論員 賈運可

日發(fa)精機（SZ002520，前(qian)收盤價4.27元，市(shi)值34.17億元）8月1日晚公告，重要子公司Airwork公司的近6億元銀(yin)團貸款(kuan)已逾(yu)期。這一消息(xi)不僅震動(dong)了(le)市(shi)場，也暴露了(le)企業之前(qian)的樂觀(guan)預期與現(xian)實之間的巨大差距。

就在今年6月(yue)(yue)14日(ri)(ri)，日(ri)(ri)發(fa)精(jing)機(ji)在回復深(shen)交所2023年年報問詢函時(shi)表示，Airwork公司認為其能(neng)夠獲得足夠的(de)營運資(zi)金及(ji)融資(zi)來源(yuan)以確保其于2023年12月(yue)(yue)31日(ri)(ri)后12個(ge)月(yue)(yue)內能(neng)夠清償或(huo)平穩處理到期債(zhai)務。

然(ran)而，短短一(yi)個半月后，Airwork公(gong)司(si)(si)就(jiu)爆發了(le)6億元貸款逾期的(de)問題。這一(yi)事(shi)實無疑(yi)揭示了(le)公(gong)司(si)(si)在資金管(guan)理(li)(li)和預(yu)期評估(gu)上的(de)重(zhong)大失誤(wu)。Airwork公(gong)司(si)(si)之前(qian)的(de)樂(le)觀(guan)預(yu)期與當前(qian)的(de)財務困境形成(cheng)了(le)鮮明對比，讓(rang)人不禁質疑(yi)公(gong)司(si)(si)的(de)財務管(guan)理(li)(li)能(neng)力和風險控制水平。

從公(gong)司(si)基本面(mian)來看，Airwork公(gong)司(si)主(zhu)要從事民航(hang)貨(huo)運飛機的(de)設計改造、維護及租售(shou)等業(ye)(ye)(ye)務(wu)。2023年，由于行業(ye)(ye)(ye)及客戶需(xu)求不足(zu)，公(gong)司(si)實現凈利潤虧損8.40億元。盡管Airwork公(gong)司(si)采取(qu)了收(shou)縮固定翼租賃業(ye)(ye)(ye)務(wu)、內部降本增效等措施，但這些努力并未能阻(zu)止貸款(kuan)逾期的(de)發生(sheng)。

此次貸(dai)款(kuan)逾期，不(bu)僅(jin)意味著Airwork公司將面臨違(wei)約(yue)金(jin)、滯納金(jin)和罰息等額外財務壓力，還可(ke)能引發(fa)一(yi)系列法律風(feng)險，如(ru)強制執行、訴(su)訟以及(ji)資產查封和凍結。這些風(feng)險將進一(yi)步加劇公司的(de)財務困境，對其正(zheng)常經(jing)營造成重(zhong)大干擾。

更為(wei)嚴(yan)重的(de)(de)是，Airwork公司的(de)(de)貸款逾期問(wen)題(ti)將(jiang)對日(ri)發(fa)精(jing)(jing)機及其其他子(zi)公司的(de)(de)境(jing)內(nei)銀行(xing)貸款和授信(xin)(xin)業務產生(sheng)間接負(fu)面影響。雖然日(ri)發(fa)精(jing)(jing)機及其子(zi)公司未為(wei)Airwork公司提供擔保，但Airwork公司作為(wei)重要子(zi)公司的(de)(de)財務問(wen)題(ti)，將(jiang)不可避(bi)免(mian)地(di)影響到日(ri)發(fa)精(jing)(jing)機的(de)(de)整(zheng)體信(xin)(xin)用狀況(kuang)和融資能力。

面對這一危機(ji)(ji)，日發精機(ji)(ji)和Airwork公司正(zheng)積極尋求解決(jue)(jue)方案，包(bao)括與(yu)銀團協(xie)商債務(wu)解決(jue)(jue)方案，以(yi)及出售部分飛機(ji)(ji)相關(guan)資產以(yi)緩(huan)解財務(wu)壓(ya)力。然(ran)而，這些措施能否在短期內有效解決(jue)(jue)問題，尚需時間和市場的檢驗。

投(tou)(tou)資(zi)者應從此次事件中汲取教訓，保持警惕。企(qi)業(ye)(ye)的樂觀預(yu)期和(he)(he)公開聲明并不總能(neng)反映真實的財(cai)務狀(zhuang)況，投(tou)(tou)資(zi)決策需要更(geng)多基于獨(du)立的分析和(he)(he)嚴謹(jin)的風險評估。特別是在當前全球經(jing)濟(ji)不確定性加劇的背景下(xia)，投(tou)(tou)資(zi)者更(geng)應關注企(qi)業(ye)(ye)的財(cai)務健康狀(zhuang)況和(he)(he)潛在風險，以避免(mian)不必(bi)要的損(sun)失。